Circle IPO引发争议:加密行业巨头遭冷落引发不满

近日，USDC稳定币背后的公司Circle完成了首次公开募股(IPO)。这本应是加密行业向主流金融迈进的里程碑,却在业内引发了广泛争议。一位资深投资人对Circle在IPO配售中偏向传统金融机构、忽视加密原生参与者的做法提出了强烈批评,并就此探讨了"利益一致"这一加密行业核心理念在传统IPO体系中的困境。

Circle的IPO定价为每股31美元,高于最初24至26美元的预期区间。首日收盘价为84美元,一周后已超过107美元。这充分体现了华尔街对加密资产特别是稳定币的投资热情。

看好Circle股票(CRCL)的理由包括:

• 这是市场上首个专注于稳定币增长的上市投资标的
• 稳定币市场预计将增长至超过1万亿美元的管理资产规模
• USDC目前拥有600亿美元的资产管理规模,年增长率达91%

看空CRCL的原因则包括:

• 完全依赖利率的商业模式,收入全部来自利息
• 依赖某交易平台作为发行代理,该平台拿走约一半利息收益
• 依赖某资管巨头,而该巨头与多家银行有合作,这些银行正试图进入稳定币市场
• 过去3.5年收入和盈利增长有限
• 当前107美元的股价估值较高

然而,真正引发争议的是Circle在IPO配售过程中的做法。多家加密基金和公司反映,他们要么获得极少量配售,要么根本没有获得配售。这些机构包括USDC的早期用户和推广者,甚至一些与承销商关系密切的机构。

一位资深投资人表示,找不到任何一家加密原生机构在此次IPO中获得合理待遇。他认为这种做法"荒谬透顶",显示出Circle的短视行为。

这位投资人强调,他的批评并非出于情绪,而是基于原则。他表示,自己的公司多年来一直站在加密行业前线,为行业发声和战斗。他们曾多次揭露行业内的不当行为,即便这意味着要与合作伙伴进行艰难对话。

他认为,Circle这次IPO的做法完全背离了加密精神。Circle没有通过某种利益绑定机制来回报用户,反而将IPO份额分配给那些传统金融机构。这些机构很可能并不了解Circle的业务,也不会真正使用其产品。

对于一些批评声音,这位投资人也做出了回应:

1. 关于被指责"想白嫖好处":他认为任何对业务增长有直接推动作用的客户都应获得某种回报,但IPO与空投不同,他们愿意以相同价格购买股票。

2. 关于应该责怪承销商而非Circle:他解释说,作为发行人,Circle拥有配售的最终决定权。

3. 关于IPO被超额认购导致普遍配售比例压缩:他指出,这笔交易初期并不顺利,直到最后才突然热门。早期买家提交的真实需求反而在操作中被边缘化。

这位投资人表示,Circle此次IPO配售行为是否会影响其未来发展还有待观察。他期待即将公开的机构持股报告,看看Circle最终选择了哪些投资者来分享其成长红利。