La frénésie des "jetons-actions" en 2025 : folie, prime et risque
L'été 2025, le marché boursier crypto américain sera à son apogée.
Le véritable protagoniste des marchés financiers n'est ni Meta ni NVIDIA, mais les actions américaines qui intègrent le Bitcoin dans leur bilan avec une "stratégie de détention stratégique". Comme le montre le graphique, la performance folle d'une certaine plateforme de trading se distingue particulièrement.
Au cours de l'année écoulée, le bitcoin a augmenté de près de 94 %, dépassant de loin la plupart des actifs traditionnels. En comparaison, les géants de la technologie ont affiché une hausse maximale de seulement 30 %, tandis que Microsoft, Apple et l'indice S&P 500 sont restés essentiellement stables voire en recul.
Et le prix des actions d'une certaine plateforme de交易 a augmenté de 208,7 %.
Derrière elle, une grande quantité de cryptomonnaies détenues par des actions américaines et japonaises jouent également leurs propres mythes de valorisation. La capitalisation boursière / la prime de valeur nette des jetons (mNAV), les taux d'emprunt de titres, les positions à découvert, l'arbitrage des obligations convertibles, et même l'extreme short squeeze, sont tous en train de mûrir et de se heurter dans les courants souterrains du marché des capitaux. La foi et le jeu de structures s'entrelacent, institutions et particuliers.