Análisis del impacto de la actualización de Ethereum Shanghai en el mercado desde nueve ángulos
Se espera que la actualización de Ethereum Shanghai se realice en marzo de este año, y uno de sus contenidos importantes es la apertura del desbloqueo de ETH en la cadena de señal (EIP-4895). Hasta el momento, la cantidad total de ETH en staking es de aproximadamente 15.85 millones, lo que representa el 13% del total, con 495,000 validadores activos y una tasa de interés anualizada del 4.2%.
Hay opiniones que sostienen que el desbloqueo de la participación abierta podría llevar a una gran presión de venta, especialmente considerando el bajo costo de los primeros participantes. Sin embargo, al analizar desde múltiples perspectivas, esta preocupación podría estar exagerada.
1. Mecanismo de desbloqueo gradual
El desbloqueo se realiza de manera progresiva, con un límite de retiro diario de aproximadamente 55,000 Ether. El sistema puede activar 7.55 validadores por cada epoch, con 225 epochs diarios, asegurando que los fondos no ingresen repentinamente al mercado. Al mismo tiempo, la tasa de retiro se ajustará dinámicamente según el total de staking, para prevenir salidas masivas.
2. Apoyo a largo plazo de los primeros participantes
Los usuarios que inicialmente participaron en el staking de ETH eran en su mayoría apoyadores con una fuerte capacidad de asumir riesgos y una firme creencia en Ethereum. Este grupo tiene una voluntad de venta relativamente baja en el actual entorno del mercado.
3. Parte de la intención de salida ya ha sido satisfecha
Muchos usuarios de staking participan a través de ciertas plataformas o intercambios, algunos ya han completado su salida. Por ejemplo, algunos usuarios han intercambiado sus tokens de staking por ETH a través de un DEX el año pasado, sin necesidad de esperar a que se desbloquee después de la actualización de Shanghái.
4. Desbloquear o atraer a más instituciones a participar
La apertura del desbloqueo de la apuesta puede atraer a más instituciones o grandes inversores a unirse:
Aumentar la confianza del usuario
Proporcionar un mejor mecanismo de salida
Ofrecer rendimientos relativamente estables en un mercado bajista
Se espera que después de abrir la apuesta, pueda haber una ligera caída a corto plazo, pero la tendencia general es alcista, y se espera que en un año supere el 20% del total de ETH.
5. El costo de la participación no es demasiado bajo
Aunque el costo de la primera ronda de ETH en staking fue de aproximadamente 500 dólares, la mayor parte del staking ocurrió en períodos de precios más altos. Se estima que una proporción significativa del costo de staking está por encima de 1500 dólares, más alto que el precio de mercado actual.
6. Cambio fundamental en la naturaleza de los activos ETH
La fusión de ETH ha mostrado una tendencia deflacionaria, con una reducción drástica en la emisión nueva. 112 días después de la fusión, solo se han añadido 4,248 ETH, muy por debajo de los 1.33 millones del mismo período antes de la fusión. Esto significa que la presión de venta potencial diaria ha disminuido en aproximadamente 15 millones de dólares.
Los ingresos de staking hacen que ETH se convierta en un activo subyacente del ecosistema, que no solo sostiene la seguridad de la red, sino que también puede compartir los dividendos del crecimiento del ecosistema. A medida que aumentan los casos de uso, se espera que ETH tenga propiedades de almacenamiento de valor.
En comparación con otros proyectos, la tasa de emisión de ETH ha disminuido significativamente:
Tasa de nuevo suministro de BTC 1.8%
Dogecoin 3.58%
Solana 6.43%
ETH solo 0.01%
En términos de valor añadido diario, ETH también se encuentra en un nivel bajo:
BTC promedio diario de 15.8 millones de dólares
Solana 1270000 dólares
Dogecoin 950,000 dólares
ETH menos de 50,000 dólares
7. Poderoso consenso comunitario
Ethereum cuenta con una sólida base de desarrolladores, ecosistema y usuarios, formando un fuerte consenso comunitario. A medida que el ecosistema continúa desarrollándose, especialmente con las redes L2 superando a la mayoría de las cadenas de bloques públicas, la posición de Ethereum como capa de liquidación básica y proveedor de seguridad se consolidará aún más.
8. El equilibrio dinámico de la tasa de rendimiento de la participación
La cantidad de ETH en staking y la tasa de rendimiento son inversamente proporcionales, formando un mecanismo de autorregulación. Una disminución en la cantidad de staking aumentará la tasa de rendimiento, atrayendo a más participantes, especialmente en un mercado bajista.
Relación entre la cantidad de staking y la tasa de rendimiento:
1,000,000 Ether: anual 18.1%
10 millones de Ether: anual 5.72%
1250万Ether：anual 5%
30 millones de ETH: 3.3% anual
9. Otras mejoras de la actualización de Shanghái
Además del desbloqueo de la apuesta, la actualización de Shanghai también incluye múltiples optimizaciones:
EIP-3651: reducir el gas de los mineros, acelerar la velocidad de las transacciones
EIP-3855: reducir el consumo de gas
EIP-3860: Soporte para contratos más grandes, promoviendo el desarrollo de dApps complejas
EIP-3540: Simplificación de la interacción de contratos
Resumen
La apertura de la función de retiro en Shanghái tiene un impacto limitado en la presión de venta de ETH, siendo a largo plazo beneficiosa para el desarrollo del ecosistema Ethereum. Sin embargo, la volatilidad del precio de ETH también está influenciada por otros factores, por lo que los inversores deben tener cuidado al juzgar y gestionar adecuadamente los riesgos.
