Grayscale và Bitcoin ETF: Từ động cơ thị trường tăng đến nguyên nhân thị trường Bear
Grayscale từ khi thành lập đã luôn là đại diện cho nhà đầu tư tổ chức quan trọng trong lĩnh vực tiền điện tử. Là công ty con của Tập đoàn tiền số DCG được thành lập vào năm 2013, Grayscale lâu dài cung cấp kênh đầu tư tiền điện tử tuân thủ cho các nhà đầu tư thông qua quỹ tín thác, với nguồn vốn chủ yếu đến từ các nhà đầu tư tổ chức và quỹ hưu trí.
Tuy nhiên, kể từ khi quỹ tín thác GBTC của Grayscale chuyển sang Bitcoin ETF giao ngay vào ngày 11 tháng 1, tình hình đã thay đổi một cách kịch tính. Đến thời điểm hiện tại, GBTC đã có tổng cộng 3,45 tỷ USD rút ra, trở thành sản phẩm Bitcoin ETF duy nhất đang trong trạng thái dòng tiền ròng âm. Điều này có nghĩa là GBTC của Grayscale đã trở thành yếu tố chính gây ra dòng tiền ra khỏi toàn bộ Bitcoin ETF hiện tại, tạo ra áp lực bán lớn nhất trong ngắn hạn.
Trước khi xuất hiện ETF Bitcoin giao ngay, Grayscale luôn là một trong những nhà đầu tư tổ chức quan trọng nhất trong lĩnh vực tiền điện tử. Vào khoảng năm 2020, Grayscale thậm chí còn được coi là động lực chính của thị trường tăng. Trong bối cảnh đơn xin ETF Bitcoin vẫn chưa được phê duyệt, Grayscale đã trở thành kênh chính để các tổ chức và nhà đầu tư đủ điều kiện tham gia vào thị trường tiền điện tử, mang lại một lượng lớn vốn gia tăng cho thị trường.
Tuy nhiên, vấn đề chênh lệch giá âm lâu dài của sản phẩm quỹ tín thác Grayscale luôn là nỗi đau của các nhà đầu tư. Do thiếu cơ chế thoái vốn rõ ràng, nhiều nhà đầu tư chỉ có thể bán cổ phần với giá thấp hơn trên thị trường thứ cấp. Tình hình này bắt đầu thay đổi vào tháng 6 năm 2023, khi kỳ vọng về việc phê duyệt Bitcoin ETF giao ngay gia tăng, chênh lệch giá âm của GBTC dần thu hẹp.
Sau khi GBTC chuyển thành ETF, một lượng lớn nhà đầu tư chọn rút lui để thu lợi, dẫn đến áp lực bán liên tục. Tính đến thời điểm bài viết được phát hành, dòng tiền ra khỏi GBTC trong một ngày đã vượt quá 640 triệu USD, lập kỷ lục lịch sử. Đáng chú ý, 10 sản phẩm Bitcoin ETF khác đều đang trong trạng thái dòng tiền vào ròng, điều này làm nổi bật tính đặc thù của GBTC.
Một lý do quan trọng gây ra sự thanh lý lớn của GBTC là phí quản lý cao của nó. Tỷ lệ phí quản lý 1,5% của GBTC cao hơn nhiều so với mức phí 0,2%-0,9% của các sản phẩm ETF khác, điều này thúc đẩy các nhà đầu tư tìm kiếm các giải pháp thay thế tiết kiệm chi phí hơn.
Hiện tại, GBTC vẫn nắm giữ khoảng 500.000 Bit, trị giá khoảng 20 tỷ USD. Điều này có nghĩa là trong một khoảng thời gian tới, áp lực bán tháo của GBTC có thể tiếp tục ảnh hưởng đến thị trường. Các nhà đầu tư tổ chức và nguồn vốn mới có thể chờ đợi thời điểm thích hợp để dần tiếp nhận phần cổ phiếu này.
Nhìn lại quá trình phát triển của Grayscale, chúng ta có thể thấy nó đã chuyển từ động lực của thị trường tăng thành yếu tố rủi ro tiềm ẩn trong thị trường hiện tại. Sự chuyển biến này nhắc nhở chúng ta rằng, trong ngành công nghiệp tiền điện tử đang phát triển nhanh chóng, việc quá phụ thuộc vào một tổ chức duy nhất hoặc quá coi trọng sự phân bổ của các nhà đầu tư lớn có thể mang lại rủi ro. Đối với những người tham gia trong ngành, việc duy trì tư duy độc lập, đánh giá khách quan các động thái của thị trường có thể là một trong những kinh nghiệm quý giá nhất trong chu kỳ đặc biệt này.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
18 thích
Phần thưởng
18
7
Chia sẻ
Bình luận
0/400
WalletDivorcer
· 07-09 00:32
Cắt lỗ bán rồi lại tăng lên chơi đùa với mọi người
Xem bản gốcTrả lời0
CommunityJanitor
· 07-07 00:05
14 tỷ bán áp lực cũng không ai bằng
Xem bản gốcTrả lời0
TrustlessMaximalist
· 07-06 05:01
敢mua đáy的都快进来
Xem bản gốcTrả lời0
FlashLoanKing
· 07-06 05:01
btc sẽ giảm thôi~
Xem bản gốcTrả lời0
DataBartender
· 07-06 05:00
Đại nhà tạo lập thị trường lại bắt đầu bán phá giá rồi.
