Глобальні економічні зміни на ринку криптоактивів: від циклів халвінгу до політичних ігор

Халвінг Біткойна зазвичай вважається важливим часовим етапом на крипторинку. Відповідно до цього стандарту, цикл зниження ставок Федеральної резервної системи (ФРС) мав початися в четвертому кварталі 2023 року. Проте розвиток подій не зовсім відповідає очікуванням.

Тодішній уряд через низку політичних коригувань вплинув на дані про зайнятість, намагаючись затримати момент зниження процентних ставок. Тим не менш, для збору коштів на підтримку економічної програми стимулювання, ринок державних облігацій зазнав суттєвих змін. Доходність 10-річних державних облігацій різко знизилася, що сприяло сезонному бичачому ринку, який тривав з кінця 2023 року до початку 2024 року.

Входячи в другий квартал 2024 року, глобальна економічна ситуація зазнала нових змін. Зі сповільненням темпів випуску державних облігацій і наявністю системних ризиків в інших країнах, попит на активи-убежища різко зріс. Долар, державні облігації США та золото стали улюбленими активами інвесторів. Тим часом, ринок криптовалют увійшов у відносно млявий період, що також відповідає історичній закономірності поганої поведінки ризикових активів у цьому кварталі.

У третьому кварталі 2024 року, щоб підвищити шанси на вибори, прийняті рішення про зниження процентних ставок. Проте ринок відреагував аномальним чином: хоча номінальні відсоткові ставки знизилися, дохідність 10-річних державних облігацій аномально зросла, наблизившись до історичного максимуму. Тому ринкова ситуація в четвертому кварталі 2024 року не була обумовлена зовнішніми інвестиціями, а була під впливом політичних і сезонних факторів.

До першого кварталу 2025 року увага ринку вже зосередилася на іншому. Основною суперечністю більше не є розбіжності між економічними даними та очікуваннями центрального банку, а розбіжності між адміністрацією та розробниками монетарної політики. Вплив цієї суперечності настільки широкий, що навіть призвів до різких коливань на ринку державних облігацій. У той же час, значні прориви в сфері штучного інтелекту також мали глибокий вплив на ринок. Цей фактичний спад реальної процентної ставки, викликаний панікою, не приніс очікуваної весняної активності, а навпаки призвів до масового відтоку капіталу.

Наразі ми стикаємося з епохою столітніх змін. Політики, що підтримують інновації, якщо будуть успішними, можуть принести країні довгострокове процвітання; але якщо зазнають невдачі, наслідки важко передбачити.

У цій високій невизначеності головні учасники крипторинку, здається, обрали проактивну стратегію, ставлячи свої інтереси на перше місце. Ця модель поведінки відображається в нещодавніх діях на кількох платформах і проектах, включаючи деякі несподівані рішення щодо виходу на ринок і фінансування.

Поточна ситуація складна і мінлива, що не є дружньою для інвесторів. У таких умовах консервативне управління коштами та обережні інвестиції є особливо важливими.