سوق الأصول الرقمية يتجه نحو الاتجاه السائد، و الأسهم المرتبطة بالبلوكتشين تصبح نقطة استثمار جديدة
مع تزايد وضوح بيئة التنظيم المالي العالمية، سوق التشفير يتجه تدريجياً من دائرة محدودة إلى النظام المالي السائد. إن موقف ترامب الودي تجاه صناعة التشفير بعد انتخابه رئيسًا قد عزز ثقة السوق. في هذا السياق، شهدت العديد من أسهم مفهوم البلوكتشين ارتفاعًا عامًا.
تدرك المزيد والمزيد من الشركات المدرجة في السوق الإمكانات الهائلة لتقنية البلوكتشين وتدمجها في استراتيجياتها. العديد من الشركات التي تركز على مفاهيم البلوكتشين تتطور بقوة، وتحقق اهتماماً واستثماراً ملحوظين في السوق. من خلال إدخال تقنية البلوكتشين، تدفع هذه الشركات التحول الرقمي للأعمال وخلق القيمة، وتصبح تدريجياً لاعبين مهمين في الصناعة.
في السنوات الأخيرة، كانت الفوائد التنظيمية الناتجة عن إطلاق الولايات المتحدة لصناديق الاستثمار المتداولة المتعلقة بالأصول الرقمية علامة على الاندماج العميق بين الأصول الرقمية والأسواق المالية التقليدية. لقد أصبحت ثقة بيتكوين من غريي سكاي جسرًا للمستثمرين التقليديين للدخول إلى سوق الأصول الرقمية. بلغت إدارة أصول صندوق بيتكوين الفوري التابع لشركة بلاك روك 172.43 مليار دولار، مع تدفقات صافية تقريبًا منذ بداية العام. بينما بلغ حجم الأصول التي يديرها صندوق بيتكوين الفوري من غريي سكاي 136.59 مليار دولار، مما يظهر اهتمام وثقة المستثمرين في هذه الفئة الجديدة من الأصول.
تبلغ القيمة السوقية الإجمالية الحالية لسوق الأصول الرقمية حوالي 3.2 تريليون دولار، ويمكن تقسيمها إلى ثلاثة أجزاء رئيسية:
بيتكوين ( BTC ): القيمة السوقية حوالي 1.9 تريليون دولار، تشكل أكثر من 50% من إجمالي القيمة السوقية. تُعتبر أداة موثوقة لتخزين القيمة معترف بها من قبل كلا من المالية التقليدية والدائرة الأصلية للعملات، وتلقب بـ "الذهب الرقمي".
الأصول الأصلية على البلوكتشين: تشمل رموز الشبكة العامة، ورموز DeFi ذات الصلة، وما إلى ذلك. القيمة السوقية حوالي 1.4 تريليون دولار، والواقع أقل بكثير من التوقعات العالية للنمو.
دمج الأصول التقليدية مع التشفير: يشمل توكنيزاشن RWA على السلسلة، والأصول الم securitization المعتمدة على البلوكتشين، تبلغ قيمتها السوقية بضع مئات من المليارات، لكنها تتطور بسرعة، ومن المتوقع أن تدفع التحول في التمويل التقليدي نحو اتجاه رقمي أكثر كفاءة وشفافية، مما يحرر إمكانات سوق هائلة.
في عام 2024، تعززت مكانة الأصول الرقمية في القطاع المالي التقليدي. أطلق عمالقة المالية منتجات متداولة قائمة على البيتكوين والإيثيريوم، مما يوفر قنوات استثمار أكثر سهولة للمؤسسات والأفراد. تتسارع اتجاهات توكنات الأصول الحقيقية، مما يعزز السيولة ونطاق السوق المالي. قامت العديد من المؤسسات المالية بإدخال تقنية التشفير في نماذج أعمالها.
إن الجمع بين التمويل التقليدي و البلوكتشين سيولد المزيد من فرص الاستثمار. وهذا يعكس أهمية السوق للاستقرار و السيناريوهات التطبيقية. بعد دمج السوق المالية التقليدية مع تكنولوجيا البلوكتشين، سيتم إطلاق إمكانيات أكبر.
يمكن تقسيم الأسهم المرتبطة بالبلوكتشين إلى الفئات التالية:
١. مفهوم الأصول المدفوعة
تعتبر هذه الشركات البيتكوين كأصل احتياطي رئيسي. انضمت شركة MicroStrategy، وشركة MetaPlanet اليابانية، والشركة المدرجة في هونغ كونغ 博雅互动، حيث تزداد كمية استحواذ البيتكوين باستمرار.
1. MicroStrategy(MSTR)
تأسست MicroStrategy في عام 1989، وكانت تركز في البداية على ذكاء الأعمال وحلول الشركات. منذ عام 2020، تحولت لتصبح أول شركة مدرجة في العالم تعتمد على البيتكوين كأصل احتياطي. حتى الآن، تمتلك حوالي 279,420 عملة بيتكوين، بقيمة سوقية تقارب 23 مليار دولار، مما يمثل حوالي 1% من إجمالي عرض البيتكوين.
