Стейблкоин с доходом: новый двигатель доходов для криптоинвесторов

На шифрованном рынке стейблкоины тихо эволюционируют, и теперь они уже не просто "стабильный" инструмент, а становятся важным средством для помощи инвесторам зарабатывать деньги. От доходности по облигациям США до арбитража бессрочных контрактов, доходные стейблкоины становятся новым источником дохода для шифрованных инвесторов. В настоящее время существует десятки связанных проектов с рыночной капитализацией более 20 миллионов долларов, общая стоимость которых превышает 10 миллиардов долларов. В этой статье мы подробно проанализируем источники дохода основных доходных стейблкоинов и перечислим самые代表项目 на рынке.

Введение в стейблкоины

В отличие от традиционных стейблкоинов, стейблкоины с доходом позволяют пользователям получать пассивный доход на протяжении всего периода владения. Их ключевая ценность заключается в том, что они обеспечивают дополнительную прибыль держателям токенов, сохраняя при этом стабильность цен.

Источник дохода

Источники дохода стейблкоинов разнообразны, в основном включают:

1. Инвестиции в реальные мировые активы (RWA): инвестиции в низкорисковые активы, такие как государственные облигации США, фонды денежного рынка или корпоративные облигации.

2. DeFi стратегии: участие в ликвидных пулах децентрализованного финансового, ликвидное майнинг или использование стратегии "дельта-нейтраль".

3. Заем: Предоставление депозитов заемщикам с начислением процентов.

4. Поддержка долга: позволяет пользователям блокировать шифрование активов в качестве залога, занимать стейблкоин, доходы поступают от сборов за стабильность или процентов по залогу.

5. Смешанные источники: сочетание токенизации RWA, DeFi-протоколов, централизованных финансовых платформ и других стратегий.

Обзор основных стейблкоин проектов с доходом

Ниже перечислены некоторые из текущих популярных проектов по стейблкоинам с доходом, классифицированные по их основным стратегиям генерации дохода. Данные представляют собой общую эмиссию, и в основном охватывают проекты с общей эмиссией 20 миллионов долларов или более.

1. Поддерживаемый RWA

Эти стейблкоины генерируют доход, инвестируя в низкорисковые активы с доходностью в реальном мире.

• USDtb (13 миллионов долларов ): поддерживается известным фондом.
• USD0 (6.19 миллиард долларов ): поддерживается сверхкороткими RWA 1:1.
• USDY (5.60 миллиардов долларов ): полностью поддерживается государственными облигациями США.
• USDO (2.80 миллиардов долларов ): доходы поступают от резервов, поддерживаемых государственными облигациями США и соглашениями о репо.
• USDz (1.228 миллиард долларов ): полностью поддерживается диверсифицированным токенизированным портфелем RWA.
• USDN (1.069 миллионов долларов ): поддерживается на 103% американскими государственными облигациями.
• USDL (9400万美元): полностью поддерживается государственными облигациями США и денежными эквивалентами, ежедневно автоматически капитализируется.
• AUSD (8900万美元): поддерживается долларом США и денежными эквивалентами.
• cgUSD (7090万美元): поддерживается краткосрочными государственными облигациями, ежедневно автоматически корректирует баланс для отражения доходов.
• frxUSD (6290万美元)：мультицепочный стейблкоин, поддерживаемый известным фондом.

2. Стратегия арбитража/торговли на основе базиса

Эти стейблкоины получают прибыль через нейтральные рыночные стратегии, такие как арбитраж по ставкам финансирования бессрочных контрактов, арбитраж между различными торговыми платформами и т.д.

• USDe (60 миллиардов долларов ): поддерживает свою привязку через хеджирование дельты с использованием спотовых залогов.
• USDX (6.71 миллиардов долларов ): получение прибыли за счет дельта-нейтральных арбитражных стратегий между различными шифрованиями.
• USDf (5.73 миллиарда долларов ): получение прибыли с помощью нейтральной рыночной стратегии.
• USR (2.16 миллиардов долларов ): полностью обеспечен пулом залога ETH, риск цены ETH хеджируется с помощью бессрочных фьючерсов.
• deUSD (1.72 миллиарда долларов ): создание дельта-нейтральной позиции с использованием stETH и sDAI в качестве залога, путем короткой продажи ETH.
• USDF (1.10 миллиард долларов ): поддерживается шифрование активов и соответствующими короткими фьючерсами.
• xUSD/xUSDT (6500万美元): зарабатывать доход через рыночный нейтральный арбитраж на централизованных торговых платформах.
• yUSD (2300万美元): доходы поступают от дельта-нейтральной стратегии, платформы кредитования и протокола доходной торговли.
• USDh (550万美元): поддерживаемый биткойнами через хеджирование дельты, использующий шортовые бессрочные фьючерсы для получения средств.

