Primera Cumbre de Activos Cripto en EE. UU.: La lucha entre las expectativas del mercado y la realidad

El 7 de marzo de 2025, la Casa Blanca de Estados Unidos celebró la histórica primera "Cumbre de Activos Cripto". Antes de la cumbre, el mercado esperaba en general que el gobierno anunciara medidas significativas, como la compra masiva de bitcoin o la inclusión de más monedas en las reservas nacionales. Esta expectativa hizo que el precio del bitcoin se disparara de 80,000 dólares a cerca de 95,000 dólares, y otras monedas encriptadas también aumentaron entre un 5% y un 25%.

Sin embargo, tras la celebración de la cumbre, no se anunciaron planes de compra de moneda a gran escala ni nuevas políticas sustantivas, solo se reafirmó la posición existente de apoyo al desarrollo de la industria y una regulación moderada. La decepción del mercado llevó a una notable corrección después de la cumbre, con una caída del 3% al 5% en Bitcoin al día siguiente, y otros activos cripto principales retrocedieron entre el 5% y el 10%.

A pesar de esto, la notable relajación de las políticas y el entorno regulatorio actuales en comparación con la represión total del gobierno anterior, aún mantiene al mercado relativamente optimista sobre las perspectivas a medio y largo plazo. Algunos inversores tienen una actitud cautelosamente optimista sobre la evolución futura de las políticas de Estados Unidos en el ámbito de la encriptación.

Evolución de la actitud del gobierno de EE. UU. hacia los Activos Cripto

1. Etapa temprana: centrada en la regulación y la prevención de riesgos

   • Después de la burbuja ICO de 2017, los organismos reguladores intensificaron la lucha contra el fraude, el blanqueo de capitales y otros problemas.
   • Principalmente se basa en el marco legal existente para la regulación, no se ha promulgado una legislación específica.

2. Primer mandato de Trump y época de Biden: actitud vacilante, aplicación de la ley más estricta

   • Durante el primer mandato de Trump, tuvo una actitud escéptica hacia los Activos Cripto.
   • El gobierno de Biden intensifica la aplicación de la ley y demanda a varias grandes compañías de Activos Cripto

3. Después de las elecciones de 2024: un giro drástico hacia una política "amiga de los Activos Cripto"

   • Después de que Trump asuma nuevamente el cargo, firmará una orden ejecutiva, anunciando que Estados Unidos se convertirá en la "capital mundial de los Activos Cripto".
   • Revocar algunas políticas regulatorias, detener algunas demandas, nombrar al responsable de asuntos de Activos Cripto
   • Establecer "reservas estratégicas de Bitcoin", pero solo limitadas a la retención de Bitcoin confiscados

Expectativas del mercado y entusiasmo antes de la cumbre

El gobierno de Trump insinúa que podría incluir varias Activos Cripto en la "Reserva Estratégica de Activos Cripto de EE. UU.", lo que genera expectativas de beneficios significativos en el mercado. El precio de Bitcoin subió de 84,000 dólares a cerca de 95,000 dólares, y otras monedas principales también mostraron un aumento notable.

El mercado originalmente esperaba que el gobierno anunciara políticas más favorables, como la compra de Bitcoin u otras monedas principales con el presupuesto federal. Impulsado por esta expectativa, la liquidez del mercado aumentó significativamente, y el volumen de operaciones junto con la cantidad de contratos de futuros no liquidados crecieron rápidamente.

Sin embargo, el contenido real de la orden ejecutiva no incluía un nuevo plan de adquisiciones, solo indicaba "no vender temporalmente los activos de bitcoin actualmente en posesión", lo que se convirtió en una de las principales razones para la corrección del mercado después de la cumbre.

Situación de la cumbre: dirección política clara pero falta de detalles

1. Trump asiste brevemente

   • Solo participar durante aproximadamente 30 minutos, enfatizando que proporcionará certeza regulatoria para el mercado de Activos Cripto
   • La discusión a puerta cerrada fue presidida por otros funcionarios, y los asistentes presentaron múltiples sugerencias

2. Tono regulatorio "amigable pero ligero"

   • Reiterar el impulso del desarrollo de la industria a través de "legislación amigable y regulación ligera"
   • No se han publicado nuevos decretos administrativos ni leyes inmediatas

3. Interpretación de los medios de comunicación masivos

   • Enfocarse en la disposición del gobierno para proporcionar certeza regulatoria al mercado a través de la legislación
   • Se considera que ha habido una mejora significativa en comparación con la anterior zona gris y el intenso litigio.

En general, esta cumbre establece la dirección general pero carece de detalles específicos, y su impacto a corto plazo en el mercado se manifiesta más como la decepción provocada por expectativas no cumplidas.

Tendencia del mercado después de la cumbre

Después de la cumbre, el precio del Bitcoin y la mayoría de las monedas principales experimentaron una corrección. El mercado rápidamente digirió la discrepancia entre las expectativas y la realidad, lo que llevó a una presión de venta a corto plazo.

El ambiente general del mercado ha vuelto a la racionalidad desde las expectativas optimistas, comenzando a corregir las "expectativas excesivas". Bitcoin experimentó una corrección a corto plazo tras perder la expectativa de "compra adicional de moneda por parte del gobierno", pero no se ha producido una caída significativa. La mayoría de las otras monedas principales han entrado en un estado de oscilación o corrección.

En el mercado de derivados, la tasa de financiamiento se ha vuelto neutral o ligeramente negativa, y el volumen de contratos no liquidados ha disminuido, lo que refleja una caída en la disposición de apalancamiento de los toros del mercado y un debilitamiento del sentimiento especulativo a corto plazo.

A pesar de la caída a corto plazo, en el contexto de una gran mitigación de los riesgos regulatorios a mediano y largo plazo, muchas instituciones e inversores a largo plazo siguen siendo optimistas sobre la posibilidad de que Estados Unidos introduzca una legislación o directrices más concretas en el futuro. Después de un período de calma en el mercado, si el gobierno publica políticas específicas favorables, todavía hay oportunidades para re reunir el impulso de compra.

Conclusión: Se espera un potencial a largo plazo en medio de la volatilidad a corto plazo

1. Tendencias en regulación y legislación

   • El gobierno apoya la dirección de "regulación ligera, fomentando el desarrollo de la industria"
   • El futuro podría ser más proactivo en la elaboración de leyes o mecanismos de regulación

2. Sentimiento del mercado y participación institucional

   • El riesgo regulatorio se ha reducido relativamente, y la actitud de los inversores institucionales es más tolerante
   • Se espera que en el futuro haya más proyectos de colaboración gubernamental o inversiones en infraestructura

3. Perspectiva a largo plazo

   • Existe una discrepancia entre las expectativas a corto plazo y los resultados reales, lo que provoca una caída en el precio
   • A medio y largo plazo, siempre que la dirección de las políticas no cambie, se espera que los fondos institucionales y el ecosistema de desarrolladores sigan fluyendo.
   • La actual oscilación es más bien una digestión de "expectativas excesivas anteriores", y no una reversión de tendencia
   • Todas las partes están interesadas en si la Casa Blanca podrá formalizar las opiniones de la cumbre y implementarlas en un nuevo sistema regulatorio.