Moneda estable del mundo de la encriptación: de la periferia a la corriente principal
El mundo de la encriptación, aunque ha crecido en escala en los últimos 5-10 años, en esencia no ha experimentado grandes cambios en sus casos de uso. Aparte de Bitcoin, las monedas estables se han convertido en la aplicación de moneda encriptada más exitosa.
El Bitcoin ha obtenido reconocimiento mundial gracias a su asombrosa curva de crecimiento de precios, convirtiéndose en el representante de las monedas descentralizadas. Sin embargo, desde un punto de vista práctico, las monedas estables son los activos de encriptación que realmente han logrado una adopción masiva a nivel global.
Actualmente, la capitalización de mercado de las monedas estables a nivel mundial ha alcanzado los 243.8 mil millones de dólares. Según estadísticas de la plataforma de datos, el volumen total de transacciones de monedas estables en los últimos 12 meses ha alcanzado los 33.4 billones de dólares, con un total de 5.8 mil millones de transacciones y un total de 250 millones de direcciones únicas activas.
A pesar de que la demanda y la lógica de aplicación de las monedas estables han madurado basicamente, su regulación aún se encuentra en una fase de ajuste. En los últimos años, la regulación de las monedas estables ha mejorado constantemente a nivel mundial. Recientemente, el Senado de los Estados Unidos aprobó la "Ley de Innovación Nacional de Monedas Estables de EE.UU.", lo que despeja nuevamente los obstáculos para la regulación global de las monedas estables.
El desarrollo de las monedas estables es rápido, y el efecto de cabeza es notable.
Las monedas estables ofrecen estabilidad de valor al estar vinculadas a activos subyacentes como monedas fiduciarias y metales preciosos, con el objetivo de eliminar la alta volatilidad de las criptomonedas y proporcionar a los usuarios herramientas confiables para liquidación, almacenamiento de valor e inversión. Como medida de valor en el mercado de criptomonedas, la expansión de las monedas estables refleja el crecimiento de la industria. En 2017, la circulación total de monedas estables a nivel mundial era de menos de 1,000 millones de dólares, hoy se aproxima a los 250,000 millones de dólares, mientras que el tamaño del mercado global de criptomonedas ha crecido de menos de 1 billón de dólares a 3 billones de dólares.
Este ciclo de mercado alcista puede verse como un mercado alcista de monedas estables. Después del evento de FTX, la oferta global de monedas estables cayó de 190 mil millones de dólares a 120 mil millones de dólares, pero luego creció de manera constante, aumentando de forma continua durante 18 meses. Al mismo tiempo, el precio de Bitcoin subió desde un mínimo de 17,500 dólares a más de 100,000 dólares. Esto se debe principalmente a que instituciones externas ingresaron al mercado a través de monedas estables, lo que provocó un aumento de la liquidez externa y, por ende, una expansión del tamaño de las monedas estables.
Actualmente, hay una variedad de monedas estables que se pueden clasificar según el centro de control, el tipo de moneda fiduciaria, si devengan o no intereses, colaterales, entre otros aspectos. A diferencia de otros activos encriptados, las monedas estables, como herramientas de fijación de precios centrales, no se utilizan para especulación y, en su mayoría, no tienen restricciones de organismos oficiales, lo que permite su adopción global y sienta las bases para convertirse en una moneda global.
El ámbito de aplicación de las monedas estables se ha ampliado a regiones principales como Europa y América del Norte, Japón y Corea del Sur, así como a mercados emergentes como Brasil, India, Indonesia, Nigeria y Turquía, siendo especialmente populares en áreas con infraestructuras financieras débiles y alta inflación. Según un informe de una plataforma de pagos, los usos más populares de las monedas estables en el ámbito no encriptado incluyen la sustitución de moneda (69%), el pago de bienes y servicios (39%) y los pagos transfronterizos (39%).
Las monedas estables están gradualmente despojándose de la etiqueta de ser meras herramientas de inversión en encriptación, convirtiéndose en un vínculo importante entre el mercado de encriptación y la economía global. Actualmente, las monedas estables vinculadas al dólar ocupan el 99% del mercado de monedas estables, siendo llamadas "rama del dólar". Debido al efecto de escala inherente a la moneda, el mercado de monedas estables presenta características evidentes de concentración.
