Tasa de financiación evolución: de la fluctuación drástica a la estabilidad sin precedentes
La aparición de los contratos perpetuos rompió la limitación de que los futuros tradicionales debían liquidarse en una fecha de vencimiento fija, convirtiéndose rápidamente en el producto central del comercio de derivados de criptomonedas. Para asegurar que el precio del contrato perpetuo se mantenga en línea con el precio del spot, los diseñadores introdujeron el mecanismo de tasa de financiación: en cada periodo fijo, si el precio del contrato es superior al precio del spot, los largos deben pagar la tasa de financiación a los cortos; y viceversa. Una tasa de financiación positiva suele considerarse una señal de que el mercado es alcista, mientras que una tasa negativa sugiere una fuerte presión de venta. Por lo tanto, la tasa de financiación no solo es una fuente importante de ingresos para los arbitrajistas, sino que también se considera un indicador que refleja el sentimiento del mercado en tiempo real.
Este artículo analiza en profundidad los cambios en la tasa de financiación de XBTUSD en los últimos 9 años. Los hallazgos principales muestran que XBTUSD ha experimentado una clara transformación de alta Fluctuación en el pasado a una estabilidad sin precedentes, incluso cuando Bitcoin alcanzó un nuevo máximo histórico en 2024-2025.
Evolución de nueve años: de "salvaje" a "institucional"
A lo largo de nueve años de datos, la frecuencia de aparición de eventos extremos de tasa de financiación ha disminuido en un 90% en comparación con los picos históricos, y la volatilidad anual se ha comprimido en un rango estrecho de ±10%. Esta estabilidad es sin precedentes en la historia de los derivados de Bitcoin.
Esta transformación que ha durado casi diez años se puede dividir en tres etapas diferentes:
Primera etapa: Era del Lejano Oeste(2016-2018)
En los primeros 2 años de su debut (2016-2018), las características del mercado de la tasa de financiación son extremadamente ineficaces y sorprendentemente volátiles:
La tasa de financiación a menudo supera el ±0.3%, lo que equivale a una tasa anualizada de más del ±1000%.
En el mercado alcista de 2017 se presentó la mayor concentración de eventos extremos en la historia de Bitcoin.
En 2017 se registraron más de 250 eventos extremos de financiación, ocurriendo casi a diario.
Períodos extremos de financiación duran entre 6 y 8 + intervalos (2-3 días ), lo que indica una ineficiencia continua del mercado.
Segunda fase: maduración gradual(2018-2024)
Durante el período de 2018 a 2024, el mercado de tasa de financiación XBTUSD comenzó a autorregularse:
Los eventos extremos anuales disminuyeron de más de 250 en 2017 a aproximadamente 130 en 2019.
La distribución de la tasa de financiación se está comprimiendo gradualmente hacia un rango normal.
Un impacto significativo en el mercado sigue provocando una Fluctuación notable, pero con una frecuencia más baja.
Tercera etapa: entrada de gigantes ( Desde 2024 hasta ahora )
A principios de 2024, dos desarrollos clave redefinieron el panorama del mercado:
Enero de 2024: lanzamiento del ETF de Bitcoin
El interés en el arbitraje institucional ha aumentado, y el ETF de contado hace posible el arbitraje a gran escala entre el contado y los futuros.
El ETF ancla más estrechamente el precio del contrato al precio al contado, comprimiendo la tasa de financiación
Febrero de 2024: Lanzamiento del protocolo Ethena
A través de la síntesis de monedas estables se introduce la arbitraje de tasa de financiación sistémica, obteniendo una gran adopción.
La entrada de fondos institucionales y minoristas en el mercado de arbitraje ha llevado a que la tasa de financiación se acerque aún más a cero.
La legendaria rentabilidad del arbitraje de tasas
¿Cómo son los rendimientos históricos para los traders que participan en estrategias de arbitraje de tasa de financiación? Realizamos un análisis de retroceso exhaustivo que cubre 9 años de datos de tasa de financiación de XBTUSD. Los resultados revelan: una inversión de 100,000 dólares en arbitraje de tasa de financiación en 2016 se ha convertido en 8 millones de dólares hoy.
Esta estrategia ofrece un retorno anualizado del 873%, con un historial perfecto: sin años de pérdidas, sin retrocesos significativos, solo acumulación continua de ganancias, transformando una inversión moderada de seis cifras en riqueza generacional.
