ビットコインの戦火の中の軌跡：五年間の価格の動きデプス分析

近年、世界の地政学的状況は不安定で、多くの重大な衝突が相次いで発生しています。これらの変化の激しい年月の中で、ビットコインの価格の動きは独自の反応パターンを示しています。本記事では、2020年から2025年の間に発生した主要な戦争事件がビットコイン市場に与えた影響と、衝突が収束した後の暗号通貨市場の回復軌道について詳しく探ります。

ロシア・ウクライナ紛争：暗号通貨市場の分水嶺

戦争初期の市場のボラティリティ

2022年2月24日、ロシア・ウクライナ conflict が全面的に勃発しました。市場は一般的にロシアの資金がビットコインなどの暗号通貨に移行する可能性があると予想し、ビットコインの価格は短期間で20%急騰し、一時4.5万ドルを突破しました。同時に、ロシアのオリガルヒがビットコインを使って凍結された資産を移転しようとしているとの噂があり、危機の中での暗号通貨の特別な価値が検証されているようです。

しかし、長期的には、戦争が引き起こした連鎖反応が暗号市場に深刻な影響を与えました。ヨーロッパの天然ガス価格は歴史的な高値に急騰し、連邦準備制度は40年ぶりの最も攻撃的な利上げサイクルを開始せざるを得なくなりました。これらの要因が相まって、ビットコインは2022年に65%の下落を記録しました。この下落が戦争に完全に起因するわけではありませんが、地政学的な不確実性は確かに市場の悲観的な感情を悪化させました。

面白いことに、紛争が続く中で、ビットコインは新しい物語の支えを得ました。ウクライナ政府は暗号通貨を通じて数百万ドルの寄付を集め、伝統的な金融システムが制限されている状況におけるデジタル通貨の独自の利点を浮き彫りにしました。同時に、西側の制裁に直面して、ロシアもある程度、制裁回避の手段として暗号通貨にシフトしています。これにより、ビットコインは代替金融ツールとしての地位をさらに強化しました。

注目すべきは、2014年のロシアによるクリミア侵攻後にビットコインが長期のベアマーケットに陥ったのとは異なり、2022年のビットコインはより成熟し、機関投資家に好まれる資産クラスへと成長したということです。

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イスラエル-ガザ紛争：市場のレジリエンス試験

短期的なショックと急速な回復

2023年10月7日、イスラエル-ガザ紛争が発生。10月11日、ビットコイン価格は27000ドルを下回り、9月以来の新低値を記録した。アナリストは一般的にこれを中東情勢が投資家の感情に与える悪影響に起因すると見ている。しかし、注目すべきは、紛争が始まって以来、デジタル資産の価格に顕著な変動が見られなかったことだ。この相対的な安定性は、暗号通貨市場が地政学的イベントに対する感受性の低下を反映している。

紛争期間中、USDTの送金量は週次で440%増加し、ステーブルコインが新しいインフラストラクチャーになりつつあることを示しています。この現象は、暗号通貨が動乱の時期における価値移転の手段としての潜在能力を浮き彫りにしています。

イラン-イスラエルの対立：機関投資家のバッファリング効果

2024年4月、イランとイスラエルの間の緊張が高まっている。ミサイル攻撃の日、ビットコインの価格の動きは±3%に留まり、2022年のロシア・ウクライナ開戦時の三分の一にも満たなかった。この比較的安定したパフォーマンスは、機関投資家の参加が増加したことに起因する可能性がある。データによれば、あるETF商品の当日の純流入は42億ドルに達し、ボラティリティのバッファーを形成した。現物ETFの1日あたりの取引量の割合は55%に達し、戦争の感情は機関の注文フローによって希薄化されていることを示している。

2025年6月、イスラエルがイランに対して空爆を行い、新たな地政学的危機を引き起こしました。それにもかかわらず、ビットコイン市場にはパニック売りは見られませんでした。空爆後の24時間以内に、ビットコイン価格はわずか4.5%下落し104343ドルになり、イーサリアムは8.2%下落し2552ドルになりました。この比較的穏やかな下落幅は、暗号通貨市場が重大な出来事に直面したときのレジリエンスを示しています。

しかし、地政学リスク指数（GPR）は上昇傾向を示しており、現在約158です。GPR指数は歴史的に、二度の世界大戦、朝鮮戦争の初期、キューバミサイル危機、そして「9.11」事件の後にピークに達しました。指数が高いほど、投資、株価、失業率は通常低く、世界経済の下振れリスクも大きくなります。

