A transição milenar das formas de moeda: das conchas aos códigos digitais
A história da moeda é a eterna busca da humanidade pela "eficiência" e pela "confiança". Desde as conchas como moeda no Neolítico até as moedas de bronze da dinastia Shang e Zhou, passando pelas moedas de meio-tael da dinastia Qin e Han até os Jiaozi das dinastias Tang e Song, cada mudança de forma reflete inovações tecnológicas e institucionais.
O jiaozi da dinastia Song do Norte substituiu o dinheiro de ferro por moeda de papel, inaugurando a era da moeda fiduciária. Durante as dinastias Ming e Qing, a monetização da prata transferiu a confiança de contratos em papel para metais preciosos. Após o colapso do sistema de Bretton Woods no século XX, o dólar tornou-se uma moeda puramente fiduciária, cujo valor se baseia em títulos do governo e hegemonia militar.
A aparição do Bitcoin abalou o sistema financeiro tradicional, enquanto a ascensão das moedas estáveis marca uma revolução no paradigma dos mecanismos de confiança. Esta nova forma de "código é crédito" está reescrevendo a lógica de distribuição do poder monetário, passando do privilégio de cunhagem estatal para o monopólio de consenso dos desenvolvedores de algoritmos.
A cada transformação da forma da moeda, o cenário de poder é reconfigurado. Quando o código começa a escrever a constituição da moeda, a confiança deixa de ser um recurso escasso e torna-se um poder digital programável, divisível e estratégico. As stablecoins levaram este milenar jogo a um novo auge.
O "substituto do dólar" no mundo das criptomoedas
Em 2008, Satoshi Nakamoto publicou o white paper do Bitcoin, propondo a ideia de moeda digital descentralizada. Em 3 de janeiro de 2009, o primeiro bloco de Bitcoin foi minerado. As transações iniciais dependiam completamente de redes ponto a ponto, carecendo de preços padronizados e liquidez.
Em julho de 2010, a primeira exchange de bitcoin do mundo, Mt.Gox, foi fundada. No entanto, a eficiência das transações era extremamente baixa, as transferências bancárias demoravam muito, e as taxas eram altas, o que restringia seriamente a circulação do bitcoin.
Em 2014, a Tether (USDT) surgiu com a promessa de "anexar 1:1 ao dólar", tornando-se o primeiro "substituto de moeda fiduciária" no mundo das criptomoedas. Ela rompeu a barreira entre moeda fiduciária e criptomoeda, rapidamente conquistando 90% dos pares de negociação nas bolsas.
USDT deu origem a uma celebração de arbitragem entre plataformas, estabelecendo uma ponte de liquidez, e até se tornou a "linha de defesa" de alguns países contra a desvalorização das suas moedas. No entanto, o seu "anexamento 1:1" permanece envolto em nuvens de incerteza, suscitando dúvidas no mercado sobre a sua capacidade de pagamento.
Esta crise de confiança decorre da profunda contradição entre "prioridade à eficiência" e "rigidez da confiança". O "compromisso 1:1" codificado tenta substituir o crédito soberano pela certeza matemática, mas cai na "paradoxo da confiança" devido à custódia centralizada e à operação opaca.
Crescimento Selvagem e Crise de Confiança
A anonimidade e a fluidez transfronteiriça das criptomoedas no início começaram a se transformar no "banco suíço digital" dos criminosos. Os mercados da dark web foram os primeiros a utilizar o Bitcoin para negociar drogas e armas, enquanto o Monero se tornou a ferramenta de pagamento preferida para o ransomware.
As moedas estáveis passaram de ferramentas de pagamento para veículos de "finanças obscuras". Grupos criminosos utilizam sua anonimidade e liquidez para atividades como lavagem de dinheiro e ocultação de fundos. A lentidão da regulação acabou por gerar métodos de evasão ainda mais complexos.
A ascensão e queda das moedas estáveis algorítmicas levaram a uma crise de confiança ao auge. Em maio de 2022, a UST do ecossistema Terra colapsou, com cerca de 18,7 mil milhões de dólares de valor de mercado a zero, levando várias instituições a falhar. Isso expôs o defeito fatal das moedas estáveis algorítmicas — a sua estabilidade de valor depende completamente da frágil equilíbrio entre a confiança do mercado e a lógica do código.
