Цифровые активы демонстрируют удивительную устойчивость в эпоху нестабильности
В июне 2025 года глобальные финансовые рынки проходят через огромное стресс-тестирование. Уничтожение многочисленных ядерных бомбардировщиков украинскими дронами вызвало опасения по поводу ядерного распространения, торговые трения между Китаем и США вновь обострились, а ситуация на Ближнем Востоке обострилась. На этом фоне цены на традиционные активы-убежища, такие как золото, взлетели до уровня около 3450 долларов за унцию, в то время как биткойн продемонстрировал удивительную стабильность около отметки в 105000 долларов. Это поведение, «отсоединяющееся» от геополитических кризисов, отражает глубокие изменения в структуре рынка криптовалют. В данной статье будет рассмотрена стратегия выживания биткойна в условиях макроэкономической нестабильности с трех аспектов: рыночной структуры, макроциклов и реконструкции денежной системы.
Один. Механизм передачи геополитических шоков потерял эффективность: от усилителя паники до изоляторов рисков
1. Эффект "поглощения" конфликта и удара
13 июня после авиаудара одной страны Ближнего Востока по ядерным объектам другой страны, цена биткойна за 2 часа упала всего на 2%, быстро стабилизировавшись, что резко контрастирует с падением на 10% за один день во время конфликта в одном из регионов в 2022 году. Это повышение устойчивости связано с качественным изменением структуры рынка: данные показывают, что к 2025 году доля долгосрочных держателей превысит 70%, а доля спекулятивных активов снизится до пятилетнего минимума. Институциональные инвесторы через систему хеджирования, созданную на рынке деривативов, эффективно смягчили мгновенное воздействие неожиданных событий.
2. Парадигмальный сдвиг логики хеджирования
Традиционное восприятие биткойна как "цифрового золота" переосмысляется. На фоне ожиданий снижения процентной ставки Федеральной резервной системой, обратная корреляция биткойна с реальной доходностью 10-летних американских облигаций значительно усилилась (-0,72), что делает его более похожим на "инструмент хеджирования ликвидности", а не просто на актив-убежище. Когда 1 июня аукцион облигаций США прошел неудачно, что привело к резкому росту реальных процентных ставок, обратный рост биткойна подтвердил эту новую характеристику.
3. Геополитическая премия "направленное поглощение"
Кризис поставок энергии, вызванный конфликтом на Ближнем Востоке, объективно ускорил процесс дедолларизации. Доля нефтяного экспорта, расчетом за который используется биткойн, уже превышает 15% в центральном банке одной страны, что делает проникающее влияние реальной экономики частью жесткого спроса на биткойн в условиях геополитических рисков. Данные показывают, что объем онлайновых транзакций по кошелькам в зоне конфликта после событий увеличился на 300%.
II. Вложенные игры макроциклов: двойное воздействие ожиданий снижения процентных ставок и снижения инфляции
1. Определённый бонус от изменения денежно-кредитной политики
Рынок ожидает, что вероятность снижения процентных ставок в третьем квартале достигнет 68%, что напрямую отражается на крутизне сроков исполнения биткойна: годовая премия фьючерсного контракта на 15 июня поднялась до 23%, что является новым максимумом с момента уменьшения вдвое в 2024 году. Исторические данные показывают, что за 3 месяца до начала цикла снижения ставок биткойн в среднем вырос на 37%, значительно превысив 12% для золота.
2. Структурное разрешение инфляционной инерции
Июньский индекс базового PCE цен снизился до 2,8% в годовом выражении, индекс давления на цепочку поставок вернулся к уровням до пандемии. Это ослабило антипроинфляционный нарратив биткойна, но неожиданно освободило его свойства "актива, чувствительного к росту". Последний финансовый отчет крупной компании показывает, что бухгалтерская обработка биткойна в корпоративных активах изменилась с "нематериального актива" на "стратегические резервы", что знаменует собой начало включения институциональными инвесторами биткойна в оценку акций роста.
3. Арбитражные возможности в условиях различия политик США и Китая
Центральный банк Китая в течение 6 месяцев подряд увеличивал золотые резервы до 30 000 унций, в то время как Министерство финансов США продвигает стратегию "контролируемой девальвации", что привело к снижению индекса доллара на 12% в этом году. Эта противоречивая монетарная политика создала серый рынок для арбитража трансграничного капитала через биткойн. Данные показывают, что объем внебиржевых торгов биткойном в торговом коридоре между Китаем и США увеличился на 470% в период тарифного спора.