تتبنى MicroStrategy "نموذج الرفع المالي المستمر القائم على BTC"، من خلال إصدار السندات لجمع الأموال لشراء البيتكوين. على الرغم من أن هذا النموذج يحقق عوائد عالية، إلا أنه ينطوي أيضًا على مخاطر معينة. في الوقت الحالي، الأوضاع المالية للشركة مستقرة، ومن المحتمل أن تواجه مخاطر التصفية فقط إذا انخفض سعر البيتكوين دون 15,000 دولار.
بالنسبة للمستثمرين، يمكن اعتبار MicroStrategy أداة استثمارية مضاعفة في سوق البيتكوين. مع توقع ارتفاع سعر البيتكوين، فإن أسهم الشركة تتمتع بإمكانات كبيرة.
2. سيملر Scientific(SMLR)
شركة Semler Scientific هي شركة تكنولوجيا طبية، ومن استراتيجيات الابتكار لديها استخدام البيتكوين كأصل احتياطي رئيسي. في نوفمبر 2024، كشفت الشركة عن شراء 47 بيتكوين جديدة، ليصل إجمالي حيازتها إلى 1,058 بيتكوين، بإجمالي استثمار يقارب 71 مليون دولار.
تتركز الأعمال الأساسية لشركة Semler على أجهزة QuantaFlo، المستخدمة بشكل رئيسي في تشخيص أمراض القلب والأوعية الدموية. في الربع الثالث من عام 2024، حققت الشركة 1.1 مليون دولار من الأرباح غير المحققة من حيازتها من بيتكوين، مما يوفر للشركة تحوطًا ماليًا في ظل تقلبات الاقتصاد.
3. بويا إنتراكتيف
شركة Boya Interactive هي شركة مدرجة في سوق الأسهم في هونغ كونغ، تخصصها في تطوير وتشغيل ألعاب الطاولة. بدأت في النصف الثاني من العام الماضي تجربة السوق الرقمية، بهدف التحول الكامل إلى شركة مدرجة في Web3. قامت الشركة بشراء كميات كبيرة من بيتكوين وإيثريوم، واستثمرت في العديد من مشاريع نظام Web3 البيئي.
حتى آخر إعلان، تمتلك بويا إنتراكت 2641 بيتكوين و15445 إيثريوم، بتكلفة إجمالية تبلغ حوالي 143 مليون دولار و42.578 مليون دولار على التوالي. شهدت سوق الأصول الرقمية مؤخراً نشاطاً، حيث حققت الشركة أرباحاً غير محققة تقارب 100 مليون دولار من البيتكوين والإيثريوم.
ثانياً، مفهوم التعدين
لقد حظيت أسهم التعدين باهتمام كبير في السوق في السنوات الأخيرة. مع تطور تقنية الذكاء الاصطناعي، ارتفع الطلب على قوة الحوسبة للذكاء الاصطناعي بسرعة، مما يوفر دعماً جديداً لتقييم أسهم التعدين. يمكن لشركات التعدين تحقيق إيرادات إضافية من خلال توفير البنية التحتية لقوة الحوسبة لتلبية احتياجات الذكاء الاصطناعي.
يمكن تقسيم أسهم مفهوم التعدين إلى الفئات التالية:
شركات التعدين التي تمتلك أعمال AI/HPC ناضجة: مثل Wulf وAPLD وCIFR، لا تشارك فقط في تعدين العملات الرقمية، بل أيضًا من خلال بناء منصات قوة الحوسبة AI، والمشاركة في استنتاج AI، تدمج احتياجات التعدين وقوة الحوسبة AI.
التركيز على التعدين وتخزين كميات كبيرة من العملات: مثل CleanSpark (CLSK) و Riot Platforms (RIOT) وغيرها، تركز بشكل رئيسي على أعمال التعدين وتمتلك كميات كبيرة من الأصول الرقمية.
الأعمال المتنوعة المركبة: مثل Marathon Digital (MARA)، لا تقتصر فقط على تعدين الأصول الرقمية وتخزين العملات، بل تتدخل أيضًا في مجالات استدلال الذكاء الاصطناعي، وبناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.
1. مارا القابضة (MARA)
Marathon هي واحدة من أكبر شركات تعدين البيتكوين المملوكة للقطاع الخاص في أمريكا الشمالية. في أكتوبر 2024، حققت MARA قوة تعدين تبلغ 32.43 EH/s، لتصبح أول شركة مدرجة تصل إلى هذه السعة. من خلال الاستحواذ وبناء مواقع جديدة، زادت سعة الكهرباء للتعدين بمقدار 152 MW، وتخطط للتشغيل الكامل بحلول نهاية عام 2025.
أعلنت MARA مؤخرًا عن إصدار سندات قابلة للتحويل بقيمة 700 مليون دولار، لشراء البيتكوين، وإعادة شراء السندات المستحقة في عام 2026، ودعم توسيع الأعمال الحالية. وهذا يظهر وجهة نظر MARA الإيجابية على المدى الطويل تجاه البيتكوين.
