Рынок стейблкоинов встречает новое развитие: глобальная финансовая инфраструктура на пороге изменений
На фоне逐步明晰ения глобальной регуляторной среды концепция стейблкоина вновь стала центром внимания на капиталовому рынке. Данные показывают, что соответствующий индекс в середине июня многократно вырос за несколько дней. На фоне этого процветания формируются разногласия относительно формата следующего поколения финансовой инфраструктуры. Один из китайских интернет-технологических гигантов уникальным образом присоединился к этой глобальной конкуренции.
Высшее руководство компании публично объявило о планах подать заявку на лицензию на стейблкоин в странах с основными мировыми валютами, с целью снизить затраты на трансакции между глобальными предприятиями на 90% и увеличить эффективность до 10 секунд. За этой грандиозной программой стоит амбициозная дорожная карта, от решения собственных проблем до построения глобальной финансовой сети.
От локализации к глобализации: стратегия стейблкоина китайского технологического гиганта
Только недавно этот технологический гигант впервые включил стратегию стейблкоинов в свою основную бизнес-модель, и общественность смогла заглянуть в его глобальные финансовые планы. Руководство компании заявило, что их международный бизнес не идет по маршруту трансграничной электронной коммерции, а следует стратегии местной электронной коммерции, местной инфраструктуры, местных сотрудников, местных поставок и местной доставки, продавая только брендовые товары. Эта "локализованная" логика является ключом к пониманию их стратегии стейблкоинов.
Чтобы воспроизвести модель "локализации" на глобальных основных рынках, необходимо обеспечить каждую точку локальной расчетной способностью. Например, для эффективной работы в Японии требуется стабильный токен в йенах, а для выхода в Европу необходим стабильный токен в евро. Эта внутренняя необходимость соблюдения нормативных требований ведет к жесткому стремлению к "лицензиям на локальные стабильные токены". Первая фаза целей сети стабильных токенов состоит в создании единой и эффективной финансовой операционной системы для распределенного глобального бизнеса.
Когда B2B расчетная сеть будет запущена, второй этап цели — выйти на рынок C-канала и реализовать видение использования потребителями стейблкоина компании для оплаты по всему миру. Основным вызовом для реализации этого опыта трансакционного потребления является традиционное валютное трение. В настоящее время рынок стейблкоинов сильно зависит от долларовых стейблкоинов, и пользователи в регионах, не использующих доллар, по-прежнему должны часто обменивать токены при оплате, что приводит к высоким затратам и низкой эффективности. Для решения этой проблемы система мультивалютных стейблкоинов, привязанная к местной фиатной валюте и созданная на первом этапе, станет ключом к преодолению этого барьера.
Стратегия этой компании в области стейблкоинов сосредоточена на прямом выходе на рынок традиционных торговых расчетов, с акцентом на "соответствие" в качестве основного барьера, и ориентирована на обслуживание тех глобальных реальных компаний, которые имеют жесткую потребность в прозрачных и эффективных платежных решениях. Эта стратегия высоко соответствует фону руководителя соответствующего подразделения компании. Этот опытный специалист, который глубоко участвовал в проектировании мобильных платежей, на протяжении всей своей карьеры стремился внедрять платежные технологии в реальные производственные сценарии, что делает путь компании "приоритет отрасли" не только практичным и осуществимым, но и более надежным.
В конечном итоге, когда построенная финансовая сеть будет обладать достаточной ликвидностью и доверием, ее стратегия стейблкоина эволюционирует из внутренней расчетной системы компании в открытый "международный узел расчетов со стейблкоинами".
Два режима: неопределенность закона о стейблкоинах в США
Однако, в то время как азиатские технологические гиганты ускоряют внедрение модели "вертикальной интеграции", США строят другую систему правил. Привлекающий внимание законопроект о стейблкоинах "GENIUS Act" недавно был принят в Сенате США с подавляющим двупартийным голосованием 68-30.