A crise de confiança dos stablecoins centralizados decorre da "operação em caixa-preta" das infraestruturas financeiras. As controvérsias sobre os ativos de reserva da Tether e a desanexação temporária do USDC devido ao colapso do Silicon Valley Bank revelam os riscos de ligação profunda entre o sistema financeiro tradicional e o ecossistema cripto.
Diante de uma crise de confiança sistêmica, a indústria das stablecoins iniciou um processo de autossalvação através de uma defesa por colateralização excessiva e uma revolução de transparência. A essência deste movimento de autossalvação é a transição das criptomoedas de uma utopia de "código é crédito" para um compromisso com o quadro de regulação financeira tradicional.
Regulação e jogo de soberania
Em junho de 2025, os EUA aprovaram a "Lei GENIUS", que exige que as moedas estáveis sejam ancoradas em ativos do dólar e incluídas no quadro regulatório da Reserva Federal. Hong Kong também aprovou a "Regulamentação das Moedas Estáveis", tornando-se a primeira jurisdição do mundo a implementar uma regulação completa em toda a cadeia para moedas estáveis lastreadas em moeda fiduciária.
O Regulamento do Mercado de Ativos Criptográficos da União Europeia (MiCA) entrará em vigor em dezembro de 2024, sendo a primeira legislação abrangente a regular sistematicamente os ativos criptográficos em todo o mundo. Ele estabelece um mecanismo de supervisão dupla a nível da União Europeia através de um modelo de regulamentação por categorias.
Além dos EUA, Europa e Hong Kong, a regulamentação das stablecoins em outras partes do mundo apresenta caminhos diferenciados. Países como Cingapura e Japão já estabeleceram estruturas regulatórias, enquanto a China proibiu completamente as transações com moedas virtuais, mas Hong Kong está promovendo um projeto piloto de stablecoins em conformidade.
A profundidade da regulamentação das stablecoins em todo o mundo está a remodelar o padrão do sistema financeiro, com impactos visíveis na reestruturação da infraestrutura financeira, na disputa pela soberania monetária e na transmissão de riscos do sistema financeiro. No futuro, as stablecoins poderão tornar-se uma infraestrutura alternativa para as CBDCs, mas o seu impacto a longo prazo ainda necessita de observação dinâmica.
Deconstrução, Reconstrução e Redefinição
A trajetória de dez anos das stablecoins é uma epopeia de avanços tecnológicos, jogos de confiança e reestruturação do poder. Ela evoluiu de um "patch técnico" que resolve o dilema de liquidez do mercado de criptomoedas para um "subversor da ordem financeira global" que abala a posição das moedas soberanas.
A ascensão das stablecoins redefine essencialmente a moeda, passando de "ativos físicos confiáveis" para "regras verificáveis". Cada crise e autossalvamento está a remodelar esta regra, da custódia centralizada à transparência sobrecolateralizada, da anonimidade à adaptação regulatória.
A controvérsia das stablecoins reflete as profundas contradições da era digital: o jogo entre eficiência e segurança, a luta entre inovação e regulamentação, e o conflito entre ideais de globalização e a realidade da soberania. Tornou-se um espelho que reflete as possibilidades das finanças digitais e o desejo humano por confiança e ordem.
Olhando para o futuro, as moedas estáveis podem continuar a evoluir entre a regulamentação e a inovação, tornando-se a pedra angular do "novo sistema monetário" da era da economia digital, ou podem passar por uma nova reestruturação. De qualquer forma, elas já reescreveram profundamente a lógica da história monetária, tornando-se um importante ponto de partida para a exploração da humanidade por uma ordem monetária mais eficiente, mais justa e mais inclusiva.
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CommunityJanitor
· 07-12 02:24
A Beike não era o maior projeto do mundo crypto na época?
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PermabullPete
· 07-11 23:51
fiat? Vamos ver!
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NFTFreezer
· 07-10 17:44
Em terra firme, com certeza é USDt!
