RWA: El siguiente punto de explosión de Ethereum después de las Finanzas descentralizadas
Recientemente, con la aprobación de la Ley GENIUS, el interés del mercado en RWA ha vuelto a aumentar. Además de los stablecoins y los importantes avances legislativos, el campo de RWA ha alcanzado varios hitos importantes: una continua tendencia de crecimiento fuerte y una serie de avances revolucionarios, como el lanzamiento de acciones y ETF tokenizados por una plataforma de intercambio, la propuesta de una plataforma a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. para otorgar a los activos tokenizados el mismo estatus que los activos tradicionales, y la emisión de un fondo descentralizado de 400 millones de dólares por un protocolo en una cadena pública.
En un momento en que la atención del mercado está en su punto más alto y la adopción más amplia de las finanzas tradicionales está a la vuelta de la esquina, es crucial examinar a fondo el panorama actual de los RWA. Los RWA basados en Ethereum han demostrado un asombroso crecimiento intermensual, manteniendo a menudo un crecimiento de dos dígitos; la tasa de crecimiento en 2025 se acelerará notablemente en comparación con los meses de un solo dígito en 2024. Otro factor clave impulsando este impulso es la "ethereumización" como catalizador del desarrollo regulatorio, así como la Fundación Ethereum que ha clasificado los RWA como una prioridad estratégica. Este artículo explorará en profundidad la dinámica del desarrollo de RWA en Ethereum y su red Layer-2.
Análisis de datos: panorama del crecimiento de RWA en Ethereum
Los datos son claros: el valor de RWA de Ethereum ha entrado en un ciclo de crecimiento definido. A lo largo de la trayectoria del valor total de RWA no stablecoin de Ethereum, su trayectoria a largo plazo es notable: se ha mantenido durante años en el rango de 1,000 a 2,000 millones de dólares, hasta que en abril de 2024 entró en una fase de crecimiento rápido. Este impulso de crecimiento se acelera en 2025. El motor principal proviene de un fondo, cuyo tamaño actual ha alcanzado los 2,700 millones de dólares. Desde marzo de 2025, el fondo en sí ha mostrado un crecimiento parabólico, impulsando fuertemente la expansión general del ecosistema RWA de Ethereum.
Clasificado por tipo de activo, excluyendo ( las stablecoins, los activos del mundo real en Ethereum ) RWA ( tienen una capitalización de mercado altamente concentrada en dos categorías principales: proyectos de bonos del gobierno ) 75.9% ( y materias primas ) centrados en oro, 20.3% (, mientras que otras categorías tienen una proporción menor. En comparación, en la composición de la capitalización de mercado de RWA en todo el mercado de criptomonedas, el crédito privado tiene la mayor participación ) 57.4% (, seguido por proyectos de bonos del gobierno ) 30.9% (.
![RWA: Después de DeFi, el siguiente punto de explosión de Ethereum])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ad5648f6c6a0bff7bb104c63100f6733.webp(
Un enfoque más profundo en los principales activos RWA de Ethereum muestra claramente la posición dominante de un fondo. Al retroceder un año para comparar, se puede ver que en ese momento el tamaño de ese fondo era comparable al de algunos productos de oro, pero hoy ha superado significativamente esa cifra. A pesar de que la composición de los diez principales proyectos es básicamente estable, el crecimiento de los productos de bonos del gobierno supera notablemente al de los productos de oro, y la cuota de mercado sigue expandiéndose.
![RWA: Después de DeFi, el siguiente punto de explosión de Ethereum])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9d2d0a78b02c550b6a9e816841e03b39.webp(
Desde la dimensión del protocolo, los principales actores son principalmente los emisores de stablecoins: los cuatro principales protocolos son algunos de los emisores de stablecoins más conocidos. Cabe destacar que el valor total de un protocolo de titulización ha superado significativamente a algunos proyectos de stablecoins, ascendiendo a las primeras posiciones. Otros protocolos de tipo securitización que también están entre los diez primeros incluyen algunos proyectos emergentes.
