Revisão do Ethereum 2023: crescimento do stake de 60%, leve queda na oferta, L2 em desenvolvimento florescente

Em 2023, o desenvolvimento do Ethereum gira principalmente em torno de duas linhas principais: staking líquido e Layer 2(L2).

Após a conclusão da atualização de Xangai em abril, o Ethereum abriu oficialmente o saque de staking, entrando na era de "controle da taxa de juros". O grande temor do mercado de uma venda em massa não se concretizou; ao contrário, a valorização do preço das moedas atraiu mais depósitos, e o staking líquido tornou-se a pista DeFi mais popular.

O desenvolvimento da área L2 está a crescer rapidamente, o airdrop do Arbitrum desencadeou novamente uma onda de enriquecimento, aumentando também as expectativas de airdrop de outros projetos L2. Com o sucesso do Base e a aproximação da atualização de Cancún, palavras-chave como modularização, EVM paralela, disponibilidade de dados e ordenadores descentralizados começaram a surgir frequentemente. O rápido desenvolvimento do L2 e a forte valorização dos tokens relacionados tornaram-no uma das áreas mais esperadas para 2024.

Revisão dos principais dados:

1. Após a atualização de Xangai até o final do ano, o total de staking de Ethereum aumentou 10,8242 milhões de ETH, um aumento de cerca de 60%, mas a taxa de crescimento diminuiu mês a mês.

2. Em um curto período, quando o preço do ETH cai significativamente, os fundos fluem do DeFi para depósitos em stake; quando o preço sobe significativamente, os fundos fluem simultaneamente do stake e do DeFi.

3. Em 2023, o Ethereum queimou aproximadamente 1.093.500 ETH, reduzindo a oferta em cerca de 341.800 ETH, uma diminuição de 0,28%, resultando em uma leve deflação.

4. Das 34 L2, 11 utilizam Optimistic Rollup, 11 utilizam ZK Rollup. A maioria está em estágios iniciais de desenvolvimento, 17 apenas implementaram a submissão de estado.

5. O TVL mais alto na L2 é Arbitrum One, alcançando 9,37 bilhões de dólares, seguido pelo OP Mainnet, com 6,05 bilhões de dólares. Novos projetos como Manta Pacific, Starknet e Polygon zk EVM tiveram um aumento significativo no TVL ao longo do ano.

6. Arbitrum One teve o maior volume de transações do ano, com mais de 275 milhões, seguido pelo zkSync Era, com mais de 218 milhões. Ambos os TPS no final do ano superaram o Ethereum.

7. O número de endereços independentes L2 e de endereços ativos diários aumentou significativamente. O crescimento anual de endereços independentes da Base ultrapassou 7166%, enquanto o crescimento de endereços ativos diários da Mantle ultrapassou 886%.

8. A receita anual mais alta do zkSync Era alcançou 22,26 milhões de dólares, seguida pelo Arbitrum, com 16,53 milhões de dólares. Base e Optimism ficaram abaixo de 6 milhões de dólares.

9. Entre os tokens L2, o IMX teve o maior aumento anual, ultrapassando 454%, enquanto o METIS e o OP tiveram aumentos superiores a 300%. O ARB teve um desempenho moderado, com um aumento de apenas 14,81%.

Total de staked aumenta, mas a taxa de crescimento diminui, ligeira deflação ao longo do ano

Após a atualização de Xangai até o final do ano, o total de depósitos em Ethereum é de aproximadamente 17.306.100 ETH, e o total de resgates é de aproximadamente 8.113.500 ETH. Os resgates apresentam uma forma de "U" invertido, com picos em abril e dezembro. Os depósitos permanecem basicamente estáveis, exceto em maio, que atraiu 3.820.000 ETH, enquanto os outros meses tiveram cerca de 1.680.000 ETH.

No total acumulado de staking no ano, o montante subiu de 18.1659 milhões de ETH para 28.9901 milhões de ETH, um aumento de 10.8242 milhões de ETH, com uma subida de cerca de 60%. Lido e Coinbase são os dois principais sujeitos com o maior crescimento em staking, com aumentos de 4.5597 milhões de ETH e 1.7087 milhões de ETH, respetivamente.