Las monedas estables centralizadas dominan el mercado, con un valor de mercado de una moneda estable alcanzando los 152 mil millones de dólares, lo que representa el 62.29%; otra moneda estable principal tiene un valor de mercado de aproximadamente 60.3 mil millones de dólares, lo que representa el 24.71%. Estas dos monedas estables juntas representan más del 80% del total del mercado. Además, hay algunas monedas estables semi-centralizadas y descentralizadas emergentes que también ocupan una parte del mercado. Desde la perspectiva de las cadenas públicas, Ethereum tiene una dominación absoluta, con una participación de mercado de hasta el 50%, seguido de Tron(31.36%), Solana(4.85%) y BSC(4.15%).
Los beneficios de la emisión de monedas estables son considerables, y el costo marginal se acerca a cero. Una gran institución emisora de monedas estables alcanzó un beneficio neto de 13,7 mil millones de dólares en 2024, con un patrimonio neto del grupo que se eleva a 20 mil millones de dólares, mientras que la empresa solo cuenta con 165 empleados. Este alto rendimiento ha atraído a numerosas instituciones, incluidas instituciones financieras tradicionales y empresas de Internet.
La adaptación regulatoria se acelera, el Senado de EE. UU. aprueba el "Proyecto de Ley GENIUS"
Con el rápido desarrollo del mercado de monedas estables, también ha llegado la regulación. Actualmente, varias regiones del mundo, incluidas Estados Unidos, la Unión Europea, Singapur, Dubái, Hong Kong, entre otras, han comenzado o han mejorado sus marcos regulatorios para las monedas estables.
Estados Unidos, como centro de encriptación, ha suscitado gran interés en la regulación de sus monedas estables. Antes de 2025, el Congreso de Estados Unidos no había promulgado regulaciones específicas para las monedas estables y las encriptaciones. Diversas agencias reguladoras como la SEC, la CFTC y la OCC han definido las monedas estables para obtener el control regulatorio en este nuevo ámbito. Además, el entorno regulatorio de los estados también muestra una tendencia de diversificación.
Antes de 2025, la regulación de las monedas estables en Estados Unidos era bastante fragmentada, e incluso hubo confusiones derivadas de la lucha entre las agencias regulatorias, lo que generó una alta incertidumbre y problemas de cumplimiento en la industria. Con la llegada de un nuevo gobierno, la regulación de las monedas estables ha sido acelerada.
En febrero de este año, la Cámara de Representantes y el Senado de EE. UU. propusieron respectivamente la "Ley de Transparencia y Responsabilidad de las Monedas Estables para la Economía de Libro Mayor de 2025" (STABLE) y la "Ley de Innovación Nacional de Monedas Estables de EE. UU." (GENIUS). La propuesta de estas dos leyes ha recibido apoyo de alto nivel.
Aunque ambas propuestas de ley están dirigidas a la regulación de las monedas estables, sus enfoques son ligeramente diferentes. La ley STABLE enfatiza el control federal unificado, mientras que la ley GENIUS tiende a construir un sistema de gestión dual paralelo a nivel estatal y federal. También hay diferencias en los requisitos de emisión, los requisitos de reserva y la gestión de las monedas estables encriptadas.
Actualmente, el avance de la ley GENIUS es más rápido. Después de múltiples rondas de modificaciones y votaciones, la ley finalmente fue aprobada el 19 de mayo por un resultado de votación de 66 a favor y 32 en contra, superando la moción procedimental y despejando el camino para la legislación final. El siguiente paso será el debate y el procedimiento de enmienda en el pleno del Senado, y luego se enviará a la Cámara de Representantes para su consideración. Teniendo en cuenta que el umbral de aprobación en la Cámara de Representantes es más bajo, se espera que la ley finalmente sea presentada a la oficina del presidente para su firma y convertirse en ley oficial.
La aprobación de la ley GENIUS llenará el vacío regulatorio de las monedas estables en Estados Unidos, clarificando los sujetos y las reglas de regulación, y promoviendo aún más el desarrollo de la industria de monedas estables en Estados Unidos, contribuyendo a la integración de la industria de encriptación. Al mismo tiempo, esto también fortalecerá la influencia del dólar en el mercado de encriptación, proporcionando un impulso para que Estados Unidos construya una hegemonía monetaria tanto centralizada como descentralizada. Cabe destacar que la nueva ley exige que los poseedores de monedas estables deben poseer bonos del Tesoro de EE. UU., dólares, etc., lo que creará una nueva demanda de compra continua para los bonos del Tesoro de EE. UU.
Fuera de Estados Unidos, la regulación de las monedas estables a nivel mundial ha tomado forma inicialmente.