2. كور ساينتيفيك ( CORZ )
تأسست شركة Core Scientific في عام 2017، وتتمثل أنشطتها الرئيسية في بيع الأجهزة وخدمات الاستضافة، بالإضافة إلى بناء مناجم خاصة بها لعملية تعدين البيتكوين. مؤخرًا، وقعت الشركة اتفاقية لاستضافة قدرة حسابية عالية الأداء تبلغ 120 ميغاوات مع شركة الذكاء الاصطناعي الناشئة CoreWeave، بإجمالي قدرة استضافة تبلغ 502 ميغاوات من وحدات معالجة الرسومات.
من المتوقع أن يحقق هذا العقد الإداري الذي يمتد على مدار 12 عامًا إيرادات إجمالية قدرها 8.7 مليار دولار لشركة Core Scientific. على الرغم من انخفاض حصتها في سوق تعدين البيتكوين، إلا أن تقدم الشركة في مجال مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي يوفر دعماً للنمو المستدام على المدى الطويل.
3. منصات مكافحة الشغب (RIOT)
تركز Riot Platforms على بناء ودعم تكنولوجيا البلوكتشين وكذلك أعمال تعدين العملات الرقمية. على الرغم من تقلبات أسعار الأسهم الأخيرة، إلا أنها زادت بأكثر من 130% على مدار العام الماضي. ومع ذلك، فإن الحالة التشغيلية للشركة ليست جيدة، حيث سجلت خسارة صافية قدرها 154.4 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2024، وهو ما يتجاوز بكثير توقعات السوق.
4. CleanSpark(CLSK)
تركز CleanSpark على استخدام الطاقة المتجددة في تعدين البيتكوين. نما الإيرادات في الربع الثاني من عام 2024 إلى 104.1 مليون دولار، بزيادة قدرها 129% على أساس سنوي. تمتلك الشركة كمية كبيرة من البيتكوين، حيث تمثل كمية الاحتفاظ بالعملات 17.5% من القيمة السوقية.
أكملت CleanSpark مؤخرًا استحواذها على GRIID، مع هدف رفع إجمالي قدرة التعدين إلى 400 ميغاوات في السنوات القليلة المقبلة. تمتلك الشركة ميزة فريدة في مجال التعدين بالطاقة الخضراء، ولكن يجب مراقبة الربحية وتدفق النقد.
5. TereWulf(WULF)
TereWulf هي شركة تستخدم الطاقة الخضراء في تعدين الأصول الرقمية. من المتوقع بحلول عام 2025 أن تصل قدرة الشركة على التعدين إلى 800 ميغاوات، مما يمثل 10% من القدرة الحسابية الحالية لشبكة البيتكوين. مؤخرًا، زادت الشركة إجمالي حجم السندات القابلة للتحويل بنسبة 2.75% إلى 4.25 مليار دولار، جزء منها مخصص لإعادة شراء الأسهم.
تظهر TereWulf في مجال الطاقة النظيفة وتعدين الذكاء الاصطناعي إمكانيات نمو قوية، ولكن لا يزال يتعين الانتباه إلى استدامة نموذج ربحها ودرجة شدة المنافسة في السوق.
6. تعدين التشفير(CIFR)
تكرّس Cipher Mining جهودها لتطوير وتشغيل مراكز بيانات تعدين البيتكوين في الولايات المتحدة. وقد وسّعت مؤخرًا تعاونها الائتماني مع Coinbase، حيث أنشأت قرضًا دوريًا بقيمة إجمالية تبلغ 35 مليون دولار. على الرغم من أن الشركة حققت نتائج في استثمارات البنية التحتية لتعدين البيتكوين، إلا أن تقدمها في تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي يسير ببطء، مما قد يؤثر على أداء سعر السهم على المدى القصير.
7. إيريس إنرجي ( IREN )
تركز شركة Iris Energy على تعدين البيتكوين من خلال الطاقة الخضراء على مستوى العالم ( وخاصة من الطاقة المائية ). تتمتع الشركة بميزة فريدة في مجال تعدين الطاقة النظيفة، لكنها تحقق تقدمًا بطيئًا في قوة الحوسبة السحابية وأصول الطاقة المولدة.
8. كوخ 8(HUT)
Hut 8 هو واحد من أكبر عمال مناجم الأصول الرقمية المبتكرة في أمريكا الشمالية. بلغ إجمالي إيرادات عام 2023 121.21 مليون دولار، بزيادة قدرها 47.53% على أساس سنوي. وارتفعت الإيرادات في الربع الثالث من عام 2024 إلى 43.74 مليون دولار، بزيادة قدرها 101.52% على أساس سنوي. تسارع الشركة في بناء منصة البنية التحتية الرقمية لدفع عملية تحقيق الدخل.
