Bull kembali cepat? 4 gambar untuk memahami tren data on-chain

Harga Bitcoin kembali menembus batas 94.000 dolar AS, mendorong pasar altcoin untuk naik secara umum. Di balik gelombang ini, apakah data on-chain sudah mengeluarkan sinyal bull market? Dengan menganalisis volume perdagangan, perilaku pengguna, dan distribusi kepemilikan koin, kita dapat memahami tren pasar dari logika dasar.

Volume transaksi dan suhu pasar

Data menunjukkan bahwa dalam 24 jam terakhir, total volume transaksi di seluruh jaringan mencapai 39,9 miliar dolar AS, dengan lebih dari 7,2 juta transaksi, dan jumlah alamat unik yang terlibat dalam transaksi mencapai 3,03 juta, yang melibatkan 13.800 jenis token. Sejak Juli 2023, volume transaksi terus meningkat dari titik terendah 2 juta menjadi 10 juta, terutama setelah April 2024, laju pertumbuhannya meningkat secara signifikan, dan likuiditas pasar meningkat secara signifikan. Meskipun pada bulan Maret tahun ini terdapat penurunan yang signifikan dalam jumlah transaksi on-chain, secara keseluruhan menunjukkan tren kenaikan jangka pendek.

Struktur Pedagang

Sejak 2023, jumlah trader on-chain menunjukkan dinamika yang berfluktuasi. Pada Oktober 2023, jumlah trader sempat turun di bawah 2M, tetapi pada paruh kedua tahun 2024 dengan cepat rebound ke 8M, dan tetap berada di posisi tinggi relatif pada Januari 2025. Perubahan ini sangat sesuai dengan fase "pemulihan-ledakan" dari siklus pasar. Perlu dicatat bahwa pertumbuhan jumlah trader tidak linier, setiap kuartal (seperti Mei, Agustus) mengalami penyesuaian jangka pendek. Dari data juga terlihat dampak signifikan dari berita besar terhadap sentimen investor institusi dan ritel secara berkala. Namun, jumlah trader aktif harian saat ini yang mencapai 3,03M masih berada di titik rendah relatif, hanya sepertiga dari periode puncak, memerlukan pengamatan lebih lanjut.

distribusi kepemilikan token on-chain

Di antara trader aktif, dompet alamat diklasifikasikan berdasarkan jumlah kepemilikan yang berbeda. Saat ini, jumlah dompet "whale" yang memiliki aset lebih dari 100 juta dolar AS adalah 1052, sementara jumlah dompet ritel (yang memiliki kurang dari 10 ribu dolar AS) meskipun mendominasi secara absolut, sekitar 214 juta, tetapi jumlah totalnya jauh di bawah kepemilikan whale. Fenomena "dua delapan" ini sangat umum di pasar keuangan - whale biasanya masuk terlebih dahulu untuk mengumpulkan aset, kemudian dana kecil dan menengah mengikuti untuk mendorong harga aset. Perlu dicatat bahwa jumlah dompet di lapisan "dolphin" (1M-10M) dan "fish" (10K-100K) juga memberikan dukungan penting bagi likuiditas pasar.

Analisis Ekosistem Token

Data menunjukkan bahwa transaksi on-chain Polygon tetap relatif stabil, dengan volume transaksi harian sekitar 4K. Perlu dicatat bahwa data on-chain Ethereum mengalami penurunan drastis pada awal 2025, sementara respons harga relatif tertinggal. Dengan peluncuran lebih banyak blockchain Layer1, penurunan aktivitas ekosistem Ethereum mungkin akan membentuk kembali lanskap pasar.

Kesimpulan

Meskipun Bitcoin telah kembali ke 90.000 dolar, banyak token dengan kapitalisasi pasar kecil menunjukkan kenaikan yang signifikan, tetapi volume transaksi on-chain di pasar saat ini belum pulih ke tingkat yang cukup aktif. Dengan adanya kebijakan dan regulasi baru yang berjalan bersamaan pada tahun 2025, struktur trader on-chain menunjukkan tren diversifikasi, dengan paus dan investor ritel aktif secara bersamaan. Meskipun ada titik panas dan jalur baru yang muncul, investor tetap perlu memperhatikan perubahan marginal data, menjaga rasionalitas di pasar yang penuh semangat, dan memantau pergerakan dana besar dengan cermat, waspada terhadap risiko penjualan jangka pendek yang mungkin disebabkan oleh konsentrasi dana yang tinggi.