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WalletWhisperer
· 07-10 15:21
Bateu conchas durante dez mil anos para evoluir para o digital?
Do casco ao código: a moeda estável a remodelar a história da moeda milenar
A transição milenar das formas de moeda: das conchas aos códigos digitais
A história da moeda é a eterna busca da humanidade pela "eficiência" e pela "confiança". Desde as conchas como moeda no Neolítico até as moedas de bronze da dinastia Shang e Zhou, passando pelas moedas de meio-tael da dinastia Qin e Han até os Jiaozi das dinastias Tang e Song, cada mudança de forma reflete inovações tecnológicas e institucionais.
O jiaozi da dinastia Song do Norte substituiu o dinheiro de ferro por moeda de papel, inaugurando a era da moeda fiduciária. Durante as dinastias Ming e Qing, a monetização da prata transferiu a confiança de contratos em papel para metais preciosos. Após o colapso do sistema de Bretton Woods no século XX, o dólar tornou-se uma moeda puramente fiduciária, cujo valor se baseia em títulos do governo e hegemonia militar.
A aparição do Bitcoin abalou o sistema financeiro tradicional, enquanto a ascensão das moedas estáveis marca uma revolução no paradigma dos mecanismos de confiança. Esta nova forma de "código é crédito" está reescrevendo a lógica de distribuição do poder monetário, passando do privilégio de cunhagem estatal para o monopólio de consenso dos desenvolvedores de algoritmos.
A cada transformação da forma da moeda, o cenário de poder é reconfigurado. Quando o código começa a escrever a constituição da moeda, a confiança deixa de ser um recurso escasso e torna-se um poder digital programável, divisível e estratégico. As stablecoins levaram este milenar jogo a um novo auge.
O "substituto do dólar" no mundo das criptomoedas
Em 2008, Satoshi Nakamoto publicou o white paper do Bitcoin, propondo a ideia de moeda digital descentralizada. Em 3 de janeiro de 2009, o primeiro bloco de Bitcoin foi minerado. As transações iniciais dependiam completamente de redes ponto a ponto, carecendo de preços padronizados e liquidez.
Em julho de 2010, a primeira exchange de bitcoin do mundo, Mt.Gox, foi fundada. No entanto, a eficiência das transações era extremamente baixa, as transferências bancárias demoravam muito, e as taxas eram altas, o que restringia seriamente a circulação do bitcoin.
Em 2014, a Tether (USDT) surgiu com a promessa de "anexar 1:1 ao dólar", tornando-se o primeiro "substituto de moeda fiduciária" no mundo das criptomoedas. Ela rompeu a barreira entre moeda fiduciária e criptomoeda, rapidamente conquistando 90% dos pares de negociação nas bolsas.
USDT deu origem a uma celebração de arbitragem entre plataformas, estabelecendo uma ponte de liquidez, e até se tornou a "linha de defesa" de alguns países contra a desvalorização das suas moedas. No entanto, o seu "anexamento 1:1" permanece envolto em nuvens de incerteza, suscitando dúvidas no mercado sobre a sua capacidade de pagamento.
Esta crise de confiança decorre da profunda contradição entre "prioridade à eficiência" e "rigidez da confiança". O "compromisso 1:1" codificado tenta substituir o crédito soberano pela certeza matemática, mas cai na "paradoxo da confiança" devido à custódia centralizada e à operação opaca.
Crescimento Selvagem e Crise de Confiança
A anonimidade e a fluidez transfronteiriça das criptomoedas no início começaram a se transformar no "banco suíço digital" dos criminosos. Os mercados da dark web foram os primeiros a utilizar o Bitcoin para negociar drogas e armas, enquanto o Monero se tornou a ferramenta de pagamento preferida para o ransomware.
As moedas estáveis passaram de ferramentas de pagamento para veículos de "finanças obscuras". Grupos criminosos utilizam sua anonimidade e liquidez para atividades como lavagem de dinheiro e ocultação de fundos. A lentidão da regulação acabou por gerar métodos de evasão ainda mais complexos.