De hecho, antes de Estados Unidos, la Unión Europea ya lanzó el proyecto de ley del mercado de encriptación de activos (MiCA), que proporciona un marco regulatorio integral para todos los activos encriptados, incluidos los stablecoins. MiCA clasifica los stablecoins en tokens de referencia de activos y tokens de moneda electrónica, prohíbe igualmente los stablecoins algorítmicos, exige que las instituciones emisoras mantengan reservas de capital de 1:1, cumplan con las reglas de transparencia y se registren ante las autoridades regulatorias de la UE.
Hong Kong también es un líder en la regulación de monedas estables. En diciembre de 2024, el gobierno de Hong Kong presentó el "Proyecto de Ley de Monedas Estables", que se espera que reinicie el debate en la segunda lectura en la reunión del Consejo Legislativo el 21 de mayo. Hong Kong adopta una actitud prudente y tolerante hacia la legislación de monedas estables, y también implementa un sistema de licencias para su gestión, estableciendo regulaciones claras para los emisores, los requisitos de capital, los activos de reserva, entre otros.
Además, lugares como Singapur y Dubái también han comenzado a regular las monedas estables. En general, las diferencias en la regulación de las monedas estables a nivel global son limitadas, centrándose en la regulación de los emisores a través de licencias y estableciendo regulaciones claras sobre las reservas de emisión, la separación de riesgos, la lucha contra el lavado de dinero y el financiamiento del terrorismo. Las diferencias se manifiestan principalmente en las categorías de monedas estables permitidas, las restricciones a los emisores y la conformidad local en la lucha contra el lavado de dinero.
Las principales regiones del mundo han lanzado regulaciones sobre las monedas estables, lo que refleja que el papel de las monedas estables en el mercado financiero global está pasando de ser ignorado a ser objeto de un intenso debate. Las monedas estables se están convirtiendo gradualmente en una parte importante del mercado monetario global, no solo aumentando la influencia del mercado de encriptación, sino también añadiendo un color vibrante a las aplicaciones de killer en el campo de la encriptación. Por otro lado, los países en desarrollo están adoptando monedas estables para realizar liquidaciones globales las 24 horas, lo que en cierta medida realiza la visión de un efectivo electrónico descentralizado.
En el desarrollo de la industria de la encriptación, muchas aplicaciones de valor que se reclaman pueden ser eliminadas. Pero, por lo que se puede ver actualmente, al menos las monedas estables y el Bitcoin aún tienen significado y valor.
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SlowLearnerWang
· 07-17 05:17
La moneda estable se ha convertido en una nueva tendencia.
moneda estable: de la encriptación marginal a la corriente principal de las finanzas globales
Moneda estable del mundo de la encriptación: de la periferia a la corriente principal
El mundo de la encriptación, aunque ha crecido en escala en los últimos 5-10 años, en esencia no ha experimentado grandes cambios en sus casos de uso. Aparte de Bitcoin, las monedas estables se han convertido en la aplicación de moneda encriptada más exitosa.
El Bitcoin ha obtenido reconocimiento mundial gracias a su asombrosa curva de crecimiento de precios, convirtiéndose en el representante de las monedas descentralizadas. Sin embargo, desde un punto de vista práctico, las monedas estables son los activos de encriptación que realmente han logrado una adopción masiva a nivel global.
Actualmente, la capitalización de mercado de las monedas estables a nivel mundial ha alcanzado los 243.8 mil millones de dólares. Según estadísticas de la plataforma de datos, el volumen total de transacciones de monedas estables en los últimos 12 meses ha alcanzado los 33.4 billones de dólares, con un total de 5.8 mil millones de transacciones y un total de 250 millones de direcciones únicas activas.
A pesar de que la demanda y la lógica de aplicación de las monedas estables han madurado basicamente, su regulación aún se encuentra en una fase de ajuste. En los últimos años, la regulación de las monedas estables ha mejorado constantemente a nivel mundial. Recientemente, el Senado de los Estados Unidos aprobó la "Ley de Innovación Nacional de Monedas Estables de EE.UU.", lo que despeja nuevamente los obstáculos para la regulación global de las monedas estables.
El desarrollo de las monedas estables es rápido, y el efecto de cabeza es notable.
Las monedas estables ofrecen estabilidad de valor al estar vinculadas a activos subyacentes como monedas fiduciarias y metales preciosos, con el objetivo de eliminar la alta volatilidad de las criptomonedas y proporcionar a los usuarios herramientas confiables para liquidación, almacenamiento de valor e inversión. Como medida de valor en el mercado de criptomonedas, la expansión de las monedas estables refleja el crecimiento de la industria. En 2017, la circulación total de monedas estables a nivel mundial era de menos de 1,000 millones de dólares, hoy se aproxima a los 250,000 millones de dólares, mientras que el tamaño del mercado global de criptomonedas ha crecido de menos de 1 billón de dólares a 3 billones de dólares.