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停火時刻：資本ロジックの観察ウィンドウ

停火協定の署名はしばしば私たちに資本の論理を観察する絶好の機会を提供します。以下はいくつかの典型的なケースです：

1. 2020年11月、ナゴルノ・カラバフ戦争が終わった30日以内に、ビットコインの価格はほぼ倍増しました。これは主に、戦争が世界的な緩和的な金融政策を変えなかったためであり、米連邦準備制度は毎月1200億ドルの債券購入計画を続け、リスク資産をサポートしています。

2. 2022年3月、ロシア・ウクライナ交渉中、短期的な停戦の希望は米連邦準備制度の50ベーシスポイントの利上げの期待によって打破され、ビットコインは直ちに12%下落した。

3. 2023年11月、バイバルの一時的な停戦の日、暗号派生商品市場で2.1億ドルの清算が発生した。エジプトの店頭取引所でのビットコイン対エジプトポンドの為替レートのプレミアムは8.2%から2.1%に低下し、戦乱地域の需要の徐々なる退潮を反映している。

4. 2025年1月15日、イスラエルとハマスが停戦協定を結びました。その後、ビットコインの価格は直線的に上昇し、再び10万ドルを突破した後、下落しました。この出来事は投資家にビットコインの避難的特性を再評価させるきっかけとなり、結論としてビットコインとイーサリアムはまだゴールドと同等の安全な避難資産とは見なされないことが示されました。

デジタル資産の戦争価値再構築

暗号通貨は主流金融市場での地位がますます強固になっていますが、特定のシーンでの応用価値は依然として顕著です：

• ウクライナ政府が受け取った1.27億ドルの暗号寄付は、初期の国際援助の6.5%を占めています。
• ガザ地区はビットコインマイニング機を通じて通信ネットワークを維持しています。
• イランの石油業者がミキサーを利用して制裁を回避。

これらのエッジ領域の実際の応用は、ウォール街と並行する別のエコシステムを形成しつつあります。主流市場がETFの資金の流れに注目しているとき、戦争地域における暗号通貨の需要はデジタル資産を観察するための新しい指標となっています。

現在、暗号市場は比較的成熟した戦争対応メカニズムを形成しており、原油価格、VIX恐慌指数、暗号通貨デリバティブ市場の未決済契約などの指標に注目しています。データによると、地政学的な衝突によって引き起こされた避難資金のうち、最終的に暗号分野に流入するのは5%未満であり、この割合はETF時代にはさらに低下する可能性があります。

しかし、真の市場の転換点は依然として金融政策にあります。連邦準備制度が利下げの道を開くと、停戦協定の締結が資本流入の触媒となる可能性があります。2025年6月18日、アメリカの金利先物は9月の利下げ確率を71%と示し、以前よりわずかに上昇しました。しかし、戦争がエネルギー供給チェーンを断絶させる場合、戦闘が収束してもスタグフレーションの影が暗い影を落とし、暗号市場を抑圧する可能性があります。したがって、連邦準備制度の金利政策に密接に注目することが投資家の最優先事項です。

戦後の暗号市場の回復パターン

終了した紛争から見ると、戦争の終結は通常、市場の信頼の段階的回復をもたらします。ビットコイン市場にとって、平和プロセスの進展はしばしば地政学的リスクプレミアムを減少させ、投資家のリスク嗜好を高めます。このリスク嗜好の回復は通常、ビットコインなどのリスク資産の価格パフォーマンスに好影響を与えます。

もしビットコインが戦争期間中に良好なリスク耐性を示すなら、機関投資家はそのポートフォリオにおける配分比率を増加させる可能性があります。逆に、パフォーマンスが不十分であれば、資金流出の圧力に直面するかもしれません。最近のパフォーマンスから見ると、ビットコインは地政学的危機の中での相対的な安定性が、機関投資家の心における地位を高める可能性があります。

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まとめ

未来を展望すると、技術の進歩と規制枠組みの整備が進むにつれて、ビットコインなどの暗号通貨は、グローバルな金融システムにおいてより重要な役割を果たすことが期待されています。短期的にはさまざまな課題や変動に直面する可能性がありますが、デジタル時代の重要な金融ツールとしての地位はすでに確立されています。

この不確実性に満ちた時代において、ビットコインなどのデジタル資産は、私たちの通貨、価値の保存、金融システムへの理解を再定義しています。前途には多くの課題がありますが、この変革の歴史的意義と潜在的価値は無視できません。