加密对冲基金市场现状:资产规模翻倍,家族办公室成主力

近期一份调查报告揭示了加密货币对冲基金市场的最新动态。该报告显示,加密对冲基金的资产管理规模(AUM)在2019年实现了显著增长,从2018年底的10亿美元跃升至20亿美元。

在2019年,全权委托的多头策略基金表现最为突出,平均收益率达到42%。值得注意的是,家族办公室和高净值个人成为加密对冲基金的主要投资者,分别占比48%和42%。

一位业内专家表示:"自新冠疫情暴发以来,我们观察到人们对加密货币的兴趣正在变得更加广泛。"

调查显示,目前约有150家活跃的加密对冲基金,其中近三分之二(63%)成立于2018年或2019年。加密货币基金的设立活跃度与比特币价格走势高度相关。2018年比特币价格的飙升似乎成为推动加密货币基金设立的催化剂。然而,随着2019年底加密货币市场呈现下降趋势,新成立的加密货币基金数量也出现大幅下滑。

报告将加密货币对冲基金分为四大类:全权委托做多、全权委托做多/做空、量化基金和多策略基金。其中,量化基金最为普遍,占据了市场近一半的份额。相比之下,其他三种策略的市场占比相对较小,总计约占市场的另一半。

从投资者构成来看,家族办公室和高净值个人占据了绝大多数,合计达90%。令人意外的是,养老基金、基金会和捐赠基金在加密货币投资中的参与度极低,传统风投基金和基金的基金在这一领域的投资比例也相对较小。

这些加密对冲基金的投资者数量中位数为27.5,平均数为58.5。平均投资规模中位数为30万美元,平均数则达到310万美元。约三分之二的加密对冲基金投资规模低于50万美元。

与传统对冲基金市场类似,加密对冲基金领域也呈现出马太效应,少数几家大型基金管理着大部分资产,而大多数基金规模较小。相较2018年,2019年资产管理规模超过2000万美元的加密对冲基金比例从19%增至35%。

2019年,加密对冲基金的业绩表现出现显著改善,中位数涨幅达74%,而2018年整体表现不佳。按投资策略分类,全权委托多头基金2019年表现最佳,业绩中位数为40%,其次是全权委托多头/空头(33%)和量化策略(30%),多策略基金表现相对较弱,为15%。

值得注意的是,比特币在2019年上涨92%,超过了所有加密对冲基金的表现。这可能与2018年的加密货币熊市以及2019年部分基金未能把握市场上升趋势有关。总体而言,这些加密对冲基金更多地充当了降低市场波动的工具,而非提高收益的催化剂。

随着加密借贷市场的发展和衍生品市场的多样化,加密对冲基金正在采用更复杂的投资策略。调查显示,近一半(48%)的受访基金持有空头头寸,超过一半(56%)使用衍生品。约三分之一的基金涉足期货和期权交易产品。

在杠杆交易方面,2020年使用杠杆的基金比例上升至56%,但真正活跃使用杠杆的仅占19%。未来,随着更多受监管的加密期货产品出现,预计会有更多加密对冲基金涉足这一领域。然而,由于获得债务融资的难度增加,杠杆交易的增长前景仍不明朗。

总的来说,加密对冲基金市场正在逐步成熟,投资策略日益多样化,但仍以家族办公室和高净值个人为主要投资者。未来,随着市场的进一步发展和监管的完善,这一领域可能会吸引更多机构投资者的关注。