![RWA: Después de DeFi, el siguiente punto de explosión de Ethereum])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3c8ff43ca8d604bed36fc4a648c33373.webp(
Enfocándose en los datos mensuales desde principios de 2024 hasta ahora, la ola de crecimiento comenzó en abril de 2024, con un asombroso aumento del 26.6% en ese mes, que representó una cuarta parte del incremento total de RWA de Ethereum en un solo mes. Este impulso continuó durante los tres meses siguientes, aunque experimentó una ligera desaceleración entre agosto y diciembre de 2024, pero la red aún mantiene un incremento de aproximadamente 200 millones de dólares al mes, con un crecimiento intermensual de alrededor del 5%, superando el 60% anual.
En enero de 2025, la tasa de crecimiento volvió a estallar, aumentando un 33.2% en comparación con el mes anterior. Tras un breve ajuste en febrero, Ethereum mantuvo un crecimiento de dos dígitos durante cuatro meses consecutivos, con incrementos intermensuales en abril y mayo que superaron el 20%.
![RWA：Después de DeFi, el próximo punto de explosión de Ethereum])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-eebba77d1474df2cd3a21ed1f85640ce.webp(
) algún fondo
Con el rápido ascenso de este fondo como el proyecto de mayor capitalización de mercado en el ecosistema RWA de Ethereum, es crucial un análisis detallado de su trayectoria de crecimiento. El gráfico de tasa de crecimiento intermensual revela: hasta marzo de 2025, este indicador se mantiene relativamente estable, y luego muestra un aumento explosivo en marzo de 2025. Sin embargo, los últimos datos de mayo indican que la tendencia de crecimiento ultrarrápido se ha desacelerado ligeramente, pero aún muestra un aumento de 210 millones de dólares, con un incremento mensual intermensual del 8.38%. El desarrollo en los próximos meses es una ventana de observación clave - se debe seguir su tasa de crecimiento para determinar si continúa la tendencia de desaceleración o si sigue con un crecimiento explosivo.
El crecimiento explosivo de este fondo proviene de múltiples factores. El crecimiento se debe principalmente a la demanda institucional, y la competitividad del producto es el motor clave del éxito: incluye operaciones 24/7, una velocidad de liquidación más rápida en comparación con las finanzas tradicionales, y altos rendimientos dentro de un marco regulatorio. Es notable que la integración de Finanzas descentralizadas está logrando sinergias y abriendo más utilidades, como el producto de stablecoin de cierto laboratorio, cuyo 90% de las reservas está respaldado por este fondo. Al mismo tiempo, la percepción del fondo como colateral de alta calidad sigue aumentando, y los productos tokenizados lanzados por cierta plataforma han desbloqueado aún más escenarios de integración de Finanzas descentralizadas.
La distribución de activos de este fondo es altamente concentrada: aproximadamente el 93% está concentrado en la red principal de Ethereum, mientras que el tamaño de otras cadenas ecológicas es difícil de alcanzar. Al mismo tiempo, con la continua expansión del tamaño de la gestión de activos, los dividendos mensuales de este fondo continúan estableciendo nuevos récords, alcanzando 4.17 millones de dólares en marzo de 2025, y ya se han disparado a 7.9 millones de dólares en mayo.
![RWA: Después de DeFi, el siguiente punto de explosión de Ethereum]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3e7f462b65a3fb180b0e26867d300d08.webp(
) stablecoin
Dado que la Ley GENIUS tendrá un impacto estructural en el marco regulatorio de las stablecoins, es de gran importancia examinar de manera sistemática la trayectoria de desarrollo del mercado de stablecoins de Ethereum. Desde 2024, este sector ha mostrado una tendencia de crecimiento estable en su capitalización total, aunque la tasa de crecimiento es algo más moderada en comparación con otros segmentos de RWA, aún mantiene un ritmo de crecimiento mensual resiliente.
En proyectos pequeños (, con menos de 500 millones de dólares ), la mayoría de los proyectos experimentaron una contracción continua a principios de 2024. Pero hacia finales de 2024, la mayoría de los proyectos vieron un aumento continuo en su capitalización de mercado, y ciertos stablecoins continuaron creciendo en valor de mercado. Al mismo tiempo, emergieron un grupo de nuevos proyectos de stablecoins que superaron los 50 millones de capitalización de mercado, el ecosistema de stablecoins de Ethereum se volvió más diverso, y los proyectos de pequeña capitalización prosperaron continuamente desde 2025.
