各国政府的债务发行量创历史新高，比特币会受益吗？

“全球各国政府正在发行前所未有的债务，”Kobeissi Letter在周末评论道。

全球主权债券发行在去年创下了18万亿美元的纪录，其中16万亿美元的债务是由发达国家发行的。

此外，全球政府债券发行量自2019年以来几乎翻了一番，处于不可持续的债务轨迹上，报告指出。

“历史上对社会项目和国防的高额公共支出、新的税收和支出政策，以及高企的利率，是这一巨大激增背后的原因。”

世界各国政府正在发行比以往更多的债务:

全球主权债券发行在2024年创下了约$18万亿的记录。

约16万亿美元的债务由发达国家发行，约2万亿美元由新兴市场经济体发行。

世界政府债券发行几乎翻了一番… pic.twitter.com/X0QxXwtdIo

— 2025 年 6 月 7 日(@KobeissiLetter)科贝西信

更多债务 更多债券

政府债券是国家通过发行赚取利息的债务证券来筹集资金，以资助公共支出的一种方式。

随着债务激增，更多的债务需要再融资，这意味着需要更多的债券买家，这给债券市场带来了压力。

6月6日，《金融时报》报道称，投资者对长期政府债务的需求正在减弱，这从最近日本和美国的20年期债券拍卖中可以看出，拍卖反应不佳，导致价格大幅下跌，收益率上升。

包括贝莱德的拉里·芬克和亿万富翁对冲基金经理瑞·达里奥在内的知名投资者警告称，尤其是在美国，不可持续的赤字问题令人担忧，美国正在考虑增加2.4万亿的债务，这引发了对破产道路的恐惧。

长期债券收益率作为企业债务的基准，更高的收益率将提高企业的借款成本，危及增长。此外，受对冲基金和短期投资者主导的债务市场可能会变得更加波动。

比特币受益者

像比特币这样的价值存储资产可能会从全球债券市场压力的加剧以及对主权债务失去信心中显著受益。

如果由于高收益、拍卖表现不佳和信用评级下调，政府债务变得不那么吸引人，投资者可能会寻求替代方案来储存资本。

各国政府可能越来越依赖通货膨胀来削弱债务的实际价值，而比特币通常被视为一种通货膨胀对冲工具。

比特币作为一种非主权和去中心化的货币，提供了一个不受政治操控或债务货币化影响的平行金融体系。

随着各国和投资者逐渐减少对美国国债和美元的依赖，比特币也可能成为新中立储备资产组合的一部分，尤其是在新兴市场中。

截至撰写时，该资产稳定在约105,500美元，已经从星期五跌至101,000美元的低点中恢复。过去12个月，BTC上涨超过50%。