El auge del oro en ETF de alts, el mercado podría ser reestructurado
Introducción
Al mirar hacia atrás en enero de 2024, parece que ya es otra era. En solo 18 meses, el mercado de criptomonedas ha experimentado cambios radicales.
El 11 de enero de 2024, el ETF de Bitcoin al contado hizo su debut en Wall Street. Seis meses después, el 23 de julio, el ETF de Ethereum al contado también comenzó a operar. Hasta hoy, la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) ha recibido 72 solicitudes de ETF de criptomonedas, y el número sigue aumentando.
Desde Solana hasta Dogecoin, XRP e incluso PENGU, las empresas de gestión de activos compiten por empaquetar diversos activos digitales en productos regulados. Los analistas prevén que la probabilidad de aprobación de la mayoría de las solicitudes es superior al 90%, lo que indica que los productos de inversión en criptomonedas están a punto de experimentar una expansión sin precedentes.
En comparación con los arduos avances de 2024, el año 2025 se puede considerar como un florecimiento de diversas oportunidades.
el gran éxito del ETF de Bitcoin
Para entender la importancia del ETF de alts, primero es necesario comprender el sorprendente rendimiento del ETF de Bitcoin al contado. Estos han reescrito por completo el guion de la gestión de activos.
En un año, el ETF de Bitcoin atrajo 107 mil millones de dólares en fondos, convirtiéndose en la emisión de ETF más exitosa de la historia. Dieciocho meses después, el tamaño de los activos alcanzó los 133 mil millones de dólares.
Un importante fondo de gestión de activos posee 694,400 monedas de Bitcoin en su ETF, con un valor superior a 74,000 millones de dólares. Todos los ETF controlan un total de 1.23 millones de monedas de Bitcoin, lo que representa aproximadamente el 6.2% de la oferta total.
Este éxito demuestra que la demanda de obtener exposición a activos criptográficos a través de herramientas de inversión tradicionales es real y enorme. Inversores institucionales y minoristas están participando activamente.
Este éxito ha formado un ciclo virtuoso: el ETF absorbe la oferta de Bitcoin, los saldos de los intercambios disminuyen, la tenencia institucional aumenta, el precio de Bitcoin se estabiliza aún más y todo el mercado de criptomonedas recibe un reconocimiento sin precedentes. Incluso en períodos de volatilidad del mercado, los fondos institucionales continúan fluyendo. Estos inversores ven a Bitcoin como una categoría de activo legítima, en lugar de una herramienta de especulación a corto plazo.
Es este éxito el que ha dado lugar a las 72 solicitudes de ETF de alts que actualmente están en espera de aprobación por parte de la SEC.
significado del ETF
Aunque se pueden comprar alts directamente en los intercambios de criptomonedas, el significado del ETF radica en proporcionar un reconocimiento mainstream. La posición del ETF marca un hito importante en la legalización de las criptomonedas.
Esta legitimidad permite que las criptomonedas se negocien en bolsas de valores tradicionales de acuerdo con las regulaciones financieras existentes. Los ETF de criptomonedas permiten a los inversores comprar y vender activos digitales como si fueran acciones a través de cuentas de corretaje convencionales.
Para los inversores minoristas que no están familiarizados con el funcionamiento de las criptomonedas, esto es una buena noticia. No es necesario configurar una billetera, proteger claves privadas o lidiar con los detalles de la tecnología blockchain. Incluso si se supera la barrera de la billetera, los riesgos siguen existiendo: ataques de hackers, pérdida de claves privadas y colapsos de exchanges, entre otros. Los ETF son gestionados y custodiados por los inversores, y ofrecen activos de alta liquidez que se comercializan en exchanges tradicionales.
alts ETF申请热潮
Estas solicitudes revelan las perspectivas de desarrollo futuro. Varias instituciones principales han presentado solicitudes de ETF de Solana, con una probabilidad de aprobación de hasta el 90%. Nueve instituciones emisoras independientes también esperan participar en la competencia por SOL.
XRP solicita inmediatamente después, múltiples solicitudes se centran en esta criptomoneda enfocada en los pagos. Los ETF de Cardano, Litecoin y Avalanche también están en proceso de revisión.
Incluso las monedas meme no son una excepción. Las principales instituciones emisoras han presentado solicitudes de ETF para Dogecoin y PENGU.
Todo esto se origina de la confluencia de diversas fuerzas. La actitud amigable del nuevo gobierno hacia las criptomonedas marca un cambio dramático en la postura regulatoria; el nuevo presidente de la SEC ha abolido el enfoque de la administración anterior de "regular a través de la aplicación de la ley" y ha establecido un grupo de trabajo sobre criptomonedas para desarrollar reglas claras.