Proyectos medianos ### de 5 a 50 mil millones de dólares, ( solo hay unos pocos en 2024; una conocida stablecoin disminuyó drásticamente de 1 mil millones de dólares en enero de 2024 a menos de 500 millones de dólares en marzo debido a la suspensión de su emisión. Sin embargo, en 2025, varias nuevas stablecoins superaron el umbral de 500 millones de dólares, haciendo que las stablecoins medianas sean aún más diversas.
Las principales stablecoins ) > 5 mil millones de dólares ( continúan siendo dominadas por dos conocidas stablecoins: una de ellas se mantiene estable en un valor de mercado de 40 mil millones de dólares durante la mayor parte de 2024, subiendo a 70 mil millones a principios de diciembre, y luego estabilizándose gradualmente, hasta que recientemente su valor de mercado ha disminuido; la otra ha crecido de manera constante desde los 22 mil millones de dólares en enero de 2024 hasta los 38 mil millones de dólares en mayo de 2025. A principios de 2025, ambas nuevas stablecoins superaron los 5 mil millones de dólares, pero las dos conocidas stablecoins todavía están muy por delante en términos de cuota de mercado.
Las dos grandes stablecoins conocidas ocupan una posición de dominio absoluto, afectando directamente todo el ecosistema de stablecoins.
![RWA: Después de DeFi, el siguiente punto de explosión de Ethereum])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0a9f7fb44bf45cc3b85319fb863147e6.webp(
El crecimiento de noviembre de 2024 es especialmente digno de atención: un conocido stablecoin experimentó un aumento intermensual del 30.16% ese mes, mientras que otro logró un crecimiento del 16.31%. Después de este aumento, todavía hay un crecimiento continuo durante varios meses, siendo el segundo más estable en los meses siguientes, con un crecimiento mensual superior al 5%. Según lo revelado por el emisor: uno atribuye esto a "la afluencia de activos colaterales por parte de las plataformas de intercambio y los bancos institucionales para hacer frente a la expectativa de un aumento en el volumen de transacciones"; el otro enfatiza "un aumento del 78% en la circulación en comparación interanual... además de la demanda de los usuarios, también se debe a la reconstrucción de la confianza del mercado y la mejora del sistema de estándares impulsadas por las nuevas regulaciones de stablecoins".
Sin embargo, la dinámica del mercado ha cambiado claramente recientemente: en los últimos cuatro meses, una conocida stablecoin en la cadena de Ethereum ha entrado en un estancamiento en su crecimiento, y en mayo de 2025, otra que había estado creciendo durante varios meses experimentó su primera disminución. Este fenómeno podría señalar que el mercado está entrando en una nueva fase del ciclo.
![RWA: Después de DeFi, el siguiente punto de explosión de Ethereum])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-308955248e3b292c1d3bf10529bd06c0.webp(
) ecosistema L2
En el amplio panorama ecológico de RWA, Ethereum mantiene una posición de dominio absoluto con una cuota de mercado del 59.23% ( sin incluir stablecoins ), pero aún enfrenta desafíos clave.
Es notable que una L2 ha saltado al segundo lugar gracias a un único impulso de un proyecto, mientras que otra cadena pública depende completamente del tamaño de un fondo ### de 455.9 millones de dólares ( para ocupar el tercer lugar. A pesar de que los datos contables en RWA de ambas cadenas públicas son impresionantes, sus defectos estructurales no pueden ser ignorados: la falta de diversidad de activos y la dependencia de un único proyecto.
Como muestran las características ecológicas de las dos cadenas de bloques mencionadas anteriormente, la mayoría de las redes L2 actualmente también enfrentan el desafío de la falta de diversidad ecológica; su capitalización de mercado de RWA depende en gran medida del apoyo de 1-2 proyectos clave. Por ejemplo, en una L2: de 256 millones de dólares de capitalización total, un fondo contribuye con 111.9 millones de dólares), lo que representa el 43.7%(, y otro proyecto ocupa 93.5 millones de dólares), lo que representa el 36.5%(; juntos monopolizan más del 80% de la capitalización de mercado. Otras L2 también presentan un patrón de distribución similar, con la capitalización de mercado centralizada en unos pocos proyectos grandes.
