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2.在贴文中添加标签: #Gate广场征文活动第二期# ,贴文字数不低于300字
3.将你的文章或观点同步到X,加上标签:Gate Square 和 ERA
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⚠️ 活动要求:
原创内容,至少 300 字, 重复或抄袭内容将被淘汰。
不得使用 #Gate广场征文活动第二期# 和 #ERA# 以外的任何标签。
每篇文章必须获得 至少3个互动,否则无法获得奖励
鼓励图文并茂、深度分析,观点独到。
⏰ 活动时间:2025年7月20日 17
生息稳定币争锋 Usual、Anzen和Resolv异军突起
生息稳定币市场日益活跃,新兴项目竞相涌现
近年来,加密货币市场虽然波动剧烈,但稳定币板块却发展迅速,总市值已超2000亿美元。目前主流稳定币USDT和USDC仍占据约90%的市场份额,但越来越多新兴项目开始进军这一领域,试图分羹这块大饼。
与传统中心化稳定币不同,去中心化稳定币更注重收益率、锚定机制和DeFi可组合性。Ethena推出的USDe开创了使用期现套利和质押产生收益的模式,市值已达59亿美元,位列全球第三。近期Ethena还与贝莱德合作推出USDtb,通过RWA提供稳定收益。
受Ethena成功案例启发,市场上涌现出越来越多生息稳定币项目。本文将重点介绍三个新兴协议:Usual、Anzen和Resolv,分析它们的锚定机制和收益来源。
Usual:背景强劲的RWA生息稳定币
Usual发行的USD0稳定币由短期国债提供收益支持。用户质押USD0可获得USD0++,并以$USUAL作为额外奖励。该项目旨在将90%的价值回馈给用户。
Usual团队背景显赫,与法国政商界关系密切。这一优势有助于将实体资产转移至链上,是项目的重要护城河。
在代币经济学设计上,USUAL通胀模型与协议TVL挂钩,但发行量会根据协议收入增长而调整。质押USD0的APY高达50%,而USUAL质押的APY更是达到730%。
近期Usual与Ethena达成合作,接受USDtb作为抵押品,并将部分USD0支持资产迁移到USDtb。双方还将在多个方面展开深入合作,包括设立sUSDe金库、增加核心资产间的流动性等。
Anzen:信贷资产代币化的多链稳定币
Anzen发行的USDz支持多条公链,背后资产为私人信贷资产组合。通过与美国持牌经纪商Percent合作,Anzen的投资组合主要聚焦美国市场,单一资产占比不超过15%,当前APY约为10%。
Anzen还与多家知名金融机构建立了合作关系,包括贝莱德、摩根大通、高盛等。在融资方面,Anzen完成了400万美元种子轮和300万美元公募。
ANZ代币采用ve模型设计,持有者可锁仓质押获得veANZ,从而分享协议收入。
Resolv:基于ETH的Delta中性稳定币
Resolv推出了两款产品:USR和RLP。USR是由ETH超额抵押铸造的稳定币,可质押获得stUSR享受收益。RLP则由USR超额抵押部分支持,价格浮动。
Resolv采用Delta中性策略管理抵押品,大部分ETH直接质押在链上,部分用作期货保证金。具体而言,100%的链上抵押品存入Lido,做空部分则分布在币安、Deribit和Hyperliquid等平台。
收益主要来自链上质押和资金费率,70%作为基础奖励分配给stUSR和RLP持有者,30%作为风险溢价分配给RLP。值得注意的是,RLP承担了更高的风险,在资金费率为负时需承担损失。
最近,Resolv在Base网络上线并推出积分活动,为未来可能的代币发行做准备。目前stUSR的APY为12.53%,RLP为21.7%,总TVL达1.83亿美元,抵押率为126%。