La SEC aclaró recientemente que las "actividades de staking de protocolos" no constituyen una emisión de valores, lo que contrasta notablemente con la agresiva persecución de los proveedores de staking por parte del gobierno anterior.
El reconocimiento de Bitcoin y alts por parte de las instituciones, la ola de reservas de criptomonedas en las empresas, y el aumento de la disposición de los asesores financieros a asignar activos en criptomonedas, han creado conjuntamente una demanda sin precedentes por una exposición diversificada a criptomonedas.
realidad económica
A pesar de que el ETF de Bitcoin ha demostrado una gran demanda institucional, los análisis iniciales indican que la aceptación del ETF de alts será completamente diferente.
Un jefe de investigación de un banco pronosticó que el total de flujos de entrada de los ETFs de alts alcanzará "cientos de millones a mil millones de dólares" — muy por debajo del logro de 107 mil millones de dólares de Bitcoin. Incluso en la estimación más optimista, el total de flujos de entrada de los ETFs de alts es inferior al 1% del logro de Bitcoin.
El rendimiento de Ethereum destaca aún más esta brecha. A pesar de ser la segunda criptomoneda más grande, su ETF solo atrajo alrededor de 4 mil millones de dólares en entradas netas en 231 días de negociación, lo que representa solo el 3% de los 133 mil millones de dólares logrados por Bitcoin. Incluso con 1 mil millones de dólares en entradas adicionales en los últimos 15 días de negociación, la atracción institucional de Ethereum sigue siendo muy inferior a la de Bitcoin.
Bitcoin se beneficia de su ventaja de ser el primero, claridad regulatoria y una narrativa de "oro digital" fácil de entender. Ahora, 72 solicitudes están persiguiendo un mercado que podría apoyar a solo unos pocos ganadores.
La apuesta cambia las reglas del juego
Una diferencia entre el ETF de alts y el ETF de Bitcoin es: obtener ingresos a través del staking. La aprobación de staking por parte de la SEC ha abierto la puerta para que los ETF hagan staking de los activos que poseen y distribuyan ingresos a los inversores.
El rendimiento anualizado de la participación de Ethereum se encuentra entre el 2.5% y el 2.7%. Después de deducir las tarifas de ETF y los costos operativos, los inversores pueden obtener un rendimiento neto del 1.9% al 2.2%. La participación de Solana también ofrece oportunidades similares.
Esto crea un nuevo modelo de ingresos para los emisores de ETFs y también ofrece a los inversores una nueva propuesta de valor. Los ETFs de tipo staking ya no solo proporcionan exposición al precio, sino que se convierten en activos que generan ingresos, capaces de justificar la razonabilidad de sus costos, al tiempo que ofrecen ingresos pasivos.
Varias solicitudes de ETF de Solana incluyen claramente cláusulas de staking, los emisores planean stakar el 50-70% de sus tenencias, mientras mantienen una reserva de liquidez. Sin embargo, el staking aumentará la complejidad operativa.
Los administradores de ETF que gestionan activos criptográficos en staking enfrentan múltiples desafíos: deben equilibrar la necesidad de mantener suficientes activos no apostados y líquidos para satisfacer la demanda de reembolso de los inversores, mientras que apuestan tanto como sea posible para maximizar los rendimientos. También deben gestionar el riesgo de "confiscación", es decir, la posibilidad de pérdidas de fondos si los validadores cometen errores o violan las reglas. Operar un validador requiere experiencia técnica y una infraestructura confiable para garantizar que todo funcione sin problemas y de manera segura.
La compresión de costos está por llegar
Una gran cantidad de solicitudes prácticamente garantiza la compresión de costos. Cuando 72 productos compiten por un capital institucional limitado, el precio se convierte en un factor de diferenciación clave. Los ETF de criptomonedas tradicionales cobran una tarifa de gestión del 0.15-1.5%, pero la competencia podría reducir estos costos.
Algunos emisores incluso podrían utilizar los ingresos por staking para subsidiar las tarifas de gestión, lanzando productos sin tarifas o con tarifas negativas para atraer activos. El mercado canadiense ofrece un precedente: varios ETF de Solana eximieron las tarifas de gestión en la fase inicial.
Este tipo de compresión de costos beneficia a los inversores, pero también ejerce presión sobre la rentabilidad de los emisores. Solo los operadores más grandes y eficientes podrán sobrevivir a la inevitable consolidación. A medida que el mercado filtre a los ganadores y perdedores, se anticipan fusiones, quiebras y transformaciones.