Ampliando la visión hacia todo el ecosistema L2, el valor y la cuota de mercado de los RWA en cada red muestran una notable diversificación. A excepción de cierto L2, solo unos pocos L2 han formado efectos de escala sustanciales, mientras que el resto de L2 aún se encuentra en una etapa temprana de desarrollo. El éxito de ciertos L2 depende en gran medida de un único motor: un proyecto conocido contribuye con aproximadamente un tercio del valor total de RWA en múltiples redes.
![RWA: Después de DeFi, el próximo punto de explosión de Ethereum])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d14f7609512f263b803d8a110f64dc90.webp(
A medida que observamos la evolución del valor de mercado de RWA en la red Layer-2, su ciclo de crecimiento no está completamente sincronizado con Layer-1: a mediados de 2024 no se inició un crecimiento sincronizado. La conexión de un L2 a un cierto proyecto ha traído un crecimiento del valor de mercado de aproximadamente 2 mil millones de dólares. Pero incluso excluyendo este impacto, la tendencia de crecimiento de L2 sigue establecida: desde septiembre de 2024, las redes L2 han mantenido un aumento continuo de dos dígitos en comparación mensual. En contraste, en las fases anteriores, la expansión de RWA siempre ha mostrado características esporádicas y débiles. En resumen, finales de 2024 marcan un cambio en el desarrollo de RWA del ecosistema L2: se ha entrado en un fuerte ciclo de crecimiento.
![RWA: Después de DeFi, el próximo punto de explosión de Ethereum])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cf709b14cc49e67193e9c64e7429f0cf.webp(
Ethereumización: Nuevo motor RWA de Ethereum
Como una fuerza clave para impulsar la adopción de RWA en Ethereum, el nacimiento de la transformación de Ethereum proviene de una profunda comprensión de los cuellos de botella de la industria: cuando la capa de protocolo no logra convertir efectivamente.
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RektDetective
· 07-08 07:45
Otra vez es el ritmo de tomar a la gente por tonta.
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TokenVelocity
· 07-06 10:25
Con este progreso, vale la pena arriesgarse.
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CoinKingTrueAndFalse
· 07-05 18:56
¡Ajusta tu cinturón, que pronto vamos a la luna! 🛫
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ChainSpy
· 07-05 18:41
Ya viene el ritmo de la evolución.
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Hash_Bandit
· 07-05 18:26
rwa está en auge como defi en 2020... he visto esta película antes, la verdad
Ethereum RWA en auge: aceleración del crecimiento en 2025, un fondo lidera el crecimiento explosivo
RWA: El siguiente punto de explosión de Ethereum después de las Finanzas descentralizadas
Recientemente, con la aprobación de la Ley GENIUS, el interés del mercado en RWA ha vuelto a aumentar. Además de los stablecoins y los importantes avances legislativos, el campo de RWA ha alcanzado varios hitos importantes: una continua tendencia de crecimiento fuerte y una serie de avances revolucionarios, como el lanzamiento de acciones y ETF tokenizados por una plataforma de intercambio, la propuesta de una plataforma a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. para otorgar a los activos tokenizados el mismo estatus que los activos tradicionales, y la emisión de un fondo descentralizado de 400 millones de dólares por un protocolo en una cadena pública.
En un momento en que la atención del mercado está en su punto más alto y la adopción más amplia de las finanzas tradicionales está a la vuelta de la esquina, es crucial examinar a fondo el panorama actual de los RWA. Los RWA basados en Ethereum han demostrado un asombroso crecimiento intermensual, manteniendo a menudo un crecimiento de dos dígitos; la tasa de crecimiento en 2025 se acelerará notablemente en comparación con los meses de un solo dígito en 2024. Otro factor clave impulsando este impulso es la "ethereumización" como catalizador del desarrollo regulatorio, así como la Fundación Ethereum que ha clasificado los RWA como una prioridad estratégica. Este artículo explorará en profundidad la dinámica del desarrollo de RWA en Ethereum y su red Layer-2.
