Análisis Profundidad de la pista RWA: el motor de subir del mercado de criptomonedas en 2025
En los últimos años, las finanzas descentralizadas ( DeFi ) han surgido rápidamente, creando un ecosistema financiero que puede operar sin el sistema bancario tradicional. Sin embargo, un problema central que enfrenta el ámbito de DeFi es que el funcionamiento de todo el mercado sigue dependiendo en gran medida de activos encriptados ( como BTC, ETH y stablecoins ), careciendo de suficientes activos del mundo real ( Real-World Assets, RWA ) que los respalden, lo que limita el desarrollo de DeFi a la volatilidad del propio mercado de criptomonedas. La aparición de la pista RWA está rompiendo esta limitación, ya que combina activos financieros del mundo real con la tecnología blockchain, lo que no solo puede mejorar la estabilidad de los productos financieros en la cadena, sino que también puede aportar un gran aumento en la liquidez a todo el mercado. Esta pista se está convirtiendo en el puente clave para que los inversores institucionales y las instituciones financieras tradicionales ingresen a la industria de las criptomonedas, e incluso podría impulsar a toda la industria blockchain hacia un nuevo ciclo de crecimiento.
El concepto central de RWA es digitalizar diversos activos del mercado financiero tradicional (, como bonos, bienes raíces, acciones, obras de arte, capital privado, etc. ) y convertirlos en activos tokenizados que se pueden negociar, hipotecar o prestar en la cadena a través de la tecnología blockchain. Este proceso no solo mejora la liquidez de los activos, sino que también reduce los costos de fricción en el mercado financiero tradicional, como el largo tiempo de liquidación de transacciones, altos costos de intermediación y limitaciones de liquidez. Tomando como ejemplo el mercado de bonos, las transacciones tradicionales de bonos a menudo implican múltiples instituciones financieras y organismos de regulación, con procesos intermedios complicados, lo que resulta en altos costos de transacción, mientras que la tokenización de RWA permite la liquidación en tiempo real en la cadena, mejorando enormemente la eficiencia de las transacciones y reduciendo los costos de transacción. Al mismo tiempo, debido a la transparencia y trazabilidad de la blockchain, la gestión de activos RWA es más transparente, lo que puede reducir eficazmente el fraude y las operaciones indebidas en el mercado.
Con la madurez de la tecnología blockchain y el aumento de la demanda del mercado, la pista RWA está atrayendo la participación de cada vez más instituciones. Por ejemplo, una de las mayores empresas de gestión de activos del mundo, BlackRock, lanzó recientemente un fondo tokenizado basado en blockchain llamado BUIDL, que principalmente posee activos estables como bonos del Tesoro de EE. UU. y ofrece una forma de negociación más eficiente a través de blockchain. Además, gigantes de las finanzas tradicionales como Franklin Templeton también están intentando activamente tokenizar algunos de sus productos de fondos, permitiendo a los inversores participar de manera más conveniente en el mercado. Estos casos demuestran que la pista RWA ya no es solo una "narrativa de encriptación", sino que se está convirtiendo en una tendencia central en la digitalización del mercado financiero global.
Desde una perspectiva técnica, el desarrollo de RWA depende del apoyo de múltiples infraestructuras clave, incluyendo redes de blockchain de base, contratos inteligentes, oráculos, identidades descentralizadas (DID) y gestión de cumplimiento, entre otros. En primer lugar, las cadenas públicas, como portadoras de activos RWA, determinan la seguridad y la operabilidad de los activos. Actualmente, Ethereum sigue siendo la red preferida para la tokenización de RWA, y muchas instituciones despliegan contratos inteligentes en Ethereum para gestionar activos RWA, mientras que soluciones L2 ( como Arbitrum y Optimism ) también están convirtiéndose en opciones populares para el comercio de activos RWA, con el fin de reducir los costos de transacción y aumentar el rendimiento. Además, cadenas públicas como Solana, Avalanche y Polkadot también están explorando escenarios de aplicación de activos RWA, esforzándose por capturar participación de mercado en este campo.