Perspectivas futuras
La ola de ETF de alts está cambiando la percepción de las personas sobre la inversión en criptomonedas.
El ETF de Bitcoin ha logrado un gran éxito. El ETF de Ethereum ofrece una segunda opción, pero debido a su complejidad y decepcionantes rendimientos, su tasa de adopción es tibia. Ahora, las compañías de gestión de activos creen que diferentes monedas criptográficas tienen diferentes usos.
Solana se convierte en una inversión de velocidad, XRP se convierte en una inversión de pago, y Cardano se presenta como una inversión "académicamente rigurosa", incluso Dogecoin se considera una historia de adopción mainstream. Si estás construyendo una cartera de inversiones, esto tiene mucho sentido. Las criptomonedas ya no son una clase de activos extraña, sino que se han convertido en docenas de inversiones con diferentes características de riesgo y casos de uso.
Bitcoin es la criptomoneda más grande por capitalización de mercado, y se ha convertido en una extensión de la cartera de inversión tradicional para muchos inversores minoristas que ya participan en los mercados de valores. En comparación, Ethereum no ha logrado la misma integración en el mercado mainstream. A pesar de ser la segunda criptomoneda más grande, la mayoría de los inversores minoristas e institucionales no consideran el ETF de Ethereum como una parte central de sus carteras.
Necesitamos observar qué diferencias ofrecerá el ETF de altcoin para evitar repetir los errores del ETF de Ethereum.
Pero esto también muestra el grado de desviación de las criptomonedas de sus raíces. Cuando las monedas meme obtienen solicitudes de ETF, cuando 72 productos compiten por la atención, cuando las tarifas se comprimen como en otros negocios de productos, estás presenciando una completa mainstreamización de una industria.
El problema es si esto realmente crea valor real o si simplemente se está empaquetando la especulación en una cáscara reconocida por la regulación. Esto puede depender de tu perspectiva. Las empresas de gestión de activos ven nuevas fuentes de ingresos en un mercado abarrotado. Los inversores obtienen fácilmente exposición a criptomonedas a través de productos familiares.
El mercado decidirá quién tiene razón.
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LightningSentry
· hace11h
Dejarlo está bastante urgente, hacer un DOGE ya está Al Contado.
La ola de ETF de alts se avecina, el mercado de criptomonedas será reestructurado.
El auge del oro en ETF de alts, el mercado podría ser reestructurado
Introducción
Al mirar hacia atrás en enero de 2024, parece que ya es otra era. En solo 18 meses, el mercado de criptomonedas ha experimentado cambios radicales.
El 11 de enero de 2024, el ETF de Bitcoin al contado hizo su debut en Wall Street. Seis meses después, el 23 de julio, el ETF de Ethereum al contado también comenzó a operar. Hasta hoy, la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) ha recibido 72 solicitudes de ETF de criptomonedas, y el número sigue aumentando.
Desde Solana hasta Dogecoin, XRP e incluso PENGU, las empresas de gestión de activos compiten por empaquetar diversos activos digitales en productos regulados. Los analistas prevén que la probabilidad de aprobación de la mayoría de las solicitudes es superior al 90%, lo que indica que los productos de inversión en criptomonedas están a punto de experimentar una expansión sin precedentes.
En comparación con los arduos avances de 2024, el año 2025 se puede considerar como un florecimiento de diversas oportunidades.
el gran éxito del ETF de Bitcoin
Para entender la importancia del ETF de alts, primero es necesario comprender el sorprendente rendimiento del ETF de Bitcoin al contado. Estos han reescrito por completo el guion de la gestión de activos.
En un año, el ETF de Bitcoin atrajo 107 mil millones de dólares en fondos, convirtiéndose en la emisión de ETF más exitosa de la historia. Dieciocho meses después, el tamaño de los activos alcanzó los 133 mil millones de dólares.
Un importante fondo de gestión de activos posee 694,400 monedas de Bitcoin en su ETF, con un valor superior a 74,000 millones de dólares. Todos los ETF controlan un total de 1.23 millones de monedas de Bitcoin, lo que representa aproximadamente el 6.2% de la oferta total.
Este éxito demuestra que la demanda de obtener exposición a activos criptográficos a través de herramientas de inversión tradicionales es real y enorme. Inversores institucionales y minoristas están participando activamente.