Este ciclo de mercado alcista puede verse como un mercado alcista de monedas estables. Después del evento de FTX, la oferta global de monedas estables cayó de 190 mil millones de dólares a 120 mil millones de dólares, pero luego creció de manera constante, aumentando de forma continua durante 18 meses. Al mismo tiempo, el precio de Bitcoin subió desde un mínimo de 17,500 dólares a más de 100,000 dólares. Esto se debe principalmente a que instituciones externas ingresaron al mercado a través de monedas estables, lo que provocó un aumento de la liquidez externa y, por ende, una expansión del tamaño de las monedas estables.
Actualmente, hay una variedad de monedas estables que se pueden clasificar según el centro de control, el tipo de moneda fiduciaria, si devengan o no intereses, colaterales, entre otros aspectos. A diferencia de otros activos encriptados, las monedas estables, como herramientas de fijación de precios centrales, no se utilizan para especulación y, en su mayoría, no tienen restricciones de organismos oficiales, lo que permite su adopción global y sienta las bases para convertirse en una moneda global.
El ámbito de aplicación de las monedas estables se ha ampliado a regiones principales como Europa y América del Norte, Japón y Corea del Sur, así como a mercados emergentes como Brasil, India, Indonesia, Nigeria y Turquía, siendo especialmente populares en áreas con infraestructuras financieras débiles y alta inflación. Según un informe de una plataforma de pagos, los usos más populares de las monedas estables en el ámbito no encriptado incluyen la sustitución de moneda (69%), el pago de bienes y servicios (39%) y los pagos transfronterizos (39%).
Las monedas estables están gradualmente despojándose de la etiqueta de ser meras herramientas de inversión en encriptación, convirtiéndose en un vínculo importante entre el mercado de encriptación y la economía global. Actualmente, las monedas estables vinculadas al dólar ocupan el 99% del mercado de monedas estables, siendo llamadas "rama del dólar". Debido al efecto de escala inherente a la moneda, el mercado de monedas estables presenta características evidentes de concentración.
Las monedas estables centralizadas dominan el mercado, con un valor de mercado de una moneda estable alcanzando los 152 mil millones de dólares, lo que representa el 62.29%; otra moneda estable principal tiene un valor de mercado de aproximadamente 60.3 mil millones de dólares, lo que representa el 24.71%. Estas dos monedas estables juntas representan más del 80% del total del mercado. Además, hay algunas monedas estables semi-centralizadas y descentralizadas emergentes que también ocupan una parte del mercado. Desde la perspectiva de las cadenas públicas, Ethereum tiene una dominación absoluta, con una participación de mercado de hasta el 50%, seguido de Tron(31.36%), Solana(4.85%) y BSC(4.15%).
Los beneficios de la emisión de monedas estables son considerables, y el costo marginal se acerca a cero. Una gran institución emisora de monedas estables alcanzó un beneficio neto de 13,7 mil millones de dólares en 2024, con un patrimonio neto del grupo que se eleva a 20 mil millones de dólares, mientras que la empresa solo cuenta con 165 empleados. Este alto rendimiento ha atraído a numerosas instituciones, incluidas instituciones financieras tradicionales y empresas de Internet.
La adaptación regulatoria se acelera, el Senado de EE. UU. aprueba el "Proyecto de Ley GENIUS"
Con el rápido desarrollo del mercado de monedas estables, también ha llegado la regulación. Actualmente, varias regiones del mundo, incluidas Estados Unidos, la Unión Europea, Singapur, Dubái, Hong Kong, entre otras, han comenzado o han mejorado sus marcos regulatorios para las monedas estables.
Estados Unidos, como centro de encriptación, ha suscitado gran interés en la regulación de sus monedas estables. Antes de 2025, el Congreso de Estados Unidos no había promulgado regulaciones específicas para las monedas estables y las encriptaciones. Diversas agencias reguladoras como la SEC, la CFTC y la OCC han definido las monedas estables para obtener el control regulatorio en este nuevo ámbito. Además, el entorno regulatorio de los estados también muestra una tendencia de diversificación.
Antes de 2025, la regulación de las monedas estables en Estados Unidos era bastante fragmentada, e incluso hubo confusiones derivadas de la lucha entre las agencias regulatorias, lo que generó una alta incertidumbre y problemas de cumplimiento en la industria. Con la llegada de un nuevo gobierno, la regulación de las monedas estables ha sido acelerada.