Análisis de datos: panorama del crecimiento de RWA en Ethereum
Los datos son claros: el valor de RWA de Ethereum ha entrado en un ciclo de crecimiento definido. A lo largo de la trayectoria del valor total de RWA no stablecoin de Ethereum, su trayectoria a largo plazo es notable: se ha mantenido durante años en el rango de 1,000 a 2,000 millones de dólares, hasta que en abril de 2024 entró en una fase de crecimiento rápido. Este impulso de crecimiento se acelera en 2025. El motor principal proviene de un fondo, cuyo tamaño actual ha alcanzado los 2,700 millones de dólares. Desde marzo de 2025, el fondo en sí ha mostrado un crecimiento parabólico, impulsando fuertemente la expansión general del ecosistema RWA de Ethereum.
Clasificado por tipo de activo, excluyendo ( las stablecoins, los activos del mundo real en Ethereum ) RWA ( tienen una capitalización de mercado altamente concentrada en dos categorías principales: proyectos de bonos del gobierno ) 75.9% ( y materias primas ) centrados en oro, 20.3% (, mientras que otras categorías tienen una proporción menor. En comparación, en la composición de la capitalización de mercado de RWA en todo el mercado de criptomonedas, el crédito privado tiene la mayor participación ) 57.4% (, seguido por proyectos de bonos del gobierno ) 30.9% (.
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Un enfoque más profundo en los principales activos RWA de Ethereum muestra claramente la posición dominante de un fondo. Al retroceder un año para comparar, se puede ver que en ese momento el tamaño de ese fondo era comparable al de algunos productos de oro, pero hoy ha superado significativamente esa cifra. A pesar de que la composición de los diez principales proyectos es básicamente estable, el crecimiento de los productos de bonos del gobierno supera notablemente al de los productos de oro, y la cuota de mercado sigue expandiéndose.
![RWA: Después de DeFi, el siguiente punto de explosión de Ethereum])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9d2d0a78b02c550b6a9e816841e03b39.webp(
Desde la dimensión del protocolo, los principales actores son principalmente los emisores de stablecoins: los cuatro principales protocolos son algunos de los emisores de stablecoins más conocidos. Cabe destacar que el valor total de un protocolo de titulización ha superado significativamente a algunos proyectos de stablecoins, ascendiendo a las primeras posiciones. Otros protocolos de tipo securitización que también están entre los diez primeros incluyen algunos proyectos emergentes.
![RWA: Después de DeFi, el siguiente punto de explosión de Ethereum])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3c8ff43ca8d604bed36fc4a648c33373.webp(
Enfocándose en los datos mensuales desde principios de 2024 hasta ahora, la ola de crecimiento comenzó en abril de 2024, con un asombroso aumento del 26.6% en ese mes, que representó una cuarta parte del incremento total de RWA de Ethereum en un solo mes. Este impulso continuó durante los tres meses siguientes, aunque experimentó una ligera desaceleración entre agosto y diciembre de 2024, pero la red aún mantiene un incremento de aproximadamente 200 millones de dólares al mes, con un crecimiento intermensual de alrededor del 5%, superando el 60% anual.
En enero de 2025, la tasa de crecimiento volvió a estallar, aumentando un 33.2% en comparación con el mes anterior. Tras un breve ajuste en febrero, Ethereum mantuvo un crecimiento de dos dígitos durante cuatro meses consecutivos, con incrementos intermensuales en abril y mayo que superaron el 20%.
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) algún fondo
Con el rápido ascenso de este fondo como el proyecto de mayor capitalización de mercado en el ecosistema RWA de Ethereum, es crucial un análisis detallado de su trayectoria de crecimiento. El gráfico de tasa de crecimiento intermensual revela: hasta marzo de 2025, este indicador se mantiene relativamente estable, y luego muestra un aumento explosivo en marzo de 2025. Sin embargo, los últimos datos de mayo indican que la tendencia de crecimiento ultrarrápido se ha desacelerado ligeramente, pero aún muestra un aumento de 210 millones de dólares, con un incremento mensual intermensual del 8.38%. El desarrollo en los próximos meses es una ventana de observación clave - se debe seguir su tasa de crecimiento para determinar si continúa la tendencia de desaceleración o si sigue con un crecimiento explosivo.