Три. Глубокие изменения структуры рынка: от массового восторга к институциональному ценообразованию
1. Деконструкция структуры позиций "дефинансирование"
В фьючерсных незакрытых контрактах на 2025 год доля хеджирующих позиций впервые превысила 60%, а ставка финансирования бессрочных контрактов стабильно держится ниже 0,01% в день. Это изменение сделало рынок менее зависимым от заемных средств, и явление "двойного взрыва" на бычьем и медвежьем рынках, распространенное в 2021 году, практически исчезло. Управляющие активами одного биткойн-ETF преодолели 130 миллиардов долларов, и его ежедневный чистый объем заявок показал значительную отрицательную корреляцию с индексом волатильности S&P 500 (VIX).
2. Структура ликвидности "пошагового укрепления"
Некоторые торговые платформы зафиксировали баланс своих трастовых счетов, который превысил 4 миллиона биткойнов, что составляет около 21% от общего объема обращения. Такие "холодные хранилища" формируют естественный стабилизатор цен, что затрудняет пробитие ключевых уровней поддержки в условиях краткосрочного давления на продажу. Когда 14 июня ракета одной из стран вызвала панику на рынке, на уровне 100 тысяч долларов появилось более 3 миллиардов долларов покупок, 90% из которых поступило от институциональных внебиржевых торговых столов.
3. Оценочная система "традиционное слияние"
Корреляция биткойна с индексом NASDAQ 100 за 90 дней снизилась с 0,85 в 2021 году до 0,32, тогда как корреляция с малой капитализацией Russell 2000 выросла до 0,61. Это изменение отражает то, что рынок перестраивает логики оценки с использованием традиционных моделей ценообразования активов: волатильность биткойна (года 45%) близка к уровню технологических акций роста, что значительно ниже 128% в 2021 году.
Четыре, краткосрочный анализ цен
Биткойн в пятницу получил поддержку на 50-дневной простой скользящей средней (103,604 доллара), но быкам трудно поднять цену выше 20-дневной экспоненциальной скользящей средней (106,028 долларов). Это указывает на недостаток покупок на высоких уровнях.
Согласно дневному графику BTC/USDT, 20-дневная скользящая средняя становится более плоской, а индекс относительной силы (RSI) находится около середины, что не дает явного преимущества ни быкам, ни медведям. Если покупатели подтолкнут цену выше 20-дневной скользящей средней, валютная пара BTC/USDT может подняться в диапазон от 110,530 до 111,980 долларов. Ожидается, что продавцы будут решительно защищать эту верхнюю область, но если быки возьмут верх, эта валютная пара может резко вырасти до 130,000 долларов.
С точки зрения нисходящего движения, пробитие 50-дневной скользящей средней (SMA) может поставить под угрозу ключевую психологическую отметку в 100,000 долларов. Если эта отметка будет пробита, валютная пара может упасть до 93,000 долларов.
Продавец пытается остановить отскок цены на уровне 20-дневной скользящей средней (EMA) на 4-часовом графике. Если цена значительно упадет и пробьет 104,000 долларов, краткосрочное преимущество перейдет к медведям. Валютная пара может упасть до 102,664 долларов, а затем до 100,000 долларов. Ожидается, что покупатели решительно будут защищать уровень 100,000 долларов.
Быкам необходимо подтолкнуть цену к пробитию 50-дневной скользящей средней (SMA), чтобы получить контроль. После этого валютная пара может взлететь до 110,530 долларов.
Пять, Проекция будущего: Летняя спячка и Осеннее наступление
1. Июнь-август: Период колебаний и накопления
Период вакуума в политике Федеральной резервной системы может привести к колебаниям биткойна в диапазоне от 98 000 до 112 000 долларов. Ключевым моментом является то, будет ли на июльском заседании по монетарной политике подан четкий сигнал о снижении процентных ставок, технически 200-дневная скользящая средняя (в настоящее время 96 500 долларов) будет представлять собой сильную поддержку. Импульсное влияние геополитических конфликтов все еще присутствует, но индикаторы глубины рынка показывают, что объем средств, необходимых для колебания цены на 1%, увеличился в 3 раза по сравнению с 2022 годом.