Принятие этого законопроекта является лишь первым шагом в долгом пути регулирования. Сообщается, что законопроект получил более 100 предложений по поправкам, и «битва за интерпретацию» деталей правил только начинается. Среди них одна из широко обсуждаемых поправок имеет особое значение: она предлагает, чтобы зарегистрированные компании, чья основная деятельность не связана с финансами, не имели права выпускать платежные стейблкоины, если не получат единогласное согласие специального контрольного комитета. Конечное право интерпретации этой поправки и конкретные правила ее реализации будут определены соответствующими регуляторами в ходе напряженной борьбы. Если ограничения будут строго соблюдаться, для крупных технологических компаний путь будет заключаться в сотрудничестве с лицензированными эмитентами, а не в их собственном выпуске; что касается существующих эмитентов, которые уже вложили значительные средства в соблюдение правил на уровне штатов, это будет не чем иным, как «регуляторным укреплением», закрепленным федеральным законом.
Таким образом, помимо цифрового юаня, Китай и США демонстрируют два различных подхода к исследованию путей будущего развития глобального стейблкоин-рынка: первый - это азиатская модель, движимая коммерческими гигантами, стремящаяся к "вертикальной интеграции"; второй - это американская модель, движимая регулированием, где основной тренд заключается в стремлении к "разделению эмиссии и распределения", однако окончательная неясность правил оставляет огромную неопределенность для рынка.
Более широкий взгляд: геополитические финансы за пределами платежей
Все это происходит на фоне глобальных изменений в валютной системе и переосмыслении зависимости от традиционных международных платежных систем. Стратегические намерения китайских технологических гигантов выходят за рамки чисто коммерческой эффективности. Они ясно заявляют о поддержке и продвижении выпуска офшорного стейблкоина юаня, но сможет ли это осуществиться в конечном итоге, все еще зависит от регулирования на материковом Китае. Как только эта мультивалютная сеть стейблкоинов будет создана, она сама по себе станет эффективным уровнем глобальной торговли, не зависящим от долларской гегемонии.
Таким образом, стратегия этой компании может быть интерпретирована как инициатива по интернационализации юаня, движимая рыночными силами и исходящая снизу вверх. Взгляд мира сосредоточен на этом, наблюдая за большой игрой, которая, возможно, определит форму следующего поколения финансовой инфраструктуры и будет двигаться под воздействием как регулирования, так и бизнеса.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Глобальный рынок стейблкоинов нагревается, китайские технологические гиганты стремятся создать сеть для межграничного Поселок.
Рынок стейблкоинов встречает новое развитие: глобальная финансовая инфраструктура на пороге изменений
На фоне逐步明晰ения глобальной регуляторной среды концепция стейблкоина вновь стала центром внимания на капиталовому рынке. Данные показывают, что соответствующий индекс в середине июня многократно вырос за несколько дней. На фоне этого процветания формируются разногласия относительно формата следующего поколения финансовой инфраструктуры. Один из китайских интернет-технологических гигантов уникальным образом присоединился к этой глобальной конкуренции.
Высшее руководство компании публично объявило о планах подать заявку на лицензию на стейблкоин в странах с основными мировыми валютами, с целью снизить затраты на трансакции между глобальными предприятиями на 90% и увеличить эффективность до 10 секунд. За этой грандиозной программой стоит амбициозная дорожная карта, от решения собственных проблем до построения глобальной финансовой сети.
От локализации к глобализации: стратегия стейблкоина китайского технологического гиганта
Только недавно этот технологический гигант впервые включил стратегию стейблкоинов в свою основную бизнес-модель, и общественность смогла заглянуть в его глобальные финансовые планы. Руководство компании заявило, что их международный бизнес не идет по маршруту трансграничной электронной коммерции, а следует стратегии местной электронной коммерции, местной инфраструктуры, местных сотрудников, местных поставок и местной доставки, продавая только брендовые товары. Эта "локализованная" логика является ключом к пониманию их стратегии стейблкоинов.
Чтобы воспроизвести модель "локализации" на глобальных основных рынках, необходимо обеспечить каждую точку локальной расчетной способностью. Например, для эффективной работы в Японии требуется стабильный токен в йенах, а для выхода в Европу необходим стабильный токен в евро. Эта внутренняя необходимость соблюдения нормативных требований ведет к жесткому стремлению к "лицензиям на локальные стабильные токены". Первая фаза целей сети стабильных токенов состоит в создании единой и эффективной финансовой операционной системы для распределенного глобального бизнеса.