9. بيتفارمز(BITF)
تتركز Bitfarms على تطوير وتشغيل حقول تعدين البيتكوين. وقد أعلنت مؤخرًا عن استثمار إضافي بقيمة 33.2 مليون دولار، لترقية 18,853 وحدة من أجهزة تعدين البيتكوين Antminer T21 التي كانت مخططة في الأصل إلى طراز S21 Pro. وتظهر الشركة من خلال تحديث معدات التعدين وتحسين استراتيجيات الشراء، قدرتها على خفض التكاليف وزيادة كفاءة التعدين، مما يعكس إمكانات نمو قوية.
10. (HIVE) التقنيات الرقمية لفيروس نقص المناعة البشرية
استحوذت HIVE Digital مؤخرًا على 6500 جهاز تعدين بيتكوين من طراز Avalon A1566 من Canaan، وتخطط لزيادة إجمالي القدرة الحاسوبية إلى 1.2 EH/s. تركز الشركة جهودها على الحوسبة عالية الأداء (HPC)، حيث ترى أن أعمال HPC تتمتع بهامش ربح أعلى من تعدين البيتكوين. لقد أصبحت أعمال HIVE في HPC والذكاء الاصطناعي قادرة على تحقيق إيرادات تفوق إيرادات تعدين البيتكوين بمقدار 15 مرة.
٣. موفرو البنية التحتية والحلول
تتركز هذه الشركات على أجهزة تعدين البيتكوين، وبناء البلوكتشين، والخدمات التقنية ذات الصلة. تحقق الربح بشكل رئيسي من خلال تصميم وتصنيع وبيع معدات التعدين المتخصصة ( مثل أجهزة تعدين ASIC )، وتقديم خدمات التعدين السحابية، وكذلك تشغيل البنية التحتية للأجهزة اللازمة لشبكات البلوكتشين.
1. كيان كوان (CAN )
تأسست شركة جيا نان للتكنولوجيا في عام 2013، وهي لاعب مهم في مجال أجهزة البلوكتشين. تحتفظ الشركة بمستوى عالٍ من مبيعات أجهزة التعدين بفضل تقنية ASIC المتقدمة وميزة الرقائق المصممة داخليًا. مؤخرًا، تم توقيع عقدين مهمين مع مؤسسات، حيث قامت شركة HIVE بشراء 6500 جهاز تعدين Avalon A1566، مما سيساهم في زيادة المبيعات والإيرادات.
2. Bitdeer(BTDR)
تقدم Bitdeer قوة حوسبة لتعدين العملات الرقمية على مستوى العالم، مما يسمح للمستخدمين بتأجير موارد الحوسبة لتعدين البيتكوين. أصدرت الشركة مؤخرًا جيلًا جديدًا من أجهزة التعدين المائية SEALMINER A2، مع تحسينات ملحوظة في نسبة الكفاءة والأداء الفني والاستقرار. تخطط Bitdeer لزيادة قوة الحوسبة بمقدار 3.4 EH/s في أوائل عام 2025.
3. BitFuFu(FUFU)
BitFuFu هي شركة تعدين بيتكوين وتعدين سحابي مدعومة من Bitmain. وفقًا لأحدث تقرير مالي، تمتلك الشركة حوالي 104 مليون دولار من الأصول الرقمية، وهو ما يعادل 1600 عملة بيتكوين. توصلت BitFuFu إلى اتفاق ائتماني لمدة عامين مع Antpool التابعة لـ Bitmain بحد أقصى 100 مليون دولار، مما يعزز من مرونة العمليات الرأسمالية.
أربعة، مفهوم البورصة
1. (COIN) Coinbase
تأسست Coinbase في عام 2012، وتم إدراجها في ناسداك في عام 2021، وهي أول وأحدى الشركات الشرعية المدرجة في الولايات المتحدة لتداول العملات الرقمية. تعاونت الشركة مع Circle لإصدار العملة المستقرة USDC المرتبطة بالدولار، ووسعت أعمالها لتشمل خدمات الحفظ المتنوعة مثل خدمات الرهن.
تتعلق حركة سعر سهم Coinbase ارتباطًا وثيقًا بعملة البيتكوين. في الأشهر الستة الماضية، كانت تقلبات سعر السهم مدفوعة بشكل رئيسي بالضغط التنظيمي وعملية الموافقة على ETF للبيتكوين. بعد انتخاب ترامب، زادت التوقعات بشأن سياساته الودية تجاه الأصول الرقمية من ثقة السوق، مما دفع سعر سهم Coinbase للارتفاع بسرعة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 11
أعجبني
11
5
مشاركة
تعليق
0/400
DeFiAlchemist
· 07-18 03:35
*يعدل المخططات الغامضة* تقارب الأسواق التقليدية والعملة المشفرة... تحول مذهل لنماذج مالية نشهدها
شاهد النسخة الأصليةرد0
NFTRegretDiary
· 07-18 02:29
又是一波حمقىخداع الناس لتحقيق الربح季
شاهد النسخة الأصليةرد0
mev_me_maybe
· 07-15 04:05
هذه الحمقى بدأت بالخداع لتحقيق الربح
شاهد النسخة الأصليةرد0
SeeYouInFourYears
· 07-15 03:42
هل يتحدثون عن السوق الصاعدة مرة أخرى؟ أعتقد أنه لن يستمر أكثر من أسبوع.
