Cambio en el estilo de regulación de la SEC: de la aplicación de la ley a la gobernanza dialogante

A principios de 2025, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) experimentó un cambio significativo en su enfoque regulatorio en el ámbito de las criptomonedas. Con la llegada de un nuevo liderazgo, la SEC comenzó a adoptar una actitud más abierta y colaborativa. Este cambio generó nuevas expectativas en la industria sobre el futuro entorno regulatorio.

Nuevas medidas de la SEC

Después de que el presidente interino Mark Uyeda asumiera el cargo, la SEC estableció un grupo de trabajo especializado en criptomonedas. Este grupo, liderado por Hester Peirce, tiene como objetivo aclarar la posición regulatoria de los activos criptográficos y explorar formas legítimas de emitir tokens. Esta medida tiene la esperanza de proporcionar un marco regulatorio más claro para el mercado y podría atraer a más instituciones financieras tradicionales al ámbito de las criptomonedas.

La SEC también anunció que celebrará cuatro mesas redondas en el segundo trimestre de 2025, abordando temas clave como el comercio de criptomonedas, la custodia, la tokenización de activos y DeFi. Estas reuniones estarán abiertas al público, lo que refleja la voluntad de la SEC de dialogar con la industria.

Es notable que la frecuencia del uso del término "blockchain" en los documentos de la SEC alcanzó un récord histórico en febrero de 2025, reflejando un aumento significativo en su atención hacia la industria de las criptomonedas.

La suavización de la actitud de aplicación de la ley

Recientemente, la SEC ha mostrado una actitud relativamente moderada en varios casos relacionados con criptomonedas:

• Se terminó la investigación sobre si Ethereum es un valor.
• Se ha terminado la investigación adicional sobre los servicios de staking de una plataforma de intercambio.
• Se han retirado algunas demandas de emisores de NFT.
• Alcanzar un acuerdo con un protocolo DeFi, que solo requiere registrar algunas funciones y pagar una pequeña multa.
• Se ha retirado la demanda contra los desarrolladores de herramientas de privacidad
• Se ha terminado la investigación sobre Immutable, no se encontraron violaciones.
• Alcanzar un acuerdo preliminar con Ripple, reembolsar la mayor parte de la multa

Estos casos indican que la SEC está tratando de promover el cumplimiento de la industria a través del diálogo y la negociación, en lugar de simplemente a través de medidas de aplicación.

Perspectivas Futuras

Actualmente, la SEC sigue siendo liderada por el presidente interino Mark Uyeda. Ha ajustado algunas políticas de criptomonedas, como la suspensión de la solicitud para que las empresas de criptomonedas se registren como sistemas de negociación, y ha promovido la creación de un grupo de trabajo especial sobre criptomonedas.

Paul Atkins, como candidato a presidente de la SEC, su nombramiento se considera una señal de que podría impulsar políticas amigables con las criptomonedas. Sin embargo, enfrenta cuestionamientos sobre conflictos de interés y deberá responder a preguntas relacionadas en la audiencia del Senado.

Si Atkins tiene éxito en su nombramiento, se espera que pueda impulsar el proceso legislativo correspondiente, aclarar los criterios de clasificación entre tokens de valores y no valores, y reducir la superposición regulatoria.

Conclusión

El reciente cambio de la SEC marca su intento de pasar de la "regulación confrontativa" a la "gobernanza conversacional". Si puede continuar impulsando un marco regulatorio transparente y razonable, y priorizar la formulación de reglas específicas en áreas como las stablecoins, los servicios de staking y los protocolos DeFi, Estados Unidos podría convertirse en un centro importante de innovación en criptomonedas a nivel mundial. Sin embargo, la estabilidad y consistencia de las políticas serán factores clave para determinar el éxito de esta transformación. Sin duda, 2025 se convertirá en un punto de inflexión importante en la relación entre la SEC y la industria de criptomonedas.