A ascensão e queda das moedas estáveis algorítmicas levaram a uma crise de confiança ao auge. Em maio de 2022, a UST do ecossistema Terra colapsou, com cerca de 18,7 mil milhões de dólares de valor de mercado a zero, levando várias instituições a falhar. Isso expôs o defeito fatal das moedas estáveis algorítmicas — a sua estabilidade de valor depende completamente da frágil equilíbrio entre a confiança do mercado e a lógica do código.
A crise de confiança dos stablecoins centralizados decorre da "operação em caixa-preta" das infraestruturas financeiras. As controvérsias sobre os ativos de reserva da Tether e a desanexação temporária do USDC devido ao colapso do Silicon Valley Bank revelam os riscos de ligação profunda entre o sistema financeiro tradicional e o ecossistema cripto.
Diante de uma crise de confiança sistêmica, a indústria das stablecoins iniciou um processo de autossalvação através de uma defesa por colateralização excessiva e uma revolução de transparência. A essência deste movimento de autossalvação é a transição das criptomoedas de uma utopia de "código é crédito" para um compromisso com o quadro de regulação financeira tradicional.
Regulação e jogo de soberania
Em junho de 2025, os EUA aprovaram a "Lei GENIUS", que exige que as moedas estáveis sejam ancoradas em ativos do dólar e incluídas no quadro regulatório da Reserva Federal. Hong Kong também aprovou a "Regulamentação das Moedas Estáveis", tornando-se a primeira jurisdição do mundo a implementar uma regulação completa em toda a cadeia para moedas estáveis lastreadas em moeda fiduciária.
O Regulamento do Mercado de Ativos Criptográficos da União Europeia (MiCA) entrará em vigor em dezembro de 2024, sendo a primeira legislação abrangente a regular sistematicamente os ativos criptográficos em todo o mundo. Ele estabelece um mecanismo de supervisão dupla a nível da União Europeia através de um modelo de regulamentação por categorias.
Além dos EUA, Europa e Hong Kong, a regulamentação das stablecoins em outras partes do mundo apresenta caminhos diferenciados. Países como Cingapura e Japão já estabeleceram estruturas regulatórias, enquanto a China proibiu completamente as transações com moedas virtuais, mas Hong Kong está promovendo um projeto piloto de stablecoins em conformidade.
A profundidade da regulamentação das stablecoins em todo o mundo está a remodelar o padrão do sistema financeiro, com impactos visíveis na reestruturação da infraestrutura financeira, na disputa pela soberania monetária e na transmissão de riscos do sistema financeiro. No futuro, as stablecoins poderão tornar-se uma infraestrutura alternativa para as CBDCs, mas o seu impacto a longo prazo ainda necessita de observação dinâmica.
Deconstrução, Reconstrução e Redefinição
A trajetória de dez anos das stablecoins é uma epopeia de avanços tecnológicos, jogos de confiança e reestruturação do poder. Ela evoluiu de um "patch técnico" que resolve o dilema de liquidez do mercado de criptomoedas para um "subversor da ordem financeira global" que abala a posição das moedas soberanas.
A ascensão das stablecoins redefine essencialmente a moeda, passando de "ativos físicos confiáveis" para "regras verificáveis". Cada crise e autossalvamento está a remodelar esta regra, da custódia centralizada à transparência sobrecolateralizada, da anonimidade à adaptação regulatória.
A controvérsia das stablecoins reflete as profundas contradições da era digital: o jogo entre eficiência e segurança, a luta entre inovação e regulamentação, e o conflito entre ideais de globalização e a realidade da soberania. Tornou-se um espelho que reflete as possibilidades das finanças digitais e o desejo humano por confiança e ordem.
Olhando para o futuro, as moedas estáveis podem continuar a evoluir entre a regulamentação e a inovação, tornando-se a pedra angular do "novo sistema monetário" da era da economia digital, ou podem passar por uma nova reestruturação. De qualquer forma, elas já reescreveram profundamente a lógica da história monetária, tornando-se um importante ponto de partida para a exploração da humanidade por uma ordem monetária mais eficiente, mais justa e mais inclusiva.