Xem bản gốcTrả lời0
AirdropNinja
· 07-06 04:58
Đợt này phải chơi đùa với mọi người ở giữa sườn đồi rồi.
GBTC chuyển đổi sang ETF tiếp tục rút vốn, Grayscale từ tay đẩy thị trường tăng đến nguy cơ thị trường Bear
Grayscale và Bitcoin ETF: Từ động cơ thị trường tăng đến nguyên nhân thị trường Bear
Grayscale từ khi thành lập đã luôn là đại diện cho nhà đầu tư tổ chức quan trọng trong lĩnh vực tiền điện tử. Là công ty con của Tập đoàn tiền số DCG được thành lập vào năm 2013, Grayscale lâu dài cung cấp kênh đầu tư tiền điện tử tuân thủ cho các nhà đầu tư thông qua quỹ tín thác, với nguồn vốn chủ yếu đến từ các nhà đầu tư tổ chức và quỹ hưu trí.
Tuy nhiên, kể từ khi quỹ tín thác GBTC của Grayscale chuyển sang Bitcoin ETF giao ngay vào ngày 11 tháng 1, tình hình đã thay đổi một cách kịch tính. Đến thời điểm hiện tại, GBTC đã có tổng cộng 3,45 tỷ USD rút ra, trở thành sản phẩm Bitcoin ETF duy nhất đang trong trạng thái dòng tiền ròng âm. Điều này có nghĩa là GBTC của Grayscale đã trở thành yếu tố chính gây ra dòng tiền ra khỏi toàn bộ Bitcoin ETF hiện tại, tạo ra áp lực bán lớn nhất trong ngắn hạn.
Trước khi xuất hiện ETF Bitcoin giao ngay, Grayscale luôn là một trong những nhà đầu tư tổ chức quan trọng nhất trong lĩnh vực tiền điện tử. Vào khoảng năm 2020, Grayscale thậm chí còn được coi là động lực chính của thị trường tăng. Trong bối cảnh đơn xin ETF Bitcoin vẫn chưa được phê duyệt, Grayscale đã trở thành kênh chính để các tổ chức và nhà đầu tư đủ điều kiện tham gia vào thị trường tiền điện tử, mang lại một lượng lớn vốn gia tăng cho thị trường.
Tuy nhiên, vấn đề chênh lệch giá âm lâu dài của sản phẩm quỹ tín thác Grayscale luôn là nỗi đau của các nhà đầu tư. Do thiếu cơ chế thoái vốn rõ ràng, nhiều nhà đầu tư chỉ có thể bán cổ phần với giá thấp hơn trên thị trường thứ cấp. Tình hình này bắt đầu thay đổi vào tháng 6 năm 2023, khi kỳ vọng về việc phê duyệt Bitcoin ETF giao ngay gia tăng, chênh lệch giá âm của GBTC dần thu hẹp.
Sau khi GBTC chuyển thành ETF, một lượng lớn nhà đầu tư chọn rút lui để thu lợi, dẫn đến áp lực bán liên tục. Tính đến thời điểm bài viết được phát hành, dòng tiền ra khỏi GBTC trong một ngày đã vượt quá 640 triệu USD, lập kỷ lục lịch sử. Đáng chú ý, 10 sản phẩm Bitcoin ETF khác đều đang trong trạng thái dòng tiền vào ròng, điều này làm nổi bật tính đặc thù của GBTC.
Một lý do quan trọng gây ra sự thanh lý lớn của GBTC là phí quản lý cao của nó. Tỷ lệ phí quản lý 1,5% của GBTC cao hơn nhiều so với mức phí 0,2%-0,9% của các sản phẩm ETF khác, điều này thúc đẩy các nhà đầu tư tìm kiếm các giải pháp thay thế tiết kiệm chi phí hơn.
Hiện tại, GBTC vẫn nắm giữ khoảng 500.000 Bit, trị giá khoảng 20 tỷ USD. Điều này có nghĩa là trong một khoảng thời gian tới, áp lực bán tháo của GBTC có thể tiếp tục ảnh hưởng đến thị trường. Các nhà đầu tư tổ chức và nguồn vốn mới có thể chờ đợi thời điểm thích hợp để dần tiếp nhận phần cổ phiếu này.
Nhìn lại quá trình phát triển của Grayscale, chúng ta có thể thấy nó đã chuyển từ động lực của thị trường tăng thành yếu tố rủi ro tiềm ẩn trong thị trường hiện tại. Sự chuyển biến này nhắc nhở chúng ta rằng, trong ngành công nghiệp tiền điện tử đang phát triển nhanh chóng, việc quá phụ thuộc vào một tổ chức duy nhất hoặc quá coi trọng sự phân bổ của các nhà đầu tư lớn có thể mang lại rủi ro. Đối với những người tham gia trong ngành, việc duy trì tư duy độc lập, đánh giá khách quan các động thái của thị trường có thể là một trong những kinh nghiệm quý giá nhất trong chu kỳ đặc biệt này.