Уряд США розглядає можливість включення Біткойн у систему оцінки іпотечних кредитів, приватний ринок вже спробував 6500 доларів США

Нещодавно директор Федерального агентства з житлового фінансування США (FHFA) заявив, що вже запросив двох великих іпотечних гігантів вивчити можливість включення Біткойн та інших криптовалют до системи оцінки іпотечних кредитів. Ця новина привернула увагу ринку, Біткойн одразу зріс на 2,2%, перевищивши 107 тисяч доларів, а його частка на ринку зросла до 66%.

Варто зазначити, що нинішній директор FHFA з 2019 року відкрито підтримує криптовалюти і використовує свій вплив для сприяння прийняттю цифрових активів та відкриттю політики. Згідно з фінансовими disclosures, він особисто володіє Біткойном і Solana на суму від 500 тисяч до 1 мільйона доларів, а також акціями певної компанії з видобутку біткоїнів.

Фанлімей і Фанді Мей — це дві підтримувані урядом компанії США, які відіграють ключову роль на вторинному ринку іпотечних кредитів. Вони забезпечують ліквідність кредитного ринку, виступаючи в ролі постійних покупців. Станом на 2025 рік ці дві установи підтримують близько 70% іпотечного ринку. Це означає, що більшість звичайних кредитів, наданих приватними кредитними установами, в кінцевому підсумку будуть підтримані або придбані ними.

FHFA була створена у 2008 році після краху ринку нерухомості в США з метою зміцнення регулювання та підтримки безпеки і ліквідності іпотечного фінансового системи. Будь-які зміни в її політиці матимуть глибокий вплив на потенційних покупців житла та всю фінансову індустрію.

Наразі, щоб використати цифрові активи в процесі отримання іпотеки, позичальники повинні спочатку конвертувати їх у долари США та внести кошти на регульований банківський рахунок у США. Ці кошти також повинні зберігатися на рахунку принаймні 60 днів. Очікується, що перегляд FHFA вивчить, чи потрібно оновити ці правила.

Однією з можливих ключових сфер є оцінка активів. Через волатильність криптоактивів, таких як Біткойн, кредитори можуть не бажати приймати всю ринкову вартість активів позичальника. У традиційних фінансах часто використовують метод "дисконту", тобто зменшують заявлену вартість на певну частину, щоб справитися з потенційними коливаннями цін.

Історія володіння також може бути піддана перевірці. Кредитори зазвичай надають перевагу активам, що утримуються протягом тривалого часу, а не короткостроковим. Активи з чіткою документацією, узгодженим зберіганням та мінімальною торговою активністю можуть мати більше значення, ніж активи, які були нещодавно набуті або часто передавалися.

Стабільні монети можуть бути розглянуті окремо. Токени, такі як USDC та USDT, призначені для підтримання стабільної вартості відносно долара, що може зробити їх більш придатними для андеррайтингових цілей. Тим не менш, обробка стабільних монет буде залежати від рівня прийнятності регуляторами їхньої структури, умов зберігання та стандартів прозорості.

Приватний ринок уже здійснив спроби в цій області. Один кредитор, що базується у штаті Флорида, у 2022 році запустив один з перших у США продуктів криптоіпотеки, що дозволяє позичальникам закладати цифрові активи як забезпечення, не продаючи криптовалюту та не сплачуючи готівковий внесок. Станом на початок 2025 року компанія повідомила, що видала понад 65 мільйонів доларів США криптоіпотечних житлових кредитів.

Інша фінансово-технологічна компанія також досліджує масштабну програму кредитування під забезпечення криптовалюти, пропонуючи кредити до 20 мільйонів доларів, використовуючи цифрові активи як заставу. Крім того, деякі компанії запустили "Біткойн ощадні рахунки", які дозволяють користувачам отримувати кредити в доларах з LTV-коефіцієнтом 50%.

Однак ці приватні продукти функціонують поза федеральною системою іпотечного кредитування. Їхні кредити не відповідають вимогам для перепродажу Фанні Мей або Фредді Мек, що означає, що вони не можуть отримати таку ж ліквідність і розподіл ризику, як традиційні кредити. Тому процентні ставки часто вищі, а кредитори зазвичай залишають кредити у себе або співпрацюють з альтернативними інвесторами для фінансування.

Якщо FHFA вирішить просувати цю політику, це стане ознакою того, що криптовалюта переходить від інвестиційного інструменту до практичного фінансового інструменту. Хоча конкретна реалізація ще потребує часу, але вже надіслано сильний сигнал ринку: основна фінансова система відкриває двері для криптоактивів.