En febrero de este año, la Cámara de Representantes y el Senado de EE. UU. propusieron respectivamente la "Ley de Transparencia y Responsabilidad de las Monedas Estables para la Economía de Libro Mayor de 2025" (STABLE) y la "Ley de Innovación Nacional de Monedas Estables de EE. UU." (GENIUS). La propuesta de estas dos leyes ha recibido apoyo de alto nivel.
Aunque ambas propuestas de ley están dirigidas a la regulación de las monedas estables, sus enfoques son ligeramente diferentes. La ley STABLE enfatiza el control federal unificado, mientras que la ley GENIUS tiende a construir un sistema de gestión dual paralelo a nivel estatal y federal. También hay diferencias en los requisitos de emisión, los requisitos de reserva y la gestión de las monedas estables encriptadas.
Actualmente, el avance de la ley GENIUS es más rápido. Después de múltiples rondas de modificaciones y votaciones, la ley finalmente fue aprobada el 19 de mayo por un resultado de votación de 66 a favor y 32 en contra, superando la moción procedimental y despejando el camino para la legislación final. El siguiente paso será el debate y el procedimiento de enmienda en el pleno del Senado, y luego se enviará a la Cámara de Representantes para su consideración. Teniendo en cuenta que el umbral de aprobación en la Cámara de Representantes es más bajo, se espera que la ley finalmente sea presentada a la oficina del presidente para su firma y convertirse en ley oficial.
La aprobación de la ley GENIUS llenará el vacío regulatorio de las monedas estables en Estados Unidos, clarificando los sujetos y las reglas de regulación, y promoviendo aún más el desarrollo de la industria de monedas estables en Estados Unidos, contribuyendo a la integración de la industria de encriptación. Al mismo tiempo, esto también fortalecerá la influencia del dólar en el mercado de encriptación, proporcionando un impulso para que Estados Unidos construya una hegemonía monetaria tanto centralizada como descentralizada. Cabe destacar que la nueva ley exige que los poseedores de monedas estables deben poseer bonos del Tesoro de EE. UU., dólares, etc., lo que creará una nueva demanda de compra continua para los bonos del Tesoro de EE. UU.
Fuera de Estados Unidos, la regulación de las monedas estables a nivel mundial ha tomado forma inicialmente.
De hecho, antes de Estados Unidos, la Unión Europea ya lanzó el proyecto de ley del mercado de encriptación de activos (MiCA), que proporciona un marco regulatorio integral para todos los activos encriptados, incluidos los stablecoins. MiCA clasifica los stablecoins en tokens de referencia de activos y tokens de moneda electrónica, prohíbe igualmente los stablecoins algorítmicos, exige que las instituciones emisoras mantengan reservas de capital de 1:1, cumplan con las reglas de transparencia y se registren ante las autoridades regulatorias de la UE.
Hong Kong también es un líder en la regulación de monedas estables. En diciembre de 2024, el gobierno de Hong Kong presentó el "Proyecto de Ley de Monedas Estables", que se espera que reinicie el debate en la segunda lectura en la reunión del Consejo Legislativo el 21 de mayo. Hong Kong adopta una actitud prudente y tolerante hacia la legislación de monedas estables, y también implementa un sistema de licencias para su gestión, estableciendo regulaciones claras para los emisores, los requisitos de capital, los activos de reserva, entre otros.
Además, lugares como Singapur y Dubái también han comenzado a regular las monedas estables. En general, las diferencias en la regulación de las monedas estables a nivel global son limitadas, centrándose en la regulación de los emisores a través de licencias y estableciendo regulaciones claras sobre las reservas de emisión, la separación de riesgos, la lucha contra el lavado de dinero y el financiamiento del terrorismo. Las diferencias se manifiestan principalmente en las categorías de monedas estables permitidas, las restricciones a los emisores y la conformidad local en la lucha contra el lavado de dinero.
Las principales regiones del mundo han lanzado regulaciones sobre las monedas estables, lo que refleja que el papel de las monedas estables en el mercado financiero global está pasando de ser ignorado a ser objeto de un intenso debate. Las monedas estables se están convirtiendo gradualmente en una parte importante del mercado monetario global, no solo aumentando la influencia del mercado de encriptación, sino también añadiendo un color vibrante a las aplicaciones de killer en el campo de la encriptación. Por otro lado, los países en desarrollo están adoptando monedas estables para realizar liquidaciones globales las 24 horas, lo que en cierta medida realiza la visión de un efectivo electrónico descentralizado.
En el desarrollo de la industria de la encriptación, muchas aplicaciones de valor que se reclaman pueden ser eliminadas. Pero, por lo que se puede ver actualmente, al menos las monedas estables y el Bitcoin aún tienen significado y valor.