شاهد النسخة الأصليةرد0
NeverPresent
· 07-15 03:40
السوق الرئيسي هو السوق الرئيسي لكن المستثمرين التجزئة لا يزالون يخسرون
ظهور الأسهم المرتبطة بالبلوكتشين ودمج سوق الأصول الرقمية في المالية التقليدية
سوق الأصول الرقمية يتجه نحو الاتجاه السائد، و الأسهم المرتبطة بالبلوكتشين تصبح نقطة استثمار جديدة
مع تزايد وضوح بيئة التنظيم المالي العالمية، سوق التشفير يتجه تدريجياً من دائرة محدودة إلى النظام المالي السائد. إن موقف ترامب الودي تجاه صناعة التشفير بعد انتخابه رئيسًا قد عزز ثقة السوق. في هذا السياق، شهدت العديد من أسهم مفهوم البلوكتشين ارتفاعًا عامًا.
تدرك المزيد والمزيد من الشركات المدرجة في السوق الإمكانات الهائلة لتقنية البلوكتشين وتدمجها في استراتيجياتها. العديد من الشركات التي تركز على مفاهيم البلوكتشين تتطور بقوة، وتحقق اهتماماً واستثماراً ملحوظين في السوق. من خلال إدخال تقنية البلوكتشين، تدفع هذه الشركات التحول الرقمي للأعمال وخلق القيمة، وتصبح تدريجياً لاعبين مهمين في الصناعة.
في السنوات الأخيرة، كانت الفوائد التنظيمية الناتجة عن إطلاق الولايات المتحدة لصناديق الاستثمار المتداولة المتعلقة بالأصول الرقمية علامة على الاندماج العميق بين الأصول الرقمية والأسواق المالية التقليدية. لقد أصبحت ثقة بيتكوين من غريي سكاي جسرًا للمستثمرين التقليديين للدخول إلى سوق الأصول الرقمية. بلغت إدارة أصول صندوق بيتكوين الفوري التابع لشركة بلاك روك 172.43 مليار دولار، مع تدفقات صافية تقريبًا منذ بداية العام. بينما بلغ حجم الأصول التي يديرها صندوق بيتكوين الفوري من غريي سكاي 136.59 مليار دولار، مما يظهر اهتمام وثقة المستثمرين في هذه الفئة الجديدة من الأصول.
تبلغ القيمة السوقية الإجمالية الحالية لسوق الأصول الرقمية حوالي 3.2 تريليون دولار، ويمكن تقسيمها إلى ثلاثة أجزاء رئيسية:
بيتكوين ( BTC ): القيمة السوقية حوالي 1.9 تريليون دولار، تشكل أكثر من 50% من إجمالي القيمة السوقية. تُعتبر أداة موثوقة لتخزين القيمة معترف بها من قبل كلا من المالية التقليدية والدائرة الأصلية للعملات، وتلقب بـ "الذهب الرقمي".
الأصول الأصلية على البلوكتشين: تشمل رموز الشبكة العامة، ورموز DeFi ذات الصلة، وما إلى ذلك. القيمة السوقية حوالي 1.4 تريليون دولار، والواقع أقل بكثير من التوقعات العالية للنمو.
دمج الأصول التقليدية مع التشفير: يشمل توكنيزاشن RWA على السلسلة، والأصول الم securitization المعتمدة على البلوكتشين، تبلغ قيمتها السوقية بضع مئات من المليارات، لكنها تتطور بسرعة، ومن المتوقع أن تدفع التحول في التمويل التقليدي نحو اتجاه رقمي أكثر كفاءة وشفافية، مما يحرر إمكانات سوق هائلة.
في عام 2024، تعززت مكانة الأصول الرقمية في القطاع المالي التقليدي. أطلق عمالقة المالية منتجات متداولة قائمة على البيتكوين والإيثيريوم، مما يوفر قنوات استثمار أكثر سهولة للمؤسسات والأفراد. تتسارع اتجاهات توكنات الأصول الحقيقية، مما يعزز السيولة ونطاق السوق المالي. قامت العديد من المؤسسات المالية بإدخال تقنية التشفير في نماذج أعمالها.
إن الجمع بين التمويل التقليدي و البلوكتشين سيولد المزيد من فرص الاستثمار. وهذا يعكس أهمية السوق للاستقرار و السيناريوهات التطبيقية. بعد دمج السوق المالية التقليدية مع تكنولوجيا البلوكتشين، سيتم إطلاق إمكانيات أكبر.
يمكن تقسيم الأسهم المرتبطة بالبلوكتشين إلى الفئات التالية:
١. مفهوم الأصول المدفوعة
تعتبر هذه الشركات البيتكوين كأصل احتياطي رئيسي. انضمت شركة MicroStrategy، وشركة MetaPlanet اليابانية، والشركة المدرجة في هونغ كونغ 博雅互动، حيث تزداد كمية استحواذ البيتكوين باستمرار.