2. 9-11 месяцы: Начало основного восходящего тренда
Исторические сезонные закономерности показывают, что в октябре средний рост составляет 21,89%. В сочетании с возможным первым снижением процентной ставки ФРС, биткойн может начать путь к 150 000 долларов. В это время пик погашения государственных облигаций США (6,5 трлн долларов) может заставить ФРС расширить баланс, а вторичное высвобождение долларовой ликвидности станет лучшим катализатором. На опционном рынке уже наблюдается значительное накопление.call-опционов с истечением в декабре и страйком 140 000 долларов.
3. Предупреждение о рисках: Регуляторный серый носорог
Действия регуляторов против эмитентов стейблкоинов могут вызвать краткосрочные колебания, однако в долгосрочной перспективе нормализация одобрения спотовых ETF привлечет более 200 миллиардов долларов традиционных активов под управлением. Инвесторам следует быть осторожными с "рождественской коррекцией" после роста в ноябре; исторические данные показывают, что в этом этапе среднее снижение в бычьем цикле достигает 18%.
Заключение: Позиционирование биткойна в новом валютном порядке
Когда золото собирается突破ить 3500 долларов, доходность облигаций США продолжает оставаться отрицательной, а доля расчетов в юанях за границей превышает долю доллара, мы становимся свидетелями самой глубокой валютной революции с момента распада Бреттон-Вудской системы. Биткойн в этой трансформации играет двойную роль: он является как бенефициаром коллапса кредитной системы старого порядка, так и строителем инфраструктуры нового порядка. Его ценовая стабильность больше не зависит от снижения волатильности, а от реконструкции базовой ценности — от символа спекуляции к ликвидному мосту, соединяющему реальную экономику. Возможно, как сказал один известный управляющий фондом: "В долгую зиму реконструкции фиатного порядка биткойн доказывает, что он является самым морозоустойчивым из всех ростков."
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
11 Лайков
Награда
11
5
Поделиться
комментарий
0/400
ProbablyNothing
· 07-11 18:06
btc это валюта будущего
Посмотреть ОригиналОтветить0
StealthMoon
· 07-10 23:05
покупайте падения就完事了
Посмотреть ОригиналОтветить0
AirdropHunterKing
· 07-08 18:44
Старый неудачник на 10 тысяч - это действительно мелочь.
Посмотреть ОригиналОтветить0
PensionDestroyer
· 07-08 18:44
Этот Уолл-Стрит, да, нам все равно нужен наш большой btc.
Посмотреть ОригиналОтветить0
SatoshiHeir
· 07-08 18:38
Очевидно, что сатоши давно предвидел этот день, пожалуйста, откройте Вайтпейпер, третью главу, второй абзац... наш токен давно эволюционировал в межвременной якорь ценности, вы всего лишь свидетели.
Биткойн стабильность увеличивается, проявляя новую устойчивость в условиях глобальной нестабильности
Цифровые активы демонстрируют удивительную устойчивость в эпоху нестабильности
В июне 2025 года глобальные финансовые рынки проходят через огромное стресс-тестирование. Уничтожение многочисленных ядерных бомбардировщиков украинскими дронами вызвало опасения по поводу ядерного распространения, торговые трения между Китаем и США вновь обострились, а ситуация на Ближнем Востоке обострилась. На этом фоне цены на традиционные активы-убежища, такие как золото, взлетели до уровня около 3450 долларов за унцию, в то время как биткойн продемонстрировал удивительную стабильность около отметки в 105000 долларов. Это поведение, «отсоединяющееся» от геополитических кризисов, отражает глубокие изменения в структуре рынка криптовалют. В данной статье будет рассмотрена стратегия выживания биткойна в условиях макроэкономической нестабильности с трех аспектов: рыночной структуры, макроциклов и реконструкции денежной системы.
Один. Механизм передачи геополитических шоков потерял эффективность: от усилителя паники до изоляторов рисков
1. Эффект "поглощения" конфликта и удара
13 июня после авиаудара одной страны Ближнего Востока по ядерным объектам другой страны, цена биткойна за 2 часа упала всего на 2%, быстро стабилизировавшись, что резко контрастирует с падением на 10% за один день во время конфликта в одном из регионов в 2022 году. Это повышение устойчивости связано с качественным изменением структуры рынка: данные показывают, что к 2025 году доля долгосрочных держателей превысит 70%, а доля спекулятивных активов снизится до пятилетнего минимума. Институциональные инвесторы через систему хеджирования, созданную на рынке деривативов, эффективно смягчили мгновенное воздействие неожиданных событий.
