Encriptação Cobertura fundos de investimento gestão ativos aumento explosivo, escritórios familiares e pessoas de alto valor líquido tornam-se os principais investidores

Recentemente, um relatório de pesquisa revelou a situação de investimento de escritórios familiares e pessoas de alta renda no mercado de encriptação. Os dados mostram que o gerenciamento de ativos de fundos de cobertura centrados em encriptação (AUM) teve um crescimento significativo em 2019, saltando de 1 bilhão de dólares no final de 2018 para 2 bilhões de dólares.

O fundo de hedge com mandato total teve o melhor desempenho ao longo de 2019, com uma taxa de retorno média de 42%. Em termos de fontes de financiamento, os escritórios familiares e os indivíduos de alto patrimônio líquido tornaram-se os principais investidores, representando 48% e 42%, respetivamente.

Um especialista da indústria aponta que, desde o surto da pandemia de COVID-19, o interesse das pessoas pela encriptação tem mostrado uma tendência geral de aumento.

A pesquisa mostra que atualmente existem cerca de 150 fundos de cobertura de encriptação ativos, dos quais quase dois terços (63%) foram estabelecidos em 2018 ou 2019. O nível de atividade dos fundos estabelecidos está altamente correlacionado com a tendência de preços do Bitcoin, com o aumento do preço do Bitcoin em 2018 parecendo ser o catalisador para a criação de fundos de encriptação. No entanto, à medida que o mercado de encriptação começou a apresentar uma tendência de queda no final de 2019, o número de novos fundos estabelecidos também diminuiu significativamente.

O relatório classifica os fundos de cobertura de encriptação em quatro estratégias principais: compra total, compra/venda total, fundos quantitativos e múltiplas estratégias. Entre eles, os fundos quantitativos são os mais comuns, representando quase metade do mercado atual de fundos de cobertura. As outras três estratégias representam cerca de 17-19% do mercado.

Do ponto de vista da composição dos investidores, os escritórios familiares e os indivíduos de alto patrimônio líquido representam quase 90% de todos os investidores. É importante notar que a participação de fundos de pensão, fundações ou fundos de doação no investimento em encriptação é extremamente baixa, e a proporção de investimento de fundos de capital de risco tradicionais e fundos de fundos nesta área também é relativamente pequena.

O número médio de investidores desses fundos é de 27,5, com uma média de 58,5. O tamanho médio do investimento é de 300 mil dólares, com uma média de 3,1 milhões de dólares. Cerca de dois terços dos fundos de encriptação têm um tamanho de investimento inferior a 500 mil dólares.

A distribuição da escala de gestão de ativos apresenta o efeito Mateus, com algumas poucas empresas de cobertura a gerirem uma escala de ativos significativamente maior, e essa distribuição é semelhante à da indústria tradicional de fundos de cobertura. Em comparação com 2018, a proporção de fundos de cobertura encriptados com uma escala de gestão de ativos superior a 20 milhões de dólares aumentou de 19% para 35%.

Em termos de desempenho, o aumento do desempenho mediano dos fundos de cobertura de encriptação em 2019 atingiu 74%, enquanto em 2018, devido ao frio abrupto do mercado, o desempenho médio foi de -46%. Por categoria de estratégia, os fundos de longo prazo totalmente delegados apresentaram o melhor desempenho em 2019, com um desempenho mediano de 40%, seguidos pelos fundos de longo/curtos totalmente delegados (33%) e estratégias quantitativas (30%), enquanto os fundos de múltiplas estratégias apresentaram um desempenho relativamente fraco, com 15%.

Vale a pena notar que o Bitcoin subiu 92% em 2019, superando todos os fundos de cobertura emcriptação. Esses fundos parecem atuar mais como ferramentas para reduzir a volatilidade do mercado, em vez de serem catalisadores para melhorar o desempenho.

Com o desenvolvimento do mercado de encriptação e a crescente diversificação do mercado de derivados, os fundos de cobertura de encriptação obtiveram ferramentas de investimento mais avançadas, capazes de executar estratégias de investimento mais complexas. Uma pesquisa mostrou que cerca de 48% dos fundos entrevistados têm posições vendidas, e 56% utilizam derivados. No mercado de opções e futuros, cerca de um terço dos fundos participa em negociações.

Em relação às transações de margem, em 2020, 56% dos fundos de cobertura de encriptação estavam a utilizar margem, um aumento em relação aos 36% de 2019, mas a verdadeira proporção de utilização ativa de margem foi apenas de 19%. No futuro, com o surgimento de mais produtos de futuros de encriptação regulamentados, espera-se que mais fundos de cobertura de encriptação se envolvam neste setor.