1. MicroStrategy(MSTR)
تأسست MicroStrategy في عام 1989، وكانت تركز في البداية على ذكاء الأعمال وحلول الشركات. منذ عام 2020، تحولت لتصبح أول شركة مدرجة في العالم تعتمد على البيتكوين كأصل احتياطي. حتى الآن، تمتلك حوالي 279,420 عملة بيتكوين، بقيمة سوقية تقارب 23 مليار دولار، مما يمثل حوالي 1% من إجمالي عرض البيتكوين.
تتبنى MicroStrategy "نموذج الرفع المالي المستمر القائم على BTC"، من خلال إصدار السندات لجمع الأموال لشراء البيتكوين. على الرغم من أن هذا النموذج يحقق عوائد عالية، إلا أنه ينطوي أيضًا على مخاطر معينة. في الوقت الحالي، الأوضاع المالية للشركة مستقرة، ومن المحتمل أن تواجه مخاطر التصفية فقط إذا انخفض سعر البيتكوين دون 15,000 دولار.
بالنسبة للمستثمرين، يمكن اعتبار MicroStrategy أداة استثمارية مضاعفة في سوق البيتكوين. مع توقع ارتفاع سعر البيتكوين، فإن أسهم الشركة تتمتع بإمكانات كبيرة.
2. سيملر Scientific(SMLR)
شركة Semler Scientific هي شركة تكنولوجيا طبية، ومن استراتيجيات الابتكار لديها استخدام البيتكوين كأصل احتياطي رئيسي. في نوفمبر 2024، كشفت الشركة عن شراء 47 بيتكوين جديدة، ليصل إجمالي حيازتها إلى 1,058 بيتكوين، بإجمالي استثمار يقارب 71 مليون دولار.
تتركز الأعمال الأساسية لشركة Semler على أجهزة QuantaFlo، المستخدمة بشكل رئيسي في تشخيص أمراض القلب والأوعية الدموية. في الربع الثالث من عام 2024، حققت الشركة 1.1 مليون دولار من الأرباح غير المحققة من حيازتها من بيتكوين، مما يوفر للشركة تحوطًا ماليًا في ظل تقلبات الاقتصاد.
3. بويا إنتراكتيف
شركة Boya Interactive هي شركة مدرجة في سوق الأسهم في هونغ كونغ، تخصصها في تطوير وتشغيل ألعاب الطاولة. بدأت في النصف الثاني من العام الماضي تجربة السوق الرقمية، بهدف التحول الكامل إلى شركة مدرجة في Web3. قامت الشركة بشراء كميات كبيرة من بيتكوين وإيثريوم، واستثمرت في العديد من مشاريع نظام Web3 البيئي.
حتى آخر إعلان، تمتلك بويا إنتراكت 2641 بيتكوين و15445 إيثريوم، بتكلفة إجمالية تبلغ حوالي 143 مليون دولار و42.578 مليون دولار على التوالي. شهدت سوق الأصول الرقمية مؤخراً نشاطاً، حيث حققت الشركة أرباحاً غير محققة تقارب 100 مليون دولار من البيتكوين والإيثريوم.
ثانياً، مفهوم التعدين
لقد حظيت أسهم التعدين باهتمام كبير في السوق في السنوات الأخيرة. مع تطور تقنية الذكاء الاصطناعي، ارتفع الطلب على قوة الحوسبة للذكاء الاصطناعي بسرعة، مما يوفر دعماً جديداً لتقييم أسهم التعدين. يمكن لشركات التعدين تحقيق إيرادات إضافية من خلال توفير البنية التحتية لقوة الحوسبة لتلبية احتياجات الذكاء الاصطناعي.
يمكن تقسيم أسهم مفهوم التعدين إلى الفئات التالية:
شركات التعدين التي تمتلك أعمال AI/HPC ناضجة: مثل Wulf وAPLD وCIFR، لا تشارك فقط في تعدين العملات الرقمية، بل أيضًا من خلال بناء منصات قوة الحوسبة AI، والمشاركة في استنتاج AI، تدمج احتياجات التعدين وقوة الحوسبة AI.
التركيز على التعدين وتخزين كميات كبيرة من العملات: مثل CleanSpark (CLSK) و Riot Platforms (RIOT) وغيرها، تركز بشكل رئيسي على أعمال التعدين وتمتلك كميات كبيرة من الأصول الرقمية.
الأعمال المتنوعة المركبة: مثل Marathon Digital (MARA)، لا تقتصر فقط على تعدين الأصول الرقمية وتخزين العملات، بل تتدخل أيضًا في مجالات استدلال الذكاء الاصطناعي، وبناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.