Una plataforma de intercambio paga la tasa de financiación en Bitcoin en lugar de en stablecoins en dólares, lo que crea oportunidades de multiplicación de riqueza para los arbitrajistas. Cualquier pago de financiación recibido en 2016, cuando el Bitcoin estaba a 500 dólares, se ha valorizado 200 veces después de que el Bitcoin alcanzara los 100,000 dólares en 2024.
Si se paga la financiación con USDT, los 8 millones de dólares de beneficios estarán más cerca de 800 mil dólares—sigue siendo impresionante, pero está lejos del efecto compuesto creado por el pago en Bitcoin, lo que convierte el arbitraje de fondos en una de las estrategias más rentables de la historia de las criptomonedas.
En 9,941 ciclos de financiación, XBTUSD tuvo un 71.4% del tiempo con tasa de financiación positiva, lo que significa que aproximadamente cada 4 ciclos de financiación, 3 son rentables.
Tasa de financiación: ¿Dónde ha ido la alta fluctuación que desapareció?
En comparación con los mercados alcistas de 2017 y 2021, la tasa de financiación de Bitcoin durante el nuevo máximo de 2024-2025 es inusualmente tranquila: el pico más alto es solo del 0.1308%, que no solo está por debajo de la mitad de los picos de las rondas anteriores, sino que a menudo se borra instantáneamente después de aparecer. La tasa promedio es solo del 0.0173%, muy por debajo de las expectativas psicológicas de muchos traders.
Rendimiento del mercado alcista en el pasado:
Mercado alcista de 2017: la tasa de financiación a menudo supera el 0.2%, alcanzando un pico de más del 0.3%
Primera cima de 2021: tasa de financiación continua de aproximadamente 0.2-0.3% durante varias semanas
Segunda cima de 2021: alcanzó entre 0.07-0.1% durante el período de aumento
La realidad de 2024
Tasa máxima: 0.1308%( menos de la mitad de los mercados alcistas anteriores)
Tasa de financiación alta continua: casi inexistente
Tasa promedio: 0.0173%( A pesar de que el precio de Bitcoin alcanzó los 70,000 dólares +)
Esto hace que los traders de arbitraje cuestionen la rentabilidad futura, o que los protocolos de generación de ingresos duden de si la "tasa de financiación alpha" ha desaparecido.
Dos teorías principales intentan explicar este fenómeno:
Invasión institucional: grandes instituciones y capital de arbitraje DeFi neutralizan rápidamente las desviaciones de capital.
Revolución de la eficiencia: la estructura del mercado se ha transformado permanentemente en eficiencia a nivel institucional.
Tasa de financiación del estado actual: los datos revelan
Nuestro análisis encontró tres hallazgos interesantes:
Descubrimiento 1: alta tasa de financiación se vuelve temporal
Comparación del mercado alcista de 2024 con el de 2021 cuando el Bitcoin estaba en 53,000 dólares:
La alta tasa de financiación sigue ocurriendo, pero de manera más breve y predecible. La oportunidad no ha desaparecido: ha evolucionado.
Se sigue presentando la oportunidad de tasa de financiación después del ETF 2.
La aprobación del ETF de Bitcoin en realidad aumentó la tasa de financiación en los primeros 3 meses:
Período anterior al ETF: de octubre de 2023 a enero de 2024 (0.011% promedio )
Período posterior al ETF: enero de 2024 - marzo de 2024 ( 0.018% promedio )
Impacto neto:+69% de aumento en la tasa de financiación
Las instituciones han creado un desequilibrio sistemático en la demanda, generando una consistencia de ( si hay oportunidades de arbitraje más pequeñas de ).
Descubrimiento 3: tasa de financiación positiva continua
A pesar del aumento de la participación institucional y la introducción de oportunidades de comercio de basis principales, la tasa de financiación se ha mantenido en valores positivos. Esto indica que el mercado ha encontrado un nuevo equilibrio: un equilibrio en el que una tasa de financiación continuamente positiva coexiste con actividades de arbitraje complejas. Aunque la magnitud de estas tasas es más moderada en comparación con ciclos anteriores, su estabilidad y continuidad demuestran la aceptación del mercado hacia esta nueva normalidad.
Nuevo punto de partida
A través de nueve años de evolución, la tasa de financiación de Bitcoin ha completado la transformación de "montaña rusa especulativa" a "oscilación de nivel institucional". El comercio de base generado por el ETF de contado y la arbitraje sistémico de los protocolos DeFi han construido conjuntamente un ecosistema de derivados más profundo, más estable y más eficiente. Aunque la era del salvaje oeste ha quedado en el pasado, el arbitraje de tasas de financiación no ha desaparecido; simplemente ha entrado en una nueva era centrada en la ejecución rápida, el control de riesgos fino y la integración interplataforma.
