A comienzos de 2024, la economía estadounidense muestra una buena tendencia. Aunque el aumento del índice de precios al consumo podría retrasar el momento de la reducción de tasas, los excelentes datos económicos reflejan una situación positiva que inyecta suficiente confianza al mercado, especialmente a los consumidores. En enero, las acciones estadounidenses continuaron alcanzando máximos históricos, y las acciones tecnológicas (especialmente las relacionadas con la inteligencia artificial) volvieron a ser el foco del mercado; sin embargo, TSL enfrenta la primera caída en su margen bruto en años. Los mercados de Asia-Pacífico tuvieron un desempeño sobresaliente, mientras que los mercados europeos se mantuvieron estables con altibajos. El ETF de Bitcoin fue aprobado a tiempo, pero la presión de venta ha llevado a que el mercado de criptomonedas esté bajo presión a corto plazo. Sin embargo, a medida que la presión de venta se debilita, el mercado tiende a estabilizarse y muestra cierto rebote.
El primer indicador económico importante del año se publicó el 5 de enero: el número de empleos no agrícolas en EE. UU. aumentó en 216,000 en diciembre, superando con creces la expectativa de 175,000. Entre ellos, el empleo no agrícola del sector privado aumentó en 164,000, también superando significativamente la expectativa de 130,000. Este brillante comienzo sin duda trae a los inversores la primera ola de señales positivas del nuevo año.
Sin embargo, los sólidos datos de empleo también han suscitado preocupaciones en el mercado sobre la inflación. Los datos publicados el 11 de diciembre por el Departamento de Trabajo de EE. UU. muestran que el índice de precios al consumo aumentó un 3.4% en comparación interanual en diciembre del año pasado, superior al 3.1% del mes anterior y a la expectativa del 3.2%, muy por encima del objetivo de inflación del 2% de la Reserva Federal. Actualmente, aunque la inflación ha repuntado, casi nadie espera un nuevo aumento de tasas, y el mercado considera que el momento de una posible reducción de tasas podría ser más tardío de lo que se había anticipado anteriormente.
Hace un mes, el mercado esperaba que la probabilidad de que la reunión de la Reserva Federal del 20 de marzo redujera las tasas de interés al 5% al 5.25% fuera del 75.6%. Ahora, la probabilidad de un recorte en marzo ha caído al 42.4%, y el mercado en general espera que no se empiece a reducir las tasas hasta mediados de año.
Desde la tendencia de los bonos del Tesoro estadounidense también se puede ver que el mercado ha notado el aumento del índice de precios al consumo. Durante todo enero, los bonos del Tesoro a diez años de EE. UU. han mostrado una tendencia de subida bastante constante.
Los datos no agrícolas brillantes y el aumento del índice de precios al consumo pueden significar que la economía estadounidense continúa manteniendo un fuerte impulso. El índice de fabricación de Markit publicado el 24 de enero confirma esto: el PMI compuesto de Markit de EE.UU. para enero tiene un valor preliminar de 52.3, superior al esperado de 51. Entre ellos, el PMI de fabricación tiene un valor preliminar de 50.3, alcanzando un nuevo máximo desde octubre de 2022, superando con creces la expectativa de 47.6. Esto indica que tanto el sector manufacturero como el de servicios están mostrando una tendencia de aumento de pedidos, y las empresas se encuentran en un entorno operativo relativamente bueno.
Los datos del PIB también superaron las expectativas del mercado, con un crecimiento anualizado del 3.3% en el PIB del cuarto trimestre de EE. UU., mientras que se esperaba un 2%. Así, el crecimiento del PIB de EE. UU. durante todo el año alcanzó el 2.5%.
La situación económica no solo se refleja en los datos estadísticos que superan las expectativas, sino también en el aumento del índice de confianza del consumidor de EE. UU. en enero. Entre ellos, el índice de confianza de la Universidad de Michigan alcanzó su punto más alto en un año y medio.
El mes pasado, el índice Dow Jones alcanzó un récord histórico y este mes, el índice S&P 500 lo siguió, superando el máximo anterior del 4 de enero de 2022 y alcanzando un nuevo máximo histórico. Actualmente, de los tres principales índices de EE. UU., solo el índice compuesto Nasdaq no ha alcanzado un nuevo máximo, quedando a aproximadamente un 5% de ese nuevo récord, mientras que el índice Nasdaq 100 ya ha logrado un nuevo máximo.