El crecimiento explosivo de este fondo proviene de múltiples factores. El crecimiento se debe principalmente a la demanda institucional, y la competitividad del producto es el motor clave del éxito: incluye operaciones 24/7, una velocidad de liquidación más rápida en comparación con las finanzas tradicionales, y altos rendimientos dentro de un marco regulatorio. Es notable que la integración de Finanzas descentralizadas está logrando sinergias y abriendo más utilidades, como el producto de stablecoin de cierto laboratorio, cuyo 90% de las reservas está respaldado por este fondo. Al mismo tiempo, la percepción del fondo como colateral de alta calidad sigue aumentando, y los productos tokenizados lanzados por cierta plataforma han desbloqueado aún más escenarios de integración de Finanzas descentralizadas.
La distribución de activos de este fondo es altamente concentrada: aproximadamente el 93% está concentrado en la red principal de Ethereum, mientras que el tamaño de otras cadenas ecológicas es difícil de alcanzar. Al mismo tiempo, con la continua expansión del tamaño de la gestión de activos, los dividendos mensuales de este fondo continúan estableciendo nuevos récords, alcanzando 4.17 millones de dólares en marzo de 2025, y ya se han disparado a 7.9 millones de dólares en mayo.
![RWA: Después de DeFi, el siguiente punto de explosión de Ethereum]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3e7f462b65a3fb180b0e26867d300d08.webp(
) stablecoin
Dado que la Ley GENIUS tendrá un impacto estructural en el marco regulatorio de las stablecoins, es de gran importancia examinar de manera sistemática la trayectoria de desarrollo del mercado de stablecoins de Ethereum. Desde 2024, este sector ha mostrado una tendencia de crecimiento estable en su capitalización total, aunque la tasa de crecimiento es algo más moderada en comparación con otros segmentos de RWA, aún mantiene un ritmo de crecimiento mensual resiliente.
En proyectos pequeños (, con menos de 500 millones de dólares ), la mayoría de los proyectos experimentaron una contracción continua a principios de 2024. Pero hacia finales de 2024, la mayoría de los proyectos vieron un aumento continuo en su capitalización de mercado, y ciertos stablecoins continuaron creciendo en valor de mercado. Al mismo tiempo, emergieron un grupo de nuevos proyectos de stablecoins que superaron los 50 millones de capitalización de mercado, el ecosistema de stablecoins de Ethereum se volvió más diverso, y los proyectos de pequeña capitalización prosperaron continuamente desde 2025.
Proyectos medianos ### de 5 a 50 mil millones de dólares, ( solo hay unos pocos en 2024; una conocida stablecoin disminuyó drásticamente de 1 mil millones de dólares en enero de 2024 a menos de 500 millones de dólares en marzo debido a la suspensión de su emisión. Sin embargo, en 2025, varias nuevas stablecoins superaron el umbral de 500 millones de dólares, haciendo que las stablecoins medianas sean aún más diversas.
Las principales stablecoins ) > 5 mil millones de dólares ( continúan siendo dominadas por dos conocidas stablecoins: una de ellas se mantiene estable en un valor de mercado de 40 mil millones de dólares durante la mayor parte de 2024, subiendo a 70 mil millones a principios de diciembre, y luego estabilizándose gradualmente, hasta que recientemente su valor de mercado ha disminuido; la otra ha crecido de manera constante desde los 22 mil millones de dólares en enero de 2024 hasta los 38 mil millones de dólares en mayo de 2025. A principios de 2025, ambas nuevas stablecoins superaron los 5 mil millones de dólares, pero las dos conocidas stablecoins todavía están muy por delante en términos de cuota de mercado.
Las dos grandes stablecoins conocidas ocupan una posición de dominio absoluto, afectando directamente todo el ecosistema de stablecoins.
![RWA: Después de DeFi, el siguiente punto de explosión de Ethereum])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0a9f7fb44bf45cc3b85319fb863147e6.webp(
El crecimiento de noviembre de 2024 es especialmente digno de atención: un conocido stablecoin experimentó un aumento intermensual del 30.16% ese mes, mientras que otro logró un crecimiento del 16.31%. Después de este aumento, todavía hay un crecimiento continuo durante varios meses, siendo el segundo más estable en los meses siguientes, con un crecimiento mensual superior al 5%. Según lo revelado por el emisor: uno atribuye esto a "la afluencia de activos colaterales por parte de las plataformas de intercambio y los bancos institucionales para hacer frente a la expectativa de un aumento en el volumen de transacciones"; el otro enfatiza "un aumento del 78% en la circulación en comparación interanual... además de la demanda de los usuarios, también se debe a la reconstrucción de la confianza del mercado y la mejora del sistema de estándares impulsadas por las nuevas regulaciones de stablecoins".
