Grayscale dan Bitcoin ETF: Dari Mesin Bull Run ke Penyebab Bear Market
Grayscale telah menjadi wakil investor institusi yang penting di bidang cryptocurrency sejak didirikan. Sebagai anak perusahaan dari Digital Currency Group (DCG) yang didirikan pada tahun 2013, Grayscale telah lama menyediakan saluran investasi cryptocurrency yang sesuai untuk investor melalui dana trust, dengan dana yang berasal terutama dari investor institusi dan dana pensiun.
Namun, pada 11 Januari, setelah Graycale GBTC Trust beralih menjadi Bitcoin ETF spot, situasinya berubah secara dramatis. Hingga saat ini, GBTC telah mencatat arus keluar sebesar 3,45 miliar USD, menjadikannya satu-satunya produk Bitcoin ETF yang berada dalam keadaan arus keluar bersih. Ini berarti Graycale GBTC telah menjadi faktor utama dalam arus keluar dana keseluruhan Bitcoin ETF saat ini, yang dalam jangka pendek membentuk tekanan jual terbesar.
Sebelum munculnya Bitcoin ETF spot, Grayscale telah menjadi salah satu investor institusi terpenting di bidang cryptocurrency. Sekitar tahun 2020, Grayscale bahkan dianggap sebagai kekuatan pendorong utama dari bull run. Dalam konteks permohonan Bitcoin ETF yang belum disetujui, Grayscale menjadi saluran utama bagi institusi dan investor terakreditasi untuk memasuki pasar cryptocurrency, membawa sejumlah besar dana tambahan ke pasar.
Namun, masalah diskon jangka panjang dari produk trust Grayscale telah lama menjadi titik nyeri bagi para investor. Karena kurangnya mekanisme keluar yang jelas, banyak investor hanya dapat menjual saham mereka di pasar sekunder dengan harga diskon. Situasi ini mulai berubah pada bulan Juni 2023, seiring dengan meningkatnya harapan persetujuan Bitcoin ETF spot, diskon GBTC secara bertahap menyempit.
Setelah GBTC diubah menjadi ETF, banyak investor memilih untuk mengambil keuntungan dan keluar, yang menyebabkan tekanan jual yang terus-menerus. Hingga saat penulisan, aliran keluar GBTC dalam satu hari melebihi 640 juta USD, mencetak rekor tertinggi sepanjang masa. Perlu dicatat bahwa 10 produk Bitcoin ETF lainnya berada dalam status aliran masuk bersih, yang menyoroti keunikan GBTC.
Salah satu alasan penting di balik penebusan besar-besaran GBTC adalah biaya manajemen yang tinggi. Tarif biaya manajemen GBTC yang 1,5% jauh lebih tinggi daripada tingkat biaya produk ETF lainnya yang berkisar antara 0,2% hingga 0,9%, yang mendorong investor untuk mencari alternatif yang lebih hemat biaya.
Saat ini, GBTC masih memegang sekitar 500.000 Bitcoin, yang nilainya sekitar 20 miliar dolar AS. Ini berarti tekanan penjualan GBTC dalam waktu dekat mungkin akan terus mempengaruhi pasar. Investor institusi dan dana baru mungkin akan menunggu waktu yang tepat untuk secara bertahap menyerap bagian saham ini.
Melihat perjalanan perkembangan Grayscale, kita dapat melihat bahwa ia telah beralih dari pendorong bull run menjadi faktor risiko potensial di pasar saat ini. Perubahan ini mengingatkan kita bahwa dalam industri cryptocurrency yang berkembang pesat, ketergantungan berlebihan pada satu institusi atau terlalu menilai pengaruh investor besar dapat membawa risiko. Bagi para pelaku industri, menjaga pemikiran independen dan menilai dinamika pasar secara objektif mungkin menjadi salah satu pengalaman paling berharga di siklus khusus ini.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
18 Suka
Hadiah
18
7
Bagikan
Komentar
0/400
WalletDivorcer
· 07-09 00:32
Cut Loss dijual lagi naik potong tangan
Lihat AsliBalas0
CommunityJanitor
· 07-07 00:05
14 miliar jual juga tidak ada yang lebih parah.
Lihat AsliBalas0
TrustlessMaximalist
· 07-06 05:01
Siapa yang berani buy the dip, cepat masuk!
