Nueva normalidad en el mundo Cripto: de la innovación a la simple venta de monedas, el desequilibrio en el ecosistema de la industria provoca reflexión
La nueva normalidad del mundo Cripto: de la innovación al juego de intercambio puro
Recientemente, después de participar en un gran evento de la industria en Hong Kong, me reuní con algunos viejos amigos en el país. Aunque las caras conocidas aún están activas, la atmósfera del mercado ha cambiado silenciosamente. No es el fervor de un mercado alcista, ni el miedo de un mercado bajista, sino un estado de "alienación" sin precedentes. En esta nueva era, el mundo Cripto parece haber quedado reducido a un único modelo de negocio: vender moneda.
Tres pilares del ecosistema de la industria
Al mirar hacia atrás, el funcionamiento del mundo Cripto depende de tres aspectos clave:
Creación de valor: satisfacer las necesidades de los usuarios a través de la innovación tecnológica, como Bitcoin, Ethereum, moneda estable, Layer2, etc.
Descubrimiento de valor: incluye capital de riesgo, precios de transacción, etc., captura activos potenciales y promueve el desarrollo de la industria.
Circulación de valor: construir canales de venta a través de creadores de mercado, agencias, medios de comunicación, etc., para promover la transferencia del mercado primario al mercado secundario.
Estos tres aspectos deberían apoyarse mutuamente y desarrollarse conjuntamente. Sin embargo, el mercado actual presenta un estado de desequilibrio: los dos primeros están en declive, mientras que el tercero prospera de manera anómala. Los proyectos ya no se preocupan por las necesidades de los usuarios y la calidad del producto, y las instituciones de inversión tampoco investigan a fondo las tendencias de la industria. Todo el mercado parece tener una sola voz: "¿Cómo vender más moneda?"
Economía de venta de monedas y club de recursos
En un mercado saludable, estos tres eslabones deberían estar estrechamente conectados. El equipo del proyecto se centra en el desarrollo del producto para satisfacer las necesidades de los usuarios; las instituciones de inversión intervienen o se retiran en el momento adecuado; y los canales de distribución mejoran la eficiencia del capital.
Sin embargo, la realidad es que pocas personas están discutiendo las oportunidades de innovación en el mundo Cripto o las posibles direcciones de productos. Incluso cuando surgen puntos calientes en ciertos subsectores, es difícil despertar un verdadero entusiasmo emprendedor. Las instituciones del mercado secundario generalmente eligen observar, las monedas alternativas alcanzan su punto máximo tan pronto como se lanzan, y la liquidez de las monedas conceptuales populares también tiende a agotarse.
En este entorno, los actores más activos en el mercado se han convertido en una tercera categoría de participantes: creadores de mercado, agencias y intermediarios. Su enfoque se centra en cómo manipular datos, establecer relaciones con grandes plataformas de intercambio, cómo hacer promoción para atraer compras, y cómo colaborar con la comunidad para aumentar el volumen de operaciones.
La homogeneización de los participantes del mercado es grave, todos están buscando formas de obtener beneficios del capital en existencia que escasea cada vez más en el mundo Cripto.
Esto ha llevado a que las principales entidades de recursos (incluidos los proyectos de primera categoría, grandes plataformas de intercambio y sus departamentos de listado de monedas, así como los creadores de mercado y agencias con gran poder) formen una sólida comunidad de intereses. Los fondos fluyen de los inversores hacia los proyectos principales, y luego, a través de la participación de minoristas en el mercado secundario, finalmente nutren a este grupo de interés.
La disminución del espíritu innovador
Después de la caída de una gran plataforma de intercambio en 2022, el mundo Cripto pasó por un período de oscuridad. Pero a diferencia de la situación actual, en ese momento una gran cantidad de fondos aún estaban atrapados en instituciones de inversión y grandes jugadores, estos fondos tenían la capacidad de generar ingresos y podían invertirse en proyectos innovadores, produciendo externalidades positivas.