El enfoque del mercado ha vuelto a las acciones tecnológicas, con Nvidia y Microsoft alcanzando nuevamente máximos históricos. La ola de inteligencia artificial se considera una revolución humana que durará varios años, incluso décadas, lo que se ha convertido en un consenso del mercado. Al mirar hacia atrás en 2023, las grandes acciones tecnológicas de EE. UU. han mostrado un aumento considerable, convirtiéndose en la principal fuente de rendimientos excesivos del mercado.
La preferencia de las instituciones por las acciones de gran capitalización fue un estilo de mercado notable en el mercado bursátil estadounidense el año pasado. Al comparar el S&P 500 con el índice Russell 2000, se puede observar claramente que las acciones de gran capitalización superan a las de pequeña capitalización. Por un lado, el año pasado el mercado estuvo continuamente en un entorno de aumento de tasas de la Reserva Federal, y las acciones de gran capitalización con buenos resultados (especialmente las grandes acciones tecnológicas con claras expectativas de inteligencia artificial) tienen una alta propiedad de refugio; por otro lado, a medida que el mercado comienza a cambiar a expectativas de reducción de tasas, si la economía estadounidense puede lograr un aterrizaje suave este año y continuar con la buena tendencia de principios de año, entonces las acciones de pequeña capitalización pueden tener un buen desempeño. De lo contrario, es posible que los fondos continúen con la psicología de refugio del año pasado y mantengan una postura conservadora.
Es notable que, aunque Nvidia y Microsoft alcanzaron máximos históricos, TSL ha estado en caída continua, y el 25 de enero, tuvo una apertura a la baja con un descenso superior al 12%. La razón es directa: la posición de TSL como líder mundial en vehículos eléctricos está siendo desafiada. Los datos publicados a principios de mes mostraron que TSL entregó 484,500 vehículos en el cuarto trimestre, superando las expectativas del mercado, pero sin alcanzar las 526,400 unidades de vehículos eléctricos puros entregadas por una empresa china en el mismo período. Los informes financieros publicados después del cierre del mercado el 24 aclararon aún más el problema: la ganancia bruta total de 2023 registró su primera caída en años, disminuyendo un 15% en comparación con 2022, y el flujo de efectivo también sufrió una caída del 42%.
En enero, otros mercados de países también mostraron un rendimiento positivo, especialmente Japón e India. El índice Sensex30 de Bombay superó los 73400 puntos este mes, alcanzando un nuevo máximo histórico; el índice Nikkei 225 de Japón se acerca a los 37000 puntos, muy cerca de los 38957 puntos de 1990, con la esperanza de recuperar la "década perdida"; el DAX de Alemania y el CAC40 de Francia se encuentran actualmente en un estado de consolidación en niveles altos, sin riesgos técnicos evidentes.
Como se esperaba en el mercado, el 11 de este mes, 11 empresas obtuvieron la aprobación colectiva para sus ETF de Bitcoin al contado. A partir de este momento, los inversores minoristas en acciones estadounidenses podrán comprar activos de Bitcoin como si compraran y vendieran acciones, eludiendo así los complejos mecanismos de billeteras y exchanges del mundo de la encriptación, lo que sin duda traerá una gran cantidad de fondos incrementales al mercado de criptomonedas.
Sin embargo, cuando todos esperaban que Bitcoin subiera, el mercado de criptomonedas se vio envuelto en una corrección. La razón de la caída del mercado es muy directa: los inversionistas que compraron tempranamente un cierto producto fiduciario están vendiendo.
Este producto ha sido desde su creación un representante clave de las instituciones de compra en el mundo de la encriptación, y es una de las mayores "ballenas de cartas abiertas" en el ámbito de la encriptación. Durante años, ha proporcionado a los inversores canales de inversión en criptomonedas conformes a la normativa a través de fondos fiduciarios. Inicialmente, ofrecía una forma de inversión en Bitcoin sin requisitos de entrada al mercado a través de fondos de inversión privados, donde los usuarios podían invertir directamente o transferir Bitcoin para obtener una cantidad equivalente de participación (con aportaciones en especie). Debido a que este producto ha mantenido una prima durante mucho tiempo, atrajo a muchos arbitrajistas a participar, ya que con aportaciones en especie se podía obtener instantáneamente rendimientos equivalentes a la prima. Sin embargo, en 2014, el producto suspendió su mecanismo de reembolso, lo que llevó a que los inversores no pudieran reembolsar, y a partir de entonces se presentó la situación de "solo comprar, no vender".
Ahora, el producto se ha convertido con éxito en un ETF, y los primeros inversores pueden vender sus participaciones anteriores a través del ETF. Estos primeros inversores, debido a las grandes ganancias y a no poder redimir durante mucho tiempo, están ansiosos por redimir, lo que ha generado una enorme presión de venta en el mercado. A partir de la posición, se puede ver que la reducción masiva de posiciones comenzó el día 11.
