「上链」与「在链」：未来金融市场的新趋势

近日，在一场区块链技术峰会上，一位业内资深专家就"上链"与"在链"这一主题发表了精彩演讲。演讲围绕传统金融市场与加密金融市场的对比、两者的互联互通趋势，以及分布式账本技术（DLT）的价值等方面展开，为与会者带来了深刻的洞察。

传统金融市场与加密金融市场的对比

过去十年，区块链技术的发展实际上构建了一个全新的金融市场体系——加密金融市场。与传统金融市场使用法币作为记账单位不同，加密金融市场采用分布式记账，以加密货币为记账单位。这两个市场体系虽然存在显著差异，但正逐渐呈现互联互通的趋势。

金融市场互联互通的五大途径

1. 稳定币（Stablecoin）：预计2024年交易额将达到6万亿美元，是法币和加密货币联通的最大渠道。

2. ETF：将链上数字原生资产转化为链下证券，方便传统投资者配置加密货币资产。

3. RWA（现实资产代币化）：通过技术手段将传统资产上链并代币化。

4. STO（证券型代币发行）：未来可能成为Web3企业融资和上市的新途径。

5. 持牌金融机构：作为连接两个金融市场的重要渠道。

「上链」与「在链」的概念辨析

资产存在两种状态：上链和在链。上链指将现实世界资产的数据登记在分布式账本上，获得全球流动性。在链则指数字原生资产，如比特币，本身就存在于区块链上。

「上链」的三种方式

1. 数据上链：通过技术将Web2世界的数据转移到链上。

2. 硬件设备上链：如去中心化实体基础设施网络（DePIN），目的是实现硬件设备的代币化。

3. 资产上链：即去中心化金融（DeFi），将现实世界的金融资产代币化。

这些上链方式的最终目标都是实现资产的代币化，使其能在全球范围内获得流动性。

分布式账本技术（DLT）的双重价值

DLT在两个层面上发挥作用：

1. 对现有商业模式进行边际改善，如提高银行清算效率、降低跨境支付成本。

2. 作为一个整体机制，创新商业模式，如比特币的诞生。

在DLT系统中，代币（Token）不仅是一种使用许可，还演变成了一类新的金融资产——加密资产。

合规需求下的DLT发展

随着传统金融和加密金融市场的互联互通，DLT面临新的合规需求，包括KYC（了解你的客户）、AML（反洗钱）和CFT（反恐融资）。这些要求对于确保金融系统的稳定性和安全性至关重要。

结语

正如一位知名企业家所言："客户想要的是墙上的洞，而不是手中的电钻。"区块链和分布式账本技术只是工具，真正重要的是它们能够创造出的新型资产和应用，这些将成为未来用户资产配置中不可或缺的一部分。