~120k $BTC在從$112k反彈到$114k期間被獲取 - 這是機會性買入的證據。然而，$110k–$116k區間內的供應依然稀缺，這意味着需要更強的積累來形成持久的支撐:

#Bitcoin# 已跌破 $116K 的關鍵支撐，進入低流動性板塊。ETF 資金流出、資金費率降溫以及盈利能力減弱，預示着歷史最高點後的不確定性。牛市趨勢是否暫停？在最新的鏈上周報中了解更多：

SOL/姨太熱資本比率呈明顯下降趨勢，目前達到年內低點0.045。$姨太在7月29日創下了記錄短線流入，而SOL達到了局部峯值——但現在兩者都在減速。$SOL的降溫更爲明顯，表明由姨太主導的輪換正在減弱，但仍然顯著。

在過去的7天裏，實際市值增長已經減緩。$BTC 從 +6.66% 放緩至 +5.46%，$SOL 從 +6.34% 放緩至 +4.84%。$ETH 則保持了一定的韌性，從 +5.32% 上升至 +6.41%。頂級MEME的溫和表現也表明風險偏好正在降溫。

在過去的24小時內， #Bitcoin# 持有者 realiz了超過10億美元的利潤。$362M (≈35.8%)來自於持有7至10年的古幣——這一罕見事件可能反映了內部轉帳或真正的退出。另有$93M來自於持有1至2年的持有者，同樣標志着顯著的利潤實現。

在過去15天中，超大型持有者(>10K $BTC)和散戶(<1 $BTC)的平均累計持有量。這表明在最近的調整中進行了初步的下探買入。然而，這一信號滯後，反映了15天窗口內的平滑行爲。

上周標志着$BTC現貨ETF在兩個月以來首次出現淨流出，打斷了持續的資金流入。盡管規模不大，但這反映出在價格停滯在$120K以下時的謹慎態度。

$姨太現貨ETF的資金流入在7月衝鋒後放緩，但流入仍然保持積極。盡管最近價格回吐，但投資者的需求並未轉爲淨流出。

對於$BTC，$109K–$116K之間的空檔正在逐漸被下探填補。階梯形態指向過去一個月投資者的穩定參與。目前，我們看到$118K–$120K區間的發放有限，這表明這些持有者選擇繼續持有。

在過去的24小時內，絕大多數$BTC的交易量來自短期持有者(STH)：
🔸STH：$18.24B (85.5%)
🔸LTH： $3.10B (14.5%)
🔸總支出：$21.34B
這表明此次拋售主要是由近期買家而非長期投資者推動的。

盡管$BTC下跌了-3.2%和$ETH下跌了-6%，強制平倉仍然很低($110M/$132M)，OI回撤也很溫和。這一走勢看起來更像是現貨驅動的拋售，而不是衍生品的清倉。目前還沒有槓杆級聯的跡象。

一個基於年齡羣體的復合指數顯示，大多數新的 #Bitcoin# 持有者仍然處於盈利狀態。隨着指數趨向+1σ，市場動能總體保持建設性。

$BTC 仍然高於所有短期持有者子羣體成本基礎 (24小時–3個月區間：$110K–$117K)。這與低交易量板塊的對齊表明在回吐的情況下有強大的支撐。

盡管$ETH交易接近2024年3月的高點，但未實現利潤遠低於當時。那時， #ETH# 在相對未實現利潤上達到了+2σ (標準差)，價格爲$3.98K - 而今天它僅接近+1σ。現在如果移動到+2σ將意味着大約$4.9K $ETH.

#Bitcoin# 的未實現利潤佔市值的百分比突破了+2σ帶，這是一個歷史上與狂熱階段相關的水平。該設置與之前的歷史最高點環境相似，強化了潛在的拋壓。

所有$BTC持有者的總未實現利潤達到了新的高點$1.4T。如果價格繼續漲，這種巨大的紙面收益集中將爲潛在的未來發放壓力奠定基礎。

#Bitcoin# 長期持有者 - 持有155天或更長時間的投資者 - 盡管近期發放，仍然掌握着53%的供應量。這種持久的集中信號表明，如果價格漲，可能會釋放更多供應 - 需要持續的需求來吸收它。

LTH/STH供應比率 - 比較長期投資者持有的$BTC供應與新進入者 - 在30天內降低了11%，反映出持續的發放輪換。這一模式在之前的歷史最高點之前出現，突顯出投資者定位的結構性一致轉變。