Por lo tanto, en cierto sentido, la presión de venta actual en el mercado proviene del "dinero viejo" de los primeros inversores, lo cual no puede representar la opinión general del círculo de encriptación sobre el mercado, y mucho menos la perspectiva de los nuevos inversores en el ETF de Bitcoin en este ciclo. De hecho, también se puede observar en las posiciones, que, aparte de este producto, el resto de los ETFs de Bitcoin están en compra.
Dado que la razón de la presión en el mercado es clara, solo necesitamos estimar cuándo terminará esta presión de venta. Una banca de inversión había estimado previamente que la salida neta de este producto alcanzaría aproximadamente 3,000 millones de dólares. En un informe reciente de investigación publicado el día 24, esa banca mencionó: "Teniendo en cuenta que la salida neta ya ha alcanzado 4,300 millones de dólares, llegamos a la conclusión de que la etapa de toma de ganancias se ha completado en gran medida, lo que significa que la presión a la baja sobre Bitcoin debería haber terminado en gran medida". Esa banca considera que en este momento la presión de venta se ha aliviado lo suficiente. A raíz de esta noticia, el precio de Bitcoin comenzó a estabilizarse en torno a los 40,000 a 41,000 dólares, mostrando un cierto grado de recuperación.
El movimiento de precios a corto plazo se verá afectado por diversos eventos, pero la lógica dura que impulsa un mercado alcista — la entrada de capital adicional — es evidente. El ETF ofrece a los minoristas e instituciones una forma más conveniente de comprar Bitcoin, por lo tanto, seguimos teniendo una gran confianza en la llegada del mercado alcista de 2024.
En el primer mes del nuevo año, los inversores del mercado de valores sintieron la bondad del dinero, mientras que los inversores en criptomonedas experimentaron un inicio menos favorable. Actualmente, la liquidez general del mercado no presenta riesgos evidentes, y la economía estadounidense sigue manteniendo una buena tendencia. En este entorno, es solo cuestión de tiempo que el mercado de criptomonedas recupere las caídas provocadas por la presión de venta y vuelva a subir. La lógica dura del capital incremental es indudable, por lo que después de pasar este frío enero, lo que vendrá será una primavera cálida.
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Las acciones estadounidenses alcanzan un nuevo máximo, se aprueba el ETF de Bitcoin y la economía muestra resiliencia al inicio de 2024.
A comienzos de 2024, la economía estadounidense muestra una buena tendencia. Aunque el aumento del índice de precios al consumo podría retrasar el momento de la reducción de tasas, los excelentes datos económicos reflejan una situación positiva que inyecta suficiente confianza al mercado, especialmente a los consumidores. En enero, las acciones estadounidenses continuaron alcanzando máximos históricos, y las acciones tecnológicas (especialmente las relacionadas con la inteligencia artificial) volvieron a ser el foco del mercado; sin embargo, TSL enfrenta la primera caída en su margen bruto en años. Los mercados de Asia-Pacífico tuvieron un desempeño sobresaliente, mientras que los mercados europeos se mantuvieron estables con altibajos. El ETF de Bitcoin fue aprobado a tiempo, pero la presión de venta ha llevado a que el mercado de criptomonedas esté bajo presión a corto plazo. Sin embargo, a medida que la presión de venta se debilita, el mercado tiende a estabilizarse y muestra cierto rebote.
El primer indicador económico importante del año se publicó el 5 de enero: el número de empleos no agrícolas en EE. UU. aumentó en 216,000 en diciembre, superando con creces la expectativa de 175,000. Entre ellos, el empleo no agrícola del sector privado aumentó en 164,000, también superando significativamente la expectativa de 130,000. Este brillante comienzo sin duda trae a los inversores la primera ola de señales positivas del nuevo año.
Sin embargo, los sólidos datos de empleo también han suscitado preocupaciones en el mercado sobre la inflación. Los datos publicados el 11 de diciembre por el Departamento de Trabajo de EE. UU. muestran que el índice de precios al consumo aumentó un 3.4% en comparación interanual en diciembre del año pasado, superior al 3.1% del mes anterior y a la expectativa del 3.2%, muy por encima del objetivo de inflación del 2% de la Reserva Federal. Actualmente, aunque la inflación ha repuntado, casi nadie espera un nuevo aumento de tasas, y el mercado considera que el momento de una posible reducción de tasas podría ser más tardío de lo que se había anticipado anteriormente.
Hace un mes, el mercado esperaba que la probabilidad de que la reunión de la Reserva Federal del 20 de marzo redujera las tasas de interés al 5% al 5.25% fuera del 75.6%. Ahora, la probabilidad de un recorte en marzo ha caído al 42.4%, y el mercado en general espera que no se empiece a reducir las tasas hasta mediados de año.