Lihat AsliBalas0
FlashLoanKing
· 07-06 05:01
btc akan turun~
Lihat AsliBalas0
DataBartender
· 07-06 05:00
Market maker mulai dumping lagi
Lihat AsliBalas0
AirdropNinja
· 07-06 04:58
Ini harus play people for suckers di tengah bukit.
Setelah GBTC bertransformasi menjadi ETF, terus terjadi aliran keluar, Grayscale dari penggerak bull menjadi ancaman di bear market.
Grayscale dan Bitcoin ETF: Dari Mesin Bull Run ke Penyebab Bear Market
Grayscale telah menjadi wakil investor institusi yang penting di bidang cryptocurrency sejak didirikan. Sebagai anak perusahaan dari Digital Currency Group (DCG) yang didirikan pada tahun 2013, Grayscale telah lama menyediakan saluran investasi cryptocurrency yang sesuai untuk investor melalui dana trust, dengan dana yang berasal terutama dari investor institusi dan dana pensiun.
Namun, pada 11 Januari, setelah Graycale GBTC Trust beralih menjadi Bitcoin ETF spot, situasinya berubah secara dramatis. Hingga saat ini, GBTC telah mencatat arus keluar sebesar 3,45 miliar USD, menjadikannya satu-satunya produk Bitcoin ETF yang berada dalam keadaan arus keluar bersih. Ini berarti Graycale GBTC telah menjadi faktor utama dalam arus keluar dana keseluruhan Bitcoin ETF saat ini, yang dalam jangka pendek membentuk tekanan jual terbesar.
Sebelum munculnya Bitcoin ETF spot, Grayscale telah menjadi salah satu investor institusi terpenting di bidang cryptocurrency. Sekitar tahun 2020, Grayscale bahkan dianggap sebagai kekuatan pendorong utama dari bull run. Dalam konteks permohonan Bitcoin ETF yang belum disetujui, Grayscale menjadi saluran utama bagi institusi dan investor terakreditasi untuk memasuki pasar cryptocurrency, membawa sejumlah besar dana tambahan ke pasar.
Namun, masalah diskon jangka panjang dari produk trust Grayscale telah lama menjadi titik nyeri bagi para investor. Karena kurangnya mekanisme keluar yang jelas, banyak investor hanya dapat menjual saham mereka di pasar sekunder dengan harga diskon. Situasi ini mulai berubah pada bulan Juni 2023, seiring dengan meningkatnya harapan persetujuan Bitcoin ETF spot, diskon GBTC secara bertahap menyempit.
Setelah GBTC diubah menjadi ETF, banyak investor memilih untuk mengambil keuntungan dan keluar, yang menyebabkan tekanan jual yang terus-menerus. Hingga saat penulisan, aliran keluar GBTC dalam satu hari melebihi 640 juta USD, mencetak rekor tertinggi sepanjang masa. Perlu dicatat bahwa 10 produk Bitcoin ETF lainnya berada dalam status aliran masuk bersih, yang menyoroti keunikan GBTC.
Salah satu alasan penting di balik penebusan besar-besaran GBTC adalah biaya manajemen yang tinggi. Tarif biaya manajemen GBTC yang 1,5% jauh lebih tinggi daripada tingkat biaya produk ETF lainnya yang berkisar antara 0,2% hingga 0,9%, yang mendorong investor untuk mencari alternatif yang lebih hemat biaya.
Saat ini, GBTC masih memegang sekitar 500.000 Bitcoin, yang nilainya sekitar 20 miliar dolar AS. Ini berarti tekanan penjualan GBTC dalam waktu dekat mungkin akan terus mempengaruhi pasar. Investor institusi dan dana baru mungkin akan menunggu waktu yang tepat untuk secara bertahap menyerap bagian saham ini.
Melihat perjalanan perkembangan Grayscale, kita dapat melihat bahwa ia telah beralih dari pendorong bull run menjadi faktor risiko potensial di pasar saat ini. Perubahan ini mengingatkan kita bahwa dalam industri cryptocurrency yang berkembang pesat, ketergantungan berlebihan pada satu institusi atau terlalu menilai pengaruh investor besar dapat membawa risiko. Bagi para pelaku industri, menjaga pemikiran independen dan menilai dinamika pasar secara objektif mungkin menjadi salah satu pengalaman paling berharga di siklus khusus ini.