Desde la perspectiva del tamaño del mercado, el potencial de la pista RWA es extremadamente grande. Según un estudio del Grupo de Consultoría de Boston (BCG), se espera que para 2030, el tamaño del mercado de la pista RWA alcance los 16 billones de dólares, superando con creces la capitalización total actual del mercado de encriptación. Actualmente, el valor del mercado inmobiliario global es de aproximadamente 300 billones de dólares, pero la mayoría de las inversiones inmobiliarias requieren un alto capital y tienen baja liquidez. Si el 1% de esos activos se tokeniza, se podría crear un mercado RWA de 3 billones de dólares. De manera similar, el tamaño del mercado global de bonos supera los 120 billones de dólares; si el 1% ingresa a la blockchain, se formará un nuevo mercado emergente de 1.2 billones de dólares.
Los fondos institucionales están acelerando su entrada en la pista RWA, lo que indica que esta pista ya no es un mero "experimento encriptación", sino que se está convirtiendo en una parte importante del sistema financiero global. Esta tendencia continuará y se desarrollará en 2025. Para los inversores, la pista RWA no solo ofrece una nueva oportunidad de mercado, sino que también puede convertirse en un importante puente entre el mercado de criptomonedas y el mercado financiero tradicional. En los próximos años, con la mejora de más infraestructuras, la implementación de marcos regulatorios y la mayor disposición de las instituciones financieras tradicionales, se espera que la pista RWA se convierta en un nuevo motor de crecimiento en la industria de la blockchain, e incluso impulse la transformación digital de todo el mercado financiero.
En general, el surgimiento de la pista RWA no solo representa la madurez de la tecnología blockchain y la expansión de los escenarios de aplicación, sino que también significa que los mercados financieros globales están entrando en una nueva etapa de descentralización y eficiencia. Para los participantes del mercado, cómo aprovechar la oportunidad de la tokenización de activos RWA y establecer infraestructuras y protocolos clave se convertirá en el tema central del desarrollo de la industria de la encriptación en los próximos años.
Entorno del mercado actual: factores catalizadores de la economía macro y el desarrollo de RWA
En el contexto de la creciente incertidumbre económica global, los cambios en el ciclo de liquidez y el floreciente desarrollo del mercado de activos digitales, la pista RWA se está convirtiendo en uno de los puntos de crecimiento más importantes de la industria de la encriptación. Con el ajuste de la política monetaria de la Reserva Federal, la continua presión inflacionaria, la volatilidad del mercado de deuda y el aumento de la participación institucional en el mercado de criptomonedas, el desarrollo de RWA ha encontrado una oportunidad sin precedentes. Al mismo tiempo, las deficiencias del sistema financiero tradicional y el aumento en la madurez de DeFi también han impulsado el movimiento de activos del mundo real hacia la cadena. Este artículo explorará en profundidad los factores catalizadores del desarrollo de la pista RWA desde cinco aspectos: la situación macroeconómica global, el entorno de liquidez, las tendencias de regulación política, la entrada institucional y la madurez del ecosistema DeFi.
Situación macroeconómica global: cambios en la inflación, tasas de interés y la sensación de aversión al riesgo en el mercado
El entorno macroeconómico global es una de las variables más críticas que afectan el desarrollo de RWA. En los últimos años, debido a factores como la débil recuperación económica tras la pandemia de COVID-19, el aumento de conflictos geopolíticos, problemas en la cadena de suministro y ajustes en las políticas de los bancos centrales, existe una gran incertidumbre en el crecimiento económico global. Entre ellos, los cambios en la inflación y las políticas de tasas de interés afectan directamente la liquidez de los fondos y las estrategias de asignación de activos de los inversores, lo que también impulsa indirectamente el desarrollo de la pista de RWA.