Mas a taxa de crescimento do total de staking está a diminuir rapidamente. Em maio, a taxa média de crescimento diário em relação ao mês anterior do total acumulado de staking atingiu um pico de 0,48%, e desde então tem diminuído mês a mês, caindo para 0,03% em dezembro. Isso indica que o entusiasmo pelo staking está a arrefecer.

Apesar de a taxa de stake ter caído de 4,18% no início do ano para 3,09% no final do ano, ainda é uma escolha de investimento estável. No entanto, os dados mostram que, de forma geral, não há provas de que as atividades de stake apresentem um "efeito de siphonagem". Apenas em períodos específicos, como quando os preços caem significativamente, os fundos fluem de DeFi para depósitos de stake; quando os preços sobem significativamente, os fundos fluem simultaneamente tanto de stake quanto de DeFi.

Em 2023, o Ethereum queimou aproximadamente 1.093,5 mil ETH. O volume de queima foi mais alto em maio, atingindo 204,6 mil ETH; em outubro, foi o mais baixo, com 41,3 mil ETH. No final do ano, o volume de queima subiu para mais de 100 mil ETH.

O fornecimento total de ETH ao longo do ano caiu de 120.53 milhões para 120.18 milhões, uma redução de cerca de 0.28%, resultando em uma leve deflação. A média diária de redução é de 939 ETH, mas a tendência deflacionária não é significativa.

L2 em rápido desenvolvimento, TVL a subir significativamente

O campo L2 desenvolveu-se rapidamente em 2023, com o OP Stack a ocupar mais da metade do mercado, ao mesmo tempo que surgem novas tendências tecnológicas como modularidade e EVM paralela.

Das 34 L2, 11 utilizam Optimistic Rollup e ZK Rollup, 8 utilizam Validium e 4 utilizam Optimium. A maioria está em estágios iniciais de desenvolvimento, 17 estão no ESTÁGIO 0, incluindo projetos populares como OP Mainnet, Base, zkSync Era e Starknet.

O TVL do Arbitrum One é o mais alto, atingindo 9,370 milhões de dólares, seguido pelo OP Mainnet, com 6,050 milhões de dólares. Outros TVLs de L2 não ultrapassam 700 milhões de dólares. A quota de mercado é principalmente compartilhada por esses dois grandes projetos.

As 6 novas implementações L2 lançadas em 2023 apresentaram um aumento significativo no TVL. Manta Pacific subiu mais de 5387%, Starknet e Polygon zk EVM cresceram mais de 2000%. Metis Andromeda e Linea aumentaram mais de 688% e 488%, respectivamente. Projetos estabelecidos como Arbitrum One, OP Mainnet e Immutable X também alcançaram um aumento de mais de 200%.

Em termos de volume de transações, Arbitrum One teve o maior volume de transações do ano, ultrapassando 275 milhões, seguido por zkSync Era, que ultrapassou 218 milhões. No final do ano, ambos os TPS superaram o Ethereum.

A base de usuários cresceu significativamente. O crescimento anual de endereços independentes da Base ultrapassou 7166%, o crescimento da OP Mainnet ultrapassou 3683%. O crescimento de endereços ativos diários da Mantle ultrapassou 886%, e o crescimento da Metis Andromeda ultrapassou 455%.

Mas os lucros do L2 ainda são limitados. O zkSync Era teve um lucro anual máximo de 22,26 milhões de dólares, seguido pelo Arbitrum, com 16,53 milhões de dólares. Base e Optimism tiveram menos de 6 milhões de dólares.

O desempenho dos tokens L2 está a divergir. O IMX teve o maior aumento, superior a 454%, enquanto o METIS e o OP tiveram aumentos superiores a 300%. No entanto, o ARB subiu apenas 14,81%, abaixo do MNT e do MATIC.

Em 2024, pode haver mais lançamentos de tokens L2. Como equilibrar os custos de receita e fornecer suporte de valor para os tokens ainda é uma questão importante para o desenvolvimento futuro.