Y ahora, una gran cantidad de fondos son absorbidos por los intermediarios, y los promotores del proyecto solo buscan obtener ganancias tras el lanzamiento, convirtiéndose en intermediarios entre las instituciones de inversión y el mercado secundario. Ya no persiguen la creación de valor, solo necesitan empaquetar historias de "cáscaras vacías". Desde la lógica comercial tradicional, si los canales de distribución en el mercado secundario ocupan la mayor parte de las ganancias, inevitablemente se comprimirá el presupuesto de investigación y desarrollo y operación en la parte superior.
El resultado es que el equipo del proyecto simplemente abandonó el desarrollo del producto y utilizó todos los fondos para la promoción y la cotización de la moneda. Después de todo, incluso los proyectos sin un producto sustancial y una base de usuarios pueden salir con éxito. La promoción actual incluso puede empaquetarse como un impulso de "moneda meme"; cuanto menos se invierte en productos y tecnología, más fondos se pueden destinar a la cotización y al aumento del precio de la moneda.
El camino de innovación en el mundo Cripto se ha transformado en:
"Contar una historia atractiva → Empaque rápido → Aprovechar las relaciones para listar monedas → Retirar y salir."
Bajo esta nueva normalidad, los productos, los usuarios y la creación de valor parecen haberse convertido en el auto consuelo de los idealistas.
La Dilema del Modo de Extracción
A simple vista, el equipo del proyecto utiliza los fondos para listar monedas y elevar su precio, parece que todas las partes pueden beneficiarse: los fondos de inversión obtienen oportunidades de salida, los minoristas en el mercado secundario tienen espacio para especular, y los intermediarios también pueden obtener ganancias.
Pero a largo plazo, la falta de externalidades positivas resulta en que los intermediarios se vuelven cada vez más grandes, formando monopolios y aumentando continuamente la proporción de extracción.
Los proyectos upstream se ven obligados a reducir los costos de desarrollo de productos, enfrentando presión regulatoria y altos costos de extracción, lo que lleva a un grave desbalance entre riesgo y rendimiento, y finalmente podrían optar por retirarse. La competencia entre los minoristas downstream se intensifica, el fenómeno de "recoger" es común, y tras la desaparición del efecto de ganancia, muchos salen del mercado.
Esencialmente, los intermediarios (ya sean plataformas de intercambio, creadores de mercado, agencias o comunidades) son proveedores de servicios que no crean directamente valor ni externalidades positivas. Cuando las partes proveedoras de servicios y las que obtienen ganancias se convierten en los mayores beneficiarios del mercado, todo el mercado se asemeja a un organismo que padece cáncer, lo que podría llevar finalmente al colapso de todo el ecosistema.
El poder del ciclo y la esperanza de reconstrucción
mundo Cripto es, en última instancia, un mercado cíclico.
Los optimistas creen que, después de la actual escasez de liquidez, finalmente llegará la verdadera "primavera del valor". La innovación tecnológica, nuevos escenarios de aplicación y modelos comerciales volverán a despertar la pasión por la innovación. El espíritu innovador no muere, y la burbuja eventualmente se desvanecerá. Incluso si solo hay una débil luz de esperanza, puede convertirse en un faro que guía hacia adelante.
Los pesimistas creen que la burbuja aún no ha estallado por completo y que el mundo Cripto puede necesitar experimentar una "reorganización avalancha" más profunda. Solo cuando los drenadores no tengan monedas para drenar y la estructura del mercado dominada por intermediarios colapse, será posible lograr una verdadera reconstrucción.
En este período de transición, los profesionales experimentarán una fase caótica llena de dudas, conflictos internos, agotamiento y auto-duda.
Pero esa es precisamente la esencia del mercado: el ciclo es el destino, y la burbuja también es el preludio de un nuevo nacimiento.
El futuro puede ser brillante, pero el camino hacia la luz puede ser excepcionalmente largo y difícil.
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LiquidityWhisperer
· 08-08 14:00
El mercado está repitiendo el viejo camino.
