Thị trường mã hóa kỹ thuật số tài sản thực tế đang tăng lên bùng nổ
Trong nửa đầu năm 2025, lĩnh vực mã hóa kỹ thuật số tài sản thế giới thực (RWA) đã chứng kiến sự tăng lên đáng kể. Tính đến đầu tháng 6, tổng giá trị thị trường RWA toàn cầu đã đạt 23.39 tỷ USD (không bao gồm stablecoin), tăng 48.9% so với đầu năm. Trong sự tăng trưởng này, tín dụng tư nhân và trái phiếu chính phủ Mỹ đã trở thành lực lượng chủ đạo của thị trường, chiếm gần 90% tổng thị phần.
Tuy nhiên, đằng sau bảng điểm ấn tượng này vẫn còn nhiều thách thức. Các loại tài sản tập trung cao độ, tính thanh khoản hạn chế, thiếu minh bạch và độ liên kết thấp với hệ sinh thái gốc của crypto vẫn tồn tại, RWA còn rất nhiều việc phải làm để thực sự trở thành một lĩnh vực chính.
Tín dụng cá nhân và trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ chiếm ưu thế trên thị trường
Cho vay tư nhân trở thành loại tài sản phổ biến nhất trong thị trường RWA, tổng quy mô đạt 13.5 tỷ USD, chiếm khoảng 57.7%. Trong đó, một nền tảng dịch vụ công nghệ tài chính blockchain đứng đầu với số dư cho vay hoạt động 10.19 tỷ USD, chủ yếu cung cấp dịch vụ hạn mức tín dụng vốn chủ sở hữu nhà (HELOC).
Trái phiếu chính phủ Mỹ là loại tài sản có thị phần RWA lớn thứ hai. Loại RWA này chuyển đổi các tài sản định giá bằng đô la như trái phiếu chính phủ Mỹ truyền thống, tiền mặt và thỏa thuận mua lại thành mã hóa kỹ thuật số thông qua công nghệ blockchain. Hiện tại, mã thông báo có khối lượng phát hành lớn nhất là mã thông báo được phát hành bởi một công ty quản lý tài sản, với tổng số phát hành khoảng 2,9 tỷ đô la.
Ngoài ra, hàng hóa là loại tài sản RWA đứng thứ ba, chủ yếu là mã hóa kỹ thuật số vàng, hiện có tổng giá trị thị trường khoảng 15,1 tỷ USD.
Sự thay đổi trong cấu trúc chuỗi công khai
Trong lĩnh vực chuỗi công khai, Ethereum vẫn là mạng lưới được ưa chuộng nhất cho tài sản RWA, với tỷ lệ vốn hóa thị trường chiếm 55%. Tuy nhiên, một số chuỗi công khai mới nổi cũng thể hiện sức tăng trưởng mạnh mẽ.
Một giải pháp Layer 2 với khối lượng phát hành tài sản 2,25 tỷ đô la đã trở thành chuỗi công cộng RWA đứng thứ hai. Điều này chủ yếu nhờ vào một công ty quản lý tài sản đã đưa công nghệ Web3, cho phép các tổ chức khởi xướng cơ hội đầu tư trên ứng dụng của họ.
Một blockchain lâu đời khác cũng đang thể hiện xuất sắc trên thị trường RWA, hiện tại khối lượng phát hành tài sản RWA của mạng này khoảng 498 triệu USD, chủ yếu được hỗ trợ bởi một quỹ tiền tệ dựa trên trái phiếu chính phủ Mỹ do một công ty quản lý tài sản phát hành.
Những thách thức mà thị trường RWA đang đối mặt
Mặc dù dữ liệu rất ấn tượng, thị trường RWA vẫn phải đối mặt với nhiều thách thức:
Danh mục tài sản tập trung: chủ yếu tập trung vào tín dụng tư nhân và trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ, các loại tài sản khác chiếm tỷ lệ thấp.
Thiếu minh bạch và tính thanh khoản: Dữ liệu của một số dự án hàng đầu không minh bạch, một số tài sản thiếu tính chất giao dịch.
Áp lực cạnh tranh: Stablecoin sinh lãi được đảm bảo bằng trái phiếu kho bạc Mỹ cung cấp hiệu ứng lợi suất tương tự, tạo ra sự cạnh tranh với các sản phẩm RWA loại trái phiếu kho bạc.
Quy mô hạn chế: Tổng quy mô thị trường RWA chỉ là 233 tỷ USD, còn xa so với thị trường stablecoin, và vẫn còn một khoảng cách lớn so với kỳ vọng quy mô hàng nghìn tỷ.
Ngưỡng tham gia cao: Hiện tại, thị trường RWA chủ yếu được dẫn dắt bởi các tổ chức và những người chơi lớn, mức độ tham gia của nhà đầu tư thông thường là khá thấp.
Tổng thể, trong nửa đầu năm 2025, thị trường RWA thực sự đã đạt được sự tăng lên đáng kể, nhưng để thực sự trở thành một lĩnh vực chính, vẫn cần phải đạt được những đột phá trong các khía cạnh như tính minh bạch, tính thanh khoản và sự hòa nhập sinh thái. Cách vượt qua những thách thức này trong tương lai sẽ quyết định xem RWA có thể mở ra một chương mới cho tài chính hay không.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
13 thích
Phần thưởng
13
4
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
MechanicalMartel
· 08-14 20:03
又被美债 chơi đùa với mọi người một波 đồ ngốc啊
Xem bản gốcTrả lời0
ChainWatcher
· 08-14 20:01
Rất trong suốt, tất cả đều bị ngân hàng khống chế.
Xem bản gốcTrả lời0
CryptoCross-TalkClub
· 08-14 20:00
Vay tiền cũng đã lên chuỗi rồi phải không, chơi cũng khá tiêu tốn.