Desde la tendencia de los bonos del Tesoro estadounidense también se puede ver que el mercado ha notado el aumento del índice de precios al consumo. Durante todo enero, los bonos del Tesoro a diez años de EE. UU. han mostrado una tendencia de subida bastante constante.
Los datos no agrícolas brillantes y el aumento del índice de precios al consumo pueden significar que la economía estadounidense continúa manteniendo un fuerte impulso. El índice de fabricación de Markit publicado el 24 de enero confirma esto: el PMI compuesto de Markit de EE.UU. para enero tiene un valor preliminar de 52.3, superior al esperado de 51. Entre ellos, el PMI de fabricación tiene un valor preliminar de 50.3, alcanzando un nuevo máximo desde octubre de 2022, superando con creces la expectativa de 47.6. Esto indica que tanto el sector manufacturero como el de servicios están mostrando una tendencia de aumento de pedidos, y las empresas se encuentran en un entorno operativo relativamente bueno.
Los datos del PIB también superaron las expectativas del mercado, con un crecimiento anualizado del 3.3% en el PIB del cuarto trimestre de EE. UU., mientras que se esperaba un 2%. Así, el crecimiento del PIB de EE. UU. durante todo el año alcanzó el 2.5%.
La situación económica no solo se refleja en los datos estadísticos que superan las expectativas, sino también en el aumento del índice de confianza del consumidor de EE. UU. en enero. Entre ellos, el índice de confianza de la Universidad de Michigan alcanzó su punto más alto en un año y medio.
El mes pasado, el índice Dow Jones alcanzó un récord histórico y este mes, el índice S&P 500 lo siguió, superando el máximo anterior del 4 de enero de 2022 y alcanzando un nuevo máximo histórico. Actualmente, de los tres principales índices de EE. UU., solo el índice compuesto Nasdaq no ha alcanzado un nuevo máximo, quedando a aproximadamente un 5% de ese nuevo récord, mientras que el índice Nasdaq 100 ya ha logrado un nuevo máximo.
El enfoque del mercado ha vuelto a las acciones tecnológicas, con Nvidia y Microsoft alcanzando nuevamente máximos históricos. La ola de inteligencia artificial se considera una revolución humana que durará varios años, incluso décadas, lo que se ha convertido en un consenso del mercado. Al mirar hacia atrás en 2023, las grandes acciones tecnológicas de EE. UU. han mostrado un aumento considerable, convirtiéndose en la principal fuente de rendimientos excesivos del mercado.
La preferencia de las instituciones por las acciones de gran capitalización fue un estilo de mercado notable en el mercado bursátil estadounidense el año pasado. Al comparar el S&P 500 con el índice Russell 2000, se puede observar claramente que las acciones de gran capitalización superan a las de pequeña capitalización. Por un lado, el año pasado el mercado estuvo continuamente en un entorno de aumento de tasas de la Reserva Federal, y las acciones de gran capitalización con buenos resultados (especialmente las grandes acciones tecnológicas con claras expectativas de inteligencia artificial) tienen una alta propiedad de refugio; por otro lado, a medida que el mercado comienza a cambiar a expectativas de reducción de tasas, si la economía estadounidense puede lograr un aterrizaje suave este año y continuar con la buena tendencia de principios de año, entonces las acciones de pequeña capitalización pueden tener un buen desempeño. De lo contrario, es posible que los fondos continúen con la psicología de refugio del año pasado y mantengan una postura conservadora.
Es notable que, aunque Nvidia y Microsoft alcanzaron máximos históricos, TSL ha estado en caída continua, y el 25 de enero, tuvo una apertura a la baja con un descenso superior al 12%. La razón es directa: la posición de TSL como líder mundial en vehículos eléctricos está siendo desafiada. Los datos publicados a principios de mes mostraron que TSL entregó 484,500 vehículos en el cuarto trimestre, superando las expectativas del mercado, pero sin alcanzar las 526,400 unidades de vehículos eléctricos puros entregadas por una empresa china en el mismo período. Los informes financieros publicados después del cierre del mercado el 24 aclararon aún más el problema: la ganancia bruta total de 2023 registró su primera caída en años, disminuyendo un 15% en comparación con 2022, y el flujo de efectivo también sufrió una caída del 42%.