Para los traders que aún desean obtener rendimientos excesivos a través de la tasa de financiación, la verdadera ventaja competitiva ya no es la valentía de soportar alta Fluctuación de manera ciega, sino el perfeccionamiento integral de la velocidad de la infraestructura, la eficiencia del capital y la capacidad de iteración de estrategias. Solo así podrán seguir descubriendo su propio Alpha en un entorno cada vez más institucionalizado.
Esta página puede contener contenido de terceros, que se proporciona únicamente con fines informativos (sin garantías ni declaraciones) y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.
8 me gusta
Recompensa
8
4
Republicar
Compartir
Comentar
0/400
ColdWalletGuardian
· hace21h
Tomar una tasa de martillo solo para ver la lucha entre largos y cortos.
Ver originalesResponder0
GateUser-ccc36bc5
· hace21h
Es mejor aprovechar la oportunidad de hacer trading y ganar dinero pronto.
Ver originalesResponder0
0xTherapist
· hace21h
Ah, qué raro ver una tasa tan estable.
Ver originalesResponder0
GasGuzzler
· hace22h
¿Quién quiere apostarle a la tasa de financiación conmigo?
Tasa de financiación en nueve años de evolución: del salvaje oeste al péndulo institucional
Tasa de financiación evolución: de la fluctuación drástica a la estabilidad sin precedentes
La aparición de los contratos perpetuos rompió la limitación de que los futuros tradicionales debían liquidarse en una fecha de vencimiento fija, convirtiéndose rápidamente en el producto central del comercio de derivados de criptomonedas. Para asegurar que el precio del contrato perpetuo se mantenga en línea con el precio del spot, los diseñadores introdujeron el mecanismo de tasa de financiación: en cada periodo fijo, si el precio del contrato es superior al precio del spot, los largos deben pagar la tasa de financiación a los cortos; y viceversa. Una tasa de financiación positiva suele considerarse una señal de que el mercado es alcista, mientras que una tasa negativa sugiere una fuerte presión de venta. Por lo tanto, la tasa de financiación no solo es una fuente importante de ingresos para los arbitrajistas, sino que también se considera un indicador que refleja el sentimiento del mercado en tiempo real.
Este artículo analiza en profundidad los cambios en la tasa de financiación de XBTUSD en los últimos 9 años. Los hallazgos principales muestran que XBTUSD ha experimentado una clara transformación de alta Fluctuación en el pasado a una estabilidad sin precedentes, incluso cuando Bitcoin alcanzó un nuevo máximo histórico en 2024-2025.
Evolución de nueve años: de "salvaje" a "institucional"
A lo largo de nueve años de datos, la frecuencia de aparición de eventos extremos de tasa de financiación ha disminuido en un 90% en comparación con los picos históricos, y la volatilidad anual se ha comprimido en un rango estrecho de ±10%. Esta estabilidad es sin precedentes en la historia de los derivados de Bitcoin.
Esta transformación que ha durado casi diez años se puede dividir en tres etapas diferentes:
Primera etapa: Era del Lejano Oeste(2016-2018)
En los primeros 2 años de su debut (2016-2018), las características del mercado de la tasa de financiación son extremadamente ineficaces y sorprendentemente volátiles:
Segunda fase: maduración gradual(2018-2024)
Durante el período de 2018 a 2024, el mercado de tasa de financiación XBTUSD comenzó a autorregularse:
Tercera etapa: entrada de gigantes ( Desde 2024 hasta ahora )
A principios de 2024, dos desarrollos clave redefinieron el panorama del mercado:
Enero de 2024: lanzamiento del ETF de Bitcoin
Febrero de 2024: Lanzamiento del protocolo Ethena
La legendaria rentabilidad del arbitraje de tasas
¿Cómo son los rendimientos históricos para los traders que participan en estrategias de arbitraje de tasa de financiación? Realizamos un análisis de retroceso exhaustivo que cubre 9 años de datos de tasa de financiación de XBTUSD. Los resultados revelan: una inversión de 100,000 dólares en arbitraje de tasa de financiación en 2016 se ha convertido en 8 millones de dólares hoy.
Esta estrategia ofrece un retorno anualizado del 873%, con un historial perfecto: sin años de pérdidas, sin retrocesos significativos, solo acumulación continua de ganancias, transformando una inversión moderada de seis cifras en riqueza generacional.
