加密货币市场的演变:从VC驱动到社区共识

近期加密货币市场呈现出一些新的趋势。多个新项目的代币分配中,VC占比普遍在10%至30%之间,与上一周期相比变化不大。大多数项目仍选择通过空投向社区分配代币,但这种方式存在问题。用户往往在收到空投后立即卖出,造成巨大抛售压力。代币筹码过度集中也不利于空投的有效性。从代币价格表现来看,VC驱动的代币普遍表现不佳,发行后往往进入单边下跌走势。

值得注意的是,$SHELL采取了不同做法,通过IDO分配了4%的代币,IDO市值仅2000万美元。另外,Soon和Pump Fun选择将超50%代币通过公平发射分配,并结合少数VC和KOL进行大比例社区募资。这种让利于社区的方式可能更容易被接受。虽然项目方不再持有大量代币,但可通过做市回购筹码,向社区传递积极信号。

Memecoin市场氛围已跌至低谷。散户意识到Memecoin仍难脱离资本、做市商等控制,已失去公信力。短期巨亏影响用户预期,这种代币发行策略接近终结。过去一年多散户在Memecoin赚取较多,但AI Agent热潮并未改变其本质。大量Web2个人开发者和Web3套壳项目涌入,导致众多"伪价值投资"的AI Memecoin项目出现。

传统VC驱动模式正在失效。小份额给VC、高度控盘、等待上所拉盘的套路难以为继。在VC资金收紧、散户拒绝接盘、大所上币门槛提高的压力下,新的融资模式正在兴起:联合头部KOL和少量VC,以大比例社区发射、低市值冷启动方式推进项目。Soon和Pump Fun等项目正在开辟这一新路径,将40%-60%代币直接分发给社区,在较低估值下启动项目。

这种模式通过KOL影响力构建共识,提前锁定收益,用高流通性换取市场深度。虽然放弃短期控盘优势,但可通过合规做市在熊市低价回购。本质上是权力结构的范式迁移:从VC主导的击鼓传花,转向社区共识定价的透明博弈。项目方与社区在流动性溢价中形成新的共生关系。

Myshell的IDO模式也值得关注。通过链上透明的IDO发行少量代币,为交易所带来新用户的同时提供公平机会。项目方通过做市确保价格合理上涨,逐步从低市值过渡到高市值,获得市场认可。这种模式解决了项目方与VC在透明度方面的矛盾,使代币解锁过程更加公开透明。

总的来说,用户和项目方之间的核心矛盾在于定价和公平性。只有通过公平方式将代币让利给社区,并持续推进技术路线图建设,才能实现项目的长期价值增长。未来加密市场可能会更多地转向这种社区驱动、透明化的发展模式。