Este éxito ha formado un ciclo virtuoso: el ETF absorbe la oferta de Bitcoin, los saldos de los intercambios disminuyen, la tenencia institucional aumenta, el precio de Bitcoin se estabiliza aún más y todo el mercado de criptomonedas recibe un reconocimiento sin precedentes. Incluso en períodos de volatilidad del mercado, los fondos institucionales continúan fluyendo. Estos inversores ven a Bitcoin como una categoría de activo legítima, en lugar de una herramienta de especulación a corto plazo.
Es este éxito el que ha dado lugar a las 72 solicitudes de ETF de alts que actualmente están en espera de aprobación por parte de la SEC.
significado del ETF
Aunque se pueden comprar alts directamente en los intercambios de criptomonedas, el significado del ETF radica en proporcionar un reconocimiento mainstream. La posición del ETF marca un hito importante en la legalización de las criptomonedas.
Esta legitimidad permite que las criptomonedas se negocien en bolsas de valores tradicionales de acuerdo con las regulaciones financieras existentes. Los ETF de criptomonedas permiten a los inversores comprar y vender activos digitales como si fueran acciones a través de cuentas de corretaje convencionales.
Para los inversores minoristas que no están familiarizados con el funcionamiento de las criptomonedas, esto es una buena noticia. No es necesario configurar una billetera, proteger claves privadas o lidiar con los detalles de la tecnología blockchain. Incluso si se supera la barrera de la billetera, los riesgos siguen existiendo: ataques de hackers, pérdida de claves privadas y colapsos de exchanges, entre otros. Los ETF son gestionados y custodiados por los inversores, y ofrecen activos de alta liquidez que se comercializan en exchanges tradicionales.
alts ETF申请热潮
Estas solicitudes revelan las perspectivas de desarrollo futuro. Varias instituciones principales han presentado solicitudes de ETF de Solana, con una probabilidad de aprobación de hasta el 90%. Nueve instituciones emisoras independientes también esperan participar en la competencia por SOL.
XRP solicita inmediatamente después, múltiples solicitudes se centran en esta criptomoneda enfocada en los pagos. Los ETF de Cardano, Litecoin y Avalanche también están en proceso de revisión.
Incluso las monedas meme no son una excepción. Las principales instituciones emisoras han presentado solicitudes de ETF para Dogecoin y PENGU.
Todo esto se origina de la confluencia de diversas fuerzas. La actitud amigable del nuevo gobierno hacia las criptomonedas marca un cambio dramático en la postura regulatoria; el nuevo presidente de la SEC ha abolido el enfoque de la administración anterior de "regular a través de la aplicación de la ley" y ha establecido un grupo de trabajo sobre criptomonedas para desarrollar reglas claras.
La SEC aclaró recientemente que las "actividades de staking de protocolos" no constituyen una emisión de valores, lo que contrasta notablemente con la agresiva persecución de los proveedores de staking por parte del gobierno anterior.
El reconocimiento de Bitcoin y alts por parte de las instituciones, la ola de reservas de criptomonedas en las empresas, y el aumento de la disposición de los asesores financieros a asignar activos en criptomonedas, han creado conjuntamente una demanda sin precedentes por una exposición diversificada a criptomonedas.
realidad económica
A pesar de que el ETF de Bitcoin ha demostrado una gran demanda institucional, los análisis iniciales indican que la aceptación del ETF de alts será completamente diferente.
Un jefe de investigación de un banco pronosticó que el total de flujos de entrada de los ETFs de alts alcanzará "cientos de millones a mil millones de dólares" — muy por debajo del logro de 107 mil millones de dólares de Bitcoin. Incluso en la estimación más optimista, el total de flujos de entrada de los ETFs de alts es inferior al 1% del logro de Bitcoin.
El rendimiento de Ethereum destaca aún más esta brecha. A pesar de ser la segunda criptomoneda más grande, su ETF solo atrajo alrededor de 4 mil millones de dólares en entradas netas en 231 días de negociación, lo que representa solo el 3% de los 133 mil millones de dólares logrados por Bitcoin. Incluso con 1 mil millones de dólares en entradas adicionales en los últimos 15 días de negociación, la atracción institucional de Ethereum sigue siendo muy inferior a la de Bitcoin.
Bitcoin se beneficia de su ventaja de ser el primero, claridad regulatoria y una narrativa de "oro digital" fácil de entender. Ahora, 72 solicitudes están persiguiendo un mercado que podría apoyar a solo unos pocos ganadores.
La apuesta cambia las reglas del juego
Una diferencia entre el ETF de alts y el ETF de Bitcoin es: obtener ingresos a través del staking. La aprobación de staking por parte de la SEC ha abierto la puerta para que los ETF hagan staking de los activos que poseen y distribuyan ingresos a los inversores.
