加密货币行业的现状与未来走向

过去一年，加密货币行业与传统金融、大型科技公司以及全球政界人士之间的互动日益频繁。特朗普推出的数字货币标志着加密流动性的终结，但这仅仅是行业融合的开始。

从巴基斯坦的顾问到不丹的加密矿场，再到中东的高额融资，这些事件最终都成为压垮散户的最后一根稻草。

加密行业进入停滞期

人类似乎总是在追求与现状相反的东西。当Bitcoin Spot ETF获批时，许多人认为比特币将改变世界。然而，现在普遍认为比特币仅仅是M2的映射资产，既无法有效抵抗通胀，也难以成为刺激牛市的催化剂。

在某位政治人物推出数字货币后，市场经历短暂暴涨后陷入沉寂。各种事件，如某项目的自救、某钱包的推出，甚至某平台高管身份的争议，都变成了无关紧要的闹剧。

当前，加密货币市场陷入了停滞状态。以太坊从4000美元跌至1500美元后，正尝试通过引入Risc-V重回L1战场。Solana在经历风波后仍在押注L1。然而，这些举措能否真正帮助它们重振旗鼓还有待观察。

稳定币正在成为新的货币形式。市场范式已经发生了根本性的变化，ETH不再是主要的货币，稳定币才是。

市场信息质量下降

无效信息正在侵蚀整个市场。从KOL到交易平台，最终都导向交易行为。这不是对个人的批评，而是对市场规律的认可。从早期的社群活动到如今的大规模媒体宣传，KOL影响力达到顶峰也意味着终点。

当前市场的无效信息主要分为两类：一是针对下沉市场的低质量喊单；二是老牌机构为维持存在感而进行的站台。

投资环境的变化

风险投资行业也在经历剧变。依靠美元资本，各地区的VC都在布局下一阶段。而华人VC则面临来自LP和ROI的双重压力，已经与创新渐行渐远，更多地转向做市商角色。

真正的创新可能会在新兴科技园区出现。华人创始人需要在全球范围内寻求资金支持，但真正能满足市场下一阶段需求的项目，可能难以被现有投资框架认可。

行业人才流动

加密货币行业正在经历人才的大置换。互联网和金融业的人才正大量涌入，而原有的从业者要么面临法律风险，要么只能屈居下位。行业正在经历持续的体制化，这成为了发展的桎梏。

新的资产发行方式

在每次行业危机中，都会诞生新的资产发行方式。例如ERC-20支持了DeFi的发展，NFT推动了BAYC等项目的崛起。现在，我们来到了稳定币阶段。

生息稳定币（YBS）可能成为新的创新点。它们可能会创造新的需求，不是因为现有稳定币无法满足市场需求，而是因为YBS提供了新的可能性。

未来三种可能的发展方向

1. YBS成为新的资产发行方式，以太坊成功转型。ETH可能取代BTC成为新的加密货币引擎。

2. YBS成为新的资产发行方式，但以太坊陷入停滞。YBS可能被传统金融资产吸收，加密货币行业可能转向Fintech 2.0。

3. YBS未能成为新的资产发行方式，以太坊失去地位。区块链技术可能转向"去币存链"，成为Fintech 1.5版本。

结语

以太坊目前主要依靠技术叙事，而用户更青睐稳定币。行业期望用户能接受YBS，而不仅仅是USDT。在YBS等新型加密资产主流化之前，强推区块链支付可能为时尚早。

加密货币行业不应局限于成为Fintech 2.0，而应该探索更广阔的发展空间。