Primero, desde la perspectiva de la inflación, la agresiva política de aumentos de tasas de interés de la Reserva Federal en los últimos dos años ha tenido un impacto profundo en el mercado global. Desde 2022, la Reserva Federal ha aumentado las tasas de interés en varias ocasiones para frenar la alta tasa de inflación, lo que ha llevado a un endurecimiento de la liquidez global. En un entorno de altas tasas de interés, la aversión al riesgo de los inversores disminuye, lo que impacta en los mercados financieros tradicionales y hace que el capital tienda a fluir hacia clases de activos de bajo riesgo y alta rentabilidad. Esto ha llevado a los inversores a comenzar a prestar atención a activos como bonos del gobierno, oro y bienes raíces, y la tokenización de estos activos se ha convertido en un importante punto de crecimiento en la pista de RWA. Por ejemplo, la tokenización de bonos del gobierno de EE. UU. se ha convertido en una herramienta de inversión importante en el mercado de criptomonedas debido a su alta tasa de rendimiento anual de más del 15% y ha atraído una gran cantidad de flujos de capital DeFi. En segundo lugar, a medida que la crisis de deuda global se agrava, la pista de RWA se ha convertido en una opción importante para la búsqueda de refugio de capital. Hasta 2024, la deuda total global ha superado los 300 billones de dólares, de los cuales los bonos del gobierno de EE. UU. superan los 34 billones de dólares, y el déficit fiscal ha alcanzado un máximo histórico. En esta situación, la confianza de los inversores en los mercados financieros tradicionales se ha visto afectada, y buscan infraestructuras financieras más transparentes y eficientes, mientras que las características de confianza, sin fronteras y bajo costo que ofrece la tecnología blockchain hacen que la cadena de activos RWA sea la mejor solución. Además, en un entorno de alta inflación, la demanda de oro y materias primas ha aumentado drásticamente, y los tokens de oro se han convertido en activos populares en el mercado de criptomonedas. En general, la incertidumbre de la economía global ha aumentado la demanda de activos refugio, y la innovación en la pista de RWA ha permitido que estos activos ingresen al mercado de criptomonedas de manera más conveniente, impulsando así el crecimiento explosivo de esta pista.
( Entorno de liquidez: el cambio en la política de la Reserva Federal y el cambio en la preferencia por el riesgo del mercado
El rápido desarrollo de la pista RWA no se puede separar de los cambios en el entorno de liquidez global. Entre 2022 y 2023, la Reserva Federal implementó un aumento significativo de las tasas de interés, lo que llevó a una severa contracción de la liquidez en los mercados globales. Sin embargo, desde 2024, con la mitigación de la presión inflacionaria, la Reserva Federal ha entrado en la fase final de aumentos de tasas e incluso podría comenzar un ciclo de disminución de tasas, lo que ha cambiado las expectativas de liquidez del mercado y ha tenido un gran impulso para la pista RWA.
Primero, el ajuste de la política monetaria de la Reserva Federal ha llevado a un aumento en la demanda del mercado por activos de rendimiento estable. El ecosistema DeFi experimentó una fase de alta volatilidad y alto riesgo entre 2021 y 2022, pero actualmente los inversores tienden a preferir productos de rendimiento de bajo riesgo y predecibles, y la pista de RWA proporciona precisamente esta solución. Por ejemplo, la tokenización de bonos y la tokenización del mercado privado permiten a los inversores disfrutar de un modelo de rendimiento más estable y conforme dentro del ecosistema DeFi, lo que también es una de las razones importantes para la explosión de RWA en 2024. En segundo lugar, desde la perspectiva del mercado de criptomonedas, BTC se beneficiará de la aprobación de ETFs al contado en 2024, con un flujo continuo de capital institucional, lo que ampliará el fondo del mercado de criptomonedas en su conjunto, y este capital, además de BTC, también necesitará buscar objetivos de inversión más estables. Los activos RWA, debido a su profunda vinculación con el mercado financiero tradicional, se han convertido en una dirección importante de asignación de fondos institucionales. Por ejemplo, gigantes de gestión de activos como BlackRock y Fidelity ya han comenzado a prestar atención al campo de RWA y han lanzado productos de inversión relacionados, lo que impulsará aún más el crecimiento de la pista de RWA. Además, con la disminución de las tasas de interés en DeFi, la ventaja de rendimiento de la pista de RWA se vuelve cada vez más evidente. En el ecosistema DeFi de 2021-2022, los rendimientos alcanzaron generalmente más del 10%, pero en 2024, los rendimientos de los stablecoins de la mayoría de los protocolos DeFi ya han caído entre el 2% y el 4%, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. en la pista de RWA aún se mantienen por encima del 5%, lo que convierte a los activos RWA en un nuevo pilar de rendimiento de DeFi, atrayendo un gran flujo de capital.
) Tendencias de regulación política: proceso de cumplimiento en el campo de RWA
En el desarrollo de la industria de la encriptación, los problemas regulatorios han sido siempre el foco de atención del mercado, y el surgimiento de la pista de RWA se debe a que, en comparación con otras pistas de DeFi, es más conforme y puede satisfacer las necesidades de los inversores institucionales. Los organismos reguladores de varios países están empezando a aceptar este modelo innovador de tokenización de activos y están explorando cómo apoyar el desarrollo del ecosistema RWA a través de marcos legales.
