За продвижением процесса легализации стейблкоинов в США скрывается тщательно выстроенная экономическая стратегия — по сути, это механизм "возврата долларов", который превращает неиспользуемые средства компаний в покупательную способность государственных облигаций, а затем передает их на глобальный рынок в форме стейблкоинов.

Это редкая возможность для предприятий получить прибыль: огромные запасы наличности технологических гигантов, таких как Amazon и Apple, вместо того чтобы получать лишь 0,1% банковских депозитных процентов, теперь могут одновременно получать 4% дохода от государственных облигаций, комиссии за транзакции пользователей и дополнительные доходы от экосистемы DeFi. В будущем коммерческая структура может включать "токен розничного гиганта", который может использоваться как платежный инструмент и как актив для получения дохода.

Для правительства США это отличный способ справиться с международной распродажей американских облигаций: несмотря на то, что центральные банки во многих странах значительно сократили свои вложения в облигации и переключились на золото, триллионы долларов наличных, которыми владеют компании, богатые люди и фонды, направляются на рынок облигаций через каналы стейблкоинов. Это не только может заполнить бюджетный дефицит, но и контролировать предложение денег, зафиксировав ликвидность, что поможет смягчить инфляционное давление.

Традиционные банки становятся главными проигравшими: кризис Silicon Valley Bank уже показал уязвимость модели традиционных финансовых посредников. Когда компании могут напрямую выпускать стейблкоины для покупки облигаций, банковское кредитное плечо лишается преимущества, а способность создания денег частично переходит в руки технологических компаний.

Советы для инвесторов в криптовалюту:
1. Обратите внимание на проекты с сильной соблюдаемостью: такие стейблкоины, как USDC и PAXG, обладающие прозрачными механизмами обеспечения и процессами аудита, относительно безопасны, тогда как проекты с неясным регулированием могут в любой момент столкнуться с регуляторными мерами.
2. Рационально относитесь к возможностям арбитража: доходная модель сочетания корпоративных стейблкоинов и DeFi кажется заманчивой, но событие с крахом LUNA напоминает нам о ключевом значении прозрачности залога.
3. Улавливание макроэкономических тенденций: если корпоративные стейблкоины станут национальной стратегией США, ETH/BTC как базовый залоговый актив могут получить статус, аналогичный "цифровым государственным облигациям".

Эта реформа по сути является инновационной продолжением долларовой гегемонии — замена функций центрального банка балансом активов компаний, использование технологий блокчейн вместо системы SWIFT. В этой новой игре понимание правил позволяет делиться прибылью, в противном случае можно стать источником ликвидности для других.