Pump.fun une valorisation de 4 milliards de dollars suscite des controverses dans l'industrie

Récemment, des nouvelles concernant une plateforme de lancement de MEME prévoyant d'émettre des jetons avec une valorisation de 4 milliards de dollars pour lever 1 milliard de dollars ont suscité de vives discussions dans l'industrie. En tant que plateforme d'émission de jetons MEME, sa valorisation dépasse celle de la plupart des protocoles DeFi blue chip, ce qui soulève des questions sur sa légitimité. Voici quelques points de vue sur ce phénomène :

1. Évaluation du marché en situation de bulle

Les données montrent que cette plateforme est effectivement l'un des plus grands bénéficiaires de cette vague de MEME, avec des revenus mensuels atteignant des sommets de plusieurs dizaines de millions de dollars. Cependant, ces revenus dépendent principalement de l'engouement irrationnel à court terme du marché pour les jetons MEME, ce qui constitue essentiellement un modèle de monétisation du trafic « basé sur le jeu ». La durabilité de ce modèle commercial est douteuse, et une fois que l'engouement pour les MEME se dissipe ou que le marché revient à la rationalité, les revenus de la plateforme pourraient chuter rapidement.

2. La vulnérabilité du modèle commercial

Le succès de cette plateforme provient de la capture des dividendes technologiques des blockchains haute performance et de l'opportunité d'essor de la culture MEME vers le mainstream. Cependant, cet "avantage de premier arrivé" ne possède pas de véritable fossé stratégique. D'un point de vue technique, des plateformes d'émission similaires peuvent être rapidement copiées ; d'un point de vue opérationnel, les plateformes de lancement de MEME sont essentiellement un business de trafic, avec un coût de migration utilisateur extrêmement faible. De plus, la forte dépendance de la plateforme à l'écosystème de certaines blockchains augmente la vulnérabilité de son modèle commercial.

3. Les défis de la transformation des plateformes d'outils vers l'écosystème

Actuellement, cette plateforme existe principalement comme un "outil d'émission de jetons". Pour soutenir une valorisation de marché de 4 milliards de dollars, il est nécessaire de construire un vaste écosystème économique MEME. Cependant, il existe une contradiction inhérente dans la transition d'un outil unique vers un écosystème complexe : le cœur de la culture MEME réside dans la simplicité, la directivité et la viralité, et un ajout excessif de fonctionnalités pourrait entraîner une perte de l'attrait original de la plateforme.

4. Potentiel impact sur les valeurs de l'industrie

La valorisation extrêmement élevée de cette plateforme pourrait envoyer un signal dangereux à l'ensemble de l'industrie : dans l'écosystème actuel des cryptomonnaies, la valeur de "l'agrégation de trafic + la monétisation spéculative" pourrait surpasser celle de "l'innovation technologique + la construction d'infrastructures". Cette orientation de valeur pourrait attirer davantage de capitaux et de talents vers les domaines liés aux MEME, tout en exacerbant la tendance à "l'artistisation" de l'industrie, marginalisant ainsi la véritable innovation technologique.

Conclusion

La forte valorisation de ce financement de la plateforme de lancement de MEME reflète à la fois la maturité de l'économie MEME et pourrait également présager un certain changement de valeurs dans le secteur. La clé réside dans la capacité de la plateforme à utiliser cette somme d'argent importante pour construire un modèle commercial durable et un avantage concurrentiel. Sinon, cette valorisation déformée pourrait avoir un impact négatif sur l'écosystème d'innovation de l'ensemble du secteur, poussant l'industrie des cryptomonnaies vers une direction plus utilitaire et à court terme, s'éloignant de l'intention d'innovation technologique.