La IPO de Circle genera controversia: los actores de la encriptación acusan de ignorar a los antiguos supporters

Recientemente, el emisor de la stablecoin USDC, Circle, completó su oferta pública inicial (IPO), lo que generó una amplia controversia dentro de la industria de la encriptación. Un inversor veterano del sector criticó fuertemente la tendencia de Circle a favorecer a las instituciones financieras tradicionales en la asignación de la IPO, ignorando a los participantes nativos de la encriptación.

El precio de la IPO de Circle se fijó en 31 dólares por acción, por encima del rango de expectativas inicial de 24 a 26 dólares. El precio de cierre del primer día fue de 84 dólares, y una semana después, el precio de las acciones ya superaba los 107 dólares. Hay opiniones que consideran que los bancos de inversión fijaron un precio demasiado bajo para esta IPO, lo que también refleja el creciente entusiasmo de Wall Street por la inversión en activos encriptados, especialmente en stablecoins.

Las razones para apoyar la inversión en acciones de Circle(CRCL) incluyen:

• Este es el primer y único objeto de inversión en el mercado que se centra en el crecimiento de las monedas estables.
• Se espera que el mercado de encriptación crezca a más de 1 billón de dólares en activos bajo gestión.
• USDC actualmente tiene un tamaño de activos bajo gestión de 60 mil millones de dólares, con una tasa de crecimiento anual del 91%

Las razones por las que no se tiene confianza en las acciones de Circle incluyen:

• El modelo de negocio depende completamente de las tasas de interés, y todos los ingresos provienen de los ingresos por intereses.
• Dependiendo de Coinbase como agente de emisión, que se lleva aproximadamente la mitad de los ingresos por intereses.
• Depender de BlackRock, que colabora con varios bancos que están tratando de entrar en el mercado de las stablecoins.
• En los últimos 3 años y medio, el crecimiento de los ingresos y las ganancias de la empresa ha sido limitado.
• La valoración de la acción a 107 dólares actuales es alta.

Un inversionista experimentado en el sector de la encriptación expresó en una carta abierta que fue un gran error que Circle eligiera asignar acciones a instituciones financieras tradicionales en lugar de a fondos nativos de encriptación durante el proceso de colocación de su IPO. Señaló que varios fondos y empresas de encriptación, incluidos los primeros usuarios y promotores de USDC, recibieron muy pocas asignaciones en esta IPO o no recibieron ninguna.

Este inversor considera que esta acción de Circle se desvía del concepto central de "intereses alineados" en la industria de la encriptación. Afirma que los tokens son el mayor mecanismo de formación de capital y crecimiento de usuarios que se haya visto, ya que permite que los intereses de todas las partes involucradas estén alineados de inmediato. Sin embargo, Circle ignoró por completo a sus clientes en esta IPO.

Ante algunas voces críticas, este inversor también respondió:

• Él expresó su disposición a comprar acciones al mismo precio que otros inversores, en lugar de buscar un airdrop gratuito.
• Él enfatizó que la decisión final sobre la asignación la toma Circle y no el suscriptor, y Circle tiene el derecho de ver todas las órdenes y controlar directamente la asignación.
• Él señaló que el mecanismo de pedidos de IPO presenta algunas conductas especulativas, y los compradores tempranos podrían ser marginados en la asignación final.

Actualmente, queda por ver si la colocación de la IPO de Circle tendrá un impacto en su futuro y en la adopción de USDC. Los expertos de la industria han señalado que estarán atentos al próximo informe de tenencia institucional para entender qué inversores ha elegido finalmente Circle para compartir sus dividendos de crecimiento.