1. مارا القابضة (MARA)
Marathon هي واحدة من أكبر شركات تعدين البيتكوين المملوكة للقطاع الخاص في أمريكا الشمالية. في أكتوبر 2024، حققت MARA قوة تعدين تبلغ 32.43 EH/s، لتصبح أول شركة مدرجة تصل إلى هذه السعة. من خلال الاستحواذ وبناء مواقع جديدة، زادت سعة الكهرباء للتعدين بمقدار 152 MW، وتخطط للتشغيل الكامل بحلول نهاية عام 2025.
أعلنت MARA مؤخرًا عن إصدار سندات قابلة للتحويل بقيمة 700 مليون دولار، لشراء البيتكوين، وإعادة شراء السندات المستحقة في عام 2026، ودعم توسيع الأعمال الحالية. وهذا يظهر وجهة نظر MARA الإيجابية على المدى الطويل تجاه البيتكوين.
2. كور ساينتيفيك ( CORZ )
تأسست شركة Core Scientific في عام 2017، وتتمثل أنشطتها الرئيسية في بيع الأجهزة وخدمات الاستضافة، بالإضافة إلى بناء مناجم خاصة بها لعملية تعدين البيتكوين. مؤخرًا، وقعت الشركة اتفاقية لاستضافة قدرة حسابية عالية الأداء تبلغ 120 ميغاوات مع شركة الذكاء الاصطناعي الناشئة CoreWeave، بإجمالي قدرة استضافة تبلغ 502 ميغاوات من وحدات معالجة الرسومات.
من المتوقع أن يحقق هذا العقد الإداري الذي يمتد على مدار 12 عامًا إيرادات إجمالية قدرها 8.7 مليار دولار لشركة Core Scientific. على الرغم من انخفاض حصتها في سوق تعدين البيتكوين، إلا أن تقدم الشركة في مجال مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي يوفر دعماً للنمو المستدام على المدى الطويل.
3. منصات مكافحة الشغب (RIOT)
تركز Riot Platforms على بناء ودعم تكنولوجيا البلوكتشين وكذلك أعمال تعدين العملات الرقمية. على الرغم من تقلبات أسعار الأسهم الأخيرة، إلا أنها زادت بأكثر من 130% على مدار العام الماضي. ومع ذلك، فإن الحالة التشغيلية للشركة ليست جيدة، حيث سجلت خسارة صافية قدرها 154.4 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2024، وهو ما يتجاوز بكثير توقعات السوق.
4. CleanSpark(CLSK)
تركز CleanSpark على استخدام الطاقة المتجددة في تعدين البيتكوين. نما الإيرادات في الربع الثاني من عام 2024 إلى 104.1 مليون دولار، بزيادة قدرها 129% على أساس سنوي. تمتلك الشركة كمية كبيرة من البيتكوين، حيث تمثل كمية الاحتفاظ بالعملات 17.5% من القيمة السوقية.
أكملت CleanSpark مؤخرًا استحواذها على GRIID، مع هدف رفع إجمالي قدرة التعدين إلى 400 ميغاوات في السنوات القليلة المقبلة. تمتلك الشركة ميزة فريدة في مجال التعدين بالطاقة الخضراء، ولكن يجب مراقبة الربحية وتدفق النقد.
5. TereWulf(WULF)
TereWulf هي شركة تستخدم الطاقة الخضراء في تعدين الأصول الرقمية. من المتوقع بحلول عام 2025 أن تصل قدرة الشركة على التعدين إلى 800 ميغاوات، مما يمثل 10% من القدرة الحسابية الحالية لشبكة البيتكوين. مؤخرًا، زادت الشركة إجمالي حجم السندات القابلة للتحويل بنسبة 2.75% إلى 4.25 مليار دولار، جزء منها مخصص لإعادة شراء الأسهم.
تظهر TereWulf في مجال الطاقة النظيفة وتعدين الذكاء الاصطناعي إمكانيات نمو قوية، ولكن لا يزال يتعين الانتباه إلى استدامة نموذج ربحها ودرجة شدة المنافسة في السوق.
6. تعدين التشفير(CIFR)
تكرّس Cipher Mining جهودها لتطوير وتشغيل مراكز بيانات تعدين البيتكوين في الولايات المتحدة. وقد وسّعت مؤخرًا تعاونها الائتماني مع Coinbase، حيث أنشأت قرضًا دوريًا بقيمة إجمالية تبلغ 35 مليون دولار. على الرغم من أن الشركة حققت نتائج في استثمارات البنية التحتية لتعدين البيتكوين، إلا أن تقدمها في تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي يسير ببطء، مما قد يؤثر على أداء سعر السهم على المدى القصير.
7. إيريس إنرجي ( IREN )
تركز شركة Iris Energy على تعدين البيتكوين من خلال الطاقة الخضراء على مستوى العالم ( وخاصة من الطاقة المائية ). تتمتع الشركة بميزة فريدة في مجال تعدين الطاقة النظيفة، لكنها تحقق تقدمًا بطيئًا في قوة الحوسبة السحابية وأصول الطاقة المولدة.
