加密對沖基金市場現狀:資產規模翻倍,家族辦公室成主力

近期一份調查報告揭示了加密貨幣對沖基金市場的最新動態。該報告顯示,加密對沖基金的資產管理規模(AUM)在2019年實現了顯著增長,從2018年底的10億美元躍升至20億美元。

在2019年,全權委托的多頭策略基金表現最爲突出,平均收益率達到42%。值得注意的是,家族辦公室和高淨值個人成爲加密對沖基金的主要投資者,分別佔比48%和42%。

一位業內專家表示:"自新冠疫情暴發以來,我們觀察到人們對加密貨幣的興趣正在變得更加廣泛。"

調查顯示,目前約有150家活躍的加密對沖基金,其中近三分之二(63%)成立於2018年或2019年。加密貨幣基金的設立活躍度與比特幣價格走勢高度相關。2018年比特幣價格的飆升似乎成爲推動加密貨幣基金設立的催化劑。然而,隨着2019年底加密貨幣市場呈現下降趨勢,新成立的加密貨幣基金數量也出現大幅下滑。

報告將加密貨幣對沖基金分爲四大類:全權委托做多、全權委托做多/做空、量化基金和多策略基金。其中,量化基金最爲普遍,佔據了市場近一半的份額。相比之下,其他三種策略的市場佔比相對較小,總計約佔市場的另一半。

從投資者構成來看,家族辦公室和高淨值個人佔據了絕大多數,合計達90%。令人意外的是,養老基金、基金會和捐贈基金在加密貨幣投資中的參與度極低,傳統風投基金和基金的基金在這一領域的投資比例也相對較小。

這些加密對沖基金的投資者數量中位數爲27.5,平均數爲58.5。平均投資規模中位數爲30萬美元,平均數則達到310萬美元。約三分之二的加密對沖基金投資規模低於50萬美元。

與傳統對沖基金市場類似,加密對沖基金領域也呈現出馬太效應,少數幾家大型基金管理着大部分資產,而大多數基金規模較小。相較2018年,2019年資產管理規模超過2000萬美元的加密對沖基金比例從19%增至35%。

2019年,加密對沖基金的業績表現出現顯著改善,中位數漲幅達74%,而2018年整體表現不佳。按投資策略分類,全權委托多頭基金2019年表現最佳,業績中位數爲40%,其次是全權委托多頭/空頭(33%)和量化策略(30%),多策略基金表現相對較弱,爲15%。

值得注意的是,比特幣在2019年漲92%,超過了所有加密對沖基金的表現。這可能與2018年的加密貨幣熊市以及2019年部分基金未能把握市場上升趨勢有關。總體而言,這些加密對沖基金更多地充當了降低市場波動的工具,而非提高收益的催化劑。

隨着加密借貸市場的發展和衍生品市場的多樣化,加密對沖基金正在採用更復雜的投資策略。調查顯示,近一半(48%)的受訪基金持有空頭頭寸,超過一半(56%)使用衍生品。約三分之一的基金涉足期貨和期權交易產品。

在槓杆交易方面,2020年使用槓杆的基金比例上升至56%,但真正活躍使用槓杆的僅佔19%。未來,隨着更多受監管的加密期貨產品出現,預計會有更多加密對沖基金涉足這一領域。然而,由於獲得債務融資的難度增加,槓杆交易的增長前景仍不明朗。

總的來說,加密對沖基金市場正在逐步成熟,投資策略日益多樣化,但仍以家族辦公室和高淨值個人爲主要投資者。未來,隨着市場的進一步發展和監管的完善,這一領域可能會吸引更多機構投資者的關注。