Мир криптовалют "дегуманизации": эпоха, в которой остался только бизнес по продаже токенов

Вернувшись из отраслевого мероприятия в Гонконге, я по-прежнему остро ощущаю общение с друзьями в стране. Знакомые лица все еще здесь, рынок не рухнул, но атмосфера в отрасли тихо изменилась. Это не обычный переход от бычьего рынка к медвежьему, а своего рода беспрецедентное "диссоциативное" состояние, которое заставляет даже опытных участников чувствовать себя незнакомо.

В текущей среде мир криптовалют, похоже, осталась только одна бизнес-модель: продажа токенов.

Три основных столпа функционирования отрасли

Мир криптовалют всегда зависел от трех ключевых этапов:

1. Создание ценности: удовлетворение потребностей пользователей через технологические инновации, такие как биткойн, эфир, стейблкоины и т.д.

2. Открытие ценности: инвестиционные организации захватывают потенциальные активы, способствуя развитию отрасли.

3. Ценностный поток: создание канала продаж, помогающего проекту достичь пользователей.

Эти три должны поддерживать друг друга и создавать здоровую экосистему. Однако реальность такова: первые два постепенно угасают, а третий, наоборот, процветает.

Команда проекта больше не сосредоточена на пользователях и продукте, а инвестиционные компании также больше не углубляются в исследование отраслевых тенденций. На всем рынке остался только один вопрос: "Как продать токен?"

Экономика продажи токенов и клуб ресурсов

На здоровом рынке три звена должны быть тесно связаны: команда проекта разрабатывает качественные продукты, удовлетворяющие потребности пользователей, получает прибыль и рыночную премию; инвестиционные компании вовремя входят и выходят, обеспечивая распределение капитала; каналы сбыта повышают эффективность капитала.

Однако текущие обсуждения в мире криптовалют уже отклонились от инноваций и потребностей, и даже такие популярные темы, как искусственный интеллект, с трудом могут вызвать предпринимательский энтузиазм. Вторичный рынок также в целом вялый, новые токены сразу же достигают пика, а ликвидность спекулятивных токенов иссякает.

В таких условиях активными являются в основном маркет-мейкеры, посреднические организации и т.д., которые сосредоточены на том, как упаковать данные, увеличить покупательский интерес и создать объем торгов. Участники рынка высоко однородны, все они соревнуются за дележ有限ного объема средств.

Ведущие ресурсы (качественные проекты, крупные торговые платформы, мощные маркет-мейкеры и посредники) сформировали прочный альянс интересов. Средства текут от инвесторов в этот альянс, в конечном итоге оплачиваемые розничными инвесторами, питают эту паразитическую систему.

Исчезновение инноваторов

После краха одной из крупных торговых платформ в 2022 году, мир криптовалют пережил темные времена. Но в то время значительные средства все еще находились в руках инвестиционных компаний и крупных игроков, эти средства обладают функцией кроветворения, могут быть вложены в стартапы, создавать ценность и привлекать новые инвестиции.

Сегодня значительные средства поглощаются посредническими звеньями, а проектные компании стремятся к быстрой продаже для получения прибыли, становясь посредниками между инвестиционными институтами и вторичным рынком, не обращая внимания на создание ценности, а лишь упаковку "пустых" историй. С точки зрения бизнес-логики, когда downstream-каналы поглощают большую часть прибыли, разработка и операционная деятельность upstream неизбежно сжимаются.

Разработчики проекта просто отказались от разработки продукта и полностью направили средства на маркетинг и выход на рынок. В любом случае проекты без продуктов и пользователей тоже могут выходить на рынок, а современный маркетинг можно упаковать как «сетевую культуру». Чем меньше средств вкладывается в продукт и технологии, тем больше средств можно использовать для выхода на рынок и повышения цены акций.

Инновационный путь криптовалютного круга стал: «Рассказывать привлекательные истории→ Быстрая упаковка→ Находить связи для выхода на биржу→ Обналичивать». "

Продукты, пользователи и ценности, похоже, стали самоуспокоением идеалистов.

Откачка становится судьбой

На поверхности кажется, что проектная команда использует средства для выхода на биржу и повышения цены токена, и все стороны могут получить выгоду: инвестиционные фонды могут выйти, розничные инвесторы получают пространство для спекуляций, а посредники зарабатывают целое состояние.

Но в долгосрочной перспективе утрата положительного эффекта приводит к тому, что только посредники становятся все больше и больше, образуя монополию, после чего процент отчислений постоянно растет.

Проекты на верхнем уровне сокращают расходы на разработку продуктов, сталкиваются с регуляторным давлением и высокими комиссиями, риски и доходы серьезно несбалансированы, и они вынуждены выбирать выход. Конкуренция среди розничных инвесторов на нижнем уровне усиливается, "всегда быть подмёткой", и после исчезновения эффекта заработка многие выходят с рынка.

По сути, посредники (торговые платформы, маркет-мейкеры, посредники, сообщества) являются поставщиками услуг и не создают ценности и положительного эффекта напрямую. Когда сторона, предоставляющая услуги, или сторона, получающая прибыль, становятся крупнейшими бенефициарами рынка, весь рынок напоминает пациента с опухолью, и в конечном итоге «опухоль» будет только расти, а хозяин в конечном итоге иссякнет и погибнет.

Сила циклов и восстановление надежды

мир криптовалют в конечном итоге является цикличным рынком.

Оптимисты верят, что после этого низкого уровня ликвидности в конце концов наступит настоящая "восстановление ценности". Технологические инновации, новые сценарии применения, новые бизнес-модели снова разожгут энтузиазм к инновациям. Инновации не прекращаются, пузыри в конечном итоге лопнут. Даже если есть лишь искра надежды, этого достаточно, чтобы стать ярким светом, указывающим направление.

Пессимисты считают, что пузырь еще не полностью лопнул, и мир криптовалюту необходимо пережить еще одну более глубокую "большую чистку". Только когда у выкачивающих средств не останется токенов для извлечения, а рынок, управляемый посредниками, рухнет, можно будет начать действительно восстановление.

В этот период профессионалы столкнутся с хаотичным и трудным этапом: сомнения, внутренние конфликты, усталость, самосомнение.

Но это и есть суть рынка — цикл есть судьба, а пузырь также является прелюдией.

Будущее, возможно, светлое, но путь к светлому будущему неизбежно будет долгим и извилистым.