Primero, la SEC y la CFTC de EE. UU. han comenzado a investigar áreas como la tokenización de valores y la tokenización de bonos, y han permitido a algunas instituciones emitir activos tokenizados dentro de un marco de cumplimiento. Por ejemplo, Securitize ha obtenido el reconocimiento de la SEC y puede emitir tokens de valores basados en blockchain, lo que proporciona un buen ejemplo de cumplimiento para la pista de RWA. En segundo lugar, lugares como Europa, Japón y Singapur tienen una actitud relativamente abierta hacia la pista de RWA. Por ejemplo, SIX Digital Exchange en Suiza y Boerse Stuttgart Digital Exchange en Alemania ya han apoyado el comercio de acciones tokenizadas, y el gobierno de Singapur también está promoviendo activamente el desarrollo de activos RWA en la cadena. Estas políticas favorables han hecho que los inversores institucionales estén más dispuestos a entrar en la pista de RWA, proporcionando una base sólida para su desarrollo.
La entrada de instituciones y la mejora en la madurez del ecosistema DeFi
Además de la economía macro y la regulación política, la entrada de instituciones y la madurez del ecosistema DeFi son también factores importantes que impulsan el crecimiento del sector RWA. Las instituciones tradicionales han comenzado a prestar atención a la fusión entre DeFi y TradFi, y muchas de las principales empresas de gestión de activos, bancos y fondos de cobertura han comenzado a investigar cómo emitir y comerciar activos RWA en la blockchain. Al mismo tiempo, el ecosistema DeFi está gradualmente cambiando de "alta volatilidad, alto riesgo" a "ingresos estables, desarrollo regulado", y el sector RWA se convierte en el principal beneficiario de esta tendencia. Cada vez más protocolos DeFi están integrándose profundamente con los activos RWA, lo que hace que el crecimiento del sector RWA sea más sostenible.
En resumen, la explosión del sector RWA no solo es el resultado de la demanda del mercado, sino también un producto de la interacción de la economía macro global, la regulación política, el entorno de liquidez y la evolución del ecosistema DeFi. Impulsado por estos factores catalizadores, se espera que el sector RWA se convierta en uno de los motores más importantes para el crecimiento del mercado de criptomonedas en 2024-2025.
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El ascenso de la pista RWA: el motor de crecimiento del mercado de criptomonedas en 2025 y oportunidades en un mercado de 16 billones de dólares.
Análisis Profundidad de la pista RWA: el motor de subir del mercado de criptomonedas en 2025
En los últimos años, las finanzas descentralizadas ( DeFi ) han surgido rápidamente, creando un ecosistema financiero que puede operar sin el sistema bancario tradicional. Sin embargo, un problema central que enfrenta el ámbito de DeFi es que el funcionamiento de todo el mercado sigue dependiendo en gran medida de activos encriptados ( como BTC, ETH y stablecoins ), careciendo de suficientes activos del mundo real ( Real-World Assets, RWA ) que los respalden, lo que limita el desarrollo de DeFi a la volatilidad del propio mercado de criptomonedas. La aparición de la pista RWA está rompiendo esta limitación, ya que combina activos financieros del mundo real con la tecnología blockchain, lo que no solo puede mejorar la estabilidad de los productos financieros en la cadena, sino que también puede aportar un gran aumento en la liquidez a todo el mercado. Esta pista se está convirtiendo en el puente clave para que los inversores institucionales y las instituciones financieras tradicionales ingresen a la industria de las criptomonedas, e incluso podría impulsar a toda la industria blockchain hacia un nuevo ciclo de crecimiento.
El concepto central de RWA es digitalizar diversos activos del mercado financiero tradicional (, como bonos, bienes raíces, acciones, obras de arte, capital privado, etc. ) y convertirlos en activos tokenizados que se pueden negociar, hipotecar o prestar en la cadena a través de la tecnología blockchain. Este proceso no solo mejora la liquidez de los activos, sino que también reduce los costos de fricción en el mercado financiero tradicional, como el largo tiempo de liquidación de transacciones, altos costos de intermediación y limitaciones de liquidez. Tomando como ejemplo el mercado de bonos, las transacciones tradicionales de bonos a menudo implican múltiples instituciones financieras y organismos de regulación, con procesos intermedios complicados, lo que resulta en altos costos de transacción, mientras que la tokenización de RWA permite la liquidación en tiempo real en la cadena, mejorando enormemente la eficiencia de las transacciones y reduciendo los costos de transacción. Al mismo tiempo, debido a la transparencia y trazabilidad de la blockchain, la gestión de activos RWA es más transparente, lo que puede reducir eficazmente el fraude y las operaciones indebidas en el mercado.
