غراي مع بيتكوين ETF: من محرك السوق الصاعدة إلى سبب سوق الدببة
منذ تأسيسها، كانت Grayscale تمثل أحد المستثمرين المؤسسيين المهمين في مجال العملات المشفرة. باعتبارها شركة فرعية لمجموعة العملات الرقمية DCG التي تم تأسيسها في عام 2013، تقدم Grayscale منذ فترة طويلة قنوات استثمار متوافقة في العملات المشفرة من خلال صناديق الاستثمار، حيث يأتي تمويلها في الغالب من المستثمرين المؤسسيين وصناديق التقاعد.
ومع ذلك، بعد أن تحول صندوق غراي سكل غب تي سي (GBTC) إلى صندوق بيتكوين المتداول في البورصة (ETF) في 11 يناير، حدثت تغييرات دراماتيكية. حتى الآن، تم سحب 34.5 مليار دولار من غب تي سي، ليصبح المنتج الوحيد من صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة الذي يعاني من تدفقات صافية سالبة. وهذا يعني أن غراي سكل غب تي سي أصبح العامل الرئيسي في تدفقات الأموال الخروج الكلية لصناديق بيتكوين المتداولة في البورصة الحالية، مما شكل أكبر ضغط بيع على المدى القصير.
قبل ظهور ETF بيتكوين الفوري، كانت Grayscale واحدة من أهم المستثمرين المؤسسيين في مجال العملات الرقمية. في حوالي عام 2020، كانت Grayscale تُعتبر حتى القوة الدافعة الرئيسية للسوق الصاعدة. في ظل تأخير الموافقة على طلبات ETF بيتكوين، أصبحت Grayscale القناة الرئيسية للمؤسسات والمستثمرين المؤهلين للدخول إلى سوق العملات الرقمية، مما جلب كمية كبيرة من الأموال الإضافية إلى السوق.
ومع ذلك، كانت مشكلة العلاوة السلبية المستمرة لمنتجات غراي سكال نقطة مؤلمة للمستثمرين. نظرًا لعدم وجود آلية خروج واضحة، كان العديد من المستثمرين مضطرين فقط لبيع حصصهم في السوق الثانوية بخصم. بدأت هذه الحالة في التغير في يونيو 2023، مع ارتفاع توقعات الموافقة على Bitcoin ETF، حيث بدأت العلاوة السلبية لـ GBTC تتقلص تدريجيًا.
بعد تحويل GBTC إلى ETF، اختار عدد كبير من المستثمرين تحقيق الأرباح والخروج، مما أدى إلى ضغط بيع مستمر. في وقت كتابة هذا التقرير، تجاوزت تدفقات GBTC اليومية 640 مليون دولار، مسجلة أعلى مستوى تاريخي. ومن الجدير بالذكر أن 10 منتجات أخرى من Bitcoin ETF كانت جميعها في حالة تدفق صافي، مما يبرز خصوصية GBTC.
أحد الأسباب الرئيسية التي أدت إلى استرداد كبير لـ GBTC هو رسوم الإدارة العالية. إن معدل رسوم الإدارة البالغ 1.5% لـ GBTC أعلى بكثير من مستوى الرسوم الذي يتراوح بين 0.2% و 0.9% للمنتجات الأخرى من ETF، مما دفع المستثمرين للبحث عن بدائل أكثر فعالية من حيث التكلفة.
حالياً، لا يزال GBTC يمتلك حوالي 500,000 عملة بيتكوين، بقيمة تقدر بحوالي 20 مليار دولار. وهذا يعني أن الضغط على البيع من GBTC قد يستمر في التأثير على السوق لفترة من الزمن. قد ينتظر المستثمرون المؤسسيون والأموال الجديدة الفرصة المناسبة لامتصاص هذه الكمية من الأسهم تدريجياً.
من خلال مراجعة تاريخ تطور Grayscale، يمكننا أن نرى كيف تحولت من قوة دافعة في السوق الصاعدة إلى عامل خطر محتمل في السوق الحالية. تذكّرنا هذه التحوّلات أنه في صناعة العملات المشفرة سريعة التطور، قد يؤدي الاعتماد المفرط على مؤسسة واحدة أو المبالغة في تقدير استثمارات المستثمرين الكبار إلى مخاطر. بالنسبة للمشاركين في الصناعة، قد تكون المحافظة على التفكير المستقل، والتقييم الموضوعي لديناميات السوق، واحدة من أغلى التجارب في هذه الدورة الخاصة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 18
أعجبني
18
7
مشاركة
تعليق
0/400
WalletDivorcer
· 07-09 00:32
قطع الخسارة تم بيعه ثم ارتفع خداع الناس لتحقيق الربح
شاهد النسخة الأصليةرد0
CommunityJanitor
· 07-07 00:05
14 مليار بيع ضغط أيضًا لا يوجد أحد
شاهد النسخة الأصليةرد0
TrustlessMaximalist
· 07-06 05:01
敢شراء الانخفاض的都快进来
شاهد النسخة الأصليةرد0
FlashLoanKing
· 07-06 05:01
btc 要 هبوط~
شاهد النسخة الأصليةرد0
DataBartender
· 07-06 05:00
صانع السوق مرة أخرى بدأ بالإغراق
شاهد النسخة الأصليةرد0
AirdropNinja
· 07-06 04:58
هذه الجولة يجب أن تكون خداع الناس لتحقيق الربح في منتصف الجبل.