2. Парадигмальный сдвиг логики хеджирования
Традиционное восприятие биткойна как "цифрового золота" переосмысляется. На фоне ожиданий снижения процентной ставки Федеральной резервной системой, обратная корреляция биткойна с реальной доходностью 10-летних американских облигаций значительно усилилась (-0,72), что делает его более похожим на "инструмент хеджирования ликвидности", а не просто на актив-убежище. Когда 1 июня аукцион облигаций США прошел неудачно, что привело к резкому росту реальных процентных ставок, обратный рост биткойна подтвердил эту новую характеристику.
3. Геополитическая премия "направленное поглощение"
Кризис поставок энергии, вызванный конфликтом на Ближнем Востоке, объективно ускорил процесс дедолларизации. Доля нефтяного экспорта, расчетом за который используется биткойн, уже превышает 15% в центральном банке одной страны, что делает проникающее влияние реальной экономики частью жесткого спроса на биткойн в условиях геополитических рисков. Данные показывают, что объем онлайновых транзакций по кошелькам в зоне конфликта после событий увеличился на 300%.
II. Вложенные игры макроциклов: двойное воздействие ожиданий снижения процентных ставок и снижения инфляции
1. Определённый бонус от изменения денежно-кредитной политики
Рынок ожидает, что вероятность снижения процентных ставок в третьем квартале достигнет 68%, что напрямую отражается на крутизне сроков исполнения биткойна: годовая премия фьючерсного контракта на 15 июня поднялась до 23%, что является новым максимумом с момента уменьшения вдвое в 2024 году. Исторические данные показывают, что за 3 месяца до начала цикла снижения ставок биткойн в среднем вырос на 37%, значительно превысив 12% для золота.
2. Структурное разрешение инфляционной инерции
Июньский индекс базового PCE цен снизился до 2,8% в годовом выражении, индекс давления на цепочку поставок вернулся к уровням до пандемии. Это ослабило антипроинфляционный нарратив биткойна, но неожиданно освободило его свойства "актива, чувствительного к росту". Последний финансовый отчет крупной компании показывает, что бухгалтерская обработка биткойна в корпоративных активах изменилась с "нематериального актива" на "стратегические резервы", что знаменует собой начало включения институциональными инвесторами биткойна в оценку акций роста.
3. Арбитражные возможности в условиях различия политик США и Китая
Центральный банк Китая в течение 6 месяцев подряд увеличивал золотые резервы до 30 000 унций, в то время как Министерство финансов США продвигает стратегию "контролируемой девальвации", что привело к снижению индекса доллара на 12% в этом году. Эта противоречивая монетарная политика создала серый рынок для арбитража трансграничного капитала через биткойн. Данные показывают, что объем внебиржевых торгов биткойном в торговом коридоре между Китаем и США увеличился на 470% в период тарифного спора.
Три. Глубокие изменения структуры рынка: от массового восторга к институциональному ценообразованию
1. Деконструкция структуры позиций "дефинансирование"
В фьючерсных незакрытых контрактах на 2025 год доля хеджирующих позиций впервые превысила 60%, а ставка финансирования бессрочных контрактов стабильно держится ниже 0,01% в день. Это изменение сделало рынок менее зависимым от заемных средств, и явление "двойного взрыва" на бычьем и медвежьем рынках, распространенное в 2021 году, практически исчезло. Управляющие активами одного биткойн-ETF преодолели 130 миллиардов долларов, и его ежедневный чистый объем заявок показал значительную отрицательную корреляцию с индексом волатильности S&P 500 (VIX).
2. Структура ликвидности "пошагового укрепления"
Некоторые торговые платформы зафиксировали баланс своих трастовых счетов, который превысил 4 миллиона биткойнов, что составляет около 21% от общего объема обращения. Такие "холодные хранилища" формируют естественный стабилизатор цен, что затрудняет пробитие ключевых уровней поддержки в условиях краткосрочного давления на продажу. Когда 14 июня ракета одной из стран вызвала панику на рынке, на уровне 100 тысяч долларов появилось более 3 миллиардов долларов покупок, 90% из которых поступило от институциональных внебиржевых торговых столов.
3. Оценочная система "традиционное слияние"
Корреляция биткойна с индексом NASDAQ 100 за 90 дней снизилась с 0,85 в 2021 году до 0,32, тогда как корреляция с малой капитализацией Russell 2000 выросла до 0,61. Это изменение отражает то, что рынок перестраивает логики оценки с использованием традиционных моделей ценообразования активов: волатильность биткойна (года 45%) близка к уровню технологических акций роста, что значительно ниже 128% в 2021 году.
