Mua lại Token — Xu hướng mới hay sức mạnh thực sự?
Trong kinh doanh truyền thống, việc mua lại cổ phiếu từ lâu đã là một vũ khí của các tập đoàn. Apple đã chi 83 tỷ đô la cho việc mua lại cổ phiếu vào năm 2024, giảm nguồn cung và tăng giá. Giờ đây, hiện tượng này đã xuất hiện trong lĩnh vực tiền điện tử — và có vẻ như nó đang trở thành “meta mới” của chu kỳ hiện tại.
Dưới đây là một số dự án đang tích cực sử dụng mua lại:
— Hyperliquid ($HYPE) — doanh thu hàng tháng lên tới 90 triệu đô la, 97% được sử dụng để mua lại. Kể từ tháng Giêng, trị giá 1.37 tỷ đô la TOKEN đã được mua lại (8.6% của nguồn cung ).
— PumpFun ($PUMP) — nền tảng memecoin, 100% doanh thu dành cho việc mua lại ($25–30M mỗi tháng).
— Ethena ($ENA) — đồng đô la tổng hợp USDe đã tăng gấp đôi trong vòng một tháng, với chương trình mua lại trị giá 260 triệu đô la.
— Raydium ($RAY) — DEX Solana, phát hành thấp, 12% phí được chi cho việc mua lại ($5.7M trong tháng 7).
— deBridge ($DBR) — dự án cross-chain, doanh thu hàng năm từ $10–12 triệu, tất cả đều được sử dụng để mua lại token.
Nghe có vẻ hấp dẫn: cung ít hơn có nghĩa là giá cao hơn. Nhưng điều quan trọng là phải nhớ rằng việc mua lại có thể phục vụ như một tín hiệu của sức mạnh (doanh thu thực, lợi thế cạnh tranh, lạm phát thấp) hoặc như một cách che đậy cho những vấn đề sâu xa hơn.
Điều tương tự đã xảy ra trên các thị trường truyền thống: các công ty đã mua lại cổ phiếu thay vì đầu tư vào sự tăng trưởng thực sự.
Chúng tôi đã thảo luận về xu hướng "tài chính hóa" trong crypto - nơi các giao thức DeFi mượn cơ chế từ thị trường chứng khoán. Mua lại là một phần của quá trình này.
Những điều cần chú ý: — Dự án có doanh thu bền vững hay chỉ là sự cường điệu tạm thời? — Cấu trúc phát hành token như thế nào? — Có phải những đợt mở khóa lớn sắp tới sẽ làm giảm hiệu ứng của việc mua lại?
Mua lại có thể trở thành một bộ lọc quan trọng để xác định các dự án mạnh. Nhưng việc tin tưởng mù quáng vào cơ chế này là rủi ro — phải có nền kinh tế thực sự đứng sau nó, chứ không chỉ là tiếp thị.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Mua lại Token — Xu hướng mới hay sức mạnh thực sự?
Trong kinh doanh truyền thống, việc mua lại cổ phiếu từ lâu đã là một vũ khí của các tập đoàn. Apple đã chi 83 tỷ đô la cho việc mua lại cổ phiếu vào năm 2024, giảm nguồn cung và tăng giá. Giờ đây, hiện tượng này đã xuất hiện trong lĩnh vực tiền điện tử — và có vẻ như nó đang trở thành “meta mới” của chu kỳ hiện tại.
Dưới đây là một số dự án đang tích cực sử dụng mua lại:
— Hyperliquid ($HYPE) — doanh thu hàng tháng lên tới 90 triệu đô la, 97% được sử dụng để mua lại. Kể từ tháng Giêng, trị giá 1.37 tỷ đô la TOKEN đã được mua lại (8.6% của nguồn cung ).
— PumpFun ($PUMP) — nền tảng memecoin, 100% doanh thu dành cho việc mua lại ($25–30M mỗi tháng).
— Ethena ($ENA) — đồng đô la tổng hợp USDe đã tăng gấp đôi trong vòng một tháng, với chương trình mua lại trị giá 260 triệu đô la.
— Raydium ($RAY) — DEX Solana, phát hành thấp, 12% phí được chi cho việc mua lại ($5.7M trong tháng 7).
— deBridge ($DBR) — dự án cross-chain, doanh thu hàng năm từ $10–12 triệu, tất cả đều được sử dụng để mua lại token.
Nghe có vẻ hấp dẫn: cung ít hơn có nghĩa là giá cao hơn. Nhưng điều quan trọng là phải nhớ rằng việc mua lại có thể phục vụ như một tín hiệu của sức mạnh (doanh thu thực, lợi thế cạnh tranh, lạm phát thấp) hoặc như một cách che đậy cho những vấn đề sâu xa hơn.
Điều tương tự đã xảy ra trên các thị trường truyền thống: các công ty đã mua lại cổ phiếu thay vì đầu tư vào sự tăng trưởng thực sự.
Chúng tôi đã thảo luận về xu hướng "tài chính hóa" trong crypto - nơi các giao thức DeFi mượn cơ chế từ thị trường chứng khoán. Mua lại là một phần của quá trình này.
Những điều cần chú ý:
— Dự án có doanh thu bền vững hay chỉ là sự cường điệu tạm thời?
— Cấu trúc phát hành token như thế nào?
— Có phải những đợt mở khóa lớn sắp tới sẽ làm giảm hiệu ứng của việc mua lại?
Mua lại có thể trở thành một bộ lọc quan trọng để xác định các dự án mạnh. Nhưng việc tin tưởng mù quáng vào cơ chế này là rủi ro — phải có nền kinh tế thực sự đứng sau nó, chứ không chỉ là tiếp thị.