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0xTherapist
· 08-08 13:55
Comunidad de cadena necesita capacidad de sedimentación
Nueva normalidad en el mundo Cripto: de la innovación a la simple venta de monedas, el desequilibrio en el ecosistema de la industria provoca reflexión
La nueva normalidad del mundo Cripto: de la innovación al juego de intercambio puro
Recientemente, después de participar en un gran evento de la industria en Hong Kong, me reuní con algunos viejos amigos en el país. Aunque las caras conocidas aún están activas, la atmósfera del mercado ha cambiado silenciosamente. No es el fervor de un mercado alcista, ni el miedo de un mercado bajista, sino un estado de "alienación" sin precedentes. En esta nueva era, el mundo Cripto parece haber quedado reducido a un único modelo de negocio: vender moneda.
Tres pilares del ecosistema de la industria
Al mirar hacia atrás, el funcionamiento del mundo Cripto depende de tres aspectos clave:
Creación de valor: satisfacer las necesidades de los usuarios a través de la innovación tecnológica, como Bitcoin, Ethereum, moneda estable, Layer2, etc.
Descubrimiento de valor: incluye capital de riesgo, precios de transacción, etc., captura activos potenciales y promueve el desarrollo de la industria.
Circulación de valor: construir canales de venta a través de creadores de mercado, agencias, medios de comunicación, etc., para promover la transferencia del mercado primario al mercado secundario.
Estos tres aspectos deberían apoyarse mutuamente y desarrollarse conjuntamente. Sin embargo, el mercado actual presenta un estado de desequilibrio: los dos primeros están en declive, mientras que el tercero prospera de manera anómala. Los proyectos ya no se preocupan por las necesidades de los usuarios y la calidad del producto, y las instituciones de inversión tampoco investigan a fondo las tendencias de la industria. Todo el mercado parece tener una sola voz: "¿Cómo vender más moneda?"
Economía de venta de monedas y club de recursos
En un mercado saludable, estos tres eslabones deberían estar estrechamente conectados. El equipo del proyecto se centra en el desarrollo del producto para satisfacer las necesidades de los usuarios; las instituciones de inversión intervienen o se retiran en el momento adecuado; y los canales de distribución mejoran la eficiencia del capital.
Sin embargo, la realidad es que pocas personas están discutiendo las oportunidades de innovación en el mundo Cripto o las posibles direcciones de productos. Incluso cuando surgen puntos calientes en ciertos subsectores, es difícil despertar un verdadero entusiasmo emprendedor. Las instituciones del mercado secundario generalmente eligen observar, las monedas alternativas alcanzan su punto máximo tan pronto como se lanzan, y la liquidez de las monedas conceptuales populares también tiende a agotarse.
En este entorno, los actores más activos en el mercado se han convertido en una tercera categoría de participantes: creadores de mercado, agencias y intermediarios. Su enfoque se centra en cómo manipular datos, establecer relaciones con grandes plataformas de intercambio, cómo hacer promoción para atraer compras, y cómo colaborar con la comunidad para aumentar el volumen de operaciones.
La homogeneización de los participantes del mercado es grave, todos están buscando formas de obtener beneficios del capital en existencia que escasea cada vez más en el mundo Cripto.
Esto ha llevado a que las principales entidades de recursos (incluidos los proyectos de primera categoría, grandes plataformas de intercambio y sus departamentos de listado de monedas, así como los creadores de mercado y agencias con gran poder) formen una sólida comunidad de intereses. Los fondos fluyen de los inversores hacia los proyectos principales, y luego, a través de la participación de minoristas en el mercado secundario, finalmente nutren a este grupo de interés.
La disminución del espíritu innovador
Después de la caída de una gran plataforma de intercambio en 2022, el mundo Cripto pasó por un período de oscuridad. Pero a diferencia de la situación actual, en ese momento una gran cantidad de fondos aún estaban atrapados en instituciones de inversión y grandes jugadores, estos fondos tenían la capacidad de generar ingresos y podían invertirse en proyectos innovadores, produciendo externalidades positivas.
