去中心化借贷的完全体进化之路:从ETHLend到Aave V4

DeFi市场在2024年第一季度展现出显著增长,借贷作为其核心功能之一,占据了DeFi领域TVL的36%。在这一背景下,Aave作为重要参与者表现亮眼,第一季度总借款量达61亿美元,环比增长79%,借贷收入增长40%至3490万美元,继续保持领先地位。

Aave始于2017年5月Stani Kulechov创立的ETHLend项目。2018年底,ETHLend转型为Aave,引入流动性资金池模型。2023年11月,Aave Companies更名为Avara,并推出包括稳定币GHO、社交网络协议Lens等新业务。目前Aave V3已在12条区块链上稳定运行,V4版本升级提案也于2024年5月公布。

截至2024年5月中旬,Aave在DeFi领域的TVL排名第三,达10.694亿美元。Avara总部位于伦敦,员工约96人。核心团队包括创始人兼CEO Stani Kulechov、COO Jordan Lazaro Gustave、CFO Peter Kerr和机构业务负责人Ajit Tripathi。

Aave的发展历程中多次获得融资支持。2017年通过ICO筹集1620万美元,2020年7月获得300万美元A轮融资,同年10月完成2500万美元B轮融资。2021年5月,Aave在Polygon上线并获得价值2亿美金的Matic借贷挖矿奖励。

Aave的核心业务是去中心化借贷。其特色包括借贷池、aToken模式、创新利率机制和闪电贷功能。Aave V2简化架构并引入债务代币化,V3进一步增强资金利用效率并推出高效模式、隔离模式和门户功能。即将推出的V4版本将采用全新架构,引入统一流动性层等创新设计。

Aave的借款利率采用动态模型,根据资金利用率调整。不同资产有三种利率策略,分别适用于稳定币、主流资产和高风险资产。Aave还设有严格的清算机制,通过贷款价值比率、健康因子和清算阈值等参数管理风险。

闪电贷是Aave的一大创新,允许无抵押借入大额资产并在同一区块内偿还。Aave V3协议对每笔闪电贷交易收取0.05%手续费。此外,Aave还推出了信贷委托机制,允许存款人将未使用的信贷额度委托给他人。

Aave V4版本将引入多项创新设计:

1. 统一流动性层:简化不同功能模块间的流动性管理
2. 流动性溢价:根据资产风险调整借款利率
3. 模糊控制利率:自动调整利率曲线以优化资本效率
4. 智能账户和金库:提升用户体验和安全性
5. 超额债务保护机制:防止坏账扩散
6. GHO原生集成:改善稳定币供应商收益
7. Aave Network:作为Aave和GHO的主要枢纽

GHO是Aave推出的稳定币,采用促进者、资产桶和折扣模式等创新机制。Lens Protocol是Aave在Polygon上推出的社交网络协议,将社交行为转化为NFT。Aave Arc则是面向机构投资者的私人流动性池解决方案。

在收入方面,Aave 2023-2024年度总收入为2026.46万美元,较上年略有下降。主要收入来源包括借款收入、闪电贷手续费、其他功能费用和GHO铸币费用。在借贷市场竞争中,Aave以10.25亿美元的TVL保持领先地位,且在多条主流区块链上占据主导地位。

AAVE代币总供应量为1600万枚,目前流通量约1470万枚。AAVE在平台治理和质押奖励中发挥核心作用。持有者可通过直接质押AAVE或提供AAVE-ETH流动性获得收益。

展望未来,Aave面临来自跨链借贷市场的竞争压力,需要加快V4版本推出速度。同时,Aave需要进一步发展GHO稳定币业务,加强其与借贷功能的整合。总体而言,Aave在资产利用率、市场占有率和交易量方面仍保持领先,但需要持续创新以巩固市场地位。