Анализ влияния обновления Эфира "Шанхай" на рынок с девяти точек зрения
Ethereum Shanghai upgrade ожидается в марте этого года, одной из важных частей является открытие разблокировки ETH стейкинга в цепочке Beacon (EIP-4895). На данный момент общий объем ETH стейкинга составляет около 15,85 миллиона, что составляет 13% от общего объема, активных валидаторов 495 тысяч, годовая процентная ставка 4,2%.
Существует мнение, что открытие стейкинга может привести к значительному давлению на продажу, особенно учитывая низкие затраты ранних участников. Однако, анализируя с разных сторон, эта озабоченность может быть преувеличена.
1. Постепенный механизм разблокировки
Разблокировка осуществляется по прогрессивной модели, с дневным лимитом вывода около 5,5万Эфир. Система может активировать 7,55 валидаторов за каждый эпох, при этом ежедневно проходит 225 эпох, что обеспечивает отсутствие резкого influx средств на рынок. В то же время, скорость вывода будет динамически регулироваться в зависимости от общего объема стейка, чтобы предотвратить массовый вывод.
! [Вызовет ли обновление Ethereum Shanghai большое давление со стороны продавцов?] Из этих 9 аспектов](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f6813fac86d187bb364773af389c1b09.webp)
2. Долгосрочная поддержка ранних участников
Первоначально участниками стейкинга ETH были в основном пользователи с высокой терпимостью к риску и твёрдой верой в Ethereum. У этой группы относительно низкая готовность к продаже в текущих рыночных условиях.
3. Часть желаний о выходе удовлетворена
Множество пользователей стейкинга участвуют через некоторые платформы или биржи, некоторые уже завершили выход. Например, часть пользователей в прошлом году обменяли свои стейкинговые токены на ETH через некоторый DEX, не дожидаясь разблокировки после обновления Шанхая.
4. Разблокировка или привлечение большего числа учреждений к участию
Открытие разблокировки стейкинга может привлечь больше учреждений или крупных игроков:
Укрепление доверия пользователей
Предоставить лучшую механизму выхода
Обеспечить относительно стабильный доход в медвежьем рынке
Ожидается, что после открытия стейкинга в краткосрочной перспективе возможен небольшой спад, но в целом тренд восходящий, с вероятностью превышения 20% от общего объема ETH в течение года.
5. Стоимость стейкинга не слишком низка
Хотя первоначальные затраты на ставку ETH составили около 500 долларов, большая часть ставок произошла в период более высоких цен. Примерно оценивается, что значительная доля затрат на ставку превышает 1500 долларов, что выше текущей рыночной цены.
6. Основное изменение природы активов ETH
После слияния ETH наблюдается дефляционная тенденция, объем новых поступлений значительно снизился. Через 112 дней после слияния было добавлено всего 4,248 ETH, что значительно ниже 1,33 миллиона в тот же период до слияния. Это означает, что ежедневное потенциальное давление на продажу уменьшилось примерно на 15 миллионов долларов.
Ставочные доходы делают Эфир базовым активом экосистемы, который не только поддерживает безопасность сети, но и позволяет делиться дивидендами роста экосистемы. С увеличением числа сценариев применения, Эфир, вероятно, приобретет свойства хранения ценности.
По сравнению с другими проектами, темпы прироста ETH значительно снизились:
Годовой прирост BTC 1.8%
Догикоин 3.58%
Солана 6,43%
ETH всего 0.01%
По среднему уровню新增价值, Эфир также находится на низком уровне:
Среднее ежедневное добавление BTC составляет 15,8 миллиона долларов
Солана 127 долларов США
Dogecoin 950000 долларов США
ETH меньше 50 тысяч долларов
7. Сильный общественный консенсус
Ethereum обладает прочной базой разработчиков, экосистемы и пользователей, что формирует мощный общественный консенсус. С развитием экосистемы, особенно с тем, как сети L2 превосходят большинство публичных блокчейнов, позиция Ethereum как базового слоя расчетов и поставщика безопасности будет дополнительно укрепляться.
! [Вызовет ли обновление Ethereum Shanghai большое давление со стороны продавцов?] Из этих 9 аспектов](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-57c5447eb0456b27f77e420ba0e03f45.webp)
8. Динамическое равновесие доходности от стейкинга
Объем стейкинга ETH и доходность находятся в обратной пропорции, что создает механизм саморегуляции. Снижение объема стейкинга повысит доходность, привлекая больше участников, особенно в медвежьем рынке.
