Шифрування Спот ETF перший рік: огляд 2024 року та прогнози на 2025 рік

2024 рік буде знаковим для ринку криптовалют. Після десяти років очікування США нарешті 11 січня затвердили запуск торгівлі спотовим ETF на біткоїн. Цей історичний прорив викликав глобальну реакцію, і такі країни та регіони, як Гонконг та Австралія, теж почали впроваджувати продукти спотового ETF на біткоїн, що значно просунуло процес легалізації криптоактивів. Станом на сьогодні загальний обсяг активів американських крипто-ETF перевищив 122 мільярди доларів, а в Гонконгу він також досяг 467 мільйонів доларів.

2024 рік ознаменує офіційний вихід шифрування активів на основний інвестиційний ринок. Останні 13-F документи показують, що різні інституційні інвестори, включаючи благодійні фонди, пенсійні фонди, хедж-фонди, інвестиційні консультанти та сімейні офіси, вже стали власниками шифрування ETF. Після успішного запуску біткойн та ефіріум ETF на публіку виходять ETF продукти для інших цифрових активів, таких як Solana та XRP, що закладає основи для розвитку у 2025 році.

Ця стаття огляне ключові віхи подій Спот ETF шифрування у 2024 році, проаналізує ринкову продуктивність шифрування ETF за цей рік та загляне у перспективи розвитку шифрування ETF у 2025 році.

Ключові етапи: рік народження шифрування Спот ETF

Біткоїн Спот ETF 2024 часова шкала

11 січня 2024 року вночі світова індустрія шифрування зустріла довгоочікуваний історичний момент — США офіційно затвердили上市交易 Біткойн Спот ETF. У перший день обсяг торгів перевищив 4,6 мільярда доларів, чистий приплив склав 628 мільйонів доларів. Лише через тиждень обсяг управлінських активів американського Біткойн ETF перевищив обсяги срібного ETF, ставши другою за величиною категорією ETF в США.

Невдовзі після цього Гонконг також швидко вживає заходів. 15 квітня Гонконг принципово схвалив Спот ETF для біткойна та ефіру. 30 квітня 6 спот ETF для віртуальних активів офіційно вийшли на торги на Гонконгській фондовій біржі, перший день залучив капітал приблизно в 2 мільярди гонконгських доларів, загальний обсяг торгів досяг 87,58 мільйонів гонконгських доларів.

Запуск Спот ETF для шифрування в Гонконзі не лише має глибокий вплив на фінансову структуру китайських районів, але й є важливим кроком до подальшої легалізації шифрування у всьому світі. Гонконзький шифрувальний ETF використовує механізм фізичного викупу, який забезпечує зручний шлях для конвертації шифрових активів у традиційні фінансові активи.

Потім Австралія та такі країни, як Таїланд, також послідовно затвердили та почали торгівлю шифруванням біткоїнів Спот ETF. 23 вересня Комісія з цінних паперів та бірж США (SEC) затвердила торгівлю опціонами на біткоїн ETF BlackRock, що котирується на Nasdaq. 19 жовтня SEC знову затвердила торгівлю різними опціонами на Спот біткоїн ETF. Ці заходи ще більше розширили спектр похідних фінансових інструментів, пов'язаних з біткоїном, та принесли ринку більше продуктів з опціонами, які мають відповідність та глибину торгівлі.

Ефірний Спот ETF 2024 часова шкала

У 2024 році спотовий ETF на Ethereum досяг важливих успіхів у всьому світі. 24 квітня Гонконг першим схвалив спотовий ETF на Ethereum, що стало першим випадком, коли спотовий ETF на Ethereum було виведено на великий біржовий майданчик. У перший день торгів спотового ETF на Ethereum в Гонконгу чистий приплив склав 14,2 тисячі ETH, а обсяг торгів досяг 2,99 мільйона доларів.

24 травня американська SEC схвалила перший Спот ETF на ефірі за документом 19b-4, що проклало шлях для офіційного виходу ефірних спотових продуктів на американський ринок. 23 липня американська SEC офіційно схвалила торгівлю ефірним Спот ETF. Обсяг торгів у перший день перевищив 1 мільярд доларів, чистий приплив склав 106,6 мільйона доларів.

8 листопада Комісія з цінних паперів та бірж США (SEC) відклала рішення щодо лістингу Спот опціонів на ефір (Ethereum) на Нью-Йоркській фондовій біржі, заявивши, що потрібно провести більше аналізу та отримати громадську думку.

Інші шифрування-родинні ETF 2024 часовий графік

Після затвердження спотових ETF на біткоїн та ефір, спотовий ETF на Solana також почав викликати інтерес. 20 червня було подано заявку на перший спотовий ETF на Solana в Північній Америці. Потім 21Shares та VanEck також подали заявку на ETF Solana до SEC.

8 серпня Бразильська комісія з цінних паперів затвердила перший у світі Спот ETF на Solana, а 21 серпня затвердила другий ETF на Solana. Ці заходи внесли більше оптимізму в ринок шифрування.

22 листопада Cboe подала заявку на上市 чотирьох спотових ETF на Solana до SEC США. 4 грудня Grayscale прагне перетворити свій трастовий фонд Solana на спотовий ETF і вийти на Нью-Йоркську фондову біржу. Однак є повідомлення, що SEC вже повідомила принаймні двом установам, які подали заявки на спотові ETF на Solana, що їх подані документи 19b-4 будуть відхилені, що свідчить про обережну позицію США щодо спотових ETF на Solana.

Окрім Solana, XRP також став об'єктом уваги інститутів. Наразі Bitwise, 21Shares та WisdomTree подали заявки на XRP Спот ETF в США.