Con la madurez de la tecnología blockchain y el aumento de la demanda del mercado, la pista RWA está atrayendo la participación de cada vez más instituciones. Por ejemplo, una de las mayores empresas de gestión de activos del mundo, BlackRock, lanzó recientemente un fondo tokenizado basado en blockchain llamado BUIDL, que principalmente posee activos estables como bonos del Tesoro de EE. UU. y ofrece una forma de negociación más eficiente a través de blockchain. Además, gigantes de las finanzas tradicionales como Franklin Templeton también están intentando activamente tokenizar algunos de sus productos de fondos, permitiendo a los inversores participar de manera más conveniente en el mercado. Estos casos demuestran que la pista RWA ya no es solo una "narrativa de encriptación", sino que se está convirtiendo en una tendencia central en la digitalización del mercado financiero global.
Desde una perspectiva técnica, el desarrollo de RWA depende del apoyo de múltiples infraestructuras clave, incluyendo redes de blockchain de base, contratos inteligentes, oráculos, identidades descentralizadas (DID) y gestión de cumplimiento, entre otros. En primer lugar, las cadenas públicas, como portadoras de activos RWA, determinan la seguridad y la operabilidad de los activos. Actualmente, Ethereum sigue siendo la red preferida para la tokenización de RWA, y muchas instituciones despliegan contratos inteligentes en Ethereum para gestionar activos RWA, mientras que soluciones L2 ( como Arbitrum y Optimism ) también están convirtiéndose en opciones populares para el comercio de activos RWA, con el fin de reducir los costos de transacción y aumentar el rendimiento. Además, cadenas públicas como Solana, Avalanche y Polkadot también están explorando escenarios de aplicación de activos RWA, esforzándose por capturar participación de mercado en este campo.
Desde la perspectiva del tamaño del mercado, el potencial de la pista RWA es extremadamente grande. Según un estudio del Grupo de Consultoría de Boston (BCG), se espera que para 2030, el tamaño del mercado de la pista RWA alcance los 16 billones de dólares, superando con creces la capitalización total actual del mercado de encriptación. Actualmente, el valor del mercado inmobiliario global es de aproximadamente 300 billones de dólares, pero la mayoría de las inversiones inmobiliarias requieren un alto capital y tienen baja liquidez. Si el 1% de esos activos se tokeniza, se podría crear un mercado RWA de 3 billones de dólares. De manera similar, el tamaño del mercado global de bonos supera los 120 billones de dólares; si el 1% ingresa a la blockchain, se formará un nuevo mercado emergente de 1.2 billones de dólares.
Los fondos institucionales están acelerando su entrada en la pista RWA, lo que indica que esta pista ya no es un mero "experimento encriptación", sino que se está convirtiendo en una parte importante del sistema financiero global. Esta tendencia continuará y se desarrollará en 2025. Para los inversores, la pista RWA no solo ofrece una nueva oportunidad de mercado, sino que también puede convertirse en un importante puente entre el mercado de criptomonedas y el mercado financiero tradicional. En los próximos años, con la mejora de más infraestructuras, la implementación de marcos regulatorios y la mayor disposición de las instituciones financieras tradicionales, se espera que la pista RWA se convierta en un nuevo motor de crecimiento en la industria de la blockchain, e incluso impulse la transformación digital de todo el mercado financiero.
En general, el surgimiento de la pista RWA no solo representa la madurez de la tecnología blockchain y la expansión de los escenarios de aplicación, sino que también significa que los mercados financieros globales están entrando en una nueva etapa de descentralización y eficiencia. Para los participantes del mercado, cómo aprovechar la oportunidad de la tokenización de activos RWA y establecer infraestructuras y protocolos clave se convertirá en el tema central del desarrollo de la industria de la encriptación en los próximos años.
