Solana质押市场分析：流动性质押领域的主要参与者

随着市场回暖，Solana（SOL）已跃升为第六大加密货币，其质押资产规模在所有基于权益证明（PoS）的区块链中仅次于以太坊。然而，Solana生态中的去中心化金融（DeFi）应用的资金聚集程度相对较低，总锁定价值（TVL）仅为11.37亿美元，约为历史高点的11.3%。

在Solana的TVL中，流动性质押项目占据重要地位，是推动TVL恢复的关键因素。其中，Marinade和Jito凭借最高的TVL成为该领域的领军者。本文将深入探讨Solana流动性质押领域的重要参与者，并对其战略和市场表现进行对比分析。

质押与流动性质押概况

截至12月12日，SOL的市值为305.3亿美元，质押市值276.2亿美元，质押比例为69.18%，质押数量为3.91亿SOL，通胀率为6.75%，奖励率为6.87%。SOL的质押市值在所有PoS公链中排名第二，仅次于ETH；质押比例在市值靠前的PoS公链中也相对较高。

Solana网络共有1986个验证者，排名靠前的验证者提供的APY接近8%，无需佣金。

为了奖励SOL持有者、增加网络安全性和抗审查能力，Solana推出了"质押池计划"。用户可将SOL存入质押池，获得代表其份额的SPL代币，即流动性质押代币（LST）。目前，质押池中锁定了1682万SOL，约占总质押量的4.3%，平均APY为6.68%。排名靠前的4个质押池分别为Marinade、Jito、BlazeStake和Lido。

主要参与者分析

Marinade Finance

Marinade Finance是Solana生态中最早的流动性质押协议，于2021年8月在主网推出。用户质押SOL可获得mSOL，质押收益直接累积到mSOL中。Marinade还提供原生质押服务，允许用户无需使用智能合约即可获得质押收益。

目前，Marinade中质押有705.8万SOL，TVL为7.77亿美元，质押收益率为6.543%。过去30天质押量增加31.22%。其治理代币MNDE的流通市值为8599万美元，总市值3.56亿美元。

Jito

Jito于2022年底推出流动性质押平台。用户质押SOL可获得JitoSOL，质押收益累积到JitoSOL中。Jito的特色在于为Solana网络开发了最大可提取价值（MEV）基础设施，部分MEV收益会分配给JisoSOL持有者，使其质押收益相对较高。

Jito目前质押有638万SOL，TVL为4.55亿美元，质押收益率为6.892%。过去30天质押量增加17.77%。其治理代币JTO的流通市值为3.42亿美元，总市值29.73亿美元。

BlazeStake

BlazeStake于2022年5月推出，近期因Solana生态的整体上涨而迅速发展。用户质押SOL可获得bSOL。BlazeStake主要使用Solana Labs的官方质押池智能合约，拥有最大的验证者集，允许用户将流动性质押给特定验证者。

BlazeStake中质押有152万SOL，TVL为1.08亿美元，质押收益率为6.232%。过去30天质押量增长177%。其治理代币BLZE的总市值为3884万美元。

Lido

Lido于2021年9月在Solana上推出流动性质押服务，用户质押SOL可获得stSOL。然而，Lido在Solana上的发展不如预期，已于10月宣布停止接受新的质押。

目前，Lido在Solana上质押有88.7万SOL，TVL为6340万美元，质押收益率为6.717%。过去30天质押量下降41.43%。Lido的治理代币LDO流通市值为20.95亿美元，总市值23.56亿美元。

LST在DeFi中的应用

各大流动性质押项目的LST均在Solana的DeFi应用中得到支持。主要借贷协议marginfi和Solend支持mSOL、JitoSOL、bSOL作为抵押品，但已下架stSOL。在DEX Orca中，mSOL/SOL和bSOL/SOL拥有较高流动性，而JitoSOL/SOL和stSOL/SOL的流动性相对较少。

项目的激励措施似乎与质押量增长和DEX流动性密切相关。Blaze提供了最高的激励，mSOL也有一定补贴，而Jito尚未对JitoSOL在DeFi中的使用进行激励。Lido由于代币已基本全部分发，无力继续进行激励而选择退出市场。

总结

Solana生态包含多种代表性的流动性质押方案，各有特色且得到DeFi项目的广泛支持。然而，流动性质押的总量仍较少，仅占所有质押SOL的4.3%。多样化的方案也导致了流动性的分散，未来可能还会出现新的竞争性方案。

激励措施对于质押量的提升和LST在DEX中的流动性仍然至关重要。Blaze通过高额补贴实现了显著增长，而Lido由于无力继续补贴而选择退出。未来，项目间的竞争可能更多地集中在激励措施和用户体验的优化上。