Una plataforma de intercambio paga la tasa de financiación en Bitcoin en lugar de en stablecoins en dólares, lo que crea oportunidades de multiplicación de riqueza para los arbitrajistas. Cualquier pago de financiación recibido en 2016, cuando el Bitcoin estaba a 500 dólares, se ha valorizado 200 veces después de que el Bitcoin alcanzara los 100,000 dólares en 2024.
Si se paga la financiación con USDT, los 8 millones de dólares de beneficios estarán más cerca de 800 mil dólares—sigue siendo impresionante, pero está lejos del efecto compuesto creado por el pago en Bitcoin, lo que convierte el arbitraje de fondos en una de las estrategias más rentables de la historia de las criptomonedas.
En 9,941 ciclos de financiación, XBTUSD tuvo un 71.4% del tiempo con tasa de financiación positiva, lo que significa que aproximadamente cada 4 ciclos de financiación, 3 son rentables.
Tasa de financiación: ¿Dónde ha ido la alta fluctuación que desapareció?
En comparación con los mercados alcistas de 2017 y 2021, la tasa de financiación de Bitcoin durante el nuevo máximo de 2024-2025 es inusualmente tranquila: el pico más alto es solo del 0.1308%, que no solo está por debajo de la mitad de los picos de las rondas anteriores, sino que a menudo se borra instantáneamente después de aparecer. La tasa promedio es solo del 0.0173%, muy por debajo de las expectativas psicológicas de muchos traders.
Rendimiento del mercado alcista en el pasado:
La realidad de 2024
Esto hace que los traders de arbitraje cuestionen la rentabilidad futura, o que los protocolos de generación de ingresos duden de si la "tasa de financiación alpha" ha desaparecido.
Dos teorías principales intentan explicar este fenómeno:
Invasión institucional: grandes instituciones y capital de arbitraje DeFi neutralizan rápidamente las desviaciones de capital.
Revolución de la eficiencia: la estructura del mercado se ha transformado permanentemente en eficiencia a nivel institucional.
Tasa de financiación del estado actual: los datos revelan
Nuestro análisis encontró tres hallazgos interesantes:
Descubrimiento 1: alta tasa de financiación se vuelve temporal
Comparación del mercado alcista de 2024 con el de 2021 cuando el Bitcoin estaba en 53,000 dólares: La alta tasa de financiación sigue ocurriendo, pero de manera más breve y predecible. La oportunidad no ha desaparecido: ha evolucionado.
Se sigue presentando la oportunidad de tasa de financiación después del ETF 2.
La aprobación del ETF de Bitcoin en realidad aumentó la tasa de financiación en los primeros 3 meses:
Las instituciones han creado un desequilibrio sistemático en la demanda, generando una consistencia de ( si hay oportunidades de arbitraje más pequeñas de ).
Descubrimiento 3: tasa de financiación positiva continua
A pesar del aumento de la participación institucional y la introducción de oportunidades de comercio de basis principales, la tasa de financiación se ha mantenido en valores positivos. Esto indica que el mercado ha encontrado un nuevo equilibrio: un equilibrio en el que una tasa de financiación continuamente positiva coexiste con actividades de arbitraje complejas. Aunque la magnitud de estas tasas es más moderada en comparación con ciclos anteriores, su estabilidad y continuidad demuestran la aceptación del mercado hacia esta nueva normalidad.
Nuevo punto de partida
A través de nueve años de evolución, la tasa de financiación de Bitcoin ha completado la transformación de "montaña rusa especulativa" a "oscilación de nivel institucional". El comercio de base generado por el ETF de contado y la arbitraje sistémico de los protocolos DeFi han construido conjuntamente un ecosistema de derivados más profundo, más estable y más eficiente. Aunque la era del salvaje oeste ha quedado en el pasado, el arbitraje de tasas de financiación no ha desaparecido; simplemente ha entrado en una nueva era centrada en la ejecución rápida, el control de riesgos fino y la integración interplataforma.
Para los traders que aún desean obtener rendimientos excesivos a través de la tasa de financiación, la verdadera ventaja competitiva ya no es la valentía de soportar alta Fluctuación de manera ciega, sino el perfeccionamiento integral de la velocidad de la infraestructura, la eficiencia del capital y la capacidad de iteración de estrategias. Solo así podrán seguir descubriendo su propio Alpha en un entorno cada vez más institucionalizado.