Крім того, у листопаді та грудні з'явиться кілька типів шифрування-специфічних ETF, які поступово виходитимуть на ринок або перейдуть у стадію подачі заявок, охоплюючи окремі шифрування-активи, багатоступеневі портфелі, індексні та дохідні тощо. Ця тенденція свідчить про те, що ринок шифрування поступово стає мейнстрімом, інтегруючись з традиційною фінансовою системою. Шифрування-активи стають одними з основних активів, визнаних глобальними інвесторами.

Аналіз ринкових показників ETF

Управляючі ETF, зареєстровані в США, мають загальні активи понад 10 трильйонів доларів США, з яких близько 40 мільярдів доларів США інвестовано в сферу шифрування, що становить 0,4% загального ринку ETF. Однак, за даними K33 Research, чистий приплив біткоїн Спот ETF у 2024 році становитиме 3,5% від усіх чистих припливів в ETF США, що значно перевищує традиційні категорії активів.

Швидкість ліквідності біткойн ETF з моменту його запуску в 4,5 рази перевищує швидкість ліквідності золотого ETF, скоригованого на інфляцію. Хоча накопичений обсяг все ще відстає від золота, обсяг активів біткойн ETF у США вже перевищив обсяги золота.

Варто зазначити, що кількість BTC, що належить американському Спот ETF на біткойн, перевищила 1,13 мільйона монет, перевищивши кількість біткойнів, що належать Сатоші Накамото, ставши найбільшим "власником біткойнів" у світі. Ці досягнення повністю підтверджують, що Спот ETF на біткойн є одним з "найуспішніших" ETF продуктів в історії.

Станом на 24 грудня, загальний чистий приплив в Спот ETF на біткойн у США досяг 35,49 млрд доларів, а чиста вартість активів досягла 110 млрд доларів. При цьому частка чистої вартості активів IBIT від BlackRock становить майже 50%, досягаючи 53,7 млрд доларів. Варто зазначити, що обсяг активів IBIT вже дорівнює сумі 50 ETF, які зосереджені на Європі (включаючи регіональні та окремі країни), і ці європейські ETF існують вже 20 років.

Спочатку спотовий ETF Ethereum в США показував посередні результати, але з листопада його обсяги надходжень і ліквідність значно зросли. 13 листопада постачальник ETF Bitwise оголосив про придбання постачальника послуг стейкінгу Ethereum Attestant. 20 листопада 21Shares оголосив про додавання функції стейкінгу до свого основного ETP-продукту Ethereum та перейменування його в "Основний стейкінг ETP Ethereum" (ETHC). З огляду на очікування ринку щодо певних політичних факторів, очікування інвесторів щодо введення функції стейкінгу в спотовий ETF Ethereum стало ще більш посиленим.

Станом на 24 грудня, загальний чистий приплив до спотового ETF на базі Ethereum у США склав 2,51 мільярда доларів, а чиста вартість активів досягла 12,35 мільярда доларів. 5 грудня одноденний чистий приплив становив 428 мільйонів доларів, встановивши історичний рекорд.

У США активи чистої вартості найбільшого ETF на спот-ефірі становлять 4,91 мільярда доларів, з них найбільше - у Grayscale ETHE, а далі йде ETF від BlackRock, активи якого становлять 3,65 мільярда доларів. Ці два ETF разом складають 69,3% від загальних активів спот-ефіру в США.

Прогнози щодо крипто-ETF на 2025 рік

У 2025 році більше шифрованих активів, ймовірно, увійдуть до сфери ETF. Незважаючи на те, що регуляторні виклики все ще існують, постійна участь інституційних інвесторів та поступове дорослішання ринку забезпечать більше імпульсу для майбутнього розвитку криптовалютної індустрії. Можна передбачити, що шифровані активи більше не будуть лише спекулятивними інструментами, а стануть важливою складовою частиною глобального інвестиційного портфеля, сприяючи глибокій інтеграції традиційних фінансів і цифрових активів.

Наступні прогнози щодо розвитку шифрування ETF у 2025 році від інститутів та експертів галузі:

• Функція стейкінгу може бути вперше інтегрована в ETF Ethereum у 2025 році.
• ETF для Solana та інших шифрування криптовалют, ймовірно, будуть запущені, одночасно можуть з'явитися ETF з важеними шифрування індексами.
• Плани щодо запуску ETF для інших шифрування, окрім біткойна та ефіру, можуть бути відкладені до 2026 року.
• Очікується, що обсяги вливання ETF продовжать зростати у 2025 році, особливо внаслідок переходу Grayscale до позитивного чистого потоку GBTC.
• Нова регуляторна влада може схвалити більше Спот шифрування біржових продуктів (ETP).
• Ефірний ETP може розширити функціональність, щоб включати шифрування, що додатково підвищує його корисність.
• Біткойн та ефірний ETP можуть підтримувати створення/викуп активів.
• Регулятори або Конгрес можуть вжити заходів, щоб прокласти шлях для банків та брокерів до зберігання Спот шифрування.
• Потоки капіталу в біткойн ETF у 2025 році можуть перевищити 2024 рік.
• Керовані компанією трильйони доларів можуть почати надходити в Спот ETF на біткоїн.

В цілому, у 2025 році ринок шифрування ETF має всі шанси на подальше розширення та поглиблення, що надасть інвесторам більш різноманітні можливості для інвестування в шифрувальні активи. Проте зміни в регуляторному середовищі та ринкові ризики залишаються факторами, за якими необхідно уважно стежити.