Le volume dépensé par les détenteurs de $BTC à court terme en profit a diminué à 45 %, en dessous du seuil neutre. Cela reflète un marché équilibré, avec une prise de bénéfices modeste et aucune conviction directionnelle claire parmi les investisseurs à court terme.

$BTC se négocie toujours au-dessus du coût de base STH à $106k, qui délimite historiquement les régimes haussiers et baissiers. Cette structure est cohérente avec le comportement d'un marché haussier intermédiaire, bien que le récent pullback ajoute une incertitude à court terme.

$BTC peine à retrouver le coût de base des acheteurs de court terme (~$116.9k). Rester en dessous de ce niveau augmente la probabilité d'une consolidation prolongée ou d'une correction supplémentaire vers la région inférieure de $110k.

~120k $BTC ont été acquis lors du rebond de $112k à $114k - preuve d'achats opportunistes. Pourtant, l'offre dans la plage de $110k–$116k reste sparse, ce qui signifie qu'une accumulation plus forte est nécessaire pour former un support durable :

#Bitcoin# a franchi un support clé à 116K$, entrant dans une zone de faible liquidité. Les sorties d'ETF, le refroidissement des taux de funding et la rentabilité en déclin signalent une incertitude post-ATH. La tendance bull est-elle en pause ? En savoir plus dans le dernier Week On-Chain :

Le ratio de capital chaud SOL/ETH est en nette tendance baissière, atteignant maintenant son plus bas niveau de l'année de 0,045. $ETH a connu des entrées de capitaux record à court terme le 29 juillet, tandis que SOL a atteint un pic local - mais les deux décélèrent maintenant. Le refroidissement est plus marqué pour $SOL, signalant une rotation dirigée par l'ETH qui s'estompe mais reste notable.

Au cours des 7 derniers jours, la croissance de la capitalisation réalisée a ralenti. $BTC est passé de +6,66 % à +5,46 %, et $SOL de +6,34 % à +4,84 %. $ETH reste relativement résilient, passant de +5,32 % à +6,41 %. La modération des principaux MEME suggère également un refroidissement de l'appétit pour le risque.

Au cours des 24 dernières heures, les holders de #Bitcoin# ont réalisé plus de 1 milliard de dollars de bénéfices. 362 millions de dollars (≈35,8%) proviennent de jetons anciens détenus depuis 7 à 10 ans - un événement rare qui peut refléter des transferts internes ou de véritables sorties. Un autre 93 millions de dollars proviennent de holders de 1 à 2 ans, marquant également une réalisation de bénéfices notable.

Les deux grands holders (>10K $BTC) et les investisseurs détaillants (<1 $BTC) ont, en moyenne, accumulé au cours des 15 derniers jours. Cela suggère un achat initial lors de la correction récente. Cependant, le signal est en retard, reflétant un comportement lissé sur une période de 15 jours.

La semaine dernière a marqué le premier flux net sortant des ETF au comptant $BTC en plus de deux mois, interrompant une série continue d'entrées. Bien que modeste en taille, cela reflète un ton prudent alors que le prix stagne en dessous de $120K.

Les flux d'ETF au comptant $ETH ont ralenti après l'élan de juillet, mais les flux restent positifs. Malgré le récent pullback des prix, l'appétit des investisseurs n'a pas basculé vers des sorties nettes.

Pour $BTC, le gap entre $109K–$116K se remplit progressivement lors des dips. Le modèle en escalier indique un engagement constant des investisseurs au cours du mois dernier. Jusqu'à présent, nous constatons une distribution limitée dans la plage de $118K–$120K, ce qui suggère que ces holders choisissent de hold.

Au cours des 24 dernières heures, la grande majorité du volume dépensé de $BTC provient des Short-Term Holders (STH) :
🔸STH: 18,24B $(85,5%)
🔸LTH: $3.10B (14.5%)
🔸Total dépensé : 21,34B $
Cela suggère que la vente est principalement entraînée par des acheteurs récents plutôt que par des investisseurs à long terme.

Malgré une baisse de $BTC de -3,2 % et de $ETH de -6 %, les liquidations restent faibles ($110M/$132M) et les baisses de l'OI sont modestes. Ce mouvement ressemble davantage à une vente impulsée par le marché au comptant qu'à un nettoyage des dérivés. Aucun signe d'une cascade de levier pour l'instant.

Un indice composite des cohortes basé sur l'âge montre que la plupart des nouveaux holders #Bitcoin# restent en profit. Avec l'indice tendant vers +1σ, l'élan du marché reste globalement constructif.

$BTC reste au-dessus de toutes les bases de coûts des sous-cohortes STH (24hrs–3m range : $110K–$117K). Cette alignement avec la zone de faible volume suggère un support sous-jacent fort en cas de pullback.

Malgré que $ETH se négocie près de ses sommets de mars 2024, les profits non réalisés sont bien plus bas. À l'époque, #ETH# a atteint +2σ ( écarts types) sur le profit non réalisé relatif à 3,98K $ - aujourd'hui, cela frôle juste +1σ. Un mouvement vers +2σ maintenant impliquerait ~4,9K $ETH.

Le profit non réalisé de #Bitcoin# en pourcentage du Market Cap a franchi la bande +2σ, un niveau historiquement lié aux phases euphorique. La configuration reflète les précédents environnements ATH, renforçant la pression latente de vente.