Entorno del mercado actual: factores catalizadores de la economía macro y el desarrollo de RWA
En el contexto de la creciente incertidumbre económica global, los cambios en el ciclo de liquidez y el floreciente desarrollo del mercado de activos digitales, la pista RWA se está convirtiendo en uno de los puntos de crecimiento más importantes de la industria de la encriptación. Con el ajuste de la política monetaria de la Reserva Federal, la continua presión inflacionaria, la volatilidad del mercado de deuda y el aumento de la participación institucional en el mercado de criptomonedas, el desarrollo de RWA ha encontrado una oportunidad sin precedentes. Al mismo tiempo, las deficiencias del sistema financiero tradicional y el aumento en la madurez de DeFi también han impulsado el movimiento de activos del mundo real hacia la cadena. Este artículo explorará en profundidad los factores catalizadores del desarrollo de la pista RWA desde cinco aspectos: la situación macroeconómica global, el entorno de liquidez, las tendencias de regulación política, la entrada institucional y la madurez del ecosistema DeFi.
Situación macroeconómica global: cambios en la inflación, tasas de interés y la sensación de aversión al riesgo en el mercado
El entorno macroeconómico global es una de las variables más críticas que afectan el desarrollo de RWA. En los últimos años, debido a factores como la débil recuperación económica tras la pandemia de COVID-19, el aumento de conflictos geopolíticos, problemas en la cadena de suministro y ajustes en las políticas de los bancos centrales, existe una gran incertidumbre en el crecimiento económico global. Entre ellos, los cambios en la inflación y las políticas de tasas de interés afectan directamente la liquidez de los fondos y las estrategias de asignación de activos de los inversores, lo que también impulsa indirectamente el desarrollo de la pista de RWA.
Primero, desde la perspectiva de la inflación, la agresiva política de aumentos de tasas de interés de la Reserva Federal en los últimos dos años ha tenido un impacto profundo en el mercado global. Desde 2022, la Reserva Federal ha aumentado las tasas de interés en varias ocasiones para frenar la alta tasa de inflación, lo que ha llevado a un endurecimiento de la liquidez global. En un entorno de altas tasas de interés, la aversión al riesgo de los inversores disminuye, lo que impacta en los mercados financieros tradicionales y hace que el capital tienda a fluir hacia clases de activos de bajo riesgo y alta rentabilidad. Esto ha llevado a los inversores a comenzar a prestar atención a activos como bonos del gobierno, oro y bienes raíces, y la tokenización de estos activos se ha convertido en un importante punto de crecimiento en la pista de RWA. Por ejemplo, la tokenización de bonos del gobierno de EE. UU. se ha convertido en una herramienta de inversión importante en el mercado de criptomonedas debido a su alta tasa de rendimiento anual de más del 15% y ha atraído una gran cantidad de flujos de capital DeFi. En segundo lugar, a medida que la crisis de deuda global se agrava, la pista de RWA se ha convertido en una opción importante para la búsqueda de refugio de capital. Hasta 2024, la deuda total global ha superado los 300 billones de dólares, de los cuales los bonos del gobierno de EE. UU. superan los 34 billones de dólares, y el déficit fiscal ha alcanzado un máximo histórico. En esta situación, la confianza de los inversores en los mercados financieros tradicionales se ha visto afectada, y buscan infraestructuras financieras más transparentes y eficientes, mientras que las características de confianza, sin fronteras y bajo costo que ofrece la tecnología blockchain hacen que la cadena de activos RWA sea la mejor solución. Además, en un entorno de alta inflación, la demanda de oro y materias primas ha aumentado drásticamente, y los tokens de oro se han convertido en activos populares en el mercado de criptomonedas. En general, la incertidumbre de la economía global ha aumentado la demanda de activos refugio, y la innovación en la pista de RWA ha permitido que estos activos ingresen al mercado de criptomonedas de manera más conveniente, impulsando así el crecimiento explosivo de esta pista.
( Entorno de liquidez: el cambio en la política de la Reserva Federal y el cambio en la preferencia por el riesgo del mercado
El rápido desarrollo de la pista RWA no se puede separar de los cambios en el entorno de liquidez global. Entre 2022 y 2023, la Reserva Federal implementó un aumento significativo de las tasas de interés, lo que llevó a una severa contracción de la liquidez en los mercados globales. Sin embargo, desde 2024, con la mitigación de la presión inflacionaria, la Reserva Federal ha entrado en la fase final de aumentos de tasas e incluso podría comenzar un ciclo de disminución de tasas, lo que ha cambiado las expectativas de liquidez del mercado y ha tenido un gran impulso para la pista RWA.