Когда B2B расчетная сеть будет запущена, второй этап цели — выйти на рынок C-канала и реализовать видение использования потребителями стейблкоина компании для оплаты по всему миру. Основным вызовом для реализации этого опыта трансакционного потребления является традиционное валютное трение. В настоящее время рынок стейблкоинов сильно зависит от долларовых стейблкоинов, и пользователи в регионах, не использующих доллар, по-прежнему должны часто обменивать токены при оплате, что приводит к высоким затратам и низкой эффективности. Для решения этой проблемы система мультивалютных стейблкоинов, привязанная к местной фиатной валюте и созданная на первом этапе, станет ключом к преодолению этого барьера.
Стратегия этой компании в области стейблкоинов сосредоточена на прямом выходе на рынок традиционных торговых расчетов, с акцентом на "соответствие" в качестве основного барьера, и ориентирована на обслуживание тех глобальных реальных компаний, которые имеют жесткую потребность в прозрачных и эффективных платежных решениях. Эта стратегия высоко соответствует фону руководителя соответствующего подразделения компании. Этот опытный специалист, который глубоко участвовал в проектировании мобильных платежей, на протяжении всей своей карьеры стремился внедрять платежные технологии в реальные производственные сценарии, что делает путь компании "приоритет отрасли" не только практичным и осуществимым, но и более надежным.
В конечном итоге, когда построенная финансовая сеть будет обладать достаточной ликвидностью и доверием, ее стратегия стейблкоина эволюционирует из внутренней расчетной системы компании в открытый "международный узел расчетов со стейблкоинами".
Два режима: неопределенность закона о стейблкоинах в США
Однако, в то время как азиатские технологические гиганты ускоряют внедрение модели "вертикальной интеграции", США строят другую систему правил. Привлекающий внимание законопроект о стейблкоинах "GENIUS Act" недавно был принят в Сенате США с подавляющим двупартийным голосованием 68-30.
Принятие этого законопроекта является лишь первым шагом в долгом пути регулирования. Сообщается, что законопроект получил более 100 предложений по поправкам, и «битва за интерпретацию» деталей правил только начинается. Среди них одна из широко обсуждаемых поправок имеет особое значение: она предлагает, чтобы зарегистрированные компании, чья основная деятельность не связана с финансами, не имели права выпускать платежные стейблкоины, если не получат единогласное согласие специального контрольного комитета. Конечное право интерпретации этой поправки и конкретные правила ее реализации будут определены соответствующими регуляторами в ходе напряженной борьбы. Если ограничения будут строго соблюдаться, для крупных технологических компаний путь будет заключаться в сотрудничестве с лицензированными эмитентами, а не в их собственном выпуске; что касается существующих эмитентов, которые уже вложили значительные средства в соблюдение правил на уровне штатов, это будет не чем иным, как «регуляторным укреплением», закрепленным федеральным законом.
Таким образом, помимо цифрового юаня, Китай и США демонстрируют два различных подхода к исследованию путей будущего развития глобального стейблкоин-рынка: первый - это азиатская модель, движимая коммерческими гигантами, стремящаяся к "вертикальной интеграции"; второй - это американская модель, движимая регулированием, где основной тренд заключается в стремлении к "разделению эмиссии и распределения", однако окончательная неясность правил оставляет огромную неопределенность для рынка.
Более широкий взгляд: геополитические финансы за пределами платежей
Все это происходит на фоне глобальных изменений в валютной системе и переосмыслении зависимости от традиционных международных платежных систем. Стратегические намерения китайских технологических гигантов выходят за рамки чисто коммерческой эффективности. Они ясно заявляют о поддержке и продвижении выпуска офшорного стейблкоина юаня, но сможет ли это осуществиться в конечном итоге, все еще зависит от регулирования на материковом Китае. Как только эта мультивалютная сеть стейблкоинов будет создана, она сама по себе станет эффективным уровнем глобальной торговли, не зависящим от долларской гегемонии.
Таким образом, стратегия этой компании может быть интерпретирована как инициатива по интернационализации юаня, движимая рыночными силами и исходящая снизу вверх. Взгляд мира сосредоточен на этом, наблюдая за большой игрой, которая, возможно, определит форму следующего поколения финансовой инфраструктуры и будет двигаться под воздействием как регулирования, так и бизнеса.