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Análisis de los nueve grandes dimensiones de la actualización de Ethereum Shanghai: el impacto del desbloqueo de la staked podría estar sobreestimado
Análisis del impacto de la actualización de Ethereum Shanghai en el mercado desde nueve ángulos
Se espera que la actualización de Ethereum Shanghai se realice en marzo de este año, y uno de sus contenidos importantes es la apertura del desbloqueo de ETH en la cadena de señal (EIP-4895). Hasta el momento, la cantidad total de ETH en staking es de aproximadamente 15.85 millones, lo que representa el 13% del total, con 495,000 validadores activos y una tasa de interés anualizada del 4.2%.
Hay opiniones que sostienen que el desbloqueo de la participación abierta podría llevar a una gran presión de venta, especialmente considerando el bajo costo de los primeros participantes. Sin embargo, al analizar desde múltiples perspectivas, esta preocupación podría estar exagerada.
1. Mecanismo de desbloqueo gradual
El desbloqueo se realiza de manera progresiva, con un límite de retiro diario de aproximadamente 55,000 Ether. El sistema puede activar 7.55 validadores por cada epoch, con 225 epochs diarios, asegurando que los fondos no ingresen repentinamente al mercado. Al mismo tiempo, la tasa de retiro se ajustará dinámicamente según el total de staking, para prevenir salidas masivas.
2. Apoyo a largo plazo de los primeros participantes
Los usuarios que inicialmente participaron en el staking de ETH eran en su mayoría apoyadores con una fuerte capacidad de asumir riesgos y una firme creencia en Ethereum. Este grupo tiene una voluntad de venta relativamente baja en el actual entorno del mercado.
3. Parte de la intención de salida ya ha sido satisfecha
Muchos usuarios de staking participan a través de ciertas plataformas o intercambios, algunos ya han completado su salida. Por ejemplo, algunos usuarios han intercambiado sus tokens de staking por ETH a través de un DEX el año pasado, sin necesidad de esperar a que se desbloquee después de la actualización de Shanghái.
4. Desbloquear o atraer a más instituciones a participar
La apertura del desbloqueo de la apuesta puede atraer a más instituciones o grandes inversores a unirse:
Se espera que después de abrir la apuesta, pueda haber una ligera caída a corto plazo, pero la tendencia general es alcista, y se espera que en un año supere el 20% del total de ETH.
5. El costo de la participación no es demasiado bajo
Aunque el costo de la primera ronda de ETH en staking fue de aproximadamente 500 dólares, la mayor parte del staking ocurrió en períodos de precios más altos. Se estima que una proporción significativa del costo de staking está por encima de 1500 dólares, más alto que el precio de mercado actual.
6. Cambio fundamental en la naturaleza de los activos ETH
La fusión de ETH ha mostrado una tendencia deflacionaria, con una reducción drástica en la emisión nueva. 112 días después de la fusión, solo se han añadido 4,248 ETH, muy por debajo de los 1.33 millones del mismo período antes de la fusión. Esto significa que la presión de venta potencial diaria ha disminuido en aproximadamente 15 millones de dólares.
Los ingresos de staking hacen que ETH se convierta en un activo subyacente del ecosistema, que no solo sostiene la seguridad de la red, sino que también puede compartir los dividendos del crecimiento del ecosistema. A medida que aumentan los casos de uso, se espera que ETH tenga propiedades de almacenamiento de valor.
En comparación con otros proyectos, la tasa de emisión de ETH ha disminuido significativamente:
En términos de valor añadido diario, ETH también se encuentra en un nivel bajo:
7. Poderoso consenso comunitario
Ethereum cuenta con una sólida base de desarrolladores, ecosistema y usuarios, formando un fuerte consenso comunitario. A medida que el ecosistema continúa desarrollándose, especialmente con las redes L2 superando a la mayoría de las cadenas de bloques públicas, la posición de Ethereum como capa de liquidación básica y proveedor de seguridad se consolidará aún más.
8. El equilibrio dinámico de la tasa de rendimiento de la participación
La cantidad de ETH en staking y la tasa de rendimiento son inversamente proporcionales, formando un mecanismo de autorregulación. Una disminución en la cantidad de staking aumentará la tasa de rendimiento, atrayendo a más participantes, especialmente en un mercado bajista.
Relación entre la cantidad de staking y la tasa de rendimiento:
9. Otras mejoras de la actualización de Shanghái
Además del desbloqueo de la apuesta, la actualización de Shanghai también incluye múltiples optimizaciones:
Resumen
La apertura de la función de retiro en Shanghái tiene un impacto limitado en la presión de venta de ETH, siendo a largo plazo beneficiosa para el desarrollo del ecosistema Ethereum. Sin embargo, la volatilidad del precio de ETH también está influenciada por otros factores, por lo que los inversores deben tener cuidado al juzgar y gestionar adecuadamente los riesgos.