استمرار تدفق GBTC بعد تحويله إلى ETF، حيث تحولت Grayscale من محرك السوق الصاعدة إلى خطر سوق الدببة
غراي مع بيتكوين ETF: من محرك السوق الصاعدة إلى سبب سوق الدببة
منذ تأسيسها، كانت Grayscale تمثل أحد المستثمرين المؤسسيين المهمين في مجال العملات المشفرة. باعتبارها شركة فرعية لمجموعة العملات الرقمية DCG التي تم تأسيسها في عام 2013، تقدم Grayscale منذ فترة طويلة قنوات استثمار متوافقة في العملات المشفرة من خلال صناديق الاستثمار، حيث يأتي تمويلها في الغالب من المستثمرين المؤسسيين وصناديق التقاعد.
ومع ذلك، بعد أن تحول صندوق غراي سكل غب تي سي (GBTC) إلى صندوق بيتكوين المتداول في البورصة (ETF) في 11 يناير، حدثت تغييرات دراماتيكية. حتى الآن، تم سحب 34.5 مليار دولار من غب تي سي، ليصبح المنتج الوحيد من صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة الذي يعاني من تدفقات صافية سالبة. وهذا يعني أن غراي سكل غب تي سي أصبح العامل الرئيسي في تدفقات الأموال الخروج الكلية لصناديق بيتكوين المتداولة في البورصة الحالية، مما شكل أكبر ضغط بيع على المدى القصير.
قبل ظهور ETF بيتكوين الفوري، كانت Grayscale واحدة من أهم المستثمرين المؤسسيين في مجال العملات الرقمية. في حوالي عام 2020، كانت Grayscale تُعتبر حتى القوة الدافعة الرئيسية للسوق الصاعدة. في ظل تأخير الموافقة على طلبات ETF بيتكوين، أصبحت Grayscale القناة الرئيسية للمؤسسات والمستثمرين المؤهلين للدخول إلى سوق العملات الرقمية، مما جلب كمية كبيرة من الأموال الإضافية إلى السوق.
ومع ذلك، كانت مشكلة العلاوة السلبية المستمرة لمنتجات غراي سكال نقطة مؤلمة للمستثمرين. نظرًا لعدم وجود آلية خروج واضحة، كان العديد من المستثمرين مضطرين فقط لبيع حصصهم في السوق الثانوية بخصم. بدأت هذه الحالة في التغير في يونيو 2023، مع ارتفاع توقعات الموافقة على Bitcoin ETF، حيث بدأت العلاوة السلبية لـ GBTC تتقلص تدريجيًا.
بعد تحويل GBTC إلى ETF، اختار عدد كبير من المستثمرين تحقيق الأرباح والخروج، مما أدى إلى ضغط بيع مستمر. في وقت كتابة هذا التقرير، تجاوزت تدفقات GBTC اليومية 640 مليون دولار، مسجلة أعلى مستوى تاريخي. ومن الجدير بالذكر أن 10 منتجات أخرى من Bitcoin ETF كانت جميعها في حالة تدفق صافي، مما يبرز خصوصية GBTC.
أحد الأسباب الرئيسية التي أدت إلى استرداد كبير لـ GBTC هو رسوم الإدارة العالية. إن معدل رسوم الإدارة البالغ 1.5% لـ GBTC أعلى بكثير من مستوى الرسوم الذي يتراوح بين 0.2% و 0.9% للمنتجات الأخرى من ETF، مما دفع المستثمرين للبحث عن بدائل أكثر فعالية من حيث التكلفة.
حالياً، لا يزال GBTC يمتلك حوالي 500,000 عملة بيتكوين، بقيمة تقدر بحوالي 20 مليار دولار. وهذا يعني أن الضغط على البيع من GBTC قد يستمر في التأثير على السوق لفترة من الزمن. قد ينتظر المستثمرون المؤسسيون والأموال الجديدة الفرصة المناسبة لامتصاص هذه الكمية من الأسهم تدريجياً.
من خلال مراجعة تاريخ تطور Grayscale، يمكننا أن نرى كيف تحولت من قوة دافعة في السوق الصاعدة إلى عامل خطر محتمل في السوق الحالية. تذكّرنا هذه التحوّلات أنه في صناعة العملات المشفرة سريعة التطور، قد يؤدي الاعتماد المفرط على مؤسسة واحدة أو المبالغة في تقدير استثمارات المستثمرين الكبار إلى مخاطر. بالنسبة للمشاركين في الصناعة، قد تكون المحافظة على التفكير المستقل، والتقييم الموضوعي لديناميات السوق، واحدة من أغلى التجارب في هذه الدورة الخاصة.