Xem bản gốcTrả lời0
BearMarketBard
· 08-14 19:46
Ví tiền của tôi đang run rẩy, tăng lên quá nhanh rồi.
Thị trường mã hóa kỹ thuật số tài sản thế giới thực đã tăng lên gần 50% trong nửa năm, tín dụng tư nhân và trái phiếu Mỹ chiếm ưu thế.
Thị trường mã hóa kỹ thuật số tài sản thực tế đang tăng lên bùng nổ
Trong nửa đầu năm 2025, lĩnh vực mã hóa kỹ thuật số tài sản thế giới thực (RWA) đã chứng kiến sự tăng lên đáng kể. Tính đến đầu tháng 6, tổng giá trị thị trường RWA toàn cầu đã đạt 23.39 tỷ USD (không bao gồm stablecoin), tăng 48.9% so với đầu năm. Trong sự tăng trưởng này, tín dụng tư nhân và trái phiếu chính phủ Mỹ đã trở thành lực lượng chủ đạo của thị trường, chiếm gần 90% tổng thị phần.
Tuy nhiên, đằng sau bảng điểm ấn tượng này vẫn còn nhiều thách thức. Các loại tài sản tập trung cao độ, tính thanh khoản hạn chế, thiếu minh bạch và độ liên kết thấp với hệ sinh thái gốc của crypto vẫn tồn tại, RWA còn rất nhiều việc phải làm để thực sự trở thành một lĩnh vực chính.
Tín dụng cá nhân và trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ chiếm ưu thế trên thị trường
Cho vay tư nhân trở thành loại tài sản phổ biến nhất trong thị trường RWA, tổng quy mô đạt 13.5 tỷ USD, chiếm khoảng 57.7%. Trong đó, một nền tảng dịch vụ công nghệ tài chính blockchain đứng đầu với số dư cho vay hoạt động 10.19 tỷ USD, chủ yếu cung cấp dịch vụ hạn mức tín dụng vốn chủ sở hữu nhà (HELOC).
Trái phiếu chính phủ Mỹ là loại tài sản có thị phần RWA lớn thứ hai. Loại RWA này chuyển đổi các tài sản định giá bằng đô la như trái phiếu chính phủ Mỹ truyền thống, tiền mặt và thỏa thuận mua lại thành mã hóa kỹ thuật số thông qua công nghệ blockchain. Hiện tại, mã thông báo có khối lượng phát hành lớn nhất là mã thông báo được phát hành bởi một công ty quản lý tài sản, với tổng số phát hành khoảng 2,9 tỷ đô la.
Ngoài ra, hàng hóa là loại tài sản RWA đứng thứ ba, chủ yếu là mã hóa kỹ thuật số vàng, hiện có tổng giá trị thị trường khoảng 15,1 tỷ USD.
Sự thay đổi trong cấu trúc chuỗi công khai
Trong lĩnh vực chuỗi công khai, Ethereum vẫn là mạng lưới được ưa chuộng nhất cho tài sản RWA, với tỷ lệ vốn hóa thị trường chiếm 55%. Tuy nhiên, một số chuỗi công khai mới nổi cũng thể hiện sức tăng trưởng mạnh mẽ.
Một giải pháp Layer 2 với khối lượng phát hành tài sản 2,25 tỷ đô la đã trở thành chuỗi công cộng RWA đứng thứ hai. Điều này chủ yếu nhờ vào một công ty quản lý tài sản đã đưa công nghệ Web3, cho phép các tổ chức khởi xướng cơ hội đầu tư trên ứng dụng của họ.
Một blockchain lâu đời khác cũng đang thể hiện xuất sắc trên thị trường RWA, hiện tại khối lượng phát hành tài sản RWA của mạng này khoảng 498 triệu USD, chủ yếu được hỗ trợ bởi một quỹ tiền tệ dựa trên trái phiếu chính phủ Mỹ do một công ty quản lý tài sản phát hành.
Những thách thức mà thị trường RWA đang đối mặt
Mặc dù dữ liệu rất ấn tượng, thị trường RWA vẫn phải đối mặt với nhiều thách thức:
Danh mục tài sản tập trung: chủ yếu tập trung vào tín dụng tư nhân và trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ, các loại tài sản khác chiếm tỷ lệ thấp.
Thiếu minh bạch và tính thanh khoản: Dữ liệu của một số dự án hàng đầu không minh bạch, một số tài sản thiếu tính chất giao dịch.
Áp lực cạnh tranh: Stablecoin sinh lãi được đảm bảo bằng trái phiếu kho bạc Mỹ cung cấp hiệu ứng lợi suất tương tự, tạo ra sự cạnh tranh với các sản phẩm RWA loại trái phiếu kho bạc.
Quy mô hạn chế: Tổng quy mô thị trường RWA chỉ là 233 tỷ USD, còn xa so với thị trường stablecoin, và vẫn còn một khoảng cách lớn so với kỳ vọng quy mô hàng nghìn tỷ.
Ngưỡng tham gia cao: Hiện tại, thị trường RWA chủ yếu được dẫn dắt bởi các tổ chức và những người chơi lớn, mức độ tham gia của nhà đầu tư thông thường là khá thấp.
Tổng thể, trong nửa đầu năm 2025, thị trường RWA thực sự đã đạt được sự tăng lên đáng kể, nhưng để thực sự trở thành một lĩnh vực chính, vẫn cần phải đạt được những đột phá trong các khía cạnh như tính minh bạch, tính thanh khoản và sự hòa nhập sinh thái. Cách vượt qua những thách thức này trong tương lai sẽ quyết định xem RWA có thể mở ra một chương mới cho tài chính hay không.