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近期经济数据虽不尽如人意,但市场对美联储降息的期待仍存。通胀有上行趋势,失业率未超出预期,而关税政策尚未正式实施。单凭当前数据,降息难度确实不小。然而,美联储内部压力渐增,甚至有票委公开支持9月降息。
个人认为,若市场下跌源于衰退担忧,恐怕为时尚早。市场情绪有望逐步企稳,真正的衰退可能要到2026年左右才会到来。2025年经济陷入衰退的概率并不高。目前4.2%的失业率在美国历史上仍属较低水平,需等到失业率突破4.5%再作判断。
若市场担忧并非衰退,而是美联储降息问题,当前情绪已较数据公布时有所好转。库格勒和威廉姆斯的表态使得支持9月降息的票委已达四位。在未来一个多月里,说服更多人支持降息并非不可能。
从多个角度来看,目前形势并不十分悲观。主要贸易伙伴如墨西哥、中国的关税问题继续延期,与欧盟、日韩的贸易关系也已趋于稳定。目前针对印度的贸易政策似乎更多是敲山震虎之举,暂时看不到系统性风险。
基于以上分析,我倾向于继续持有多头仓位。虽然不期待创新高,但回归之前的均线水平还是有一定信心的。当然,这只是个人观点,不一定准确。如果预测正确,我会再来分享;如果错误,也会坦然接受批评。