Соотношение между объемом стейкинга и доходностью:
1000000 Эфир: годовая ставка 18.1%
1000万ETH：年овая ставка 5.72%
1250万Эфир：年化5%
3000万Эфир：годовая ставка 3.3%
9. Другие улучшения обновления Шанхая
Помимо разблокировки стейкинга, обновление Шанхая также включает в себя несколько оптимизаций:
EIP-3651: снижение газа для майнеров, ускорение скорости транзакций
EIP-3855: снижение потребления газа
EIP-3860: поддержка более крупных контрактов, способствующая разработке сложных dApp
EIP-3540: Упрощенное взаимодействие с контрактами
Итоги
Открытие функции вывода средств в Шанхае оказало ограниченное влияние на давление на ETH, в долгосрочной перспективе это благоприятно скажется на развитии экосистемы Ethereum. Тем не менее, цена ETH также подвержена влиянию других факторов, и инвесторам необходимо осторожно оценивать ситуацию и управлять рисками.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Девять основных аспектов анализа обновления Ethereum Shanghai: влияние разблокировки стейкинга может быть переоценено
Анализ влияния обновления Эфира "Шанхай" на рынок с девяти точек зрения
Ethereum Shanghai upgrade ожидается в марте этого года, одной из важных частей является открытие разблокировки ETH стейкинга в цепочке Beacon (EIP-4895). На данный момент общий объем ETH стейкинга составляет около 15,85 миллиона, что составляет 13% от общего объема, активных валидаторов 495 тысяч, годовая процентная ставка 4,2%.
Существует мнение, что открытие стейкинга может привести к значительному давлению на продажу, особенно учитывая низкие затраты ранних участников. Однако, анализируя с разных сторон, эта озабоченность может быть преувеличена.
1. Постепенный механизм разблокировки
Разблокировка осуществляется по прогрессивной модели, с дневным лимитом вывода около 5,5万Эфир. Система может активировать 7,55 валидаторов за каждый эпох, при этом ежедневно проходит 225 эпох, что обеспечивает отсутствие резкого influx средств на рынок. В то же время, скорость вывода будет динамически регулироваться в зависимости от общего объема стейка, чтобы предотвратить массовый вывод.
! [Вызовет ли обновление Ethereum Shanghai большое давление со стороны продавцов?] Из этих 9 аспектов](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f6813fac86d187bb364773af389c1b09.webp)
2. Долгосрочная поддержка ранних участников
Первоначально участниками стейкинга ETH были в основном пользователи с высокой терпимостью к риску и твёрдой верой в Ethereum. У этой группы относительно низкая готовность к продаже в текущих рыночных условиях.
3. Часть желаний о выходе удовлетворена
Множество пользователей стейкинга участвуют через некоторые платформы или биржи, некоторые уже завершили выход. Например, часть пользователей в прошлом году обменяли свои стейкинговые токены на ETH через некоторый DEX, не дожидаясь разблокировки после обновления Шанхая.
4. Разблокировка или привлечение большего числа учреждений к участию
Открытие разблокировки стейкинга может привлечь больше учреждений или крупных игроков:
Ожидается, что после открытия стейкинга в краткосрочной перспективе возможен небольшой спад, но в целом тренд восходящий, с вероятностью превышения 20% от общего объема ETH в течение года.
5. Стоимость стейкинга не слишком низка
Хотя первоначальные затраты на ставку ETH составили около 500 долларов, большая часть ставок произошла в период более высоких цен. Примерно оценивается, что значительная доля затрат на ставку превышает 1500 долларов, что выше текущей рыночной цены.
6. Основное изменение природы активов ETH
После слияния ETH наблюдается дефляционная тенденция, объем новых поступлений значительно снизился. Через 112 дней после слияния было добавлено всего 4,248 ETH, что значительно ниже 1,33 миллиона в тот же период до слияния. Это означает, что ежедневное потенциальное давление на продажу уменьшилось примерно на 15 миллионов долларов.
Ставочные доходы делают Эфир базовым активом экосистемы, который не только поддерживает безопасность сети, но и позволяет делиться дивидендами роста экосистемы. С увеличением числа сценариев применения, Эфир, вероятно, приобретет свойства хранения ценности.
По сравнению с другими проектами, темпы прироста ETH значительно снизились:
По среднему уровню新增价值, Эфир также находится на низком уровне:
7. Сильный общественный консенсус
Ethereum обладает прочной базой разработчиков, экосистемы и пользователей, что формирует мощный общественный консенсус. С развитием экосистемы, особенно с тем, как сети L2 превосходят большинство публичных блокчейнов, позиция Ethereum как базового слоя расчетов и поставщика безопасности будет дополнительно укрепляться.
! [Вызовет ли обновление Ethereum Shanghai большое давление со стороны продавцов?] Из этих 9 аспектов](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-57c5447eb0456b27f77e420ba0e03f45.webp)
8. Динамическое равновесие доходности от стейкинга
Объем стейкинга ETH и доходность находятся в обратной пропорции, что создает механизм саморегуляции. Снижение объема стейкинга повысит доходность, привлекая больше участников, особенно в медвежьем рынке.
Соотношение между объемом стейкинга и доходностью:
9. Другие улучшения обновления Шанхая
Помимо разблокировки стейкинга, обновление Шанхая также включает в себя несколько оптимизаций:
Итоги
Открытие функции вывода средств в Шанхае оказало ограниченное влияние на давление на ETH, в долгосрочной перспективе это благоприятно скажется на развитии экосистемы Ethereum. Тем не менее, цена ETH также подвержена влиянию других факторов, и инвесторам необходимо осторожно оценивать ситуацию и управлять рисками.