Y ahora, una gran cantidad de fondos son absorbidos por los intermediarios, y los promotores del proyecto solo buscan obtener ganancias tras el lanzamiento, convirtiéndose en intermediarios entre las instituciones de inversión y el mercado secundario. Ya no persiguen la creación de valor, solo necesitan empaquetar historias de "cáscaras vacías". Desde la lógica comercial tradicional, si los canales de distribución en el mercado secundario ocupan la mayor parte de las ganancias, inevitablemente se comprimirá el presupuesto de investigación y desarrollo y operación en la parte superior.
El resultado es que el equipo del proyecto simplemente abandonó el desarrollo del producto y utilizó todos los fondos para la promoción y la cotización de la moneda. Después de todo, incluso los proyectos sin un producto sustancial y una base de usuarios pueden salir con éxito. La promoción actual incluso puede empaquetarse como un impulso de "moneda meme"; cuanto menos se invierte en productos y tecnología, más fondos se pueden destinar a la cotización y al aumento del precio de la moneda.
El camino de innovación en el mundo Cripto se ha transformado en:
"Contar una historia atractiva → Empaque rápido → Aprovechar las relaciones para listar monedas → Retirar y salir."
Bajo esta nueva normalidad, los productos, los usuarios y la creación de valor parecen haberse convertido en el auto consuelo de los idealistas.
La Dilema del Modo de Extracción
A simple vista, el equipo del proyecto utiliza los fondos para listar monedas y elevar su precio, parece que todas las partes pueden beneficiarse: los fondos de inversión obtienen oportunidades de salida, los minoristas en el mercado secundario tienen espacio para especular, y los intermediarios también pueden obtener ganancias.
Pero a largo plazo, la falta de externalidades positivas resulta en que los intermediarios se vuelven cada vez más grandes, formando monopolios y aumentando continuamente la proporción de extracción.
Los proyectos upstream se ven obligados a reducir los costos de desarrollo de productos, enfrentando presión regulatoria y altos costos de extracción, lo que lleva a un grave desbalance entre riesgo y rendimiento, y finalmente podrían optar por retirarse. La competencia entre los minoristas downstream se intensifica, el fenómeno de "recoger" es común, y tras la desaparición del efecto de ganancia, muchos salen del mercado.
Esencialmente, los intermediarios (ya sean plataformas de intercambio, creadores de mercado, agencias o comunidades) son proveedores de servicios que no crean directamente valor ni externalidades positivas. Cuando las partes proveedoras de servicios y las que obtienen ganancias se convierten en los mayores beneficiarios del mercado, todo el mercado se asemeja a un organismo que padece cáncer, lo que podría llevar finalmente al colapso de todo el ecosistema.
El poder del ciclo y la esperanza de reconstrucción
mundo Cripto es, en última instancia, un mercado cíclico.
Los optimistas creen que, después de la actual escasez de liquidez, finalmente llegará la verdadera "primavera del valor". La innovación tecnológica, nuevos escenarios de aplicación y modelos comerciales volverán a despertar la pasión por la innovación. El espíritu innovador no muere, y la burbuja eventualmente se desvanecerá. Incluso si solo hay una débil luz de esperanza, puede convertirse en un faro que guía hacia adelante.
Los pesimistas creen que la burbuja aún no ha estallado por completo y que el mundo Cripto puede necesitar experimentar una "reorganización avalancha" más profunda. Solo cuando los drenadores no tengan monedas para drenar y la estructura del mercado dominada por intermediarios colapse, será posible lograr una verdadera reconstrucción.
En este período de transición, los profesionales experimentarán una fase caótica llena de dudas, conflictos internos, agotamiento y auto-duda.
Pero esa es precisamente la esencia del mercado: el ciclo es el destino, y la burbuja también es el preludio de un nuevo nacimiento.
El futuro puede ser brillante, pero el camino hacia la luz puede ser excepcionalmente largo y difícil.