8. كوخ 8(HUT)
Hut 8 هو واحد من أكبر عمال مناجم الأصول الرقمية المبتكرة في أمريكا الشمالية. بلغ إجمالي إيرادات عام 2023 121.21 مليون دولار، بزيادة قدرها 47.53% على أساس سنوي. وارتفعت الإيرادات في الربع الثالث من عام 2024 إلى 43.74 مليون دولار، بزيادة قدرها 101.52% على أساس سنوي. تسارع الشركة في بناء منصة البنية التحتية الرقمية لدفع عملية تحقيق الدخل.
9. بيتفارمز(BITF)
تتركز Bitfarms على تطوير وتشغيل حقول تعدين البيتكوين. وقد أعلنت مؤخرًا عن استثمار إضافي بقيمة 33.2 مليون دولار، لترقية 18,853 وحدة من أجهزة تعدين البيتكوين Antminer T21 التي كانت مخططة في الأصل إلى طراز S21 Pro. وتظهر الشركة من خلال تحديث معدات التعدين وتحسين استراتيجيات الشراء، قدرتها على خفض التكاليف وزيادة كفاءة التعدين، مما يعكس إمكانات نمو قوية.
10. (HIVE) التقنيات الرقمية لفيروس نقص المناعة البشرية
استحوذت HIVE Digital مؤخرًا على 6500 جهاز تعدين بيتكوين من طراز Avalon A1566 من Canaan، وتخطط لزيادة إجمالي القدرة الحاسوبية إلى 1.2 EH/s. تركز الشركة جهودها على الحوسبة عالية الأداء (HPC)، حيث ترى أن أعمال HPC تتمتع بهامش ربح أعلى من تعدين البيتكوين. لقد أصبحت أعمال HIVE في HPC والذكاء الاصطناعي قادرة على تحقيق إيرادات تفوق إيرادات تعدين البيتكوين بمقدار 15 مرة.
٣. موفرو البنية التحتية والحلول
تتركز هذه الشركات على أجهزة تعدين البيتكوين، وبناء البلوكتشين، والخدمات التقنية ذات الصلة. تحقق الربح بشكل رئيسي من خلال تصميم وتصنيع وبيع معدات التعدين المتخصصة ( مثل أجهزة تعدين ASIC )، وتقديم خدمات التعدين السحابية، وكذلك تشغيل البنية التحتية للأجهزة اللازمة لشبكات البلوكتشين.
1. كيان كوان (CAN )
تأسست شركة جيا نان للتكنولوجيا في عام 2013، وهي لاعب مهم في مجال أجهزة البلوكتشين. تحتفظ الشركة بمستوى عالٍ من مبيعات أجهزة التعدين بفضل تقنية ASIC المتقدمة وميزة الرقائق المصممة داخليًا. مؤخرًا، تم توقيع عقدين مهمين مع مؤسسات، حيث قامت شركة HIVE بشراء 6500 جهاز تعدين Avalon A1566، مما سيساهم في زيادة المبيعات والإيرادات.
2. Bitdeer(BTDR)
تقدم Bitdeer قوة حوسبة لتعدين العملات الرقمية على مستوى العالم، مما يسمح للمستخدمين بتأجير موارد الحوسبة لتعدين البيتكوين. أصدرت الشركة مؤخرًا جيلًا جديدًا من أجهزة التعدين المائية SEALMINER A2، مع تحسينات ملحوظة في نسبة الكفاءة والأداء الفني والاستقرار. تخطط Bitdeer لزيادة قوة الحوسبة بمقدار 3.4 EH/s في أوائل عام 2025.
3. BitFuFu(FUFU)
BitFuFu هي شركة تعدين بيتكوين وتعدين سحابي مدعومة من Bitmain. وفقًا لأحدث تقرير مالي، تمتلك الشركة حوالي 104 مليون دولار من الأصول الرقمية، وهو ما يعادل 1600 عملة بيتكوين. توصلت BitFuFu إلى اتفاق ائتماني لمدة عامين مع Antpool التابعة لـ Bitmain بحد أقصى 100 مليون دولار، مما يعزز من مرونة العمليات الرأسمالية.
أربعة، مفهوم البورصة
1. (COIN) Coinbase
تأسست Coinbase في عام 2012، وتم إدراجها في ناسداك في عام 2021، وهي أول وأحدى الشركات الشرعية المدرجة في الولايات المتحدة لتداول العملات الرقمية. تعاونت الشركة مع Circle لإصدار العملة المستقرة USDC المرتبطة بالدولار، ووسعت أعمالها لتشمل خدمات الحفظ المتنوعة مثل خدمات الرهن.
تتعلق حركة سعر سهم Coinbase ارتباطًا وثيقًا بعملة البيتكوين. في الأشهر الستة الماضية، كانت تقلبات سعر السهم مدفوعة بشكل رئيسي بالضغط التنظيمي وعملية الموافقة على ETF للبيتكوين. بعد انتخاب ترامب، زادت التوقعات بشأن سياساته الودية تجاه الأصول الرقمية من ثقة السوق، مما دفع سعر سهم Coinbase للارتفاع بسرعة.
2. باكت هولدينغز