Sin embargo, la dinámica del mercado ha cambiado claramente recientemente: en los últimos cuatro meses, una conocida stablecoin en la cadena de Ethereum ha entrado en un estancamiento en su crecimiento, y en mayo de 2025, otra que había estado creciendo durante varios meses experimentó su primera disminución. Este fenómeno podría señalar que el mercado está entrando en una nueva fase del ciclo.
![RWA: Después de DeFi, el siguiente punto de explosión de Ethereum])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-308955248e3b292c1d3bf10529bd06c0.webp(
) ecosistema L2
En el amplio panorama ecológico de RWA, Ethereum mantiene una posición de dominio absoluto con una cuota de mercado del 59.23% ( sin incluir stablecoins ), pero aún enfrenta desafíos clave.
Es notable que una L2 ha saltado al segundo lugar gracias a un único impulso de un proyecto, mientras que otra cadena pública depende completamente del tamaño de un fondo ### de 455.9 millones de dólares ( para ocupar el tercer lugar. A pesar de que los datos contables en RWA de ambas cadenas públicas son impresionantes, sus defectos estructurales no pueden ser ignorados: la falta de diversidad de activos y la dependencia de un único proyecto.
Como muestran las características ecológicas de las dos cadenas de bloques mencionadas anteriormente, la mayoría de las redes L2 actualmente también enfrentan el desafío de la falta de diversidad ecológica; su capitalización de mercado de RWA depende en gran medida del apoyo de 1-2 proyectos clave. Por ejemplo, en una L2: de 256 millones de dólares de capitalización total, un fondo contribuye con 111.9 millones de dólares), lo que representa el 43.7%(, y otro proyecto ocupa 93.5 millones de dólares), lo que representa el 36.5%(; juntos monopolizan más del 80% de la capitalización de mercado. Otras L2 también presentan un patrón de distribución similar, con la capitalización de mercado centralizada en unos pocos proyectos grandes.
Ampliando la visión hacia todo el ecosistema L2, el valor y la cuota de mercado de los RWA en cada red muestran una notable diversificación. A excepción de cierto L2, solo unos pocos L2 han formado efectos de escala sustanciales, mientras que el resto de L2 aún se encuentra en una etapa temprana de desarrollo. El éxito de ciertos L2 depende en gran medida de un único motor: un proyecto conocido contribuye con aproximadamente un tercio del valor total de RWA en múltiples redes.
![RWA: Después de DeFi, el próximo punto de explosión de Ethereum])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d14f7609512f263b803d8a110f64dc90.webp(
A medida que observamos la evolución del valor de mercado de RWA en la red Layer-2, su ciclo de crecimiento no está completamente sincronizado con Layer-1: a mediados de 2024 no se inició un crecimiento sincronizado. La conexión de un L2 a un cierto proyecto ha traído un crecimiento del valor de mercado de aproximadamente 2 mil millones de dólares. Pero incluso excluyendo este impacto, la tendencia de crecimiento de L2 sigue establecida: desde septiembre de 2024, las redes L2 han mantenido un aumento continuo de dos dígitos en comparación mensual. En contraste, en las fases anteriores, la expansión de RWA siempre ha mostrado características esporádicas y débiles. En resumen, finales de 2024 marcan un cambio en el desarrollo de RWA del ecosistema L2: se ha entrado en un fuerte ciclo de crecimiento.
![RWA: Después de DeFi, el próximo punto de explosión de Ethereum])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cf709b14cc49e67193e9c64e7429f0cf.webp(
Ethereumización: Nuevo motor RWA de Ethereum
Como una fuerza clave para impulsar la adopción de RWA en Ethereum, el nacimiento de la transformación de Ethereum proviene de una profunda comprensión de los cuellos de botella de la industria: cuando la capa de protocolo no logra convertir efectivamente.