トークン化された株式が暗号資産市場の新しいペット、アルトが挑戦に直面

多くの有名な取引所がトークン化された株式ビジネスを次々に導入する中、暗号資産市場は深刻な変革を経験しています。この革新は、市場構造や資金の流れを再構築するだけでなく、暗号エコシステムが周辺から主流に移行することを促進する可能性があります。しかし、質の高い資産の導入はアルトに厳しい挑戦をもたらしています。現在、トークン化された株式はまだ初期段階にあり、流動性不足や規制などの複数の課題を克服する必要があります。

! トークン化された株式は暗号の新たなお気に入りになりました、アルトコインをどうするか?

アルトの未来は懸念される？

伝統的な優良資産が徐々に"チェーン上化"を実現するにつれ、暗号資産市場の資金の流れが静かに変化しています。

伝統的な優良資産のトークン化は、明確なビジネスモデル、準拠した規制枠組み、安定した実際の収益を背景に、オンチェーン資金の新たな人気となり、アルト市場に対して虹吸効果を形成しているとの見解があります。特に、実際の収益モデルが欠如し、製品が成熟しておらず、物語によって市場価値を支えているトークンは、流動性の枯渇と生存のプレッシャーに直面しています。

ある暗号KOLが鋭い質問を投げかけました："伝統的な優良資産がすべてトークン化され、チェーン上で取引可能になった場合、暗号ネイティブ資産には存在価値があるのでしょうか？投資家は直接チェーン上で流動性が高く、ボラティリティが安定し、評価論理が明確な対象を購入できるのに、なぜ '製品を構築する可能性がある' アルトに投資するリスクを冒さなければならないのか？" 彼は、アルトの構造的分化が正式に始まったと考えており、チェーン上での優良な実際の資産がますます増えているため、ストーリー型のアルトは周縁化され、さらには消失する可能性があると述べています。

この傾向は、暗号資産市場が物語によって駆動される時代に別れを告げ、より理性的で実際の価値に基づく発展の道に進む可能性を意味しています。ある暗号アナリストは、アルトコインが消えるわけではないが、生き残るのはますます困難になると指摘しています。暗号資産市場では、1つの優れた資産が追加されるごとに、共通の合意によって価格を維持している資産に対する釜底抽薪となります。将来のアルトコインの唯一の道は、実際の応用価値を生み出すことであり、実際の収入をもたらす必要があります。実現不可能で、物語だけで生き残るトークンは、徐々に死のループに入ることになるでしょう。

しかし、トークン化された株式自体がアルトを殺すことはないという意見もあります。株式の perpetual contract がそれを行うのです。なぜなら、彼らは絶え間ない新しいストーリーとレバレッジ調整後の高いボラティリティを持っているからです。

業界の専門家は、現物を購入するだけではあまり意味がないように思われ、株式トークンの永続的契約こそが真の切り札かもしれないと指摘しています。従来の取引プラットフォームでは提供が難しいかもしれませんが、分散型プラットフォームは株式の永続的契約を提供することで良い結果をもたらす可能性があります。難点は規制だけでなく、アルトや株を取引する人々がこの混合商品を取引するためには、比較的長い教育過程が必要です。

伝統的金融のクロスボーダー融合

トークン化された株式の熱潮に対して、多くの暗号業界の専門家や意見リーダーは楽観的な見方を示しており、株式のブロックチェーン化は取引ツールの革新だけでなく、証券取引のエコシステムと構造を根本的に変える可能性があり、暗号資産市場の規模と深度を向上させることが期待されています。

ある暗号KOLは、初期の試みと比べて、現在の市場環境、ユーザーのプロファイル、インフラストラクチャーが質的に飛躍したと指摘しています。規制の態度の変化が最大の変化であり、これによりマルチチェーン・マルチエコシステムの統合が可能になりました。

別のKOLは、暗号技術の大きな特徴は取引のハードルを下げ、取引の自由を促進することであると付け加えました。一部の地域のユーザーは、もはや手の届かない証券を購入する機会を得ており、未上場企業の株式もトークン化の方法で流通する可能性があります。同時に、自由な取引の背後には集中効果が生じ、トップ資産や通貨はより大きな機会を得る一方で、相対的に弱い資産は徐々に周縁化される可能性があります。

専門家は、DeFiプロトコルで米国株を直接購入することが株式のブロックチェーン化の大きな飛躍であると強調しています。これは、株式がAMMによって価格設定され、LoopやYield Swapなどの複雑な操作が行えることを意味します。ブロックチェーンの金融面での核心的な機能は「支払い即清算」であり、これは従来の金融では実現が難しいものです。一度「支払い即清算」が実現すれば、たとえ米国株が24時間取引できなくても、トークン化された米国株は取引可能であり、取引の核心は流動性のマッチングにあります。

よりマクロな視点から見ると、株式のトークン化は従来の金融と暗号資産の境界がもはや明確ではなくなり、融合し始めていることを示しています。これは、新興企業、不動産、さらには美術品のトークン化など、多くの類似の革新を促す可能性があります。

業界のリーダーは、将来的に株式トークン化に関する多くの革新があると述べ、株式永久契約の探求が含まれるとしています。これらの革新は業界の構図を変える可能性があります。現在、アメリカの規制当局も新しいことに挑戦することを奨励しており、企業はより大胆になり、法的リスクを過度に心配しなくなっています。

専門家は、トークン化された株式が新興市場のユーザーにとってアービトラージの機会であり、同時により大規模な個人投資家が暗号通貨に触れる入り口になると明言しています。このトレンドが今後2〜3年で実際に現れるなら、非常に大きな利点となるでしょう。

直面している課題

トークン化された株式の概念は人気を集めていますが、全体としてはまだ初期段階にあり、十分な市場の深さには程遠いです。データによると、現在のチェーン上の実際の流動性はまだかなり限られています。

ある投資家は、初期の試みが失敗した鍵は十分に意味のある流動性が欠如していたことだと指摘した。ただ単に株式をトークン化することは難しくはないが、世界規模の取引を支えるのに十分な流動性を持つことが本当に難しい。しかし、現在の段階では依然として伝統的な市場と一致させるのは難しい。

専門家は、現在のトークン化された株式製品の構造に欠陥があることを指摘しています。彼は、現段階ではほとんどのプラットフォームが特別目的の車両を利用して市場で等価の実際の株式を購入して担保にしているが、ほとんどが米国株の取引時間内にしか購入できないと考えています。これは、すべてのアフターマーケット/週末の取引がマーケットメーカー自身が価格リスクを負う必要があることを意味しています。また、償還の場合でも、マーケットメーカーは高い手数料を負担する必要があります。同時に、いかなるDeFiプロトコルやマーケットメーカーも、万が一米国のユーザーにこのようなトークン取引サービスを提供した場合、高いコンプライアンスリスクに直面することになります。

現在、多くの課題に直面しているにもかかわらず、長期的にはトークン化された株式には巨大な可能性があります。一級市場が本当にブロックチェーンに移行し、担保がトークン化された株式にシフトし、従来の機関が技術基盤をアップグレードしたとき、次のことが見られるかもしれません：株式が大規模な流動性の形でブロックチェーン上に現れる；ブロックチェーン上の取引がスムーズで、価格が正確で、機関の参加が活発になる；暗号化と従来の金融のインフラの統合が加速する。そうなった時こそ、トークン化された株式の爆発的な成長の本当の転換点です。