O que é o Mecanismo de Rebalanceamento?
Quando o preço do ativo subjacente flutua, a relação de alavancagem de um token ETF alavancado muda. Para manter uma relação de alavancagem fixa, é necessária a realocação periódica dos contratos do ativo subjacente.
Rebalanceamento refere-se a ajustar a proporção de diferentes ativos em um portfólio de investimento. No contexto dos tokens alavancados de ETF da Gate, o rebalanceamento significa que o gestor do fundo ajusta as posições do contrato perpétuo correspondentes ao token alavancado de ETF.
O método específico de reequilíbrio envolve o monitoramento e a manutenção da razão de alavancagem do fundo diariamente com base nas flutuações do mercado. Em um horário fixo a cada dia, os ativos do fundo são liquidadas e o valor de alavancagem necessário é recalculado com base no valor líquido ajustado dos ativos do fundo, garantindo o acompanhamento o mais próximo possível da razão de alavancagem alvo.
Como funciona o mecanismo de rebalanceamento?
Devido às flutuações de preço do ativo subjacente, a relação de alavancagem real das posições contratuais que lastreiam os tokens alavancados de ETF pode desviar da relação alvo. Portanto, o gestor do fundo deve reequilibrar periodicamente ajustando o tamanho da posição contratual para manter uma relação de alavancagem fixa.
Para ilustrar, suponha que o preço atual do BTC seja
100 USDT , e o valor líquido dos ativos (NAV) do
BTC3L(token alavancado de 3x longo BTC) é
1 USDT .
Estado Inicial:
- Um usuário compra
100 USDT valor de BTC3L (alavancagem 3x). - O gerente do fundo usa
100 USDT como margem para estabelecer um
300 USDT Posição do contrato BTC no mercado de derivativos (alavancagem de 3x).
| Preço do BTC (USDT) | BTC3L NAV (USDT) | Posição Contratual BTC 3X (USDT) | BTC3L Alavancagem Real |
|---|---|---|---|
| 100 | 100 | 300 | 300⁄100 = 3X |
Cenário de Aumento de Preço:
- Se o preço do BTC subir
5% , o valor da posição do contrato aumenta por
15% (
5% × 3X ). - O NAV BTC3L do usuário aumenta em
15% , alcançando
115 USDT .
| Preço do BTC (USDT) | BTC3L NAV (USDT) | Posição de Contrato BTC 3X (USDT) | BTC3L Alavancagem Real |
|---|---|---|---|
| 105 | 115 | 315 | 315⁄115 = 2.74X |
- O lucro de 15 USDT do usuário é equivalente ao lucro da posição do contrato BTC 3X subjacente.
Desde que a taxa de alavancagem real do BTC3L (
2.74X ) está abaixo da meta
3X , o gestor do fundo aumenta a posição do contrato em
30 USDT , trazendo-o para
345 USDT (
115 × 3X ), restaurando a relação de alavancagem.
| Preço do BTC (USDT) | BTC3L NAV (USDT) | Posição de Contrato BTC 3X (USDT) | BTC3L Alavancagem Real |
|---|---|---|---|
| 105 | 115 | 315 + 30 = 345 | 345⁄115 = 3X |
Da mesma forma, quando o preço do ativo subjacente cai, a posição contratual do TOKEN ETF alavancado é reduzida para restaurar a alavancagem de 3x.
Os tokens alavancados de ETF ajustam automaticamente sua proporção de alavancagem diariamente com base nos lucros e perdas. Se houver um lucro, o gerente do fundo aumenta a posição; se houver uma perda, a posição é reduzida. Os usuários não precisam fornecer margem ao negociar tokens alavancados—simplesmente comprar e vender tokens alcança a negociação alavancada.
Notas Importantes:
- Ao aumentar posições de contrato, as taxas de mercado, as taxas de financiamento e os spreads do livro de ordens podem levar a algum deslizamento.
*A Gate cobra uma taxa de administração diária de 0,1% do valor líquido dos ativos. , que é o mais baixo do setor. Essa taxa é diretamente deduzida do NAV do token ETF alavancado.
Regras de Rebalanceamento do Token Alavancado Gate ETF
O mecanismo de rebalanceamento do ETF da Gate inclui
Rebalanceamento Programado e
Rebalanceamento Não Programado .
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3x ETF Token Leverage
Rebalanceamento Programado
- Tokens Long 3X: Às 16:00 (UTC) diariamente: sem reequilíbrio se a alavancagem flutuar entre 2.25X e 4.125X; se cair fora dessa faixa ou se a mudança diária de preço do ativo subjacente exceder 1%, a alavancagem é ajustada para 3X.
- Tokens 3X Short: Às 16:00 (UTC) diariamente: sem reequilíbrio se a alavancagem flutuar entre 1.5X e 5.25X; se cair fora dessa faixa ou se a variação diária do preço do ativo subjacente exceder 1%, a alavancagem é ajustada para 3X.
Rebalanceamento Não Programado
- Tokens Long 3X: Sem reequilíbrio se a alavancagem permanecer entre 2,25X–4,125X; caso contrário, ajustado para 3X.
- Tokens 3X Short: Sem reequilíbrio se a alavancagem permanecer entre 1,5X e 5,25X; caso contrário, ajustado para 3X.
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5x ETF Tokens Alavancados
Rebalance Programado
- Às 16:00 (UTC) diariamente: se a alavancagem em tempo real for < 3.5X, > 7X, ou se a variação diária do preço do ativo subjacente exceder 1% (com base no preço do índice), a alavancagem é ajustada para 5X.
Rebalanceamento Não Programado
- Não há reequilíbrio se a alavancagem permanecer dentro da faixa de 3.5X–7X; se cair fora dessa faixa, a alavancagem é ajustada de volta para 5X.