Primero, el ajuste de la política monetaria de la Reserva Federal ha llevado a un aumento en la demanda del mercado por activos de rendimiento estable. El ecosistema DeFi experimentó una fase de alta volatilidad y alto riesgo entre 2021 y 2022, pero actualmente los inversores tienden a preferir productos de rendimiento de bajo riesgo y predecibles, y la pista de RWA proporciona precisamente esta solución. Por ejemplo, la tokenización de bonos y la tokenización del mercado privado permiten a los inversores disfrutar de un modelo de rendimiento más estable y conforme dentro del ecosistema DeFi, lo que también es una de las razones importantes para la explosión de RWA en 2024. En segundo lugar, desde la perspectiva del mercado de criptomonedas, BTC se beneficiará de la aprobación de ETFs al contado en 2024, con un flujo continuo de capital institucional, lo que ampliará el fondo del mercado de criptomonedas en su conjunto, y este capital, además de BTC, también necesitará buscar objetivos de inversión más estables. Los activos RWA, debido a su profunda vinculación con el mercado financiero tradicional, se han convertido en una dirección importante de asignación de fondos institucionales. Por ejemplo, gigantes de gestión de activos como BlackRock y Fidelity ya han comenzado a prestar atención al campo de RWA y han lanzado productos de inversión relacionados, lo que impulsará aún más el crecimiento de la pista de RWA. Además, con la disminución de las tasas de interés en DeFi, la ventaja de rendimiento de la pista de RWA se vuelve cada vez más evidente. En el ecosistema DeFi de 2021-2022, los rendimientos alcanzaron generalmente más del 10%, pero en 2024, los rendimientos de los stablecoins de la mayoría de los protocolos DeFi ya han caído entre el 2% y el 4%, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. en la pista de RWA aún se mantienen por encima del 5%, lo que convierte a los activos RWA en un nuevo pilar de rendimiento de DeFi, atrayendo un gran flujo de capital.
) Tendencias de regulación política: proceso de cumplimiento en el campo de RWA
En el desarrollo de la industria de la encriptación, los problemas regulatorios han sido siempre el foco de atención del mercado, y el surgimiento de la pista de RWA se debe a que, en comparación con otras pistas de DeFi, es más conforme y puede satisfacer las necesidades de los inversores institucionales. Los organismos reguladores de varios países están empezando a aceptar este modelo innovador de tokenización de activos y están explorando cómo apoyar el desarrollo del ecosistema RWA a través de marcos legales.
Primero, la SEC y la CFTC de EE. UU. han comenzado a investigar áreas como la tokenización de valores y la tokenización de bonos, y han permitido a algunas instituciones emitir activos tokenizados dentro de un marco de cumplimiento. Por ejemplo, Securitize ha obtenido el reconocimiento de la SEC y puede emitir tokens de valores basados en blockchain, lo que proporciona un buen ejemplo de cumplimiento para la pista de RWA. En segundo lugar, lugares como Europa, Japón y Singapur tienen una actitud relativamente abierta hacia la pista de RWA. Por ejemplo, SIX Digital Exchange en Suiza y Boerse Stuttgart Digital Exchange en Alemania ya han apoyado el comercio de acciones tokenizadas, y el gobierno de Singapur también está promoviendo activamente el desarrollo de activos RWA en la cadena. Estas políticas favorables han hecho que los inversores institucionales estén más dispuestos a entrar en la pista de RWA, proporcionando una base sólida para su desarrollo.
La entrada de instituciones y la mejora en la madurez del ecosistema DeFi
Además de la economía macro y la regulación política, la entrada de instituciones y la madurez del ecosistema DeFi son también factores importantes que impulsan el crecimiento del sector RWA. Las instituciones tradicionales han comenzado a prestar atención a la fusión entre DeFi y TradFi, y muchas de las principales empresas de gestión de activos, bancos y fondos de cobertura han comenzado a investigar cómo emitir y comerciar activos RWA en la blockchain. Al mismo tiempo, el ecosistema DeFi está gradualmente cambiando de "alta volatilidad, alto riesgo" a "ingresos estables, desarrollo regulado", y el sector RWA se convierte en el principal beneficiario de esta tendencia. Cada vez más protocolos DeFi están integrándose profundamente con los activos RWA, lo que hace que el crecimiento del sector RWA sea más sostenible.
En resumen, la explosión del sector RWA no solo es el resultado de la demanda del mercado, sino también un producto de la interacción de la economía macro global, la regulación política, el entorno de liquidez y la evolución del ecosistema DeFi. Impulsado por estos factores catalizadores, se espera que el sector RWA se convierta en uno de los motores más importantes para el crecimiento del mercado de criptomonedas en 2024-2025.
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