En enero, otros mercados de países también mostraron un rendimiento positivo, especialmente Japón e India. El índice Sensex30 de Bombay superó los 73400 puntos este mes, alcanzando un nuevo máximo histórico; el índice Nikkei 225 de Japón se acerca a los 37000 puntos, muy cerca de los 38957 puntos de 1990, con la esperanza de recuperar la "década perdida"; el DAX de Alemania y el CAC40 de Francia se encuentran actualmente en un estado de consolidación en niveles altos, sin riesgos técnicos evidentes.
Como se esperaba en el mercado, el 11 de este mes, 11 empresas obtuvieron la aprobación colectiva para sus ETF de Bitcoin al contado. A partir de este momento, los inversores minoristas en acciones estadounidenses podrán comprar activos de Bitcoin como si compraran y vendieran acciones, eludiendo así los complejos mecanismos de billeteras y exchanges del mundo de la encriptación, lo que sin duda traerá una gran cantidad de fondos incrementales al mercado de criptomonedas.
Sin embargo, cuando todos esperaban que Bitcoin subiera, el mercado de criptomonedas se vio envuelto en una corrección. La razón de la caída del mercado es muy directa: los inversionistas que compraron tempranamente un cierto producto fiduciario están vendiendo.
Este producto ha sido desde su creación un representante clave de las instituciones de compra en el mundo de la encriptación, y es una de las mayores "ballenas de cartas abiertas" en el ámbito de la encriptación. Durante años, ha proporcionado a los inversores canales de inversión en criptomonedas conformes a la normativa a través de fondos fiduciarios. Inicialmente, ofrecía una forma de inversión en Bitcoin sin requisitos de entrada al mercado a través de fondos de inversión privados, donde los usuarios podían invertir directamente o transferir Bitcoin para obtener una cantidad equivalente de participación (con aportaciones en especie). Debido a que este producto ha mantenido una prima durante mucho tiempo, atrajo a muchos arbitrajistas a participar, ya que con aportaciones en especie se podía obtener instantáneamente rendimientos equivalentes a la prima. Sin embargo, en 2014, el producto suspendió su mecanismo de reembolso, lo que llevó a que los inversores no pudieran reembolsar, y a partir de entonces se presentó la situación de "solo comprar, no vender".
Ahora, el producto se ha convertido con éxito en un ETF, y los primeros inversores pueden vender sus participaciones anteriores a través del ETF. Estos primeros inversores, debido a las grandes ganancias y a no poder redimir durante mucho tiempo, están ansiosos por redimir, lo que ha generado una enorme presión de venta en el mercado. A partir de la posición, se puede ver que la reducción masiva de posiciones comenzó el día 11.
Por lo tanto, en cierto sentido, la presión de venta actual en el mercado proviene del "dinero viejo" de los primeros inversores, lo cual no puede representar la opinión general del círculo de encriptación sobre el mercado, y mucho menos la perspectiva de los nuevos inversores en el ETF de Bitcoin en este ciclo. De hecho, también se puede observar en las posiciones, que, aparte de este producto, el resto de los ETFs de Bitcoin están en compra.
Dado que la razón de la presión en el mercado es clara, solo necesitamos estimar cuándo terminará esta presión de venta. Una banca de inversión había estimado previamente que la salida neta de este producto alcanzaría aproximadamente 3,000 millones de dólares. En un informe reciente de investigación publicado el día 24, esa banca mencionó: "Teniendo en cuenta que la salida neta ya ha alcanzado 4,300 millones de dólares, llegamos a la conclusión de que la etapa de toma de ganancias se ha completado en gran medida, lo que significa que la presión a la baja sobre Bitcoin debería haber terminado en gran medida". Esa banca considera que en este momento la presión de venta se ha aliviado lo suficiente. A raíz de esta noticia, el precio de Bitcoin comenzó a estabilizarse en torno a los 40,000 a 41,000 dólares, mostrando un cierto grado de recuperación.
El movimiento de precios a corto plazo se verá afectado por diversos eventos, pero la lógica dura que impulsa un mercado alcista — la entrada de capital adicional — es evidente. El ETF ofrece a los minoristas e instituciones una forma más conveniente de comprar Bitcoin, por lo tanto, seguimos teniendo una gran confianza en la llegada del mercado alcista de 2024.
En el primer mes del nuevo año, los inversores del mercado de valores sintieron la bondad del dinero, mientras que los inversores en criptomonedas experimentaron un inicio menos favorable. Actualmente, la liquidez general del mercado no presenta riesgos evidentes, y la economía estadounidense sigue manteniendo una buena tendencia. En este entorno, es solo cuestión de tiempo que el mercado de criptomonedas recupere las caídas provocadas por la presión de venta y vuelva a subir. La lógica dura del capital incremental es indudable, por lo que después de pasar este frío enero, lo que vendrá será una primavera cálida.