El rendimiento anualizado de la participación de Ethereum se encuentra entre el 2.5% y el 2.7%. Después de deducir las tarifas de ETF y los costos operativos, los inversores pueden obtener un rendimiento neto del 1.9% al 2.2%. La participación de Solana también ofrece oportunidades similares.
Esto crea un nuevo modelo de ingresos para los emisores de ETFs y también ofrece a los inversores una nueva propuesta de valor. Los ETFs de tipo staking ya no solo proporcionan exposición al precio, sino que se convierten en activos que generan ingresos, capaces de justificar la razonabilidad de sus costos, al tiempo que ofrecen ingresos pasivos.
Varias solicitudes de ETF de Solana incluyen claramente cláusulas de staking, los emisores planean stakar el 50-70% de sus tenencias, mientras mantienen una reserva de liquidez. Sin embargo, el staking aumentará la complejidad operativa.
Los administradores de ETF que gestionan activos criptográficos en staking enfrentan múltiples desafíos: deben equilibrar la necesidad de mantener suficientes activos no apostados y líquidos para satisfacer la demanda de reembolso de los inversores, mientras que apuestan tanto como sea posible para maximizar los rendimientos. También deben gestionar el riesgo de "confiscación", es decir, la posibilidad de pérdidas de fondos si los validadores cometen errores o violan las reglas. Operar un validador requiere experiencia técnica y una infraestructura confiable para garantizar que todo funcione sin problemas y de manera segura.
La compresión de costos está por llegar
Una gran cantidad de solicitudes prácticamente garantiza la compresión de costos. Cuando 72 productos compiten por un capital institucional limitado, el precio se convierte en un factor de diferenciación clave. Los ETF de criptomonedas tradicionales cobran una tarifa de gestión del 0.15-1.5%, pero la competencia podría reducir estos costos.
Algunos emisores incluso podrían utilizar los ingresos por staking para subsidiar las tarifas de gestión, lanzando productos sin tarifas o con tarifas negativas para atraer activos. El mercado canadiense ofrece un precedente: varios ETF de Solana eximieron las tarifas de gestión en la fase inicial.
Este tipo de compresión de costos beneficia a los inversores, pero también ejerce presión sobre la rentabilidad de los emisores. Solo los operadores más grandes y eficientes podrán sobrevivir a la inevitable consolidación. A medida que el mercado filtre a los ganadores y perdedores, se anticipan fusiones, quiebras y transformaciones.
Perspectivas futuras
La ola de ETF de alts está cambiando la percepción de las personas sobre la inversión en criptomonedas.
El ETF de Bitcoin ha logrado un gran éxito. El ETF de Ethereum ofrece una segunda opción, pero debido a su complejidad y decepcionantes rendimientos, su tasa de adopción es tibia. Ahora, las compañías de gestión de activos creen que diferentes monedas criptográficas tienen diferentes usos.
Solana se convierte en una inversión de velocidad, XRP se convierte en una inversión de pago, y Cardano se presenta como una inversión "académicamente rigurosa", incluso Dogecoin se considera una historia de adopción mainstream. Si estás construyendo una cartera de inversiones, esto tiene mucho sentido. Las criptomonedas ya no son una clase de activos extraña, sino que se han convertido en docenas de inversiones con diferentes características de riesgo y casos de uso.
Bitcoin es la criptomoneda más grande por capitalización de mercado, y se ha convertido en una extensión de la cartera de inversión tradicional para muchos inversores minoristas que ya participan en los mercados de valores. En comparación, Ethereum no ha logrado la misma integración en el mercado mainstream. A pesar de ser la segunda criptomoneda más grande, la mayoría de los inversores minoristas e institucionales no consideran el ETF de Ethereum como una parte central de sus carteras.
Necesitamos observar qué diferencias ofrecerá el ETF de altcoin para evitar repetir los errores del ETF de Ethereum.
Pero esto también muestra el grado de desviación de las criptomonedas de sus raíces. Cuando las monedas meme obtienen solicitudes de ETF, cuando 72 productos compiten por la atención, cuando las tarifas se comprimen como en otros negocios de productos, estás presenciando una completa mainstreamización de una industria.
El problema es si esto realmente crea valor real o si simplemente se está empaquetando la especulación en una cáscara reconocida por la regulación. Esto puede depender de tu perspectiva. Las empresas de gestión de activos ven nuevas fuentes de ingresos en un mercado abarrotado. Los inversores obtienen fácilmente exposición a criptomonedas a través de productos familiares.
El mercado decidirá quién tiene razón.