Четыре, краткосрочный анализ цен
Биткойн в пятницу получил поддержку на 50-дневной простой скользящей средней (103,604 доллара), но быкам трудно поднять цену выше 20-дневной экспоненциальной скользящей средней (106,028 долларов). Это указывает на недостаток покупок на высоких уровнях.
Согласно дневному графику BTC/USDT, 20-дневная скользящая средняя становится более плоской, а индекс относительной силы (RSI) находится около середины, что не дает явного преимущества ни быкам, ни медведям. Если покупатели подтолкнут цену выше 20-дневной скользящей средней, валютная пара BTC/USDT может подняться в диапазон от 110,530 до 111,980 долларов. Ожидается, что продавцы будут решительно защищать эту верхнюю область, но если быки возьмут верх, эта валютная пара может резко вырасти до 130,000 долларов.
С точки зрения нисходящего движения, пробитие 50-дневной скользящей средней (SMA) может поставить под угрозу ключевую психологическую отметку в 100,000 долларов. Если эта отметка будет пробита, валютная пара может упасть до 93,000 долларов.
Продавец пытается остановить отскок цены на уровне 20-дневной скользящей средней (EMA) на 4-часовом графике. Если цена значительно упадет и пробьет 104,000 долларов, краткосрочное преимущество перейдет к медведям. Валютная пара может упасть до 102,664 долларов, а затем до 100,000 долларов. Ожидается, что покупатели решительно будут защищать уровень 100,000 долларов.
Быкам необходимо подтолкнуть цену к пробитию 50-дневной скользящей средней (SMA), чтобы получить контроль. После этого валютная пара может взлететь до 110,530 долларов.
Пять, Проекция будущего: Летняя спячка и Осеннее наступление
1. Июнь-август: Период колебаний и накопления
Период вакуума в политике Федеральной резервной системы может привести к колебаниям биткойна в диапазоне от 98 000 до 112 000 долларов. Ключевым моментом является то, будет ли на июльском заседании по монетарной политике подан четкий сигнал о снижении процентных ставок, технически 200-дневная скользящая средняя (в настоящее время 96 500 долларов) будет представлять собой сильную поддержку. Импульсное влияние геополитических конфликтов все еще присутствует, но индикаторы глубины рынка показывают, что объем средств, необходимых для колебания цены на 1%, увеличился в 3 раза по сравнению с 2022 годом.
2. 9-11 месяцы: Начало основного восходящего тренда
Исторические сезонные закономерности показывают, что в октябре средний рост составляет 21,89%. В сочетании с возможным первым снижением процентной ставки ФРС, биткойн может начать путь к 150 000 долларов. В это время пик погашения государственных облигаций США (6,5 трлн долларов) может заставить ФРС расширить баланс, а вторичное высвобождение долларовой ликвидности станет лучшим катализатором. На опционном рынке уже наблюдается значительное накопление.call-опционов с истечением в декабре и страйком 140 000 долларов.
3. Предупреждение о рисках: Регуляторный серый носорог
Действия регуляторов против эмитентов стейблкоинов могут вызвать краткосрочные колебания, однако в долгосрочной перспективе нормализация одобрения спотовых ETF привлечет более 200 миллиардов долларов традиционных активов под управлением. Инвесторам следует быть осторожными с "рождественской коррекцией" после роста в ноябре; исторические данные показывают, что в этом этапе среднее снижение в бычьем цикле достигает 18%.
Заключение: Позиционирование биткойна в новом валютном порядке
Когда золото собирается突破ить 3500 долларов, доходность облигаций США продолжает оставаться отрицательной, а доля расчетов в юанях за границей превышает долю доллара, мы становимся свидетелями самой глубокой валютной революции с момента распада Бреттон-Вудской системы. Биткойн в этой трансформации играет двойную роль: он является как бенефициаром коллапса кредитной системы старого порядка, так и строителем инфраструктуры нового порядка. Его ценовая стабильность больше не зависит от снижения волатильности, а от реконструкции базовой ценности — от символа спекуляции к ликвидному мосту, соединяющему реальную экономику. Возможно, как сказал один известный управляющий фондом: "В долгую зиму реконструкции фиатного порядка биткойн доказывает, что он является самым морозоустойчивым из всех ростков."