Tài sản tiền điện tử phong trào đầu tư mạo hiểm biến đổi và thách thức

Ngành Tài sản tiền điện tử đang trải qua những biến đổi lớn trong cấu trúc đầu tư. Một số tổ chức đầu tư mạo hiểm nổi tiếng của người Hoa đang gặp khó khăn, trong khi các ông lớn phương Tây như A16Z tiếp tục mở rộng ảnh hưởng. Xu hướng này phản ánh những biến đổi sâu sắc hơn trong hệ sinh thái ngành.

Một tổ chức đầu tư mạo hiểm nổi tiếng của người Hoa đã đầu tư một số tiền lớn vào lĩnh vực L2 của BTC, nhưng do lợi nhuận không đạt như kỳ vọng nên đã chuyển sang giai đoạn quản lý sau đầu tư. Đây không phải là trường hợp cá biệt. Nhiều tổ chức đầu tư mạo hiểm của người Hoa đã bắt đầu chuyển sang thị trường thứ cấp hoặc giảm đầu tư vào các dự án mới, thay vào đó tập trung vào việc giúp các dự án đã đầu tư lên các nền tảng giao dịch chính để thực hiện thoái vốn.

Điều này tạo ra sự tương phản mạnh mẽ với sức mạnh của A16Z. Tổ chức này không chỉ huy động được 20 tỷ USD trong lĩnh vực AI, mà quỹ tài sản tiền điện tử của nó cũng lên tới 7,6 tỷ USD. Hiệu ứng thương hiệu của A16Z mang lại giá trị độc đáo cho các khoản đầu tư của nó, vượt xa chính số tiền.

Sự khác biệt này phản ánh rằng ngành công nghiệp mã hóa đang hình thành một mô hình phân công mới: Tây phương dẫn đầu trong việc đổi mới khái niệm và tập trung vốn, trong khi Đông phương tập trung vào phát triển dự án và cung cấp tính thanh khoản. Mặc dù một số sàn giao dịch của người Hoa vẫn giữ thị phần lớn, nhưng toàn ngành đang theo đuổi "quốc tế hóa", ngược lại coi thị trường tiếng Hoa là thứ yếu.

Trong các lĩnh vực then chốt như quy định và stablecoin, các doanh nghiệp Trung Quốc thường bị tụt lại so với các đối thủ cạnh tranh phương Tây. Xu hướng này có nguồn gốc từ những thay đổi rộng lớn hơn trong môi trường kinh tế và chính sách. Mô hình đầu tư truyền thống dựa vào đồng đô la, cấu trúc công ty ngoài khơi đang suy yếu. Tập trung đầu tư trong nước chuyển sang "công nghệ cứng" và các dự án địa phương, trung ương cũng đang sắp xếp cho các ngành công nghiệp tương lai.

Nỗi đau cốt lõi mà các quỹ đầu tư mạo hiểm người Hoa đang phải đối mặt là: không thể phục vụ trực tiếp thị trường nội địa, chỉ có thể dựa vào bối cảnh phương Tây để cạnh tranh với các đồng nghiệp. So với đó, các tổ chức Mỹ như A16Z tự nhiên có tầm nhìn toàn cầu, và đối tượng đầu tư của họ cũng dễ dàng nhận được sự công nhận quốc tế hơn.

Nhìn về tương lai, ngành Tài sản tiền điện tử cần những con đường sáng tạo và người tham gia mới. Chỉ dựa vào lưu lượng truy cập hoặc sự thổi phồng thì khó có thể duy trì, chủ nghĩa dài hạn thực sự cần giải quyết vấn đề phát triển bền vững của chính nó. Các nhà làm Tài sản tiền điện tử ở Trung Quốc đang đối mặt với thách thức: làm thế nào để tận dụng lợi thế nội địa, xây dựng các sản phẩm và dịch vụ công cộng hướng tới toàn cầu.

Sự phát triển của ngành công nghiệp mã hóa phản ánh hình thái cạnh tranh công nghệ rộng lớn hơn giữa Đông và Tây. Những người thành công trong tương lai cần có tầm nhìn toàn cầu và sự hiểu biết địa phương, nắm bắt cơ hội mới trong sự biến đổi.