稳定币重塑全球信贷格局

近期稳定币的采用正在重新加速，主要有三个长期驱动因素：作为储蓄工具、支付工具的采用，以及DeFi带来的高收益。预计到2025年底稳定币供应量将达到3000亿美元，到2030年将达到1万亿美元。

稳定币资产规模的增长将为金融市场带来新的机遇和转变。可以预见新兴市场的银行存款将转向发达市场，区域性银行将转向全球系统重要性银行。未来稳定币和DeFi可能会以全新方式从根本上改变信贷中介。

三大趋势正在推动稳定币的采用:

1. 作为储蓄工具。在阿根廷等新兴市场经济体，由于本币疲软和通胀压力，稳定币正成为储蓄的首选。消费者调查显示，获取美元是新兴市场用户使用加密货币的主要原因之一。

2. 作为支付工具。稳定币在跨境支付方面具有明显优势,处理速度远快于传统系统。B2B支付领域的年化规模已超过1000亿美元，且增速很快。

3. DeFi带来高收益。过去几年DeFi一直产生着高于市场的美元计价收益率，吸引了大量资金流入。只要区块链持续创新，DeFi的基础收益率应该会保持高于美国国债。

稳定币的采用可能导致传统银行脱媒化。消费者可以直接获得美元计价的储蓄和跨境支付，减少了银行的存款基础。这可能导致商业银行和地区银行的可贷资金减少，同时使稳定币发行者成为政府债务市场的重要参与者。

随着稳定币规模扩大到万亿美元级别，发行机构可能被迫复制银行贷款组合，包括商业信贷和抵押贷款支持证券等。这创造了新的资产管理渠道，类似于后金融危机时期从银行贷款向非银行金融机构转型的趋势。

未来将出现新的链上收益率产品，追踪不同的链上和链下投资策略。这将形成"链上收益的有效前沿"，为投资者提供新的选择。

总的来说，稳定币、DeFi和传统金融的融合正在重构全球信贷中介格局。到2030年，稳定币规模接近1万亿美元将对货币政策、金融稳定和全球金融架构产生深远影响。稳定币和DeFi协议正定位为数字时代主导的信贷中介机构，为未来金融体系带来全新可能。