3. Заем/поддержка долга

Эти стейблкоины генерируют доход, занимая депозиты, получая проценты или за счет стабильности затрат на залоговые долговые позиции и ликвидационные доходы.

• DAI (53 миллионов долларов ): основан на CDP, выпускается путем залога ETH, BTC LSTs и sUSDS.
• crvUSD (8.40亿美元): избыточно обеспеченный стейблкоин, поддерживаемый ETH и управляемый через LLAMMA.
• syrupUSDC (6.31 миллиард долларов ): поддерживается фиксированными процентными ставками, предоставляемыми криптоинститутам.
• MIM (2.41 миллиарда долларов ): избыточно обеспеченный стейблкоин, созданный путем блокировки доходных шифрования токенов.
• GHO ( 2.51 миллиарда долларов ): создание через залог, предоставленный на определённом кредитном рынке.
• DOLA (2 миллиард долларов ): За счет залога для заимствования эмитируется, доходы генерируются через стекинг.
• lvlUSD (1.84 миллиарда долларов ): поддерживается USDC или USDT, внесенными в DeFi кредитный протокол.
• NECT (1.69 миллиарда долларов ): нативный CDP стейблкоин, поддерживаемый iBGT.
• USDa (1.93 миллиарда долларов ): полный цепочный стейблкоин, который использует модель CeDeFi CDP для выпуска активов, таких как BTC.
• BOLD (9500万美元): поддерживаемый избыточно заложенным ETH, генерирующий доход за счет процентов заемщиков и доходов от ликвидации.
• lisUSD (6290万美元): создание CDP с использованием BNB, ETH, стейблкоин в качестве залога.
• fxUSD (650000000 долларов США ): выпуск за счет плечевых позиций, поддерживаемых stETH или WBTC.
• BUCK (7200万美元): поддержка стейблкоинов на основе избытка залога CDP в определенной сети.
• feUSD (7100万美元): избыточно обеспеченный CDP стейблкоин, использующий HYPE или UBTC в качестве залога для эмиссии.
• superUSDC (5100万美元): хранилище, поддерживаемое USDC, автоматически перераспределяющее средства в лучшие кредитные протоколы.
• USD3 (4900万美元): поддерживается корзиной голубых фишек, приносящих доход, 1:1.

4. Смешанные источники дохода

Эти стейблкоины используют комбинацию различных стратегий для диверсификации рисков и оптимизации доходности.

• rUSD (2.305亿美元): избыточно обеспеченный стейблкоин, поддерживаемый RWA и комбинацией распределителей капитала, основанных на долларе, и кредитных хранилищ.
• csUSDL (1.266 миллионов долларов ): поддерживается T-Bills и DeFi кредитованием, предоставляет регулируемую низкорисковую доходность через казначейство.
• серия mEGDE и т.д. (1.10 миллиардов долларов ): стратегия стейблкоина для институционального уровня, представляющая собой долговые обязательства по активно управляемым доходным RWA и DeFi стратегиям.
• upUSDC (3280万美元): накапливает доход и частично поддерживается стратегией кредитования, доход также поступает от LP и стекинга.
• USD* (1990 долларов США ): нативный стейблкоин определенной цепочки, зарабатывающий доход через обменные сборы и ликвидные пулы, управляемые IBT.

Предупреждение о рисках

Хотя стейблкоины с доходностью предлагают новые возможности для получения прибыли, инвесторы должны осознавать, что эти доходы не безрисковые. Стейблкоины с доходностью могут сталкиваться с различными вызовами, такими как риск смарт-контрактов, риск протокола, рыночный риск или риск обеспечения. Перед инвестированием рекомендуется тщательно изучить рисковую ситуацию и механизм работы проекта.